减肥药一出,炸鸡不香了?

减肥药一出,炸鸡不香了?
2025年01月15日 18:17 财经自媒体

有外国分析师表示,GLP-1药物使用户更长时间感到饱腹,抑制渴望,并减缓消化。而这可能会冲击包括麦当劳在内的美国食品生产商。减肥药的迅速采用对麦当劳的消费量构成了结构性威胁。

作者:Cavenagh Research

麦当劳的股价在2024年表现不佳。这种表现不佳的原因可能在于GLP-1药物的迅速崛起。摩根大通美国食品生产商和食品零售商首席股票研究分析师Ken Goldman指出:

我们在消费品领域见过许多趋势和可能的颠覆性因素来来去去,但从未有过像GLP-1药物这样的。

摩根大通研究团队补充道:

GLP-1药物可能对食品和饮料消费产生重大影响。GLP-1用于抑制食欲的出现,是中位数较大的美国食品生产商在2024年至今的表现比标普500指数落后近40%的关键因素。

来源:Seeking Alpha来源:Seeking Alpha

为什么GLP-1药物对麦当劳的消费量构成威胁 

GLP-1受体激动剂(GLP-1 RAs)最初是为治疗2型糖尿病而开发的,但作为高效的减肥和食欲抑制药物迅速流行起来。这些药物通过模仿调节血糖和食欲的激素起作用,使用户更长时间感到饱腹,抑制渴望,并减缓消化。随着临床试验显示一些患者体重减轻了15%或更多,GLP-1药物正在迅速改变饮食习惯。随着对这些药物的需求增长——预计到2030年美国将达到440亿美元,消费者可能会减少高热量、放纵型食品的消费。

来源:摩根大通来源:摩根大通

对于像麦当劳这样的快餐巨头来说,GLP-1渗透率的扩张趋势带来了严重的收入挑战,因为许多研究表明GLP-1用户的食物消费量急剧下降:

➢至少有一名GLP-1药物用户的家庭在六个月内杂货支出减少了约6% 

➢使用GLP-1药物的高收入家庭杂货支出减少了高达9% 

➢GLP-1用户报告每日餐食减少了23% 

➢GLP-1用户报告零食消费减少了50%

此外,麦当劳面临的挑战是,其核心受众,即18至29岁的年轻成年人,可能最愿意尝试GLP-1药物。例如,KFF的一项调查发现,18至29岁的成年人中有7%使用GLP-1药物减肥,而65岁及以上的成年人中只有1%。这与Numerator的发现一致,后者显示71%使用GLP-1药物减肥的受访者是X世代或千禧一代。

价格不太可能抵消销量挑战 

诚然,麦当劳可能会尝试通过提价来抵消销量挑战,以便公司从每位消费者中获得更多的收入。然而,这对麦当劳来说不是一个好主意。作为背景,这家快餐连锁店最近刚刚推出了5美元的套餐,以赢回那些对公司在疫情后大幅提价不满的消费者。麦当劳声称,他们总体的五年价格增长与餐厅运营成本的增加更密切相关。他们表示,当查看2019年未促销或打折的核心食品主菜的平均价格时,增长速度实际上低于通货膨胀率。但无论如何,麦当劳可能已经触及了一个消费者对价格相当敏感的价格水平。考虑到美国麦当劳消费者平均每次访问的花费可能已经超过了10美元,任何额外的价格上涨都可能导致销量不成比例地下降。

已经感受到压力 

财务压力已经显现。麦当劳报告称,2024年第二季度美国同店销售额下降了0.7%——这是四年来首次下降——然后在第三季度略有反弹。增长在第四季度再次转为负数。根据富国银行收集的数据,麦当劳在10月底和11月的同比趋势一直保持5-10%的负增长(来源:富国银行11月18日关于QSR的研究报告:事件后几周的关键餐厅主题)。当然,这种负面趋势可能是由大肠杆菌爆发的新闻引起的。但即便如此,在此之前,客流量趋势也一直较弱。

来源:富国银行来源:富国银行

风险

尽管GLP-1药物的迅速崛起似乎是麦当劳消费量的结构性阻力,但假设零增长情景也存在风险。具体来说,麦当劳有根据不断变化的消费者偏好进行调整的历史,公司可以通过创新菜单、推广更健康的选择或加强忠诚度计划和数字点单来应对GLP-1驱动的阻力(尽管所有这些都可能是对抗GLP-1渗透率扩张的艰难战斗)。此外,GLP-1药物的成本和可及性可能会减缓采用率,尤其是在低收入人群中——这是麦当劳的关键客户群。最后,麦当劳广泛的国际业务可以帮助保护其收入基础,因为GLP-1渗透率在发达市场更为集中。

总结

总之,GLP-1药物用于减肥的迅速采用对麦当劳的消费量构成了结构性威胁,因为这些药物显著减少了食欲和用餐频率。随着GLP-1渗透率的预计激增,尤其是在麦当劳的核心年轻成年人群体中,公司面临着价格上涨不太可能抵消的阻力,鉴于消费者对更高菜单成本的最近抵制。

早期销售放缓的迹象和客流量趋势疲软,加上2025年停滞不前的增长预测,表明麦当劳可能难以维持其估值。因此,投资者应谨慎对待麦当劳的股票,考虑潜在的零增长情景,并在消费者习惯变化中重新评估其公允价值。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
麦当劳 食品 消费量 美国

APP专享直播

开播时间 | 1-27 10:01
E起年夜饭:聊聊ETF这一年
开播时间 | 1-27 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-27 10:01
E起年夜饭:聊聊ETF这一年
开播时间 | 1-27 09:00
华夏基金:解盘一刻
开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
上一页下一页
1/10

热门推荐

俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡” 收起
俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡”

俄媒:马斯克发帖,建议把“英吉利海峡”更名为“乔治·华盛顿海峡”

  • 2025年01月26日
  • 13:51
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 6,870
APP专享
【8点见】重要犯罪嫌疑人“颜十六”到案!

【8点见】重要犯罪嫌疑人“颜十六”到案!

  • 2025年01月27日
  • 00:05
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 3,250
APP专享
无忧前员工称张大大工作室常换人:大家不太能接受张大大的工作方式,随叫随到、贬低辱骂、非常情绪化

无忧前员工称张大大工作室常换人:大家不太能接受张大大的工作方式,随叫随到、贬低辱骂、非常情绪化

  • 2025年01月26日
  • 08:27
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 2,276
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.19 +0.24%
京东方A 4.49 +0.22%
TCL科技 5.06 +0.40%
中远海控 14.35 +0.63%
格力电器 45.03 +1.28%
广告

7X24小时

  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 兴福电子 688545 11.68
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭