19家券商业绩“预交卷”,自营、经纪增长驱动业绩回暖

19家券商业绩“预交卷”,自营、经纪增长驱动业绩回暖
2025年01月21日 09:13 中国金融信息网

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转自:第一财经

1月20日晚间,第一创业(8.100, 0.19, 2.40%)红塔证券(8.170, 0.15, 1.87%)相继发布2024年业绩预告,第一创业证券预计实现归属于上市公司股东的净利润8.50亿元–9.35亿元,同比增长157.07%–182.77%;红塔证券预计实现归母净利润为7.66亿元,同比增长145.34%。

据第一财经记者梳理,截至目前,已有7家上市券商率先披露业绩预告。此外,还有12家中小券商未经审计年报也已出炉。

率先披露业绩情况的19家券商中,17家券商2024年实现净利同比增长。其中,多家券商业绩增长均受到自营、经纪业务收入增长的驱动。

机构分析认为,在低基数以及“924”后股债双牛、市场交投明显活跃等因素支撑下,2024年券商业绩明显回暖。从各项业务收入来看,经纪业务、自营业务均有望实现同比增长,投行业务、信用业务仍同比下滑。

17家券商实现净利增长

截至目前,共有中信证券(28.460, 0.57, 2.04%)招商证券(18.560, 0.31, 1.70%)国元证券(8.300, 0.13, 1.59%)东北证券(8.180, 0.16, 2.00%)东兴证券(11.920, -0.04, -0.33%)、第一创业、红塔证券7家上市券商相继披露了2024年业绩快报或预告。

其中,中信证券2024年度实现营收637.89亿元,归母净利润217.04亿元,分别同比增长6.19%、10.06%;招商证券实现营收208.72亿元,归母净利润103.67亿元,分别同比增长5.30%、18.29%。

部分中小券商业绩增势强劲,第一创业、红塔证券2024年预计归母净利润同比增长均在100%以上。

另外,包括粤开证券、国都证券2家新三板挂牌券商在内,共有12家中小券商披露了2024年未经审计的财务报表。除五矿证券、湘财证券外,其余10家券商均实现营收、净利润不同程度双增,中航证券、粤开证券、麦高证券净利润同比增幅也都超过100%。

业绩下滑的券商中,五矿证券2024年实现营业收入13.11亿元,净利润2.78亿元,双双同比下滑超12%;湘财证券则是增收不增利,实现营业收入15.18亿元,同比增长5.89%;实现归母净利润2.15亿元,同比下滑21.61%。

从多家券商披露的业绩增长原因来看,自营、经纪业务收入增长是驱动业绩回暖的主要因素。第一创业表示,报告期内该公司自营投资业务收入同比大幅增长,投资银行业务收入及证券经纪业务收入稳步增长。东兴证券也提及,公司整体经营业绩同比大幅提升是因为投资业绩大幅增长,财富业务及资产管理业务稳步发展。

锦龙股份(14.230, 0.17, 1.21%)称,报告期内中山证券自营业务收入同比实现大幅增长,净利润同比实现扭亏为盈。国盛金控(14.450, 0.12, 0.84%)(国盛证券母公司)也表示,2024年债券市场持续活跃,该公司投资收益同比大幅增加,同时经纪业务收入有所增加。

国元证券表示,2024年该公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加,超额完成全年经营任务。东北证券称,该公司业绩增长主要是投资与销售交易业务、财富管理业务和资产管理业务收入同比增长所致。

除了业务收入增长外,部分券商或券商母公司还提及公司经营管理层面对业绩的影响。比如招商证券在业绩增长原因中提及2024年公司推动变革、降本增效、经营效益稳中向好等。国盛金控(国盛证券母公司)也在业绩变动原因中称,该公司报告期内强化成本管控,管理类开支有所下降。

自营、经纪业务驱动业绩回暖

在各家券商业绩快报和财报发布的同时,多家券商非银团队也对券商2024年整体业绩密集展开分析,预计2024年券商板块营收净利均能实现同比增长。

开源证券研报分析称,在低基数、债市明显上涨和交易量明显扩张支撑下,券商2024年4季度业绩有望超预期,2025年上半年业绩有望延续同比改善趋势。浙商证券(12.000, 0.23, 1.95%)预计2024年上市券商净利润同比增长12%,其中四季度净利润同比增长117%。

另国君非银刘欣(金麒麟分析师)琦团队预计,43家上市券商2024年调整后营业收入同比增长7.18%至4383.75亿元,归母净利润同比增长14.03%至1466.30亿元。

招商证券非银团队最新研报分析,“924”后股债双牛,带动2024年券商业绩高增。预计券商板块营业收入4459亿,同比增长10%;净利润1605亿,同比增长16.5%;ROE为5.3%,同比增加0.5 pct。

从各项业务收入来看,业内预计2024年券商经纪业务、自营业务均有望实现同比增长,投行业务、信用业务则预计同比下滑。

国君非银刘欣琦团队预计,从上市券商2024年各项业务收入对营收增量贡献度看,投资业务对调整后营业收入增长的贡献最大为160.15%,同时经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献为36.11%。此外,股权投行业务仍在承压,但呈边际改善,预计2024年投行业务收入同比下滑30.8%至315.43亿元;两融业务承压及有息负债刚性支出,预计2024年利息净收入同比下滑9.21%至397.03亿元。

根据招商证券研报分析,9月底权益反转后,市场交投情绪高涨,券商经纪收入有望“以量补价”,同比增长12%至1278亿;前期债牛打底红利加持,后期股债双牛,预计自营收入可达1611亿,同比高增36%。

“股权融资总量控制、债承整体平稳、并购重组收入尚未兑现,预计投行收入同比下滑37%至323亿;年初权益单边下行拖累两融规模、流动性宽松压制信用利差,预计信用收入同比下滑5%至490亿。” 招商证券研报显示。

就资管业务而言,国君非银刘欣琦团队预计,上市券商受管理费率调降影响,2024年资管业务收入同比下滑2.46%至450.26亿元;招商证券分析,综合考虑管理费调降、产品条线布局固收/ETF,综合费率下滑,市场回暖带动资管净值回升,预计券商资管收入243亿,同比增长3%。

编辑:李一帆

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