一大憾事

　　“猛犸”型的中国国企与境外资本市场的对接，从来都不会是一帆风顺的。1999年，在跨国券商所罗门美邦(SalomonSmithBarney)倾力保荐下，中国第二大石油公司————中海油冲剌香港、纽约股市，挂牌最后一刻被迫搁浅。

　　对中海油而言，这样的波折不过是海外上市征途上的一个插曲。随着中国第一大石油公司———中油气、第二大石油公司中石化，先后在香港、纽约成功上市，中海油也在2001年2月，由另外两个跨国券商————美林(MerrillLynch)、瑞士信贷第一波士顿(CreditSuisseFirstBoston)携手努力，送进资本的殿堂，顺利融资130亿美元。

　　同样一个公司，由美林、瑞士信贷第一波士顿操办便能圆梦，依赖所罗门保荐就会中途搁浅。虽说其中有市道变化的影响，但所罗门在中海油案例中的败笔，自然不能讳言。

　　对所罗门而言，中海油跨国融资的一段小小的“插曲”，注定会是一场不折不扣的灾难。在“猛犸”型的中国国企，越来越多地“涉水”国际资本市场之际，失败的记录正是所罗门愈来愈难以忍受的一桩耻辱。有了中海油上市中途夭折的先例，所罗门要想重新赢回“猛犸”型国企的信任，几乎难于登天。不甘失败

　　更可怕的是，越来越多的迹象表明，能量惊人的中国股市很快便要向境外资本开放。所罗门亚太首席投资分析家黄益平不久前预测，中国股市5年内便将“膨胀”成世界第一大证券交易市场。

　　在接下来“淘金”中国的浪潮中，所罗门当然不会甘心白白把最好的机会让给竞争对手。1999年的“中海油事件”暴露了所罗门在大中国区脆弱的一面。在下一轮大潮涌动的商业机会到来之前，所罗门面临的挑战便是，打扫庭院、重振旗鼓，加速向大中国区市场的渗透。

　　如何走出“中海油阴影”、在大中国区打一个翻身仗？对于所罗门而言，香港投资界名人梁伯韬，或许会带来一个完满的答案。寄望梁伯韬

　　不久前，知名投资银行法国巴黎百富勤(BNPParibasPeregrine)低调地发布一纸声明，透露其副总裁梁伯韬“因私人原因”将在2001年6月1日辞职。

　　亚洲华尔街报的报道援引“消息灵通人士”的话说，梁伯韬的“私人原因”，实际上便是告别法国巴黎百富勤，转而加盟目下“求贤若渴”的所罗门美邦。而在3月份，所罗门投行业务大中国区总裁跳槽到汇丰控股，不经意间已为梁伯韬“创造”了一个空缺。

　　对于竭力要在大中国区重塑形象的所罗门，梁伯韬当然是价格连城的“瑰宝”。在运作中国企业海外上市方面，梁伯韬真正能“呼风唤雨”，始终保持不败的纪录。“红筹之父”

　　1988年，梁伯韬与人合组百富勤，开始了香港财经舞台上的一个传奇。在赴港上市的中国企业与财大气粗的香港大财团之间，梁伯韬如鱼得水地扮演着“中间人”的角色。在梁的斡旋下，一个又一个内地企业，以“H股”的名目走进香港证券所。90年代初、中期，大量的“红筹股”如雨后春笋般冒起，证交所从此变成内地企业融资的一条黄金通道。

　　在这一拨“淘金”浪潮中，梁伯韬的百富勤切得了当中分量沉重的一块蛋糕。梁伯韬也从无名之辈，崛起为资本世界的无冕之王，在众多“红筹股”的身后，都有他匆匆忙忙的身影。

　　当然，“百富勤神话”并未能抵御陡然袭来的东南亚金融危机。盲目介入其他的亚洲市场，带来了灾难性的后果。1998年1月，百富勤不堪重债，被迫清盘。由梁伯韬打理的最优良资产————大中国区证券业务被法国巴黎国民银行(BNP)收购，梁伯韬以及由150人组成的经营团队加盟改组后成立的法国巴黎百富勤。

　　在法国巴黎百富勤旗下，梁伯韬和他的团队并未一蹶不振，而是继续以轰动一时的IPO(公开募股)确立“江湖地位”。在去年的网络股狂潮中，梁伯韬推波助澜，将一连串.com推进了资本市场。其中tom.com上市时，引起了万人空巷、争购股票的盛况，当局不得不动用警察，扫清混乱局面。矫正失误

　　当然，在技术世界满目苍凉之际，所罗门眼下看重的，并不是梁伯韬煽动公众财富狂想的素质。梁伯韬与中国内地企业界的联系，是所罗门的真正期望。“猛犸”型的超大规模中国国企，仍在努力向境外资本靠拢，像中移动、中联通、中油气、中石化、中海油这样的巨型IPO项目，随时可能再次冒出。在失去了中海油之后，所罗门若不及时惊醒，还会失去更多的项目。

　　6月，梁伯韬加盟，很快便会给所罗门带来一个矫正失误的机会。所罗门美邦的中国之路，是越走越窄，还是越走越宽？业界在翘首观望。(商祺)

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