新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点击查看【ESG评级中心服务手册】
前 言
转型金融作为一个新命题，受到国内外广泛关注。2022年，G20领导人在巴厘岛峰会上通过《G20转型金融框架》，提出了转型金融五大支柱，其中，清晰的转型投资界定标准对推动金融支持高碳排放行业绿色低碳发展具有重要意义。本文旨在梳理国际组织、金融机构、我国部分城市对主要行业低碳转型路径和碳减排目标设置的实践，以期更好支持转型金融发展。
一、国际组织净零路径
应对气候变化已成为全球共识，各个国家和地区相继宣布净零计划，以国际能源署（IEA）、央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）、联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）为代表的国际组织纷纷提出了针对重点行业的全球或地区的净零路径的研究。
1.1
国际能源署（IEA）净零路径
2023年，国际能源署（IEA）发布了最新版“净零排放路线图”，聚焦于气候政策和措施对未来能源系统转型的影响，提出了三种2050净零排放情景、各国承诺减排情景、既定政策情景下的电力、交通、工业、建筑的全球路径。
表1 IEA净零路径
资料来源：World Energy Outlook 2023 – Analysis - IEA1.2
央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）净零路径
NGFS 2050净零路径在考虑物理风险和转型风险条件下，分析了全球范围内温升被控制在1.5℃以内，2050年左右，全球实现二氧化碳的净零排放的工业、建筑、交通、能源、农林业的减排路径和目标。
表2 NGFS 2050净零路径
资料来源：根据公开资料整理1.3
联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）净零路径
2022年4月，IPCC发布的第六次评估报告（AR6）， 针对《巴黎协定》目标，全球需要在2025年之前实现碳达峰之后进入快速下降阶段，并在未来需要负排放技术，所有部门都需要有力的减排措施。
表3 IPCC适应气候变化路径
资料来源：IPCC Climate Change 2022 Mitigation of Climate Change二、领先金融机构重点行业转型路径和碳减排目标
随着可持续金融的进一步发展，高碳产业的绿色转型受到更多关注，欧洲、英国、新加坡、美国、中国等地银行机构在转型金融方面也开展了诸多实践，进一步明确机构自身支持的重点行业、减碳路径和目标值，为转型金融服务和风险控制提供支撑。
2.1
法国巴黎银行重点行业转型路径
法国巴黎银行目标是根据国际能源署（IEA NZE）的2050年净零排放情景制定的，石油和天然气、发电、钢铁和铝业的目标达到或超过了相关的IEA NZE基准，对所有行业选择了碳排放强度或运营指标来监控重点行业部门的绩效。
表4 法国巴黎银行重点行业部门监测绩效标准
资料来源：根据公开资料整理2.2
德意志银行
为巩固其对可持续发展的承诺，德意志银行于2020年发布《可持续金融框架》，定义了将交易以及金融产品和服务分类为可持续的方法和程序，以防止有害的商业活动并支持客户转型战略的融资。该框架适用于德意志银行在全球范围内的企业银行、投资银行和私人银行的商业贷款活动。
表5 德意志银行重点行业环境可持续经济活动分类标准
资料来源：德意志银行《Sustainable Finance Framework》2.3
星展银行
星展银行提出了9个行业的定量减碳目标，在目标设定方式上，除了排放强度与绝对排放量目标，星展银行还针对食品与农业、化学品行业设立了数据覆盖率目标，承诺鼓励客户改进其温室气体排放报告。
表6 星展银行重点行业减碳目标
资料来源：星展银行2023年可持续发展报告整理2.4
渣打银行
渣打银行最新转型金融框架明确，将为符合国际能源署2050 年净零排放情景（NZE）的有助于转型的合格项目、提供公司90%收入的活动的公司提供金融服务，且要求客户必须拥有可靠的、基于科学的转型战略，该文件同时提供了 12 个部门的转型活动清单，但没有给出详细的技术标准。
表7 渣打银行转型活动目录
资料来源：渣打银行《Standard Chartered’s Transition Finance Framework》2.5
摩根大通
2020年，摩根大通发布了遵守巴黎协定的融资承诺，提出到2050年实现其贷款和投资组合的净零排放。摩根大通承诺，到2030年底，将提供和撬动2.5万亿美元融资，以应对气候变化、支持社区发展以及助力新兴市场实现可持续发展。摩根大通为能源、电力、汽车制造等多个行业设定了到2030年的碳减排目标。
表8 摩根大通2023年全球投资组合减排目标
资料来源：摩根大通官网2.6
中国建设银行
中国建设银行以项目所在地及相关国家地区碳中和目标实现路径，以及包括各地区项目数据可获得性在内的最佳实践为原则，参考《欧盟可持续金融分类法案》行业活动分类并以项目所在国家或地区的相关标准选取可测的定量指标作为项目的阈值（如有），选取合格项目，但文件并未披露项目所在地的国家/地区相关阈值和量化指标。
表9 中国建设银行转型债券支持的合格项目类别
资料来源：《中国建设银行转型债券框架》2.7
中国银行2021年发布《中国银行转型债券管理声明》，该文件包括一个覆盖 5 个行业的转型项目目录，目录明确了每个行业子领域的具体项目及定量指标和阈值，阈值按项目所在地为中国、欧盟、其他地区设置了差异化的要求。
表10 中国银行转型债券支持的合格项目类别
资料来源：《中国银行转型债券管理声明》三、中国地方重点行业低碳转型标准
当前，中国人民银行正在开展国家层面四个行业转型金融标准的制定，多地也结合产业特色制定了不同行业的转型金融标准，部分已落地使用。本部分以重庆、湖州、天津、上海、河北为例，分析了转型金融目录的特点。五地均通过目录法明确转型金融支持的项目，其中，湖州、天津、河北均进一步明确了行业转型目标值。
3.1
3.2
湖州
浙江省湖州市政府于 2022 年 1 月发布《湖州转型金融支持目录（2022 年版）》，并在2023年发布更新的《湖州转型金融支持活动目录（2023 年版试行）》，该目录包含 9 个行业，每个行业都有明确的低碳转型技术或路径。该目录还为每项转型活动设定了低碳转型基准值和目标值，但其基准值与目标值暂未公开。
《湖州转型金融支持活动目录（2023 年版试行）》
http://custom.huzhou.gov.cn/DFS//file/2023/07/07/202307071610424478zrjmi.pdf?iid=563786
3.2
重庆
2023年，重庆市发布《重庆市转型金融支持项目目录（2023年版）》，明确能源、农业、化工、钢铁、建材和有色六大行业的绿色金融支持的转型项目，但并未明确行业转型的目标值。
《重庆市转型金融支持项目目录（2023年版）》
http://chongqing.pbc.gov.cn/chongqing/resource/cms/2023/05/2023051110454095073.pdf
3.3
天津
2023年10月，指导天津市金融学会发布《天津市化工行业重点领域转型金融实施指南》，设定烧碱、纯碱、丙烯、苯乙烯、环氧丙烷、工业冰醋酸、聚氯乙烯、聚丙烯、合成氨、工业硫酸等10类化工行业重点领域的转型活动界定标准，明确低碳转型技术路径和指标要求。
《天津市化工行业重点领域转型金融实施指南》
https://www.ttbz.org.cn/Pdfs/Index/?ftype=st&pms=95908
3.4
上海
2023年12月，上海市地方金融监管局会同人民银行上海市分行、国家金融监管总局上海监管局、市发展改革委等部门共同印发了《上海市转型金融目录（试行）》及其使用说明。《目录》将水上运输业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、化学原料及化学制品制造业、汽车制造业和航空运输业等六大行业纳入首批支持行业，以正面清单为主，指明行业范围、降碳路径、技术，从能效提升，能源替代，管理优化，碳捕集、利用与封存等多个维度提出200余项低碳转型技术路径，但并未明确行业转型目标值。
《上海市转型金融目录（试行）》及其使用说明
http://www.greenfinance.org.cn/upfile/file/20240106111856_461948_18135.pdf
3.5
河北
2024年月，河北省发布《河北省钢铁行业转型金融工作指引（2023—2024年版）》，制定了河北省钢铁行业转型金融支持技术目录和使用手册，界定出176项转型金融支持技术，并配置了详尽的技术说明、降碳效应、应用案例等。
《河北省钢铁行业转型金融工作指引（2023—2024年版）》
https://static.cnfeol.com/chart/news/24/0104/202401040842199795.pdf
(绿色金融与ESG国际研究)新浪财经ESG评级中心简介
新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传和推广可持续发展，责任投资，与ESG（环境、社会和公司治理）价值理念，传播ESG的企业实践行动和榜样力量，推动中国ESG事业的发展，促进中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升。
依托ESG评级中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择。同时，新浪财经成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，通过环境、社会和公司治理理念，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
