估值200亿，公域AIoT产品提供商「特斯联」首次递表，光控、京东、商汤投资_

来源：活报告

摘要：特斯联于2024年9月25日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中信证券、海通国际，公司是公域操作系统型AIoT产品提供商。2023年收入为10.06亿，净亏损为8.03亿元，2024年前6个月公司收入3.57亿元，净亏损11.3亿元。

LiveReport获悉，2015年成立的重庆特斯联智慧科技股份有限公司（以下简称“特斯联”）于2024年9月25日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中信证券、海通国际。

公司是中国公域AIoT行业的开拓者和领导者，致力于以科技重塑未来产业的数智化升级和可持续发展。凭借公司的AIoT操作系统TacOS，向企业、公共管理者及其他公域空间参与者提供全栈AIoT产品（包括软件、硬件及服务）。

TacOS整体技术架构分为五层，分别为智算物联网、全域数字化、通用智能体、全场景应用及开发者平台。

来源：招股书

根据招股书，以2023年相关收入计，公司是中国第五大公域操作系统型AIoT产品提供商。

迄今为止，公司已开发以下覆盖公域空间的四大AIoT场景应用：

• AI产业数智化。公司的AIoT产品可以赋能千行百业的业务实现数智化，例如智能商业平台、智能商业运营、智慧新零售及智慧产业园区等。

• AI城市智能化。公司的AIoT产品可以有效助力客户及用户构建城市级智能化公共服务平台，提升城市公共服务的效率及城市空间管理的精准性，例如城市级顶层设计、城市安全消防管理、基础设施AIoT等场景。

• AI智慧生活。公司的AIoT产品使城市居民享受到安全、智慧、高效、便捷的城市生活，例如打造智慧社区、智慧停车等。

• AI智慧能源。公司提供贯穿双碳和清洁能源全产业链的多种AIoT产品，例如公司的能源管理平台和光储充一体化解决方案。

来源：招股书

截至2024年6月30日，公司的产品已被来自全球150个城市的800多个客户部署，包括中国、阿联酋、新加坡和澳大利亚等。

按销售合约执行情况计，于2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月，公司的新签约客户数量分别为161名、175名、193名及89名。

财务分析

截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023及2023、2024年前6个月：

收入分别约为人民币12.07亿元、7.38亿元、10.06亿元、5.1亿元及3.57亿元，年复合增长率为-8.68%；

毛利分别约为人民币5.33亿元、0.75亿元、3.12亿元、1.6亿元及0.9亿元，年复合增长率为-23.45%；

研发分别约为人民币-2.87亿元、-3.29亿元、-3.22亿元、-1.54亿元及-1.5亿元，年复合增长率为5.94%；

净利润分别约为人民币-28.28亿元、-23.87亿元、-8.03亿元、-3.63亿元及-11.3亿元，年复合增长率为-46.73%；

毛利率分别约为44.16%、10.10%、31.03%、31.61%及24.73%；

研发占亏损比分别约为10.13%、13.79%、40.07%、42.39%及12.88%。

来源：LiveReport大数据

公司近三年收入、毛利有所下降，主要源于AI产业数智化收入的减少，录得净亏损，主要源于优先股股份的公允价值亏损、股份支付开支及研发开支，公司有大量投资研发计划。

截至2024年6月30日，公司经营活动现金流为负1.13亿，账上现金2.55亿。

行业前景

中国公域AIoT市场规模

公域AIoT指应用于公共领域及开放环境的AIoT解决方案，可大致分为（其中包括）AI产业数智化、AI城市智能化、AI智慧生活及AI智慧能源。

按收入计，中国公域AIoT市场规模从2018年的人民币1,420亿元增加至2023年的人民币4,080亿元，复合年增长率为23.5%，预计到2028年将达到人民币7,440亿元，2023年至2028年的复合年增长率为12.8%。中国公域AIoT市场高度分散，2023年前十大参与者合计约占32.9%的市场份额。