聚焦交通院股份IPO

        江苏省交通规划设计院始建于1960年，国家正处在经济困难和掀起经济建设高潮的时期，江苏作为经济大省和东南沿海战备省份，交通基础设施建设任务非常繁重，江苏省交通厅工程公司设计科应运而生。经过50年的发展，设计院已成为一家综合性工程设计咨询机构，是江苏省最大的设计院之一，也是全国最大的民营设计院之一。连续8年荣膺全国勘察设计行业“百强设计院”称号，并进入了全国“五十强设计院”行列。并且承担了很多大中型工程的设计。

        交通院股份看似靓丽的业绩背后，潜藏着应收账款、资产负债率长期高位运行等值得注意的风险。交通院股份2011年末、2012年末及2013年末的应收账款净额分别高达70307 .25万元、96009 .75万元和119102 .56万元，占当 年营业收入的比例分别 为82.81 %、91.59%和103 .94%。而交通院股份报告期内负债总额则分别高达100230.59万元、141691.40万元和161639.20万元，资产负债率分别为72 .23%、71 .47%和69.07%。

        交通院股份招股书称，本次募集资金除投向分支机构建设项目4190万元和补充流动资金39000万元外，主要用于提高公司研究设计及检测能力建设项目43996 .96万元，具体是新建研究设计及试验检测用房及配套设施约60220平方米，招股书并不忌讳说明募集资金投向的是建设办公用房。但据悉，交通院股份总部基地实质上已经建好并投入使用，还涉嫌对外招租或出售，这些信息并未在招股书中披露，值得引起投资者的注意。