1月22日,新东方-S(09901.HK,下称新东方)股价大跌,盘中一度跌超30%。截至收盘,新东方股价跌24.2%,报收35.4港元,总市值578.89亿港元,日内蒸发约185亿港元(约合人民币173亿元)。此外,新东方美股也大跌了超23%。
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此外,东方甄选(01797.HK)股价也一度跌超9%。
据21世纪经济报道,对此,新东方相关人士回应称,公司没有特殊的情况,只是下一季度的guidance(业绩指引)可能不及市场预期。谈及第二季度业绩受东方甄选拖累,该人士表示确实有一定影响,毕竟上年同期东方甄选的净利润表现不错。“东方甄选第二季度业绩同比下降,主要是因为去年7月份剥离了与辉同行,假若剔除这次剥离带来的一次性影响,东方甄选是盈利的。”
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新东方业绩下滑
公司回应:受东方甄选拖累
1月21日晚间,新东方发布2025财年中期(截至2024年11月30日)财报。
财报显示,新东方的2025财年上半年净营收约24.74亿美元,同比增长25.6%。期内纯利2.77亿美元,同比增长41.9%,经营利润达3.12亿美元,同比增长37.9%,每股ADS基本净利润1.69美元。在非公认会计准则(Non-GAAP)下,上半年纯利按年增长25.4%至3亿美元,经营利润增长10.8%至3.28亿美元。
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然而,单看第二财季,新东方表现有所波动。净营收10.39亿美元,同比升19.4%,但纯利仅3193.1万美元,同比增长6.2%,经营利润降至1925.5万美元,同比下跌9.8%。Non-GAAP净利润按年下跌29.1%至3554.1万美元,Non-GAAP经营利润为2758万美元,大幅下跌45.8%。
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在新东方2025财年第二季度业绩交流会上,相关人士回应,第二季度业绩主要受东方甄选拖累。报告显示,2025财年第二季度,剔除东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损,新东方经营利润为2500万美元,较上年同期是增长102.5%。
财报显示,新东方预计2025财年第三季度(2024年12月1日至2025年2月28日)的净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)将为10.07亿美元至10.33亿美元之间,以人民币计算的收入增长将在20%到23%之间,预期低于预估。
受此影响,新东方遭到多家大行下调评级。
摩根大通的报告指出,新东方第三财季的核心营收指引预计增长23%,低于市场预期,并较第二季减速。摩通认为,管理层对全年30%的营收增长目标信心不足,影响市场信心,因此将评级从“增持”下调至“中性”,ADR目标价下调至50美元。
摩根士丹利发布报告指出,新东方在2025财年第三季度的指引疲弱,且未来的不确定性增加。摩根士丹利将新东方2025和2026财年的盈利预测分别下调18%和17%,主要由于核心营业利润率的下降以及海外和旅游业务的影响。将新东方的目标价从83美元下调至52美元,评级由“增持”调整为“与大市同步”。
麦格理将新东方港股评级下调至落后大盘,目标价34.30港元;将新东方ADR美股评级下调至落后大盘,目标价44美元。
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东方甄选半年亏了近亿元
俞敏洪:短期波折不影响团队决心
1月21日,东方甄选也公布了2025财年中期业绩。财报显示,截至2024年11月30日止六个月(去年下半年)内,东方甄选净亏损达到9650.3万元,上年同期则为盈利1.6亿元,同比由盈转亏。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20250122/695/w785h710/20250122/d847-d8fc7887b08d0914f1e9ad02516447ff.png)
据这份财报披露,东方甄选多项业务数据均有下滑,持续经营业务(自营产品及直播电商)总营收由上年同期的24亿元减少9.3%至22亿元;总交易额(GMV)则由上年同期的57亿元减少16.2%至48亿元,抖音已付订单数量下滑超15%。不过东方甄选App上的付费会员订阅数量大幅增加。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20250122/453/w891h362/20250122/bee8-e6478bb4f0ba083e3e02b8b2fa78209f.png)
“2025财年是东方甄选成立的三周年,我想对那些在过去三年中给予我们信任的伙伴表达最诚挚的感谢,感谢您陪伴我们面对种种挑战。我们的战略定位明确且清晰。我们希望打造东方甄选品牌的‘百年老店’,短期的波折并不能影响我们团队的初心和决心。”东方甄选CEO俞敏洪表示。
在未来打法上,东方甄选公布了新的思路:从流量导向,转向家庭需求。相比过去关注于流量导向需求,东方甄选表示将更加关注家庭的实际需要,将集中资源于那些用户访问频率高、需求稳定的业务领域,如日常消费品、食品和家居用品等。通过深入分析用户行为数据,精准定位高频次消费场景,优化商品陈列和推荐算法,提高用户转化率和复购率。此举有助于巩固现有市场份额,同时挖掘潜在的增长点。东方甄选称,未来将加大对诸如大米、面粉、食用 油、粮食等基础且高质量的家庭必需品的投入,极大丰富产品种类,更好地服务于家庭场景下的消费需求。
值得注意的是,东方甄选提到,如果剔除去年7月25日出售与辉同行的财务影响,报告期间核心业务实现盈利,达到3270万元。
去年7月25日晚间,东方甄选在港交所公告董宇辉离职,当天,董宇辉(买方)、北京新东方迅程网络科技有限公司(卖方)及与辉同行(北京)科技有限公司(目标公司)订立出售协议,据此,卖方同意出售,而买方同意收购目标公司的100%股权,代价为7658.55万元。
新东方创始人、东方甄选CEO俞敏洪之后在社交媒体坦言,董宇辉购买公司的钱我安排了,公司是送给宇辉的。“我们已经公布的数据是,在与辉同行的账上还留存1.4亿元净利润,这1.4亿元实际是把宇辉的收入分配之后,剩下本来应该属于东方甄选的利润。根据之前的约定,指的是在宇辉分配50%的净利润后,还剩下了1.4亿元的净利润。”
据财报披露,董宇辉在分手后,获得东方甄选约1.29亿元的奖励。
![图片来源:俞敏洪微博](http://n.sinaimg.cn/spider20250122/120/w1080h1440/20250122/6776-2d59d1810f45bf673a9b96ac81931799.jpg)
(声明:文章内容和数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
编辑|||段炼 盖源源 杜恒峰
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