香港股市的中资企业及产业分析

香港股市的中资企业及产业分析
2024年10月21日 00:09 秦朔朋友圈

来源:秦朔朋友圈

头图由豆包生成,提示词:香港、股票

知一全球产业数据库系统中,中国(内地)有6837家分布于全球股市的上市公司,其中与香港有关的上市公司1444家(以下简称中资公司),包含在港交所上市的1280家公司(其中在A股和港股两地上市的企业147家),以及在A股及港股以外股市上市、总部设于香港的上市公司164家公司。

1444家中资公司的总市值为63428亿美元,占中国在全球上市公司总市值的40%;总营收70791亿美元,占总营收的53%;总利润为5236亿美元,占总利润的61%;综合实力系数(亦可称为“知一系数”)为中国在全球上市公司的49%。不计在A股和港股两地上市公司的综合实力系数为13%。

以下本文主要对1280家在港交所上市(以下简称港股)的中资公司数据进行分析。

中资公司在香港股票市场的概况

在香港股票市场中的2620家公司中,1280家中资企业在香港股市上的综合实力系数为86.11%,其中市值占比为82.31%,营收占比为89.63%,利润占比为90.21%。

其中,在中国A股和港股两地上市公司的综合实力系数为55.22%,在港股上市的中资公司综合实力系数为25.51%,在港股和其它境外股票市场两地上市公司的综合实力系数为0.054(5.4%)。参见表一。

|表一:香港股票市场中资企业的状况

同时,A股和港股两地上市公司在A股市场也占据了重要地位,综合实力系数为0.4622(46.22%)。其中市值占比为37.58%,营收占比为50.58%,利润占比为59.16%。

在港中资上市公司的产业分布

按照全球产业分类标准(GICS)的11个一级产业,香港中资上市公司的产业综合实力占比较高的产业为金融、能源、工业、非日常消费、通讯产业。参见图一。

|图一:GICS11个一级产业综合系数占比(括号内为企业数量)

按产业综合实力排序,依次是综合性银行(0.219)、综合性石油天然气(0.068)、互动媒体与服务(0.056)、人寿与健康保险(0.042)、多品类零售(0.039)、建筑与工程(0.0387)、石油与天然气的勘探与生产(0.035)、无线电信业务(0.027)、投资银行与经纪业(0.026)、汽车制造商(0.025)。参见图二。

|图二:全球产业分类系统11个一级产业综合实力分布图

港股的1280家中资公司分布在137个GICS四级产业中,上市数量最多的产业是房地产开发79家,占6.1%;房地产经营61家,占4.7%;生物科技44家,占3.4%;包装食品与肉类36家,占2.8%;建筑与工程35家,占2.7%;教育服务31家,占2.4%;制药31家,占2.4%;投资银行业与经纪业30家,占2.3%;互动家庭娱乐24家,占1.8%;广告22家,占1.7%。

在港中资上市公司的领军企业和重要企业

根据全球产业分类标准(GICS),我们用市值、营收、利润按照一定权重计算了企业的综合实力。

其中,世界冠军企业7家,占中国16家世界冠军企业的44%;全球产业前四名的世界领军企业42家,占中国70家世界领军企业的60%;世界十强企业129家,占中国251家世界十强企业的51%。

(一)按照中国在港股2620家上市公司综合实力得分十强排序,在港中资企业前十名的企业分别是:

1、工商银行(0.0436),2、腾讯控股(0.0432),3、中国石油股份(0.0372),4、建设银行(0.0356),5、农业银行(0.0316),6、中国银行(0.0288),7、中国石油化工股份(0.0266),8、中国移动(0.0248),9、阿里巴巴(0.0248),10、中国平安(0.0195)。如图三所示。

|图三:港股中资企业综合实力十强

(二)按照市值排序,前十名的企业分别是:

1、腾讯控股,4106亿美元;2、工商银行,2351亿美元;3、阿里巴巴,2292亿美元;4、中国移动,1770亿美元;5、中国石油股份,1732亿美元;6、农业银行,1642亿美元;7、中国银行,1609亿美元;8、建设银行,1544亿美元;9、中国平安,1192亿美元;10、招商银行,1192亿美元。

(三)按照营收排序,前十名的企业分别是:

1、中国石油化工股份,4811亿美元;2、中国石油股份,4696亿美元;3、中国平安,1771亿美元;4、中国中铁,1674亿美元;5、中国铁建,1590亿美元;6、京东集团,1517亿美元;7、中国移动,1359亿美元;8、工商银行,1271亿美元;9、阿里巴巴,1265亿美元;10、建设银行,1231亿美元。

(四)按照利润排序,前十名的企业分别是:

1、工商银行,523亿美元;2、建设银行,470亿美元;3、农业银行,376亿美元;4、中国银行,330亿美元;5、腾讯控股,273亿美元;6、中国石油股份,217亿美元;7、中国海洋石油,205亿美元;8、招商银行,200亿美元;9、中国移动,182亿美元;10、中远海控,159亿美元。

(五)按照工业得分十强排序,前十名的企业分别是:

1、中国石油股份(0.0372);2、中国石油化工股份(0.0266);3、中国海洋石油(0.0165);4、中国神华(0.0118);5、比亚迪股份(0.0098);6、中国中铁(0.0091);7、中信股份(0.0086);8、中国铁建(0.0081);9、中国交通建设(0.006);10、紫金矿业(0.0056)。

(六)按照服务业得分十强排序,前十名的企业分别是:

1、工商银行(0.0436);2、腾讯控股(0.0432);3、建设银行(0.0356);4、农业银行(0.0316);5、中国银行(0.0288);6、中国移动(0.0248);7、阿里巴巴(0.0248);8、中国平安(0.0195);9、招商银行(0.0188);10、中国人寿(0.014)。

以上六种排序综合列表参见表二。

|表二:港股中资公司综合排序表

以上公司经过去重后共计22家,按照知一系数排名参见表三。

表三:22家企业综合实力系数及主要数据表(货币单位为亿美元)

港股非中资企业状况

在香港股票市场上,除了1280家中资企业外,还有1340家非中资企业,数量占比为51%,市值占比为18%、营收占比为10%、利润占比为10%,综合系数为0.14(14%)。

这些企业是香港股市的重要力量,但总体上有待于加强。参见表四。

|表四:港股中资企业与非中资企业数据比较表(货币单位为亿美元)

港股非中资企业在知一系数、市值、营收、利润、工业、服务业的排名前10状况参见表五。

|表五:港股非中资公司综合排序表

以上六种排序经过去重后共有25家企业。按照知一系数排名参见表六。

|表六:25家非中资企业知一系数及主要数据表

在以上25家企业中,与前列22家重要中资企业相比,只有汇丰银行在综合实力方面可以超越招商银行列入市值排名第十,在服务业方面可以超越平安保险排名第八。

中国香港公司有1家世界冠军企业——新鸿基地产公司(多元化房地产),有4家世界领军企业——太古地产(房地产经营公司)、领展房产基金(零售REITs)、友邦保险(人寿与健康保险)、周大福(其它专卖店)。

值得注意的是,还有164家中资企业在A股及港股以外股票市场的上市公司将总部设在香港。另外还有103家非中资和港资在国外股票的上市公司将总部设在香港,其中涉及美国、加拿大、英国,澳大利亚、挪威、日本、新加坡、韩国、印尼、菲律宾、印度、斯里兰卡、越南、智利等国家和地区。以上共计267家。因此,在香港的上市公司和将总部设在香港的上市公司共2887家。

综合分析

根据上述研究的相关综合分析如下:

(一)中资企业综合实力在港股市场中占据了绝对领先地位。香港还应该孕育和扶持更多的世界领军企业,共同建设市场化、国际化的一流企业,为中国和世界经济的共同发展、人类命运共同体贡献力量。

(二)中资企业应当充分利用香港和香港股票市场的国际化条件、加大在香港的发展力度,积极融入香港社会和国际社会,打破某些国家对中国的制约,填补外资外企从香港撤出的空白,繁荣香港经济。香港应该体现高水平市场经济体制,为内地建设高水平社会主义市场经济体制提供经验。

(三)香港要积极创造条件,使得更多的中资上市公司、尤其是重量级公司将总部设立在香港,改变中资企业在港长期只有少数总部的状态。

(四)香港股票市场不仅要针对中国内地和发达国家,也要针对一带一路国家和南方国家,形成世界重要股票市场交易中心和总部经济中心,加大吸引相关国家的企业在港股上市、在香港设立总部。要努力提升非中资企业在港股中的各项比重。

(五)香港特区政府部门应当与各类领军企业合作,应用市场和政府的两只手,寻找和发展香港的重点产业,制定有效的产业政策,共同营造香港的产业生态环境,形成优势产业,吸引产业链上更多的企业在香港发展,形成若干优势产业集群。

注:本文对香港股市的中资企业及产业进行分析,数据来源于知一全球产业数据库。知一产业数据库在全球129个国家和地区的265个交易所收集的54613家上市公司数据中,剔除多地上市、柜台交易、AB股、相同上市主体、信息不完整等条目后,再通过路孚特(Refinitiv)、万得(Wind)等其它数据库进行校验,获取全球45026家上市公司数据(数据截至2023年12月31日,以下其它数据时点相同)。知一产业数据库在此基础上构建了一系列对不同国家(地区)和与产业相关的计算,并研发了软件智能系统。

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