转自:中国青年网
上市公司注销式回购案例正在快速增加。
东方财富(22.860, -1.13, -4.71%)Choice数据显示,今年上市公司正在实施及完成实施的以集中竞价交易方式的回购合计1500起左右,其中262起为注销式回购或将注销式回购作为选项之一,占比接近18%,去年全年的注销式回购占比不到9%。
在过去,上市公司所回购的股份主要用于员工持股计划或者股权激励,当激励对象离职或存在未使用部分才会予以注销。而今年以来,类似的以减少公司注册资本为目的的注销式回购已经越来越多。
对此,南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经表示,注销式回购能够提升股东价值,增强市场信心,并优化资本结构,但需注意避免过度回购导致的现金流紧张。
年内注销式回购同比翻倍
2023年12月15日,证监会修订发布《上市公司股份回购规则》,从提高股份回购便利度、健全回购约束机制等多个角度对部分条款进行优化修订,推动上市公司重视回购、实施回购、规范回购,积极维护公司价值和股东权益。
今年,上市公司回购行为显著增加,Wind数据显示:截至12月10日,A股市场已有2000余家上市公司完成了回购(包括集中竞价交易方式的普通回购和股权激励回购),回购金额达到1620亿元,创下历史新高,去年同期为850亿元,同比提升近一倍。
一般来说,上市公司股票回购的用途主要包括减少注册资本、用于员工持股计划或股权激励、用于转换公司可转债、为维护公司价值及股东权益等,股票的去向或是直接注销或是作为库存股保留下来用于股权激励或后续卖出。
在过去,员工持股计划或股权激励是上市公司实施股票回购的主要目的。比如,在2023年A股上市公司公告了490起以集中竞价交易方式的回购,有395起明确用于员工持股计划或股权激励,占比80%;仅42起用于减少公司注册资本,占比不到9%。
而今年以来,基于市值管理为目的的回购和注销式回购数量大幅增加。比如,和邦生物(1.950, -0.03, -1.52%)今年发起了5次股票回购,除了第1次回购用于实施员工持股计划或股权激励外,其余4次均为维护公司价值及股东权益;药明康德(52.370, -0.69, -1.30%)年内三次发起10亿元级别的注销式回购计划。
东方财富Choice数据显示,今年,上市公司正在实施及完成实施的以集中竞价交易方式的回购合计1500起左右,其中,947起的用途为员工持股计划或者股权激励,占比63%,相较去年的8成占比出现了较大幅度的下降;262起为注销式回购或将注销式回购作为选项之一,占比接近18%,占比较去年全年提升了一倍;268起为维护公司价值及股东权益,占比18%。
比如,2024年3月,智飞生物(24.770, -0.47, -1.86%)股东大会审议通过了股份回购方案,同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份,用于注销并减少公司注册资本;3月28日,公司披露已实施完成回购方案,累计回购总金额3亿元;4月10日,公司注销回购股份。
康龙化成(24.380, -0.79, -3.14%)2024年4月披露计划以集中竞价交易方式回购公司股份,回购完成后拟全部予以注销并相应减少公司注册资本;7月,公司完成股份回购,成交总金额合计2亿元。
百余公司半路转道注销式回购
此外,部分公司还通过变更回购股份用途的方式,实现注销式回购。
比如,德邦股份(13.790, -0.09, -0.65%)于12月10日晚间公告,拟将2021 年回购方案的回购股份用途进行变更,由“拟用于公司股权激励”变更为“用于注销并减少注册资本”。
重庆钢铁(1.370, -0.04, -2.84%)12月9日公告,公司根据资本市场变化以及自身实际情况,为维护广大投资者利益,公司拟将本次回购股份用途由“用于股权激励”变更为“用于注销以减少注册资本”。
第一财经不完全统计显示:年内,有105家上市公司发布了变更回购股份用途并注销的公告。
据广发证券(15.220, -0.22, -1.42%)首席投资顾问赵愚睿介绍,注销式回购是指上市公司通过减少股本的方式回购股份并将其注销,能够减少流通股份数量,有助于提高每股收益和股东权益,优化财务指标和股权结构,切实提高公司股东的投资回报,还可以避免未来股价上升后公司减持套利的行为,从而提升上市公司的“含金量”,增强投资者对公司的投资信心,对资本市场企稳复苏的助力作用也更为明显,被视为最为利好投资者的回购方式。
这种硬核的回购模式更受投资者欢迎,在港股市场,港交所未修改《上市规则》前,规定上市公司回购的股份必须注销,直到今年4月份,港交所修订发布《上市规则》,才引入了新的库存股份机制,允许以库存方式持有购回股份。
田利辉认为,今年注销式回购案例大幅增加,原因主要在于企业财务状况改善、政策鼓励及市场波动下稳定股价的需求,这一行为能提升股东价值,增强市场信心,并优化资本结构。
“总体来看,注销式回购成为企业应对市场变化、提升竞争力的重要手段,但需注意避免过度回购导致的现金流紧张。”田利辉说。
赵愚睿也认为,只是对企业来说成本较高,所以,选择注销式回购的公司,需要有足够充裕的现金流支持、财务状况良好、盈利能力较强的企业。
可以看到,今年选择注销式回购的多以央、国企业或资金实力比较雄厚的上市公司为主。比如,今年9月,贵州茅台(1475.000, -13.00, -0.87%)公告首次注销式回购,拟以30亿至60亿自有资金实施股份回购计划,回购股份将用于注销并减少公司注册资本。据了解,这也将是A股历史上规模最大的注销式回购。
此外,今年以来还有九安医疗(40.520, -0.34, -0.83%)、伊利股份(29.300, -0.26, -0.88%)、东方雨虹(12.460, -0.12, -0.95%)、中远海控(14.960, -0.07, -0.47%)等公司披露了上限超过10亿元的回购计划,并全部用于减资注销。
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三、美股三大指数集体收涨 特斯拉创去年11月12日以来最大单日涨幅美股高开高走,三大指数集体收涨。纳指涨1.77%,本周累跌0.51%;标普500指数涨1.26%,本周累跌0.48%;道指涨0.8%,本周累跌0.6%。其中,纳指、标普500指数终结日线5连跌,道指终结日线4连跌。特斯拉涨超8%,创去年11月12日以来最大单日涨幅;英伟达涨逾4%,创去年11月20日以来最大单日涨幅。昨晚美股大涨,上涨的主要是特斯拉和英伟达,对标A股市场就是科技题材股,A股科技股已经连续大跌,三天普遍跌幅超过20%,短期有望出现反弹了。十一之前,大盘连续大涨,然后有人出来提示要慢牛、不要疯牛,随后就没有牛!现在大盘已经连续大跌三天,昨晚居然没有人说话,难道都在憋大招吗?看周末有没有其他消息吧,如果没有利好,大盘还是要奔向3100点附近的! -
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最近大家心情都不好,A股市场迎来了近10年来第一个没有红盘报收的年度收官,2025年又出现了开门.黑,重点是最近三天沪市下跌6.3%;深市跌7.2%,创业板跌8.6%,这还只是大盘,个股就更加惨不忍睹了,普遍跌幅都是超过15%,如果你是满仓操作,这三天应该还回了2024年所有的利润,有的还是倒亏!说好的提振股市,刺激消费呢?结果直接在股市消费了,这还搞毛!昨天收盘以后,港股出现了回升,晚间美股大涨,中概股、富时A50都是上涨的,只有A股是大跌的,好像都不跟A股玩了,这是怎么了?一、央行:下阶段根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息1、2024年以来宏观调控力度加大,稳健的货币政策灵活适度、有效。2、会议研究了下阶段货币政策主要思路,建议加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。3、用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具,维护资本市场稳定。昨晚央行又开会了,会议再次提到了股市,要利用互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具,维护市场稳定,同时也提出了择机降息降准,为了股市,央妈也是操脆了心。但现实情况是,这些消息都是市场预知的,对现在的股市提振作用不大,股市走弱的主要原因还是量化升级,大小非减持卖公司。二、加大对药品医疗器械研发创新的支持力度 提高药品医疗器械审评审批质效完善审评审批机制全力支持重大创新,加大中药研发创新支持力度,发挥标准对药品医疗器械创新的引领作用,完善药品医疗器械知识产权保护相关制度,积极支持创新药和医疗器械推广使用。近期唯一走强的就是医药板块,该消息主要利好的是创新药、医疗器械和中药板块。医药板块已经连续大跌了三年,在行情弱势的情况下,短期出现反弹的概率还是比较大的。 -
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数字江恩2025-01-03 10:06:35
所以,简单来说,大盘连续三天大跌,破坏的形态,必须看5周线、10周线压力。下周只要不是直接站上5周线、10周线(很接近),那么会反复震荡修复之后才有反攻,这个震荡至少需要2周来完成。而下周的机会,最多就是构造一次15分钟级别反弹。 -
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5分钟图来看,黄白线并未拉回零轴。下周初正常需要把黄白线拉回零轴,然后回落底背离,才可以开始15分钟级别的反弹。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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15分钟图来看,3494下跌结构,其实没有底背离。这里除非直接反V,站上5周线10周线去突破图上的蓝色轮峰线,否则其实至少会走完第4、第5轮后,才能反攻本周周阴线高点。下周最多看能否形成第4轮反弹结构。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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大盘10月8日拉升完第一轮之后,3200-3500区间是密集成交区间。本周快速砸盘到密集区成交区间低位,这里割肉毫无意义,等待指数修复后反弹甚至反V本周下跌,可能需要整个1月来实现了。 -
数字江恩2025-01-03 10:05:47
大盘本周虽然只有4个交易日,但是大跌188个点,创出了2019年以来最大周线跌幅。周长阴直接达到了一吃多的效果,下破了2689以来的重要支撑均线5周线和10周线。目前5周线3355,10周线3342,均已转向,变为下周最重要的压制均线。