在全球经济格局深度变革的当下,2025年成为中国经济深化转型、迈向高质量发展的关键节点。全球产业链重塑与数字化浪潮风起云涌,既带来了挑战,也蕴含着无限机遇,促使我们重新审视投资策略。
站在历史与未来的交汇点,如何敏锐地感知时代律动,与周期同行?如何在波动中锚定确定性,于变化中洞察新机遇?
近日,由思睿集团和复旦大学国际金融学院联合主办的“与时代同向,伴周期同行——思睿集团2025年全球投资策略峰会”的第二场会议在复旦大学举办。继2024年12月19日策略会首场会议缪延亮、邵宇重磅发声之后,本次活动又是大咖云集,多位学界、业界精英共聚一堂,为投资者呈上一场思想盛宴,助力其在2025年投资浪潮中破浪前行。
倪文弢:思睿着眼于全球化资产配置
思睿集团创始合伙人、首席执行官倪文弢在主办方致辞中表示,当下全球投资环境复杂多变。然而,在困境之中也存在着机遇,中国的新能源汽车产业强势崛起,展现出强大的竞争力,同时低空经济、新质生产力等领域也在蓬勃发展,彰显出中国经济的韧性与潜力。
思睿集团在这样复杂多变的投资环境中积极作为。倪文弢表示,尽管国内市场竞争激烈,但思睿凭借其优秀的团队在过去几年实现了所有策略的正收益,为客户创造了价值。同时,作为一家新锐的全球资产管理公司,思睿集团拥有中国私募证券投资牌照、QDLP境外投资资格,并持有香港资产管理牌照和香港证券投资咨询服务牌照,美国顶级对冲基金Lighthouse和全球著名瑞士私人银行瑞士宝盛(Julius Baer)先后战略投资思睿集团,这使得思睿集团在布局全球化资产配置上有着独特的优势,能为客户提供量体裁衣的方案,实现差异化发展。在过去一年,思睿带领企业家客户前往新加坡、阿联酋、日本等国家进行实地考察,深入了解当地的成功经验与新兴趋势,为客户提供了丰富的参考,助力他们在全球投资中探寻前行的方向。
高华声:全球财富格局发生深刻变化
联合主办方复旦大学国际金融学院副院长高华声以“新中美关系与全球财富大势” 为主题,分享了诸多深刻见解。
从全球财富大势来看,过去三十年全球化进程虽不断加深,但财富分配失衡问题愈发凸显。此外,从全球富豪分布流动情况也可看出财富格局的变化。
在此复杂背景下,高华声认为各国急需重新审视经济发展路径与财富分配策略,积极探寻新的平衡与增长点,通过优化产业结构、完善税收福利制度等措施,缓解贫富差距矛盾,以更好地应对全球财富格局的深刻变化。
马晖洪:全球另类投资方兴未艾
思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪在以“全球资产配置中的另类资产”为主题的演讲中表示,另类投资在当下资产配置领域正占据越发关键的地位。近年来,其发展态势极为强劲,全球管理规模已飙升至25万亿美元,涵盖私募股权、对冲基金、私募信贷、房地产、基础设施及自然资源等多元领域。众多顶尖的主权基金与养老基金纷纷涉足其中,全球前十大对冲基金投资者里,主权基金与养老基金占据大半壁江山,且大量机构计划在未来3年显著提升对冲基金敞口。
马晖洪认为,在市场格局重塑与传统组合困境的背景下,地缘政治竞争加剧、通胀冲击不断,传统60/40组合难以有效应对。而另类投资凭借其独特的风险收益特性与多元化优势,成为稳定投资组合、提升收益的重要利器。投资者理应高度重视另类投资的发展潮流,积极探寻其中机遇,优化自身资产配置架构,从而更好地应对复杂多变的市场环境,实现资产的稳健增值与长期保值。
刘煜辉:A股艰难开局并非坏事
行情震荡蕴藏丰富机遇
在策略会现场,中国首席经济学家论坛理事刘煜辉发表了“2025年A股将告别投票器,走向称重机”的主旨演讲,深度剖析全球宏观环境与2025年A股机遇。
虽然当下A股行情震荡,刘煜辉认为这实则蕴含着积极因素。从国际视角来看,美国大选引发地缘政治深刻变革,呈现“欧洲向右,美国向内”的格局。这使得中国外部环境处于关键的变革节点,为中国经济带来新的变量与契机。
在国内,人民币汇率长期稳定于6.8—7.5区间。我国独特的市场结构、庞大贸易顺差及资本管理体系,共同支撑着人民币汇率的稳定,有效抵御外部冲击,为A股市场营造相对稳定的货币环境。
对于A股市场的未来走势,刘煜辉总结道,长期以来,A股受短期因素主导,处于“投票器”阶段。如今,随着经济周期步入康波右侧长周期,市场定价逻辑正发生深刻转变。未来,A股定价的关键在于分母端的风险偏好,而非分子端的盈利指标。我国强大且难以转移的供应链优势,包括完备的工业体系、稳定且低成本的电力供应以及勤劳坚韧的劳动力等,尽管目前尚未被市场充分认知,但这些因素构成了支撑A股长期向好的核心力量。
圆桌论坛:四位嘉宾分享
2025年各领域投资策略
在活动最后的圆桌对话环节中,思睿集团创始合伙人兼首席投资官李富军担任主持人,四位嘉宾——合晟资产总经理冯建桥、元禾辰坤母基金合伙人李怀杰、罗素投资组合投资总监刘卓识、三井住友海上保险(中国)副总经理、首席投资官郑永强,围绕债券、股权、组合投资、保险投资等领域各抒己见。
冯建桥:灵活优化债券投资组合
合晟资产总经理冯建桥指出,国债收益率虽呈下降趋势,但不能简单认为投资收益就会受限。对于投资手段,波动率是关键因素。市场存在资产价格波动规律,如能把握,即便基础票面收益率下行,通过交易仍可提升收益。
头部债券管理人在投资时,需考虑市场资金进出对债券价格的影响。例如,债券指数型基金常因资金涌入而被动配置,行情下跌时又因散户赎回而被迫抛售。所以,要善于利用市场波动和资金流向,合理调整投资组合,在控制风险的前提下,为投资人获取波动较小且相对稳定的固定收益,而不是单纯依赖传统的持有到期策略。
李怀杰:股权投资出现多种创新性非标准手段
元禾辰坤母基金合伙人李怀杰指出,一级股权市场近年来发生显著变化且呈现新趋势。过去,一级市场投资多聚焦明星项目或基金,以资源型投资为主,投资者期望借此稳赚不赔甚至一夜暴富。然而,如今一级市场已从单纯持有未上市企业至上市的传统模式,逐渐转变为与二级市场融合的另类投资方向。
从投资方式看,除传统路径外,并购重组、反向收购、private credit优先劣后安排及共益债等创新性非标准方式成为新手段。像新一代基础设施建设领域,无论是算力中心还是其他项目,都是一级市场参与者的新关注点。尽管一级市场资产久期长、流动性弱,但能带来可观绝对回报。
刘卓识:资产配置应注重平衡与长期稳定
刘卓识指出,在资产配置方面,在资产配置方面,投资决策受多种因素制约,不能仅仅依靠短期观点来进行投资。FOF投资策略应关注底层策略的周期规律与驱动因素,结合灵活的分散化配置方法,构建兼具稳健性和灵活性的投资组合。通过动态调整和精准管理,将更有效地把握市场机会,控制潜在风险,最终实现稳定且可持续的长期回报。
关于新兴市场机会,东南亚市场可以重点关注东南亚的消费类股票(如越南与印尼的零售和食品公司)以及科技领域(如电子制造与软件外包公司),这些行业受益于区域经济增长和中产阶级扩张。另外,亚洲高收益债券也受益于估值吸引力和低久期特性。对于拉美市场,股票可以重点关注拉美市场中能源、矿产和绿色技术相关企业,以及消费和金融领域的龙头公司。美元计价的墨西哥和巴西等国家的优质企业债券的性价比也较高。
郑永强:保险投资对新兴领域保持关注
三井住友海上保险(中国)副总经理、首席投资官郑永强指出,保险公司的核心职能是资产负债管理与分配,在收益、风险和流动性的不可能三角中寻求平衡。在资产配置方面,除了传统的股票和债券调配,对于新兴的投资领域也保持关注,但会谨慎评估风险与收益。
对于将中特估及银行股视为固收类产品这一现象,他解释这是基于保险资金追求长期稳定收益和资产保值增值的需求。中特估企业通常具有较强的实力和稳定的分红政策,银行股也具备一定的收益稳定性,符合保险资金的投资偏好。同时,他也指出这种投资策略的转变并非一蹴而就,是在市场环境变化、监管政策引导以及行业自身发展需求等多重因素作用下逐渐形成的。并且在实际操作中,保险公司会不断优化投资组合。
CIS
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股市直播
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数字江恩今天 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
数字江恩今天 09:41:39
将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:41:25
15分钟图来看,3140的反弹,在图上的3464-3418蓝色轮峰线是有压力的,哪怕最终略为突破轮峰线,也难以站稳。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:41:10
5分钟图来看,a3依旧没有结束,这一点在春节前后一个交易日都不会改变。其后可以参照图上的红色轮谷线支撑,若红色轮谷线不跌破,则大盘的a3还会继续冲高3286-3336压力区间;反之,若站不稳红色轮谷线,则a3将在3200-3286之间反复震荡用时间消化应有的力度。无论哪一种情况,春节前后都没有真正的下跌。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:40:54
板块来看,本周依旧是科技和机器人(sz300024)最强,前半周为硬件+机器人(sz300024)为主,而周四周五则是AI应用和算力这些细分为主。 -
数字江恩今天 09:40:48
A股两市今日成交4807 + 7413 = 12220 亿人民币,相对昨日缩量约1300亿。本周大盘略微缩量在3203-3273的70个点间震荡,向上攻击了5周均线,最后收盘在5周均线附近。目前5周线3254,10周线3303也是节前最后一个交易日的压力。 -
数字江恩今天 09:40:41
春节前后行情预判 -
波段擒龙今天 07:14:02
A股三大指数今日集体上涨,截至收盘,沪指涨0.70%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%,北证50指数涨0.60%。全市场成交额12337亿元,较上日缩量1357亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上,AI智能体、机器人(sz300024)、铜缆高速连接板块涨幅居前,白酒、房地产板块跌幅居前。 -
宋谈股经今天 07:10:38
1月24日收评:沪指缩量反弹涨0.7%,AI智能体概念集体爆发1、市场全天缩量反弹,创业板指领涨。AI智能体概念集体爆发,汉得信息(sz300170)、杰创智能(sz301248)、思特奇(sz300608)、新炬网络(sh605398)、南兴股份(sz002757)等多股封板。机器人(sz300024)概念股反复活跃,晋拓股份(sh603211)、中大力德(sz002896)、冀东装备(sz000856)、祥鑫科技(sz002965)等多股涨停。下跌方面,房地产板块走低,中交地产(sz000736)、荣盛发展(sz002146)跌停。个股涨多跌少,沪深京三市近4000股飘红,今日成交1.23万亿。截止收盘沪指涨0.7%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%。2、板块概念方面,AI智能体、软件开发、机器人(sz300024)、铜高速连接等板块涨幅居前,房地产、多元金融、中药、油气等板块逆势下跌。3、两市共3783只个股上涨,73只个股涨停,1147只个股下跌,30只个股跌停,9只股票炸板,炸板率12%。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:15
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)除北交所外其余指数全部低开高走收光脚阳线,护盘+看好节后行情,且沪指收盘点位3256点下方,收一根周线假阴线,因节前只剩一个交易日,一天定周线,收涨概率较高,反包中阳概率较高,标准的反包修复组合K线;2)量能,沪深两市今日成交额12337亿元,较上个交易日13695亿元减少1358亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业50家红盘,软件服务、互联网、通用机械等板块涨幅居前;供气供热、房地产、酿酒等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~