一德期货：5月10日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开震荡

　　CBOT走势：美国时间5月9日周一，受隔夜电子盘先行上涨3-5美分影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约高开4-5美分，期价全天探高回落，最终以涨跌互现收盘。5月合约最高642 1/2美分，最低631美分，收盘632美分，下跌3美分；7月合约开盘644美分，最高647 1/2美分，最低636美分，收盘637 3/4美分，下跌2 1/4美分；11月合约最高634 1/2美分 ，最低626 1/4美分，收盘627 1/2美分，上涨2 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘低开，之后呈震荡的走势。其中大豆主力月合约A0509早盘以3083点开盘，盘中最高到3091点，最低到3075点，最终以3082点报收，收盘时比上一交易日结算价小跌14点。M0508合约早盘以2580点开盘，盘中最高到2590点，最低到2573点，终盘报收于2582点，小跌16点。豆二合约的波动仍然较小，主力月合约B0509，成交量仍然很清淡，最终报收于3060点，下跌9点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，但持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：基本面方面，人们关注重心主要还是在美国春播天气方面。天气预报称，本周美国整个大豆玉米(资讯 论坛)地区都将获得降雨，气温攀升，对作物早期生长较为有利。早些时候，曾有交易商担心作物带东部可能会出现一些干旱问题。

　　在现货市场上，周一美国大豆基差有所走弱，海湾地区5月份上半月交付的大豆升水报价为41美分/蒲式耳，较周五下跌2美分。盘中美国农业部公布的一周出口检验报告显示，截止5月5日一周美国大豆出口检验量为824.8万蒲式耳(22.45万吨)，低于市场预测的1200-1600万蒲式耳区间，其中发往中国的数量为205.3万蒲式耳(5.59万吨)。

　　南美方面，到上周末巴西大豆收割已经基本结束；阿根廷大豆收割完成76%，远领先于去年同期进度。消息称，阿根廷大豆单产情况好于预期，现货销售速度较快，但同样也面临着收获期间的运输瓶颈问题。

　　据美国农业部公布的作物进度报告，截止5月8日(周日)美国大豆播种已完成26%，低于市场预测的30%-35%水平。与此相比，前一周为8%，去年同期32%，过去五年平均为23%。

　　综合分析：从技术上来看，大豆的图形还在均线之上，要强于豆粕，但总的来说，还是处于震荡的形态。从近期的情况来看，后市继续走低的可能性不大，可能还会保持震荡的格局。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅收低

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低，中午公布的天气预报称，美国大平原硬红冬麦种植区将降雨，从而打压小麦期货。盘初小麦期货持稳，市场越发担心大平原地区天气干燥，尤其是在小麦种植区的南部边远区域。CBOT小麦期货每蒲式耳收低2至4美分不等，5月合约收低4美分，至3.05-1/2美元。7月合约跌3-1/2美分，至3.13-1/2美元。7月合约技术支撑位为3.11美元。处于3.20-3/4的阻力位早盘时一度被短暂突破，升至合约高点3.21。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。其中WS601早盘以1685点开盘，盘中最高到1691点，最低到1683点，最终报收于1688点，下跌2点；硬麦WT511早盘以1518点开盘，盘中最高到1519点，最低到1517点，最终报收于1518点，小跌2点。总的来看，今天小麦各主力月合约的成交较清淡，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：伊斯兰堡5月9日消息：巴基斯坦农业部的高级官员称，巴基斯坦预计将会在本农事年生产2140万吨小麦，这也将创下历史新高，超过原定的产量目标2020万吨，也超过去年的产量1950万吨。

　　布宜诺斯艾利斯5月9日消息：阿根廷秘书处周一表示，截止5月6日2004/05年度阿根廷小麦出口预售总量达到868万吨，而上周为866万吨。截止去年同一天，阿根廷已经销售了465万吨小麦。

　　综合分析：今天郑州小麦市场大致呈小幅震荡的走势，从今天的行情综合基本面情况来看，后市继续呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 震荡收平

　　周一，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘温和下跌，未能守住早盘涨幅，主要是因为缺乏基本面的支持，加上临池谷物期货下跌带来比价压力。玉米收盘从持平到下跌0.75美分不等，5月玉米收低0.75美分，报199.75美分/蒲式耳；7月玉米收低0.5美分，报207.75美分/蒲式耳；12月玉米收低02.5美分，报225.75美分/蒲式耳。

　　今天大连市场C0509合约以1301开盘，终盘收于1302，与昨日结算价持平。成交和持仓分别为48654和136932。

　　基本面方面，贸易人士周一表示，亚洲进口玉米升水预期追随海洋运费的走势，在未来一周走高。美国农业部周一公布周度作物播种进度报告显示，截至5月8日当周，美国玉米播种完成79%，5月1日当周玉米播种进度为52%。

　　国内现货市场：目前东北地区进入春耕春播大忙时期，农户资金需求增长，余粮出售有所增加，但目前农户手中的玉米水分较低，市场售价一天天提高，而保存情况较为乐观，农户惜售心理仍然存在，出售方式分散化。受到出口增长和多主体入市的刺激，产区收购全面展开，收购比较活跃，收购需求保持强势，收购价格也因此受到较强支撑。

　　东北运输状况有所缓解，但仍然紧张，运输费用提高，运输成本增加，使得南方到货成本提高。南方地区对东北玉米需求增加，销区需求相对平稳，到货稳中有增。

　　综合分析：

　　今日玉米主力呈现震荡整理走势，尾盘在买盘的推动下走高收于昨日结算价。均线系统对期价压制很大。对于后期走势，笔者认为期价在经过小幅下探走低后仍有望企稳走高。

　　作者：张金月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开震荡走低

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一强劲上涨。7月期约大涨1.52美分，收报每磅55.01美分，盘中介于53.50-55.20。各远月期约升0.20-0.85美分不等。

　　5月9日Cotlook A(FE)指数为55.10美分/磅，合人民币11688元；Cotlook A(NE)

　　指数为56.1美分/磅，合人民币11897元。5月9美国七大现货市场陆地棉平均价格为50.76美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14625开盘，终盘报14560，与昨日结算价持平。成交和持仓分别为21536和34936。

　　5月9日Cncotton A指数(328)报13746，上涨8点。5月10日CC Index(328)报13253元/吨，上涨6点。5月8日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报53.95美分/磅，合人民币11413元，澳棉到港价格(328级)68.4美分/磅，合人民币14416元。

　　国内现货市场：受国家增发配额消息及撮合、期货行情下滑影响，现货报价涨势趋缓，部分地区甚至出现小幅下滑，市场各方对新增配额的消息尚在观望、消化。从目前进口棉报价情况看，绝大多数属于计征5%关税的范围，港口提货价较1%关税时增加400-500元/吨，这对外棉并非利好，同时对内棉将起到支撑作用，将刺激纺织企业使用国产棉。但从长远走势看，外棉进口成本的提高不利于纺织产品出口，现在许多纺织企业反映6月之后的订单情况不佳，对前期预计的资源供需缺口存在疑问。此外大量棉商看好7、8月份的市场行情，持货不卖，到时市场是否会出现预期的涨势还很难预料。

　　综合分析：

　　今日7月合约呈现高开走低走势，均线趋于缠绕。我国对进口棉实行“限制数量内的滑准税率”政策的出台，对短期内棉价的走势提供了一个较为稳定的利好支持，但鉴于期间不稳定因素的存在，例如人民币升值的压力以及下游企业的承受能力等等，笔者对后期走势仍继续保持“震荡走高”的观点。

　　作者：张金月