休闲中式餐厅「绿茶集团」四度闯关香港上市，今年想开过百家新店_

来源：活报告

摘要：绿茶集团于2024年6月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗环球、招银国际。公司是中国知名的休闲中式餐厅运营商，2023年收入为人民币35.89亿元，净利润2.96亿元，现有餐厅382家。

LiveReport获悉，来自浙江杭州的绿茶集团有限公司Green Tea Group Limited（简称“绿茶集团”）于2024年6月19日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾于2022年4月8日递表，这是其时隔两年之后第4次递交上市申请。

公司是中国知名的休闲中式餐厅运营商，于2008年在杭州美丽的西子湖畔开设了第一家绿茶餐厅，并建立了全国餐厅网络。截至最后实际可行日期，公司的餐厅网络包括382家餐厅，并覆盖中国21个省份、四个直辖市及两个自治区。

于2023年，在中国休闲中式餐厅品牌中，公司按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。于重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，就收入而言，公司为最大的餐厅品牌。休闲中式餐厅的人均消费介于人民币50元至人民币100元。

截至最后实际可行日期，公司的餐厅网络由382家餐厅组成，通常位于购物商场内。公司于2023年开设了89家新餐厅，并计划于2024年、2025年、2026年及2027年分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅。

截至最后实际可行日期，2024年公司有30家餐厅已开始营业，并已就另外37家餐厅签订租赁协议，而该37家餐厅中有27家已开始装修。

运营数据上，2021年至2023年公司的客单价分别为60.5元、62.9元和61.8元；翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.30次/日。

财务分析

截至2023年12月31日止3个年度2021、2022及2023：

收入分别约为人民币22.93亿、23.75亿及35.89亿，年复合增长率为25.12%；

净利分别约为人民币1.14亿、0.17亿及2.96亿，年复合增长率为61.11%；

经调整净利分别约为人民币1.38亿、0.25亿及3.03亿，年复合增长率为48.00%；

净利率分别约为4.97%、0.70%及8.23%；

经调整净利率分别约为6.04%、1.06%及8.45%。

公司2023年收入、利润均实现大幅增长，其中收入同比增长51%，净利同比暴增1683%，2023年净利率突破8%，这一变动主要是疫情封控下2022年业绩基数较低以及2023年同店销售额出色所致。

行业前景

中国已成为世界上第二大餐饮市场。中国餐饮市场的总收入由2019年的人民币46,721亿元增至2023年的人民币52,890亿元，复合年增长率为3.1%。预期2023年至2028年餐饮市场的收入将按7.0%的复合年增长率增长，于2028年达人民币74,232亿元。

休闲中式餐厅市场的总收入由2019年的人民币4,075亿元增至2023年的人民币4,980亿元，复合年增长率为5.1%。展望未来，休闲中式餐厅总收入预期于2023年至2028年按9.0%的复合年增长率维持稳定增长，于2028年达人民币7,672亿元。

行业地位

于2023年，公司的绿茶品牌餐厅实现人民币36亿元的总收入，在中国休闲中式餐厅市场的市场份额为0.7%，排名第四。于2023年底，公司合计拥有360家餐厅，在中国休闲中式餐厅品牌中按餐厅数目计排名第三。此外，公司是五大休闲中式餐厅运营商中专注于提供融合菜的最大参与者。

同业对比

IPO同行业对比公司：海底捞(6862.HK)、九毛九(9922.HK)

海底捞是全球领先、快速增长的中式餐饮品牌，主打火锅品类。2023年海底捞收入达到414.53亿元，同比增长33.6%；年内溢利为44.95亿元，同比大幅增长174.6%；接待顾客超过3.97亿人次，同比增长43.7%，翻台率提升至3.8次/天，较上年的3.0次/天增长26%。

九毛九中国领先的中式快时尚餐饮品牌管理及运营者，旗下品牌包括太二、怂火锅及九毛九。公司2023年营收59.86亿元，同比增长49.4%;股东应占溢利4.53亿元，同比增长820.2%。其中，太二品牌收入为44.69亿元，占总收入的74.6%；太二餐厅数量达578间，占公司旗下总餐厅数量的79.6%。