超6成收入来自物美，麦德龙供应链能否圆了张文中的IPO梦？_新浪财经

日前，麦德龙供应链有限公司（简称：麦德龙供应链）再度开启赴港上市之路。

招股说明书显示，麦德龙供应链成立于2019年，曾用名物美科技有限公司，2021年曾向港交所递交招股说明书，但是未有结果，2023年年末开始进行业务重组，2024年6月更名为麦德龙供应链有限公司，更名不足一个月，便向港交所递交招股说明书。

本次上市，麦德龙供应链计划将募集到的资金用于加强供应链能力、开发新产品和差异化商品、维持并扩大客群、加强数字化能力、抓紧潜在投资或收购机会、营运资金及一般公司用途。

超六成收入来自物美

招股说明书显示，2021年至2023年，麦德龙供应链实现营业收入约278.2亿元、271.02亿元、248.58亿元；同期，其年内利润分别约为3.32亿元、-4.71亿元、2.53亿元。

麦德龙供应链的客户包括企业及机构客户以及零售商。作为麦德龙供应链的第一大客户，2021年至2023年，来自物美集团的收入分别约为170.97亿元、168.87亿元、154.05亿元，分别占麦德龙供应链当年总收入的61.5%、62.3%及62%。

由此可见，麦德龙供应链的收入对物美集团可谓高度依赖。记者注意到，麦德龙供应链的零售商配送解决方案的收入由2022年的164.14亿元减少9%至2023年的149.32亿元，主要是因为公司对物美集团的产品销售减少。

腾讯、联想等均为股东

麦德龙的历史可追溯至2019年7月24日，彼时在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司，名为WM International Holding Corporation Limited，其曾更名为物美科技有限公司，作为营运附属公司的控股公司。

2019年8月15日，物美科技注册成立“通福商贸”，主要业务系用物美品牌来经营食品快消品供应链。至2020年，物美科技通过附属公司WM Holding HK从德国跨国公司Metro AG及其他各自股东处收购麦德龙中国业务实体的控股权，并随后进行了麦德龙中国与物美供应链的深度资源整合，以麦德龙中国品牌在中国市场继续拓展零售及食品快消品供应链业务。

麦德龙是一家知名的国际零售和批发公司，这次收购让物美科技同时获得了麦德龙品牌的零售业务和食品快消品供应链业务。

收购完成后，物美科技曾于2021年3月筹备赴港上市，但却不了了之。根据招股书披露，原因为鉴于当时的市况，其决定优先将时间及资源重新集中于业务发展，并终止过往尝试。

2023年年末，麦德龙供应链开始进行业务重组，其理由是“为精简公司的业务，以专注于主要业务，我们向控股股东收购从事食品快消供应链业务的若干实体，并将从事主要业务以外业务的若干实体出售给控股股东。”

目前，麦德龙供应链的主要附属公司是麦德龙商业、通福商贸、物美新通路。其中，麦德龙商业主要从事麦德龙中国品牌在中国的食品快消供应链业务，通福商贸主要从事物美品牌在中国的食品快消供应链业务，物美新通路主要从事物美品牌在中国的食品快消供应链业务。

自成立以来，麦德龙供应链进行了一系列增资活动，以为其业务发展筹集资金并引入新股东。招股说明书显示，麦德龙供应链的投资方阵营中有诸多明星机构，比如IDG资本、腾讯、联想等。招股说明书显示，联想旗下的Ultimate Lenovo Limited持有麦德龙供应链0.11%的股份；腾讯旗下的意像架构投资（中国香港）有限公司持有麦德龙供应链0.76%的股份。

招股说明书显示，截至最后实际可行日期，张文中通过其控制的若干公司一共拥有麦德龙供应链已发行股本约73.31%。因此，麦德龙供应链的控股股东为张文中及其控制的若干公司。

张文中重返资本市场

作为物美集团的创始人，也是麦德龙供应链的创始人，张文中在商界占据一席之地。今年3月，张文中在一场对外演讲中提到，他1992年下海创业，1994年创办物美，目前在全国27个省份拥有1800多个商场，旗下品牌包括“物美”“麦德龙”“百安居”等，年度销售额1000多亿，每年服务20多亿人次消费者。

2003年，物美集团旗下的子公司北京物美商业集团股份有限公司（简称：物美商业）曾在香港联交所挂牌交易。

然而，物美商业的发展并非一帆风顺。2006年底，创始人张文中因涉嫌行贿、挪用公款被刑事拘留，并在2009年以诈骗罪等罪名被判处12年有期徒刑。2015年，物美集团通过其子公司物美科技安排了近31亿元的资金，对物美商业进行了要约收购，最终于2016年1月7日成功在香港联交所退市。

张文中对物美集团重返资本市场的决心依旧，近年来通过分拆重组麦德龙和推动多点DMALL的上市计划。

其中，零售云解决方案服务商——多点数智有限公司（多点DMALL），自2022年起就已多次向港交所发起上市冲击，近日已完成港股上市备案，意味着多点Dmall已取得进行香港上市聆讯的前置要求，上市进程正加速推进。

（来源：新京报、界面）