美联储降息预期提振港股 机构称科技板块存投资机遇

专题：美联储本周料按兵不动 或发出9月降息信号

　　财联社7月31日讯（编辑 胡家荣）今日港股科技指数表现引发市场关注，该指数一度涨超3%。

注：恒生科技指数的表现

　　对此中国银河证券日前指出，降息预期下科技板块存在投资机遇，产业资本有望支撑科技板块的资金面。

　　科技板块资金面迎来利好

　　2024年以来，截至7月24日，以资讯科技业为代表的获得中介机构的明显加仓。其中，港股通、中资中介机构、香港本地中介机构、国际中介机构对于资讯科技业的持股市值分别增加910、119、3081、358亿港元。

　　从国际中介机构的持股市值来看，今年以来，国际中介机构对于多数行业减持，相比而言，资讯科技业的增持情况较为突出。可见，外资明显偏好科技板块。

　　当前来看，市场预期美联储大概率于9月开启降息。在降息预期下，全球流动性趋于好转外资有望流入港股市场。由于外资偏好，科技板块有望迎来向上行情。历史数据来看在美国十年期国债收益率下行期间，以资讯科技业为代表的科技板块行情较好，且相对于恒生指数更易取得超额收益。

　　此外，产业资本有望支撑科技板块的资金面。2024年以来，港股上市公司回购踊跃。截至7月24日，年内共有206家港股公司实施回购，较去年同期增加85家；回购金额合计约1548亿港元，较去年同期增长174%。

　　具体来看，一季度，港股回购合计超506亿港元，创历史新高。二季度，港股回购金额合计达1042亿港元。其中，2024年以来，回购金额总计排位第一的行业即为资讯科技业，回购金额达到920亿港元。这受到了龙头公司大额回购的支撑，包括腾讯控股、美团-W、小米集团-W和快手-W。

　　兼具业绩回暖与低估值优势

　　指数层面，以恒生科技指数衡量港股市场科技板块的表现，2023年全年，恒生科技指数营业收入累计同比增长3.44%，相较于2023年上半年的同比下降0.32%有所改善。该指数归母净利润累计同比增长15.91%，自2022年以来已过拐点，整体呈现回暖迹象。

　　恒生科技指数成分股中，多数公司披露2024年一季报，其营业收入总计同比增长3.89%，归母净利润总计同比增长34.62%，较2023年进一步改善。从盈利能力来看，恒生科技指数2023年净资产收益率为8.34%，相较于2022年提升了1.14pct。

　　从估值来看，2021年以来，随着恒生科技指数行情调整，指数估值总体回调。截至7月24日，恒生科技指数市盈率估值为22.02倍，位于2020年以来11.81%分位数水平，后续估值上涨空间较大。

　　结合恒生科技指数成分股所属的细分行业，进一步分析细分板块的业绩表现。2023年全年互联网与售货目录零售、互联网软件与服务Ⅲ、软件、通信设备Ⅲ、信息技术服务等行业营业收入累计同比增速为正，且相较于上半年明显改善，汽车行业保持较高的同比增速。

　　以净资产收益率指标衡量细分行业的盈利能力，2023年，互联网与售货目录零售、通信设备Ⅲ、电子设备、仪器和元件行业盈利能力有所回升，软件、媒体行业盈利能力呈现底部修复的态势。

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责任编辑：张倩