来源：活报告
2026年3月19日，岚图汽车科技股份有限公司（7489.HK）正式在香港联交所主板挂牌交易，以介绍上市方式完成港股登陆。
而这背后，是东风集团（0489.HK）把旗下的岚图汽车分拆独立上市，同时自己从港股退市，完成“子上市、母退市”的布局和资源的重新整合。
与此同时，岚图也成为港股市场上第一个来自央国企的高端新能源品牌，被称为“央国企高端新能源第一股”。
这场资本运作是怎么玩的？
本次交易采用“介绍上市+股权分派+吸收合并”的模式，“一退一进”进行资源重构。
岚图这次上市不发行新股、不立刻融资，采用介绍上市模式登陆港股，直接让现有的8.85亿股H股上市流通，每手买卖单位为1000股。这种方式能让股东手里的股份更快变现，为后续融资留出空间。
在股权分派环节，母公司东风集团股份把自己持有的79.67%岚图汽车股权，按比例分给了自己的股东，把权益平稳地转移到了岚图身上。
东风集团股份则被境内的子公司吸收合并，完成私有化退市。股东可以选择拿现金+换岚图股票：每持1股东风汽车，可以换6.68港元现金+0.35526股岚图汽车H股。整体收购价格定为10.85港元/股。
4个月搞定审批，速度创纪录
岚图汽车自2025年8月启动计划至2026年3月19日挂牌，仅用7个月；其中2026年2月完成全部前置监管审批，4个月完成国家发改委、商务部、外管局、证监会等多层级审批，创下央国企高端新能源品牌赴港上市最快纪录。
具体时间线如下：
2025年8月22日：东风集团股份公告启动岚图汽车赴港上市及私有化计划
2025年10月：正式递交港交所上市申请
2026年1月29日：通过港交所聆讯
2026年2月12日：获港交所原则性同意，完成全部前置审批
2026年3月9日：东风集团股份临时股东大会及H股类别股东大会高票通过相关议案
2026年3月18日：东风集团股份H股完成寄发，下午4时起正式撤销上市地位
2026年3月19日：岚图汽车上午9时正式挂牌交易
为什么这样操作？
这其实是东风集团深化国企改革的一步棋，业内有人称之为“腾笼换鸟”，即是把高端新能源资产独立出来，放到资本市场上去接受检验，同时让母公司简化结构、聚焦主业。
从披露数据看，这次私有化东风集团累计拿出了约146.8亿港元用于现金对价，确保股东权益得到保障。
对岚图来说，有了独立的上市平台，后续研发、扩产、出海都更方便融资；对东风来说，退市后回归100%国有控股，决策更高效，能集中资源发力新能源和智能化。
打造“央国企高端新能源第一股”
据披露数据，2023年至2025年，岚图汽车销量从约5万辆增至15.02万辆，复合年增长率为73%；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元；2025年实现净利润10.2亿元，成功实现年度盈利；毛利率稳定在20.9%。
作为中国汽车企业高质量发展代表之一，岚图汽车第30万辆整车下线，标志着其成为首个实现30万辆整车下线的央国企高端新能源品牌，经营基本面持续向好。
但结合行业现状来看，挑战也不少。现在的汽车市场，价格战打得凶，技术迭代快，岚图要想站稳脚跟，还得继续冲销量、强技术、打品牌。独立上市只是个开始，真正的考验还在后面。
岚图这次登陆港交所，既是东风系资本重组的关键一步，也为其他央国企高端新能源品牌探了路。后续股价怎么走、业绩能不能持续，有待关注。但至少今天，岚图的资本故事，翻开了新的一页。
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