美联储非农就业数据降温 对港股影响多大？

　　财联社7月8日讯（编辑 胡家荣） 上周五，美国公布的6月新增非农就业人数虽略好于预期，但是，4月和5月新增非农就业人数合计下修11.1万，同时，失业率为4.1%，高于前值和预期值，延续降温的美国劳动力市场表现推升投资者对9月降息的预期。

　　对此华泰证券指出，美国就业数据推升海外流动性宽松，或助力港股企稳。该券商在此前的报告中指出，指出AH溢价年内的合理震荡区间为137-143，若美元企稳，则当前AH溢价（142）或已接近区间上沿。然而，国内政策预期变化已部分Price in、“大选交易”时点提前，或阶段性抑制港股风险偏好。

　　中金公司指出，美联储依然有降息可能，三季度是关键窗口，降息预期升温有望对港股提供一定支撑。但风险在于市场过快交易带来的反身性，若金融条件过快放松可能导致这一窗口被错过。

　　后续市场怎么看？

　　华泰证券指出，上周港股小幅反弹至18000点受阻，考虑到政策预期变化部分Price in、 “美国大选交易”的提前或阶段性抑制港股风险偏好、增量资金入场热度小幅回落。他们维持此前的观点：港股后续调整空间或有限，而上攻弹性仍取决于地产政策的效力。

　　中金公司给出类似观点，在整体不大幅“加杠杆”的宏观环境下，出现指数级别行情的可能性本来也不高，但“稳杠杆”的政策意愿下，市场也不至于像“去杠杆”时期单边下行，更多呈现震荡格局下的结构性行情。

　　该券商指出，对于恒生指数，测算仅靠风险偏好修复能达到的19000-20000点是第一目标区间；更多催化剂出现前，市场或维持震荡，但在回调过程中不必过于担心，恒生指数在18000左右存在支撑。

　　哪些板块仍值得关注？

　　根据中金研报，他们建议重点聚焦三个方向，即整体回报下行（稳定回报的高分红和高回购，即充裕现金流的“现金牛”）、局部加杠杆（政策支持与仍有景气度的科技成长），局部涨价（天然垄断板块，上游与公用事业）。

　　首先，中金仍然看好高分红（传统的电信、能源、公用事业及部分互联网消费等稳定“现金牛”）作为“哑铃”一端在整体回报率下行的背景下的长期配置价值，后续若港股通红利税切实调整也有望对于上述板块带来进一步提振。

　　其次，部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性。后续三中全会也保有对出台对应新质生产力方向进一步扶持政策预期。由此看好部分景气向上板块，如电气设备、技术硬件、半导体、软件与服务等，这些领域仍有加杠杆可能与空间。

　　第三，对比一些行业价格走低伤害利润率，涨价板块如天然气、有色金属及公用事业，甚至部分必需消费品，则可以通过保护企业利润率并享受更大的议价能力

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：张倩