年报季，随着监管持续强化上市公司分红，愿意分红的上市公司数量也在提升。数据显示，截至4月17日，两市一共2703家上市公司披露年报，其中1577家上市公司表示会进行分红，占比近6成。
近期随着“新国九条”进一步强化上市公司分红，高股息板块市场热度继续提升。数据显示，昨日中证红利全收益指数大涨1.84%，收于10674.41点，再度收创历史新高。
图片来源：Wind从跟踪该指数的标的情况看，随着监管推动叠加市场关注，红利主题ETF也持续获得长线资金持续买入。以中证红利ETF（515080）为例，昨日该ETF再获4352万元资金净流入；拉长周期看，该ETF已经连续4日为净买入状态，4日累计净流额2.32亿元。
图片来源：Wind【强化分红或将进一步提升指数股息率】
根据相关政策内容，加强现金分红，增强投资回报俨然成为A股基础制度建设的重要方向之一。在政策持续引导下，预计未来A股现金分红率、以及股息率均有望进一步得到提升，红利风格投资逻辑有望持续强化。
数据显示，中证红利指数最新股息率5.09%，高于上市以来83.97%的时间区间。未来随着A股分红供给扩大，中证红利指数股息率有望进一步提升。
图片来源：Wind【高股息共识或正在逐步形成】
国泰君安最新观点认为，这一系列举措有利于进一步增强上市公司的分红意愿并提高相应的分红比例，给红利属性较强的板块带来相应的机会。红利资产已经不仅仅是短期防御的重要工具，也是中长期值得关注的投资理念。根据国泰君安策略团队近期观点，在缺乏明晰增长线索的环境下，股东回报稳定、加大分红的公司变得更为重要，建议后续关注相关主题基金。
浙商证券表示，高股息思潮或正在强化。
1） “资产荒”格局或将延续。过去“资产荒”可能是一个短期现象，当下我们面临的是存款利率下调引起的无风险利率下行，以及地产与债务新发展模式下的高票息资产收缩，叠加部分资金负债端整体或处于扩张状态，“资产荒”或许是长期需要面临的状态。
2）股市和债市对高股息投资的共识正在形成，30 年国债可能受到权益市场与债券市场哑铃策略的双重青睐，高股息思潮或将强化。从跨资产交易来看，债市因其有效性相对更高、风险相对更低，债市的反应可能会提前于股市。该机构认为，随着广谱利率下行，后续行情有望从债市（30 年国债）向股市（红利资产）进一步演绎，高股息思潮或将继续强化，同时本轮新“国九条”改革也为此奠定下了良好的政策基础。
对于银行细分板块，长江证券表示，一季度国有大行带领高股息银行股全面上涨，行情超预期，板块投资范式发生深刻变化，顺周期属性淡化，红利属性强化。目前宏观经济复苏基础尚不牢固，信贷增速下行，但出口和制造业边际改善。银行经营业绩面临降速，2024 年净息差和营收增速继续承压。在此背景下，看好银行股红利价值重估的核心逻辑，短期业绩增速压力预计不会改变国有大行估值修复的方向，二季度聚焦红利稳定型资产以及被低估的绩优白马股。
资料显示，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。 4月12日，近十年来，中证红利全收益指数涨幅248%，年化收益率为13.66%，跑赢同期300收益（6.81%）、50收益（7.41%）。
数据来源：Wind值得注意的是，得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年，中证红利ETF每年均实施两次分红。今年中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，未来季季分红或可期。
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