“小非农”走高暗示就业稳固 美联储降息悬念曲折反复

财联社4月3日讯（编辑 赵昊）周三（4月3日），有“小非农”之称的美国民间就业人数增幅明显反弹，或表明劳动力市场在高利率环境下仍保持一定的活力。

美国自动数据处理公司（ADP）公布的具体数据显示，2024年3月份美国私营企业就业人数增加18.4万人，为2023年7月份以来的最大增幅，显著高于市场先前预估的14.8万人，2月份数据上修至15.5万人。

按企业规模分类，小型企业（1-49人）就业人数增加了1.6万人，中型企业（50-499人）增加了9.3万人，而大型企业（500人以上）增加了8.7万人。

ADP报告中几乎所有行业的就业人数都有增长且势头强劲，只有专业/商业服务行业减少了8000人。在就业人数增长的行业中，休闲和酒店业以6.3万人的增幅居首，也是去年7月以来的最大增幅。

报告还显示，3月未跳槽员工的薪资同比增速录得5.1%，与2月数据同为2021年8月以来的最低水平，同时，跳槽者的工资增速从2月的7.6%加速到了10%。

ADP首席经济学家Nela Richardson写道，3月份的薪资增速令人吃惊，并且录得薪资增长的行业也令人意外，跳槽者中薪资增幅最大的三个行业是建筑业、金融服务业和制造业。

Richardson补充道，“虽然通货膨胀一直在降温，但我们的数据显示，商品和服务的薪酬正在升温。”美国官方近几个月的数据也显示，劳动力市场继续保持弹性，行业对工人的需求健康，失业率也相对较低。

美联储降息悬念曲折反复

分析指出，对通胀出现反复的担忧、就业市场稳健的表现以及相对宽松的金融市场环境等因素，是美联储坚持暂不降息的主要理由。主席鲍威尔上周五表示，劳动力市场疲软将是降息的一个刺激因素，但目前“就业恶化的迹象并不多”。

另由于近期一系列稳健的经济数据，强化了人们对美联储可能将降息推迟到7月或更晚的预期。昨日，美国10年期国债收益率盘中一度触及4.405%的11月底以来最高，部分其他美债收益率也均一度触及11月下旬以来的最高水平。

发稿前不久，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果经济表现符合预期，美联储可以保持耐心。博斯蒂克还重申，他预计今年只会有一次降息，“如果经济发展如我预期的那样，我认为今年第四季度降息是合适的”。

本周五（4月5日），美国劳工统计局（BLS）将发布3月就业形势报告，届时将公布官方的非农增幅、失业率等重磅数据。目前市场预计，届时公布的非农就业人口将增加20万人，失业率将微跌至3.8%。

近几个月来，小非农和非农录得了截然不同的读数。上周，费城联储发布报告称，BLS公布的就业数据存在严重失真，2023年美国非农就业数据中实际新增岗位被高估了80万个。

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