来源：FBIF食品饮料创新
又一个千亿赛道，如何理解磷虾油市场和品牌空间？
品牌的竞争，越来越回归产品本身的差异和壁垒。
像在最近几年，由于老龄化和年轻人群对亚健康的愈发关注，健康食品市场迎来了重要增长契机。哪怕是在今天这样消费信心与消费能力明显不足的行业低谷期，健康化趋势依旧十分明显。
类似益生菌、中式养生等都是目前取得快速增长，并且蕴藏着很大市场空间的品类代表。在这种背景下，一些在品质、功效及安全性等方面拥有独特优势的新兴品类也加速走进大众视野，比如鱼油的升级替代——磷虾油。
图片来源：VIK官网最近，宸睿资本围绕磷虾油行业做了一次深度研究，从磷虾油天然具有的独特营养价值为起点，拆解了整个行业在全球的发展现状与竞争格局。
同时，也通过对磷虾油市场终端产品、品牌涌现的细致洞察，发掘了未来替代鱼油、形态更加多样化的细分消费趋势。
与其同质化卷价格、卷颜值、卷流量，磷虾油品类的兴起和相关品牌的诞生，让我们看到了符合未来健康趋势，更差异化的产品创新和品牌进击路径。
就像是“南极磷虾生物资源开发利用”早年就被列入国家863计划项目，磷虾油中的Omega-3这类营养物质，因对心脑血管、大脑和抗炎健康的积极作用，正受到全球医学专家、营养学家的高度重视。
我们相信，高速增长的磷虾油行业和相关品牌，将在全球健康食品市场迅速崛起和占据重要的一席之地。
本研究报告授权浪潮新消费编辑和首发，与健康类品牌创业者共享！
“海上金矿”磷虾油为何走进大众视野？
中国磷虾油行业过去几年发展迅速，2009年，中国把“南极磷虾生物资源开发利用”列入国家863计划项目，此后中国企业开始在南极进行探捕。
2013年，中国国家卫健委批准磷虾油作为新食品原料，磷虾油产品开始逐渐进入市场，受到关注。
预计到2029年，纯磷虾油产品以及磷虾油复配终端产品全球市场规模突破1200亿元，中国市场将达到400亿元左右。
全球磷虾油市场进入高速增长阶段，自2023年至2029年，磷虾油终端产品年均复合增长率达到60%，中国市场复合增速达到79%。
南极磷虾(Euphausia superba)是一种小型海洋浮游甲壳类动物，分布在南大洋南极辐合区以南的南极海域，是生活在高纬低温条件下的冷水性虾类。成虾一般体长40～60mm，个体质量只有1g左右，其中头部占44%～46%，虾体占54%～56%，属小型虾类。
图片来源：小红书@神奇的南极磷虾🦐而虾提取物主要指的是从虾类中提取的有益成分，包括虾油、蛋白肽、虾青素、维生素、壳质、壳聚糖等，磷虾油是南极磷虾提取物中重要的高附加值产物之一。
目前磷虾油的主要原料是南极磷虾，中国2013年发布的关于新食品原料的公告指出，磷虾油的来源为磷虾科磷虾属南极大磷虾(Euphausia superba Dana)。
1、高含量+高品质，磷虾油好在哪里？
南极磷虾通过加工成磷虾粉后，粗蛋白含量最高可达55%~70%，以磷虾粉为原料，可以制成磷虾油、磷虾蛋白肽等产物。
其中蛋白肽中的蛋白质含量高达86.20%，富含人体所需的8种必需氨基酸(EAA)和10种非必需氨基酸(NEAA)，是营养价值较高的食物蛋白质。
图片来源：宸睿资本磷虾油中含量最高的成分为磷脂(phospholipid，PL)，含量为33.49%~50.19%，磷脂是参与人体代谢的重要化合物，是一大类具有改善记忆力、免疫调节以及降低癌症和心血管风险等多种生理功能的复杂脂质。
其次是甘油三脂(triglyceride，TG)，含量为12.00%～38.00%，由饱和脂肪酸、不饱和脂肪酸或两者混合组成的甘油骨架组成。
多不饱和脂肪酸(ΣPUFA)也是南极磷虾油中非常重要的功能成分，尤其是EPA和DHA，对人体具有重要的健康作用。
磷虾油中多不饱和脂肪酸含量为34.63%，其中EPA和DHA含量分别为17.4%和11.26%。相较于带鱼鱼油、凤尾鱼油、深海鱼油等鱼油的主要原料，南极磷虾油中的多不饱和脂肪酸含量都处于领先状态。
图片来源：宸睿资本此外，磷虾油中还含有非常重要的强抗氧化性原料——虾青素，虾青素是一种天然存在于海洋动物和植物中的类胡萝卜素，具有较强的抗炎和抗氧化等多种生理活性作用。
有研究证实，虾青素的抗氧化活性是其他类胡萝卜素（如玉米黄质、叶黄素、番茄红素、β-胡萝卜素）的10倍以上，是α-生育酚的100倍以上，可以避免磷虾油被氧化。
2、相较成熟品类鱼油，磷虾油有多重优势
首先是功效方面，磷虾油在降血脂、改善认知和记忆力、镇痛/消炎、辅助降血糖、抗氧化、改善骨质疏松、预防心血管疾病等方面都有显著效果。
相较鱼油，磷虾油更易吸收，富含天然抗氧化剂且没有重金属富集。
磷虾油与鱼油在成分上存在一定的相似性，两者均含有EPA、DHA等对人体十分重要但不能自主合成的多不饱和脂肪酸，但磷虾油在许多方面优于鱼油。
第一，磷虾油中的Omega-3脂肪酸多以磷脂的形式存在，吸收率更高。
磷脂具有很强的亲油性，能够乳化食用油等油性成分和肉类的脂肪团，所以能轻松溶解血液中堆积的油脂，起到清洁疏通血管的作用，再加上磷脂还有很好的亲水性，人体内大部分都由水构成，利于吸收磷虾油中的营养成分，在体内吸收率要远远高于鱼油的吸收率。
第二，磷虾油含有天然抗氧化剂。
天然的鱼油容易酸败，腥味比较大。实际在鱼油的产品中经常会看到有维生素E的存在，这种维生素就是为了防止鱼油的脂质氧化。而磷虾油天然存在虾青素、维生素E这两种抗氧化剂，所以稳定性更好一点。
第三，磷虾油的副作用相对更温和。
鱼油副作用包括有鱼腥味、鱼打嗝或反流，胃肠道的症状如恶心、腹泻、便秘、呕吐，而大部分研究发现，短期内（低于三个月），适量食用磷虾油的安全性极高。
最后，磷虾油没有重金属富集。
鱼油是从体型大的鱼中提取的，这些体型较大的鱼中往往含有重金属污染，而磷虾油则提取于位于食物链最底端的磷虾，因此没有重金属富集的担心。
3、捕捞能力日益增强，多品牌不断涌现
2009年，中国把“南极磷虾生物资源开发利用”列入国家863计划项目，中国企业开始在南极进行探捕。2013年，中国国家卫健委批准磷虾油作为新食品原料，磷虾油产品开始逐渐进入市场，受到关注。
图片来源：宸睿资本近年来，我国已经跃升为全球第二大磷虾捕捞国。2023年底，我国第二艘自主研制建造的南极磷虾捕捞加工一体船“华祥9号”在荣成市石岛新港启航，前往南极海域进行南极磷虾捕捞。
根据CCAMLR统计数据，自2017年起至2022年，全球磷虾捕捞量年复合增长率达到10%，2022年全球捕捞量达到40万吨。但每年以磷虾为食的所有动物（如：鲸鱼、海豹、鱿鱼、鸟类等）自然捕食的磷虾数量为1.52亿-3.13亿吨。
当前南极磷虾年均全球捕捞量远远未达到每年规定审慎捕捞上限，南极磷虾捕捞技术的提升和磷虾油市场需求的进一步释放将推动南极磷虾捕捞。
而自磷虾油成为我国新食品原料以来，多家厂商开始生产相关产品，我国有8款磷虾油相关产品获得了特殊食品安全管理司的保健品批文。
此外，其他品牌占领了大部分市场份额，其中挪威品牌NYO3及德国品牌VIK pro市占率达到70%，和美国公司旭福旗下品牌MegaRed（脉拓）、澳大利亚品牌Swisse（斯维诗）是市场上的主要产品。瑞普斯、纷立奇、Noromega及Byhealth等来自国内公司的品牌也都占据了一席之地。
图片来源：宸睿资本从全球市场看，北美、欧洲和亚太是磷虾油的主要消费地区，北美地区主要消费国家为美国和加拿大，磷虾油最早于2003年在美国上市销售。
欧洲的主要消费国家较多，包括挪威、英国、德国等，欧盟在2009年批准磷虾油作为一种新的食品原料用于食品、食品补充剂和特殊医疗食品中。
亚太地区主要消费国家有中国、日本、韩国等，磷虾油市场以保健品为主，总体来讲，磷虾油不管在发展悠远的国家/地区，还是作为新兴产品，都显示出不俗的发展潜力。
从上游捕捞到下游创新，透视国内磷虾油产业现状
1、上游捕捞筑壁，中企不断发力追赶
由于南极磷虾生长在低温环境中，消化道中的多酚氧化酶、蛋白酶、脂肪酶等内原酶活性很高。
当磷虾被捕捞后，消化酶便迅速降解虾体，使虾肉出现自溶现象；同时，酪氨酸酶和氧分子结合，使虾体氧化变黑，品质下降，不利于储存食用。
新捕捞的南极磷虾在2～4℃的温度环境下，在甲板上贮存最长时间为4h。因此，新鲜的磷虾必须捕捞到船上后迅速被加工，所以捕捞环节是决定磷虾质量好坏的关键环节，也是磷虾行业的重要壁垒所在。
目前挪威的阿克海洋生物公司具有先进的泵吸捕捞技术，其独有的Eco-Harvesting生态捕捞技术，能将活的磷虾直接捕捞上船，自动隔离其他“渔获”杂质，磷虾直接进入海上食品工厂程序，避免酶解，保证磷虾油的纯度及新鲜健康。
加上Flexitech纯化专利技术，温和提取，去盐去腥，确保营养成分的完整性和天然新鲜度。
此外，捕捞后的加工工艺也对磷虾油的成分质量有较大的影响，提取时采用不同的方法或者化学试剂也会导致出油率不同。
图片来源：宸睿资本除世界第一大原料巨头阿克外，国内外很多企业也在积极研发更新捕捞船只设备。同样来自挪威的Rimfrost公司在2020年和Kongsberg Maritime签订了设计和装备“高度创新的磷虾渔船”合同。
国内许多公司也在积极布局磷虾产业，响应国家“十四五”发展极地渔业的号召。据我们统计，目前中国现役南极磷虾捕捞船共7艘，另有1艘正在建造当中，正在南极进行捕捞作业的船舶为5艘。
2009年，辽渔集团代表中国首赴南极开辟南极磷虾资源商业探捕，目前拥有“福荣海”轮和“福兴海”轮两艘南极磷虾捕捞船，为南极磷虾产品的研发和应用提供了雄厚的资源支持。
辽渔南极磷虾原料油系列图片来源：辽渔南极磷虾科技
江苏深蓝远洋渔业有限公司专注于南极磷虾资源的开发利用，公司目前拥有我国第一艘，全球第四艘采用连续泵吸捕捞技术的专业化磷虾捕捞加工船。
中国水产有限公司也是我国目前较大的南极磷虾捕捞企业，拥有3艘南极磷虾捕捞船，目前有一艘正在南极作业。
山东荣成华东渔业有限公司拥有我国第二艘自主研制建造的南极磷虾捕捞加工一体船“华祥9号”，该船在2023年12月22日在荣成市石岛新港启航，前往南极海域进行南极磷虾捕捞。
另外，福建正冠渔业开发有限公司在2022年10月斥资6.9亿元建造“福远渔9199”南极磷虾捕捞船，主要性能指标处于世界同类船舶领先水平，其捕捞系统采用了具有国际先进水平的双桁架拖网及连续泵吸作业方式，投入使用后将显著提升我国在南极作业水域的捕捞加工能力，有效提高加工产品质量。
目前挪威阿克海洋生物有限公司凭借其国际领先的技术占据了市场70%左右的份额，我们通过对国内主流磷虾油品牌上游原料端的梳理，发现包括国内龙头企业逢时科技在内，MegaRed、Noromega、Byhealth品牌旗下磷虾油产品原料均来自于挪威阿克。
未来，国内企业将在原料端不断发力，通过与学校和科研院所合作，提升捕捞技术和纯化工艺，加速缩减与国外企业的技术差距。
2、磷虾油品牌涌现，大部分来自中国企业
中国磷虾油行业品牌主要有挪威品牌NYO3诺威佳、Schiff旭福（MegaRed，有另一个子品牌Move Free）、德国品牌VIK pro、REAPS瑞普斯、FUNRICH纷立奇、Swisse、Noromega、Byhealth。
其中大部分品牌都来自中国企业，通过国外的厂商生产包装，再通过进口的方式在国内销售。
图片来源：宸睿资本其中产品质量与性价比以挪威品牌NYO3和德国品牌VIK pro为优。
从磷脂含量看，两个品牌都已经达到59%及以上，高于市场上所有其他品牌产品。目前56%磷脂含量成为磷虾油加工工艺标准，可见其生产工艺、技术水平已经全球领先。
图片来源：宸睿资本另外，市场上主要的鱼油竞争品牌为 Swisse、Blackmores、汤臣倍健、健安喜等，相较于磷虾油，鱼油产品中并没有磷脂，且EPA、DHA含量相对较低。
3、磷虾油终端市场有哪些消费趋势？
产品形态多样化将是未来方向
2023年前8个月国内线上磷虾油市场以“胶囊”型为磷虾油产品的主流剂型，销售额占比超过99%。
另外市场上存在有磷虾油微囊粉以及磷虾油软糖的其他剂型种类，虽然销售额占比较小，但是相较去年销售额有明显增长，未来市场可能出现更多样化新型剂型种类。
2023年中国第六届进博会上，挪威阿克海洋生物有限公司也携SuperbaKrill®南极磷虾油等原料系列产品亮相，囊括了磷虾油胶囊、粉剂、软糖、饮品等多元形式。
图片来源：宸睿资本线上销售增速较快，产业园加速形成
魔镜洞察数据显示，全球磷虾油市场的年化复合增长率超过10%，和医药经济报给出的11.6%基本一致。
磷虾油主要消费群体是26-35岁的中青年职场商务人士，而女性占整体用户的81.7%，且消费者对磷虾油产品的心脑养护和抗衰老功能特别关注。
在销售渠道方面，国外线上渠道销售中，亚马逊美国平台占比高达95.6%，抖音和淘宝两个平台的销售额相较去年同期增长较快。
如此背景之下，国内磷虾油产业园应运而生。在各地政府的大力支持下，地方磷虾油企业开始着手建造磷虾产业园，协同上下游为磷虾产业发展增添活力。
其中江苏深蓝渔业、福建正冠渔业、辽宁辽渔集团都规划或者已经开始建造产业园。
图片来源：宸睿资本产业园的建设表示企业与其当地政府对于磷虾油相关产业的关注和看好，磷虾油产品在我国的普及度尚未达到峰值，未来还有可观的增长空间。
当然国内企业在产业链各环节的技术水平也并没有达到全球顶尖，磷虾油行业的发展有待产业链上各环节的共同努力。
此外，国际磷虾油原料生产商巨头企业挪威阿克海洋生物公司已经连续参加五届中国进博会，跟众多中国企业签下了合作协议。
可见我国企业积极同供应链上游龙头合作，不断推陈出新，在这样的浪潮之下，相信未来会涌现出更多优质的产品。
4、不止磷虾油，其他虾提取物也有多元应用场景
虾提取物主要指的是从虾类中提取的有益成分，包括虾油、蛋白肽、虾青素、维生素、壳质、壳聚糖等。
虾提取物市场增长的主要驱动因素有以下几个方面。首先，纯磷虾油富含 omega-3脂肪酸、omega-6脂肪酸、omega-9脂肪酸和一种叫做虾青素的红色抗氧化剂，适合老年人使用，因此，占据了一部分市场。
其次，随着人们收入的增加，人们对健康的重视程度不断提高。虾提取物作为一种原料，被广泛应用于药品、保健品等领域。未来，虾提取物相关的保健品和药品需求量将会大大增加。
主要的挑战在于虾提取物的生产和研发要求生产企业具备较强的产品开发能力、技术创新水平以及覆盖整个生产周期的质量保证能力，对企业的技术水平要求较高，因此行业进入具有一定的难度。
且行业具有一定的人才壁垒，需要大量高素质、高技能的跨领域复合型人才，研发设计人员以及技能型生产人员决定了企业的产品技术含量。
虾青素应用场景多元，生产方式以天然提取为主
就产品类型而言，目前天然虾青素是主要的细分产品，占据约70.08%的市场份额。作为天然虾青素的来源之一，南极磷虾在提取磷虾油的同时，也可以将虾青素作为主要的产品。
虾青素是一种红色色素，属于类胡萝卜素化学家族，天然存在于一些藻类中，并在鲑鱼、鳟鱼、龙虾、虾和其他海产品中产生粉红色或红色色素沉着。目前被广泛应用于食品、化妆品、保健品和药品等领域。
根据QYResearch的数据显示，2022年至2029年，全球虾青素市场规模将以9.37%的复合年增长率成长，预计到2029年将达到3.05亿美元。
主要驱动因素为对天然食品补充剂的需求以及消费者对化学产品不利影响的认识不断增强，刺激了天然虾青素的未来生产。
主要的挑战因素在于目前合成虾青素主要应用于饲料领域。化学合成虾青素在结构、功能、应用和安全性方面与天然虾青素存在显着差异，其稳定性和抗氧化活性也显着低于天然虾青素。
南极磷虾肽：蛋白质质量优于对虾、牛乳和牛肉
以南极磷虾为原料制成的南极磷虾肽，所含氨基酸种类丰富，包括18种人体所需氨基酸，营养全面，且磷虾肽分子量小，易被人体吸收，能快速补充人体营养。且南极磷虾肽中富含天然硒元素，可以防癌抗癌，是一种抗氧化剂和免疫调节剂。
磷虾肽既是营养肽又是功能肽。常服用南极磷虾肽，对抗疲劳、耐缺氧，抗衰老、预防骨质疏松、提高机体免疫力等方面有很好的效果。
图片来源：宸睿资本根据QYResearch数据显示，2023年全球生物活性蛋白肽市场销售额达到了16亿元，预计2030年将达到34亿元，年复合增长率（CAGR）为11.5%。在市场高增速下，南极磷虾肽产品凭借其功效优势有可观的市场空间。
下一个千亿赛道，如何理解磷虾油未来市场空间？
根据QYResearch最新调研报告显示，虾提取物年复合增长率为9.5%，预计2029年全球虾提取物市场规模将达到101.3亿美元。
假设虾提取物原料成本占终端产品的30%-50%，测算得2029年全球虾提取物下游终端市场规模将达到253.25亿美元，折合人民币1823.4亿元。
2023年磷虾油中国市场占全球市场约20%左右，根据医药经济学报，当前磷虾油亚太市场增长迅速，假设至2029年中国市场占全球虾提取物市场约30%左右，2029年中国虾提取物下游终端市场规模约为76亿美元，折合人民币547亿元。
1、磷虾油是鱼油的升级替代
从消费端来看，磷虾油功效正逐渐被消费者认识。根据亚马逊美国站的数据，磷虾油终端产品消费过去三年保持高速增长，增速在36-48%不等，随着大众对于磷虾油营养价值的认知度逐渐提升，磷虾油终端产品市场需求增长迅速。
图片来源：宸睿资本根据国家心血管病中心公布的《中国心血管健康与疾病报告2022》，截至2022年，中国约有3.3亿心血管疾病患者，且患病年龄逐渐趋于年轻化，往往男性30岁以后进入心血管疾病高发期。
同样具备降血脂功效的鱼油产品，近几年迎来了高速增长期。根据亚马逊美国站数据，鱼油市场2023年销售额约1.5亿美元，对应10.7亿人民币，过去三年增速在33-48%不等。
根据汤臣倍健年报数据，2022年包括具备降血脂功效的鱼油软胶囊在内的胶囊类保健产品销售收入为3.82亿元，2021年销售收入为2.07亿元，增长幅度达84%。根据头豹研究院数据，2022年鱼油产品全渠道销售额达29.7亿元。
按照30%的年复合增长率计算，纯鱼油产品预计在2029年销售额增长至186.4亿元。若未来纯磷虾油产品可以替代50%的鱼油市场，预计2029年，中国纯磷虾油制品市场可以达到90亿左右的规模。
图片来源：宸睿资本当下磷虾油市场还处于小体量高增速阶段，年均复合增速约45%。因磷脂和不饱和脂肪酸含量更高，磷虾油的降脂降糖的功效相较于鱼油更优。成年人每天摄入2g磷虾油可以改善心血管健康状况。
假设中国约5%的心血管患者每天规律摄入约2g磷虾油产品来改善健康状况，预计纯磷虾油产品潜在市场空间将接近200亿，随着渗透率的提升，纯磷虾油产品潜在空间将更高。
2、借鉴益生菌，磷虾油如何完成应用场景拓展？
除传统的肠道调节保健品，益生菌下游应用场景正在加速横向扩张，广泛应用于食品饮料、美妆个护、运动营养、女性健康、农业等领域。
图片来源：宸睿资本益生菌多产品形态的推出以及多应用场景的延展共同拉动益生菌产业上下游市场的增长，2022年益生菌原料市场达到约50亿元，终端产品市场规模已经达到1600亿元，从益生菌菌粉原料到终端产品，市场空间放大了32倍。
图片来源：宸睿资本类比益生菌市场的发展，磷虾油原料亦可探索多场景应用方案。
磷虾油已于2013年通过国家卫健委批准为新食品原料，因磷虾油富含丰富的磷脂、虾青素、不饱和脂肪酸等成分，终端产品可以单独制成胶囊、凝胶糖果等形式，亦可作为复配原料，广泛添加于保健品、食品饮料以及化妆品中，提升各功能性成分的吸收效率。
例如，磷虾油和辅酶Q10等脂溶性维生素复合可以起到联合修复，强化线粒体功能的作用，并且复合后还可以增加彼此的吸收性，被称为“黄金搭档”。
图片来源：宸睿资本3、2029年，全球泛磷虾油终端规模将突破1200亿元
本报告对于磷虾油上游原料以及下游纯磷虾油制品和磷虾油复配产品市场空间作出预测，预计2029年泛磷虾油全球终端产品的市场空间将突破1200亿元，中国市场将接近400亿元，自2023年至2029年，全球市场年均复合增长率将达到60%， 中国市场年均复合增速将达到79%。
图片来源：宸睿资本从南极磷虾供给来看，2022年南极磷虾捕捞量约40万吨，按照10%的年复合增长率预测，预计2029年南极磷虾捕捞量约79万吨。
根据QR research数据，2022年，虾提取物制品中约34%为油类液体制品，预计2029年油类液体制品占比提升至50%，对应全球磷虾油原料市场约203亿元。
磷虾油复配产品中磷虾油添加量在5%-50%之间不等，按照平均添加量50%进行保守预测，全球终端产品市场规模2029年将预计达到1239亿元，中国市场约为372亿元。
图片来源：宸睿资本随着国内磷虾油下游应用场景扩张，预计2029年磷虾油复配产品占比约为76%，纯磷虾油产品占比约为24%。
来源：浪潮新消费（ID：lcxinxiaofei）
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