来源:中国经营报
本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报道
新年买金,日进斗金……随着元旦、春节临近,黄金市场迎来一波投资热潮,黄金再次成为人们关注的焦点。
《中国经营报》记者多方了解到,2024年12月,黄金市场掀起投资热。截至12月26日,国际金价报2619.21美元/盎司,国内金价约为617元/克。当前是否是投资黄金的好时点?
世界黄金协会在最新发布的《2025年黄金展望》报告中指出,今年金价有望创下十多年来的最佳年度表现,经历近年来的强劲上涨后,2025年黄金市场的增长或将放缓,但仍然存在一定的上行空间。
华安基金总经理助理许之彦表示,短期来看,黄金市场存在很多不确定性。从大周期来看,黄金价格受到多种因素的影响,包括美联储的货币政策、经济波动、通胀预期以及全球不确定性等。投资者应该保持相对理性,将黄金视为中长期投资的一部分,而不是短期的交易工具。
新的入场机会
12月26日,伦敦交易所现货黄金(以下简称“伦敦金”)开盘2619.21美元/盎司,相较年内2790.07美元/盎司的高位,已回落6.12%。
记者注意到,自2024年以来,黄金先是一路创新高,在特朗普宣布大选获胜以后,黄金价格出现大幅震荡。进入12月后,金价有所回调,为投资者提供了新的入场机会。
谈及近段时间黄金价格回调的原因,渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰向记者分析称,11月特朗普胜选之后,以及12月议息会议比较偏鹰派的口径,使得美国10年期国债真实利率大幅攀升,由11月初的1.95%左右,上涨到目前超过2.2%的水平。黄金在短期展现其金融属性,和美国真实利率呈现反向关系,因此美国真实利率大涨成为当前金价回调的主要原因。
在浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘看来,金价回调主要有投资需求回落和避险需求回落两方面原因。在投资需求方面,12月美联储鹰派降息,会后鲍威尔主席称“美联储正处于或接近放缓降息的时刻”,结合12月公布的美国新一期就业通胀数据双双回暖,使得市场认为美联储降息幅度和频率将下降。联储观察工具显示,市场多数认为2025年仅降息1—2次。此外,再度走高的美债利率也带动美元指数大幅回升以及黄金ETF持仓重新回落,市场持续抛售导致金价走势趋弱。
“在避险需求方面,12月上旬叙利亚爆发地缘事件引发避险情绪回升,之后两周事件未有升级使得关注逐级回落,当前全球地缘风险指数已再度回到低位水平,表明市场避险情绪相对之前有所放缓,对金价支撑出现减弱。”郑弘分析道。
值得一提的是,12月初,中国人民银行发布的官方储备资产数据显示,截至11月末,我国黄金储备报7296万盎司,较10月末的7280万盎司增加16万盎司。这意味着,时隔半年后央行再次增持黄金。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,我国国际储备中的黄金储备占比偏低,从优化国际储备结构出发,央行增持黄金是大方向。同时,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金能增强主权货币的信用,为推进人民币国际化进程创造有利条件。
坚持中长期投资
2024年,黄金价格一路狂飙。从投资回报来看,截至11月底,以上海黄金交易所(SGE)Au9999为代表的人民币金价飙升了28%,成为国内表现最好的资产之一。
究其原因,世界黄金协会在报告中分析指出,主要包括人民币的波动、投资势头的强劲(包括大量黄金ETF流入和活跃的期货交易)、对经济预期的变动,以及中国黄金(8.740, 0.05, 0.58%)市场的供需变化等因素。
那么,当前时点是否是黄金投资的好时机?
北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋认为,因为金价仍处于阶段性调整过程中,当前应该不是最佳的买点。对于买首饰及投资的人来说,等到2025年一季度末国际金价处于2500美元/盎司下方,国内金价在600元—580元/克区域,再行买入比较合适。
“短期来看,金价仍在阶段性的调整过程中,未来3个月—6个月仍倾向于震荡偏弱的格局,国际金价大约在2450美元—2700美元/盎司区域震荡。但是,长期来看,特朗普的关税政策会造成全球经济的不确定性。另外,地缘政治局势的风险依然存在,叠加美国债务高企以及通胀有走高的风险,这仍然对具有抗通胀及避险属性的黄金提供支撑。而且,央行购金仍将持续,未来金价经过阶段整理后,也会吸引投资资金逢低入场,2025年下半年金价有望重回升势,未来12个月—18个月,金价将达到3000美元—3500美元/盎司区域。”李跃锋如是说。
郑弘建议,投资者可以关注这几项内容。短期观察,一方面美联储放缓降息,美债实际利率回升降低投资需求;另一方面,特朗普上台或将促进俄乌和平谈判,减少地缘影响,降低避险需求。所以,短期金价或将偏弱。长期观察,美国政策施行财政货币双宽松,未偿还债务仍将高速增加,这会持续削弱美元信用,美元的储备货币地位不断受到挑战,这将使更多全球投资者选择持有黄金之类的硬通货,从而长期利好金价。
王昕杰也坦言:“虽然在2024年年底,由于金价大幅上涨,这种需求可能在某种程度上有所放缓,但我们预计需求将随着金价回落而反弹。债券收益率降低或避险需求可能会给价格带来上行风险,而地缘政治风险降低或债券收益率上升则会带来下行风险。”
渣打银行财富方案部发布的《2025年全球市场展望》指出,渣打预期未来12个月黄金会上升至每盎司2900美元,同时维持贵金属相对于其他主要资产类别的超配评级。央行持续强劲的需求仍是金价上涨的主要推动因素。
站在资产配置的角度,王昕杰告诉记者,黄金已成为所有风险事件中的首选避险工具。虽然过去投资者在避险时也会选择其他标的,但它们各自存在一定的局限性。比如加密货币虽然曾被视为新兴避险资产,但其高波动性导致风险过大,不适合作为稳健的避险工具;在降息周期中,美债收益率可能持续下降,其吸引力因此削弱。而在风险事件中,黄金能有效对冲风险资产(如股票)下跌的影响,从而帮助平衡整体资产组合。即便在风险资产上涨的情况下,黄金也能提供相对稳定的配置价值。
王昕杰建议,根据个人风险承受能力和资产配置需求,一般建议在可投资资产中配置黄金的比例为10%—15%。对于风险承受能力较高或对黄金偏好较强的投资者,可将比例提升至20%—25%。
在投资品种方面,许之彦表示,由于黄金的定价逻辑与全球宏观经济和地缘风险相关,专业性较高,建议投资者通过黄金ETF进行中长期配置,淡化择时。通过黄金ETF投资黄金,能够有效降低投资门槛,因为黄金ETF投资于实物黄金现货合约,能够紧密跟踪AU9999黄金价格。
兴业经济研究咨询股份有限公司也指出,未来一年金价波动加大背景下,择时的重要性提升,同时建议做好仓位管理。鉴于大趋势依然向好,以配置思路而非重仓博单边收益的思路去看待黄金。
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责任编辑:李桐
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巨丰投资张翠霞今天 07:05:09
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)昨日银行新高市场普跌调整,年后首次强分歧,今日强修复,机器人(sz300024)、deepseek、半导体强势做多,明确科技主线,指数报收光头阳,下半周有望震荡攀升,继续聚焦主线科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额17492亿元,较上个交易日18263亿元减少771亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业47家红盘,电器仪表、通用机械、矿物制品等板块涨幅居前;煤炭、石油、银行等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
趋势领涨今天 07:05:02
今天走势最强的就是人形机器人(sz300024)概念,板块指数大涨超过8%,双林股份(sz300100)、丰立智能(sz301368)、平治信息(sz300571)等多股出现20CM涨停,新时达(sz002527)、弘讯科技(sh603015)等多股涨停。消息面上,苹果和Meta的较量从头显领域扩大到人形机器人(sz300024)。有消息称,宇树科技正与Meta接洽,探讨就家务机器人(sz300024)进行合作的可能。后续,Meta将开发软件、传感器和人工智能,并提供给宇树科技等公司进行生产。与此同时,苹果正在探索开发一款能够展示其AI技术和紧密集成能力的人形机器人(sz300024)。都对这个板块构成利好。近期热点主要就是在人形机器人(sz300024)和DeepSeek等相关概念上。deepseek完成机器人(sz300024)的大脑,其他产业链完成机器人(sz300024)的身体。机构预测,2025年人形机器人(sz300024)出货将会突破1万台。到2030年,预计人形机器人(sz300024)出货量将达到500万台左右,市场需求会升至约7500亿元。所以人工智能+人形机器人(sz300024)+deepsee概念的行情远远没有结束。技术上,今天大盘反弹没有放量,明天主要关注大盘的量能,能放量就看高一线,不能放量就等待再次回踩 -
宋谈股经今天 07:04:59
2月19日收评:创业板指反弹涨超2%,机器人(sz300024)概念股掀涨停潮1、市场全天震荡反弹,创业板指涨超2%。机器人(sz300024)概念股掀涨停潮,三丰智能(sz300276)、长盛轴承(sz300718)、双林股份(sz300100)、中大力德(sz002896)、巨轮智能(sz002031)、新时达(sz002527)等近60股涨停或涨超10%。半导体芯片股集体爆发,韦尔股份(sh603501)、帝奥微(sh688381)、路维光电(sh688401)、大为股份(sz002213)等封板,华虹公司(sh688347)涨超17%创新高。DeepSeek、算力等方向迎来修复,平治信息(sz300571)、盛通股份(sz002599)、禾盛新材(sz002290)、东港股份(sz002117)等多股涨停。个股呈现普涨态势,沪深京三市超4500股飘红,今日成交1.75万亿。截止收盘沪指涨0.81%,深成指涨1.46%,创业板指涨2.03%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、半导体芯片、新能源车、算力等板块涨幅居前,银行、电力、煤炭等板块逆势下跌。3、两市共4388只个股上涨,118只个股涨停,586只个股下跌,4只个股跌停,12只股票炸板,炸板率11%。 -
趋势领涨今天 07:04:53
反弹有点不足 明天见分晓昨天大盘大跌以后,今天出现高开高走,大盘虽然涨幅不大,但两市个股全线大涨,人形机器人(sz300024)、PEEK材料、减速器、工业母机、存储芯片、机器人(sz300024)概念、一体压铸、工业软件等板块涨幅靠前;煤炭、石油、银行、供气供热、电力等少数板块下跌,两市近180只个股涨停,2只个股跌停,创业板大涨近2%,走势强于主板。昨天大盘大跌,我们发布文章《缩量下跌 调整一步到位吗》提示,“大盘下跌没有放量,说明筹码锁定还是良好的,下个支撑在60日线3314点附近,今天已经到了,再下方就是20日线和30日线附近,这个点位都在3270点附近,所以,你想大盘有很大的下跌空间,这点也不现实”。今天大盘就是高开高走,说明我们分析是准确的。现在重点有两个:一是今天大盘反弹没有放量,昨天大盘下跌缩量,今天上涨也没有放量,但今天是第一天反弹,可以允许大盘缩量的,重点是看明天,如果明天大盘反弹还不放量,大家就要注意再次回调了。二是昨天大盘下跌,内资大幅流出超过千亿元,今天大盘反弹,内资流入不到百亿元,说明内资还不想做多,现在重点是,内资在主导市场,只要内资不出现大幅流出,大盘就会出现反弹,只要内资大幅流出,大盘必将下跌,主要原因还是机构太怂,散户承接力量有限,散户主要是炒作题材股,但稳定大盘还是要看机构,所谓蓝筹股搭台、题材股唱戏就是这个道理。昨天A股大跌,港股大涨,数据显示,内地通过港股通净买入224亿港元的香港股票,这是自2021年初以来最大单日净买入,也是有记录以来第四高。内地资金大量涌入香港股市,已推动A股市场相较港股的溢价幅度缩小至约34%,这使得一项A-H股溢价指数接近在过去总会触发反弹的底部。今天港股出现回调,A股出现上涨,如果昨天卖出A股买入港股,你是不是两边挨巴掌了呢?所以,建议大家还是安心待在A股市场吧,牛会来的,你说呢?再啰嗦一句,A股和港股两个亲兄弟为什么就不能齐头并进,共同富裕呢? -
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