账面资金不到18亿，中国天楹再斥资170亿投新能源项目

界面新闻记者｜马悦然

中国天楹(000035.SZ)对新能源业务的大手笔投入，引发市场质疑。

4月2日晚，中国天楹公告，与黑龙江省安达市人民政府达成合作，拟投资建设安达市天楹风光储氢氨醇一体化项目。

项目实施主体为中国天楹全资子公司安达市天楹新能源有限公司（下称安达天楹），总投资约169.5亿元。

上述项目包括新能源装机容量1.8 GW，其中，风力发电1.4 GW(含新增0.4GW风电上网)、光伏发电0.4 GW，配套建设重力储能等综合储能140 MW/280 MWh。另包括绿氢装置规模10万吨/年，氨装置规模3.8万吨/年，甲醇装置规模62万吨/年。项目根据整体规划与建设进度，分阶段、分期进行开发投资建设。

中国天楹认为，本次合作符合其“环保+新能源”双引擎驱动发展战略，在未来较长时期内对其新能源业务发展和经营业绩提升将产生积极影响。

但上述项目引发市场质疑，其资金来源何处。

财报显示，去年前三季度，中国天楹实现营业总收入37.55亿元，同比下降2.89%；归母净利润3.26亿元，同比增长158.9%。

截至去年9月底，该公司资产总计276.27亿元，货币资金仅17.97亿元，负债总额169.04亿元，包括短期借款25.77亿元、流动负债78.25亿元，负债率为61.19%。

针对资金来源，公告披露，除中国天楹少部分出资外，还将引入保险资金、产业基金等多种途径的资金。

中国天楹是一家老牌环保企业，主要业务包括城乡综合环境服务业务、垃圾焚烧发电业务、环保装备制造业务以及新能源业务。

2022年9月，中国天楹已宣布了一个光储氢氨一体化项目。该公司原计划斥资700亿元，在通辽打造风光氢储全产业链装备制造基地，具体包括风力发电6 GW、光伏发电4 GW，重力储能2 GWh，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年。

同时，该公司计划打造零碳产业装备制造中心，重点聚焦重力储能、绿氢、绿氨、生物质等领域。

但半年前的公告显示，该项目还处在开工建设前的核准（报备）阶段。

在去年的财报中，中国天楹对新能源业务介绍是：以储能为据点，向前端扩展至分布式光伏发电、地面光伏电站、风力发电等新能源生产业态，向后端扩展至智能柔性电网等电力消纳环节。

从业务构成看，新能源暂未给该公司带来太多实际性营收。

去年上半年，中国天楹的营收构成包括垃圾处理、环保设备及其他、城市环境服务，占总营收占比分别为47.28%、31.39%、21.32%。

除上述项目外，近半年来中国天楹频繁宣布你投资新项目，且多集中在重力储能领域。

去年9月，中国天楹子公司江苏能楹与右玉县人民政府签署100 MWh重力储能项目合作协议。一周后，江苏能楹与广东水电二局股份有限公司全资子公司签订合作协议，推进新能源开发和重力储能产业落地等。

10月，江苏能楹宣布计划在山西省大同市云冈经济技术开发区投资建设100 MW/400 MWh重力储能项目及相关产业。

同月，中国天楹还与吉林省辽源市人民政府就通过重力储能实现废矿坑绿色修复、打造风光储氢氨一体化项目等达成一系列合作共识。该公司还与新疆伊宁县人民政府签署了100 MWh重力储能项目合作协议。

11月，江苏能楹与河北省张家口市张北县人民政府共同签署合作协议，拟投建100 MWh重力储能项目，采用自建高程式重力储能，包含储能系统、发电系统、传动系统、控制系统、升压站以及厂房等其他公辅配套系统。

12月，中国天楹再出手，江苏能楹与国能(浙江温州)能源有限公司、国网浙江省电力有限公司温州供电公司和国网浙江省电力有限公司电力科学研究院签署协议，拟建设15 MW/60 MWh山体式重力储能电站，预计总投资3.48亿元。

上述多个项目并未披露具体金额，但势必给中国天楹现金流带来一定压力。

截至4月3日收盘，中国天楹上涨0.67%，报4.5元/股，总市值约113.57亿元。

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