来源：国际投行研究报告
纳指上涨，受特斯拉提振！投资者押注美国大选后市场狂欢还将继续！股票风险溢价已缩小至接近于零的水平！
纳指周一攀升，受特斯拉和科技股上涨推动。标普500指数上涨0.4%。道指下跌0.1%。英伟达定于周三公布财报。
纳斯达克综合指数周一攀升，受特斯拉(Tesla)和科技股上涨推动。
在有报道称当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的过渡团队希望建立联邦层面的自动驾驶汽车监管框架后，马斯克(Elon Musk)的这家电动汽车制造商股价上涨5.6%。优步(Uber Technologies)和Lyft分别下跌5.4%和4.5%，原因是市场担心它们将面临来自特斯拉机器人出租车战略的竞争。
企业财报继续受到市场关注。本周的亮点可能是英伟达(Nvidia)，该公司定于周三公布财报。沃尔玛(Walmart)、Lowe’s和迪尔(Deere)也将在本周公布财报。
美国主要股指涨跌互现。纳斯达克综合指数上涨0.6%，标普500指数上涨0.4%。道琼斯指数下跌0.1%。上周，美国三大股指均下跌。
在英国《金融时报》(Financial Times)报道称Trump Media & Technology Group正就收购加密货币公司Bakkt进行深入谈判后，该集团股价飙升17%。Bakkt的股价上涨逾一倍。
CVS Health股价上涨5.4%，此前该公司同意在其董事会中增加四名新成员，与一家对冲基金达成协议，该基金此前一直推动这家医疗健康公司进行改革。
美国国债收益率小幅走低，10年期国债收益率收盘报4.413%。
比特币价格在91,500美元附近波动。一份公告显示，已转型为比特币巨头的软件公司MicroStrategy最近斥资46亿美元购买了创纪录数量的比特币。
欧洲斯托克600指数下滑不到0.1%。
投资者押注美国大选后市场狂欢还将继续
投资者大举涌入追踪美国股票的基金。截至上周三的一周，美国股票ETF和共同基金吸引了近560亿美元资金流入，为2008年有记录以来的第二大单周资金流入。
上周末前股市震荡，比特币回落。特朗普任命疫苗怀疑论者小罗伯特·肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)为卫生与公众服务部长，这对包括Moderna和辉瑞(Pfizer)在内的几只股票构成压力。特斯拉(Tesla)最近几个交易日表现不佳；大选后这只股票曾大幅飙升，市值回升至1万亿美元以上。Trump Media & Technology Group股价上周累计下跌12%。
不过，标普500指数和纳斯达克综合指数上周五收盘时距离各自的纪录高点都只有约3.2%的距离。2024年只剩下几周时间，标普500指数今年有望上涨超过20%，这将是该指数连续第二年实现如此幅度的上涨。德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，这种连续的大幅上涨过去100年间只出现过三次。
37岁的Joe Johnson说，他已经投资了英伟达、特斯拉和加密货币公司MicroStrategy等一些热门股票。他的投资组合今年大幅上涨，他对市场感觉非常好，正在考虑将他的现金全部投入股市。他正在关注卡特彼勒(Caterpillar)和迪尔(Deere)等工业巨头，他认为这些公司将受益于强劲的经济。
“我看好市场，”Johnson说。“大家有理由感到欢欣鼓舞。”
Johnson说，他对特朗普胜选感到兴奋，并预计特朗普的政策将有利于他在马里兰州的小企业，该企业销售船只维护工具包、发动机零件和防护罩。
许多投资者涌入了对经济特别敏感的市场板块，比如小盘股。
罗素2000指数自大选以来已上涨近2%，本月，与该指数挂钩的一只大规模ETF仅仅一个交易日就吸引了39亿美元资金流入，创下2007年6月以来的最高水平。与此同时，基金经理增加了多头持仓，推动期货市场的净多头头寸升至四年多来的最高水平。
金融市场一些高风险板块也一派繁荣。根据1973年以来的期权记录，看涨期权交易量排名前五大交易日中，有三个出现在本月，看涨期权赋予了买入股票的权利。这推高了看涨交易的成本。
围绕加密货币的狂热交易推动比特币价格升破9万美元，并引发巨量资金涌入加密货币基金。狗狗币(Dogecoin)是一种没有任何资产支持的投机性加密货币，在特朗普透露计划创建一个名为DOGE的政府效率部门后，狗狗币价格飙升。该部门将由力推狗狗币的埃隆·马斯克(Elon Musk)共同领导。目前狗狗币市值达到550亿美元，已经超过了福特汽车(Ford Motor)。
OTC Markets Group的数据显示，场外交易市场(OTC)交易量较去年同期飙升了27%，该市场包括低价股等风险较高的证券。
一些人表示，在近期上涨之后，股市估值似乎已经很高。最近标普500指数基于未来12个月预期收益的市盈率达到22倍，高于约20倍的五年平均水平。美国银行(Bank of America)策略师Savita Subramanian上周五在给客户的一份报告中称，市场情绪和仓位“极为乐观，伴随着危险”。
债券投资者则在发出不同的信号，基准的10年期美国国债收益率上周五升至4.426%，高于一个月前的4.072%。他们押注未来几年赤字将扩大，通胀将上升。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周四暗示，美联储将不急于降低利率，这对债券和股票构成压力。
道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)的数据显示，投资者密切关注的股票风险溢价已缩小至接近于零的水平，为2002年以来的最低水平，该指标反映标普500指数的盈利收益率与10年期美国国债收益率之差。这意味着持有股票相对于持有债券的回报正在下降。
“市场估值非常之高，不大可能继续大涨，”Research Affiliates的创始人兼董事长Rob Arnott说。
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