越过2024｜汽车“国家队”集体囤粮过冬，大赢家已经浮现

刚刚过去的2024年，汽车行业用“卷”已不足以形容，腥风血雨或许更为合适。

智舱、智驾、混动路线；打牌、掀桌、命运突变。无论从何种层面上看，2024年的汽车行业都是记忆中竞争最激烈的一年。

在这场九死一生的造车游戏中，同行并不同命。这一边，年初倒下的高合年尾传出主动为离职的员工发放“和解金”了；而年尾原地解散的极越，倒下的时候不忘主动开除一位公关负责人。另一边，三支“国家队”先后宣布融资的消息，总额超过300亿元。

12月17日阿维塔科技宣告完成了C轮融资，募集资金超过110亿元人民币；12月24日，北汽蓝谷发布公告，旗下子公司北京新能源汽车股份有限公司完成增资扩股，一举引入11家外部战略投资者以及北京汽车，总计增资101.5亿元；12月25日，智己汽车宣布完成了B1轮股权融资，整体B轮融资共募集资金94亿元人民币。

“国家队”年底集体宣告融资之外，更早之前，2024年9月蔚来宣布获得33亿元融资；5月，理想又获得5.3亿美元融资。

行业普遍认为，以智能电动为主要战场的汽车行业内卷将进入“决赛圈”，这场决赛顶多再持续2-3年。

无论从新能源车渗透率超过50%，还是端到端智驾普及等趋势来看，2024年决赛已经开始上演。

春江水暖鸭先知，奋战在造车第一线的大佬们早已嗅到了硝烟的气味，甚至本身就是硝烟制造者。比如，何小鹏就说，“2024年是中国汽车品牌进入‘血海’竞争的第一年，也就是淘汰赛的第一年”。李斌说，“让大家先卷一卷，我们最后来掀桌子”。长安汽车董事长朱华荣觉得，“新势力造车已经死掉90%，我认为还不到（头）”。2024年新能源领域的“黑马”奇瑞则多次表示“不客气”。

话喊了，flag立了，接下来就是真刀真枪的时刻。备战决赛，肯定要先囤粮，一方面向市场展示自己的军备实力；另一方面，技术比拼确实需要消耗大量资金。

北汽新能源：含着金汤匙出生，还得靠人领进门

近期获得大规模增资的三家国家队，北汽新能源可以说是命运最为多舛的一家。

2009年，北汽集团响应国家“十城千辆”示范项目成立的北汽新能源，后者也由此成为国内首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业。2015年推出分时租赁业务，打开了新能源汽车租赁市场。2017年成为国内首家年产销超过十万辆的纯电动车企，连续第五年位居国内新能源汽车销量排名第一；2018年，以北汽蓝谷名字上市后，成为“新能源汽车第一股”。

北京北汽新能源办公总部

但自此之后，无论是更名为BEIJING品牌的原北汽新能源车型系列，还是新规划的中高端品牌极狐，均未在智能电动车全面崛起的时代成为主流品牌。

据北汽蓝谷发布的产销快报显示，北汽新能源2024年11月销量约为1.52万辆，同比增长58.48%；1—11月累计销量7.14万辆，同比增长36.57%。虽然增速较高，但在月销2万辆才能成为主流的语境下，年销量7万辆远远不够。

在业绩层面，截至2024年6月底，北汽新能源负债总额为227.24亿元。2023年、2024年上半年，公司分别实现净利润-21.84亿元、-11.24亿元。2024年前三季度，北汽蓝谷的营业收入为98.2亿元，同比增长5.5%；净亏损44.9亿元，同比扩大38.2%。

客观来说，当前的新能源赛道，北汽不是第一梯队选手。因此，这次获得融资，意义更不简单。

此次对北汽新能源增资的股东囊括了三大主流类型机构——国资、金融资产投资公司以及产业资本。

国资方面，有北京国有资本运营管理有限公司、北京市基础设施投资有限公司、北京控股集团有限公司、北京亦庄国际新兴产业投资中心（有限合伙）等；金融资产投资公司有交银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司等；产业资本有宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、北京小马易行科技有限公司等。

这么多机构投资，北汽新能源很有靠山。

2024年以来，新能源汽车成为北京工业经济增长的主要力量之一。数据显示，1-10月，北京全市生产汽车93.5万辆，比上年同期增长11.4%。其中，新能源汽车21.7万辆，同比增长2.1倍。

目前，北汽与华为联手打造的享界、基于宁德时代滑板底盘合作开发新车等动作，都需要更多的资金支持。根据上面提到的业绩数字，靠当前北汽新能源自身的“造血能力”，可远远无法支持这些项目的推进。

不过，一旦这些技术落地顺利，回报也将较为丰厚。

智己：内部竞争中胜出，助力反向合资

智己获得的94亿元融资中，也涵盖了三大类机构。

比如，临港集团、张江高科等是国资；建信投资、工银投资、农银投资、交银投资等则是金融资产投资公司；上汽投资、宁德时代、清陶能源、Momenta等是产业投资机构。

粗略来看，智己与北汽新能源所承担的任务差不多——都要为当地发展智能网联、新能源车起到示范领头作用。

2024年11月15日，广州，智己汽车携全新智己LS6与L6闪耀2024年广州国际车展。

上汽集团旗下原本拥有飞凡汽车和智己汽车两家“创二代”，但随着2024年资源整合风起，前者回归上汽乘用车下的荣威品牌，而后者则继续单独作为主体征战市场。

根据公告，智己汽车计划将资金用于数字智能底盘、线控转向、智能驾驶等核心技术的研发投入，预计2025年推出两款纯电和两款增程新品。这些都是顺应市场趋势的前沿技术。数字底盘和线控转向，是智驾级别提升后的必然方向，届时将完全不需要物理转向连接机构，均靠信号传递。智己推出增程新品，也是顺应了当下增程、插混市场增幅远高于纯电车的趋势。

与北汽新能源相比，智己背后的上汽拥有的技术储备更为雄厚。在上汽和奥迪的合作的“Advanced Digitized Platform”智能数字平台中，将由中方技术提供大量的智能化、电动化技术支持，这是合资反哺外方的典型案例。从某种程度上说，智己助力上汽实现了反向合资，开启了“合资2.0时代”。

阿维塔：华为强则它强

阿维塔的C轮融资共计111亿元，其中长安汽车、重庆市政府的产投基金安渝基金是本轮增资主力军，分别增资45.51亿和28亿。

此前，长安汽车通过阿维塔购买了华为车BU新主体公司引望10%的股权，交易金额为115亿元，在2024年10月16日，阿维塔完成了支付第一笔股权投资款23亿元，余下92亿元待支付。阿维塔本次融资，除了为公司发展提供资金支持外，也是为了投资引望。此外，阿维塔计划于2026年冲击IPO。

2024年12月24日，上海，在宁德时代（CATL）发布磐石底盘的活动上，阿维塔科技总裁陈卓出席。

根据长安汽车披露的阿维塔截至2024年8月31日的财务数据，阿维塔的未分配利润为-83.13亿元，业绩压力不小。

但随着增程车型的上市，阿维塔在11月份销量突破1万辆，销量到了新阶段。

2025年1月1日，引望公司已启动独立运营模式，华为车BU全部整合进入引望。消息人士称，引望人员规模预计将扩展至数千人。目前隶属于华为车BU的员工，将正式转入引望的编制。

与华为车BU绑定愈发密切的阿维塔，加上百亿注资，在短期内可以说稳了。但要真正站稳市场，还得以自身盈利能力作为基准。从这一点上来看，当前的新造车企业几乎没有谁达成目标。

另有一个细节值得注意，华为预计2025年引望就能实现盈利。一家新成立的公司，有如此乐观的预计，显然是背后这些与之合作的车企给的底气。从另一个层面上来看，华为这种“为车企造好车”的新时代供应商角色，话语权和盈利能力要远高于传统零部件供应商。

此次获得融资的三家中，北汽和长安已经与华为“灵魂交融”，而此前一度对交出灵魂有抵触情绪的上汽，也将在旗下上汽奥迪A5L上采用华为乾崑智驾。

可以预见的是，在即将到来的决赛中，无论最后剩余多少家主流车企，华为已经是当仁不让的大赢家之一。

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