来源：国际投行研究报告
永安行资产重组联适导航：我有酱油请你带蟹，手头只有 2.53 亿现金，一个瘸子一个瞎子起死回生返老还童的故事能否实现？
民间有很多瞎子和瘸子的故事，意思就是二个都有残障的人如果合作的好就可能超越常人。永安行资产重组联适导航，有点瞎子和瘸子的味道。更有意思是的，安行上市以来融资 15.31亿分红 3.78 亿，Q3 显示归母连续亏损，而货币资金只有 2.53 亿，这样一个公司，要不退市要不被借壳，但现在的方案居然是重组，是不是有点我请客，我有酱油，请韭菜带好大闸蟹的味道！
1 、一个版本很好玩，从前有两个人结伴出游，其中一个是瞎子，另一个是瘸子。于是就由瞎子背着瘸子走路，瘸子呢就在瞎子背上给他指路，半道上他们过了一道桥，过完桥，这瞎子问瘸子:“刚才这是不是河里有女人洗澡啊？”瘸子听完一愣:“诶，你不是瞎子吗？你怎么知道河里有女人洗澡呢？刚才河里可什么动静都没有！”瞎子骂道:“你刚戳我脊梁骨了！”
2 、永安行这样的公司当初都不知道是怎么玩上上市的，反正上市之后就一直跌 ，然后就是股东套现。公开资料现实，永安行上市以来融资 15.31亿分红 3.78 亿，Q3 显示归母连续亏损，而货币资金只有 2.53 亿，一个上市公司已经被折腾成瘸子了。这样的公司不创造任何价值，其实退市才是对的。
3 、联适导航本来申请科创板上市的，当初是准备融资上市的，但公司其实需要钱，因为当初私募基金 2 个亿基本躺在帐上。但联适导航撤回科创板上市，原因没说。但一方面其控制人最早都是司南导航出来的，现在看司南导航上市了市值也只有 25 亿，而联适导航存在骗补行为，被内蒙古有关部门取消补贴资格，可能是最后撤回的根本原因。
4 、资产重组都没问题，跨界也没问题，但跨界重组的目的是改变公司的走向，假如公司最后控制人没变，然后把另外一个没价值或者有问题的资产置入，目的还是一起套现，那么这样的重组就没价值。并且现在永安行市值 36 亿，联适导航的对手司南导航市值才 25 亿，二个重组也没有什么想象力。
联适导航：骗补被处罚,撤回 IPO
联适导航IPO评价报告:
控制人前东家已成功上市同质化竞争严重
资本运作：私募基金近2亿融资完全不用等待套利还要3000万补流
研发不科创：只有777.03万真正用于材料，其余的只是人工费
公司治理有风险：存在骗补被处罚案例
基本结论：技术上不科创治理上不科学也没募资必要
1、上交所网站显示，联适导航2024 年 7 月刚撤回 IPO，而去竞争对手司南导航已成功上市。
2、联适导航的二位控制人是从司南导航离职创业的，司南导航是联适导航创业团队的前东家。同行业同一批人再来一波上市造富似无必要
3、公司只是农机信息化的“服务商”。技术含量恐怕很不“科创”，其实农机信息化这种事情如果交给HW和BAT来做是分分钟的事情。
4、公司的研发费用看起来超过10%，但其实只有777.03万真正用于材料，其余的只是人工费。公司100个研发成员人工费2122.89元，平均年薪21.2289元到手恐怕早就低于上海科技公司的平均薪水。就这薪水，还在研发“国际领先”的技术，高效啊！
5、公司的销售成员有130人，公司存在前员工作为公司销售代理的情况，而且有经销商还是刚成立就成为大客户的情况。建议交易所来个现场监督。
6、公司存在骗补行为。被内蒙古有关部门取消补贴资格。更建议交易所现场监督一下了。
7、公司上市期间通过私募基金募资2亿左右，目前账目上有1.5亿现金有1亿的金融资产，也就是说这些私募基金的钱根本躺着，而本次募资计划5.15亿，其中3000万补流。这个中介机构真是随便编这些募资项目和数据，服气！
基本评价结论：技术上不科创治理上不科学也没募资必要（根据公开资料得出结论，不作投资参考）
徐老板未离开老东家就成为第二大股东还找人代持了不知道有没有签什么协议的
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