来源：国际投行研究报告
证监会首席风险官、发行司司长严伯进近日表示，将持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行，同时大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升回应投资者的关切。从具体动作看，证监会已经在清理一些老大难钉子户，认养一头牛等公司撤回了，还有一个重要指标已经过会的2家企业终止注册，一个是创业板拟IPO企业菲鹏生物保荐机构为华泰联合证券。还有一个是一通密封，保荐机构中信建投证券。
上交所网站显示，浙江亚通新材料2023年6月受理之后，7月26日上交所就发出了问询函，2023年10月27日浙江亚通新材料回复了问询函，但现在过去4个月了，交易所没有安全上市过会。而从问询函看浙江亚通新材料是否符合科创板定位，公司治理等都值得进一步问询。
1、公司控股股东是浙江冶金设计院，再向上是杭州钢铁集团，浙江亚通新材料是从浙江冶金设计院改制独立出来，重点是公司的员工持股平台宁波钛通、宁波钌通及宁波钯通，总共占公司股份的23.02%，IPO如果成功大家都知道这个股份的意义。根据本次发现不超过 1,466 万股战股份25%计算，募资5.08亿计算，公司的发行估值为20.32亿，这部分的市值为4.677亿。宁波钛通的减持承诺期为36个月，宁波钯通、宁波钌通的承诺减持期为12个月，
2、顾小龙占出资150万占公司股份的3.41%，顾小龙于 2005 年 7 月至 2019 年 8 月，历任冶金院副总经理、总经理、董事；2006 年 6 月至 2019 年 8 月，任发行人总经理；2006 年 6 月至 2021 年 11 月，任发行人董事；2019 年 8 月至 2022 年 1 月，任发行人重点实验室主任；2022 年 2 月至今，任发行人首席专家。顾小龙是冶金院和发行人钎焊材料的科技带头人，系发行人首席专家。2010 年 8 月，根据浙江省国资委的出具《关于浙江省冶金研究院有限公司 顾小龙同志持股问题的批复》（浙国资企改〔2010〕20 号）“同意顾小龙同志 以自然人身份继续持有继续持有浙江亚通焊材有限公司 7.48%股权（注：当时出 资金额为 150 万元，对应目前公司持股数量为 150 万股，占目前公司总股本的 3.4106%），但不得担任浙江亚通焊材有限公司的国有股东代表”。根据本次发现不超过 1,466 万股战股份25%计算，募资5.08亿计算，公司的发行估值为20.32亿，顾小龙的持股将要达到0,69亿回报率46000倍。顾小龙的减持承诺期为12个月。
4、和控制人共用财务和VPN、OA系统交易所问询独立性。问询函显示，亚通新材料和杭钢集团共用这些信息系统，交易所特别问询了其独立性，为什么急吼吼在申报之前先解决这些基础问题呢？公司的回复是我们正在干，2024年12月31日之前能独立。
5、事实上，公司是设计院员工参与的改制上市，起码在保荐期内，除了共用OA等之外，人员也是共用的，公司董事长也是在保荐期离职去了控制人杭钢集团。
6、目前公司的资产负债率为13.86%，和某些不融资就要死的公司相比，完全没有融资上市的必要性。
7、作为科创板申请企业，公司的研发经费只有5%多一点点，是这个行业的研发成本低还是怎么回事，有没有行业内小伙伴评论一下。
7、旋涡中药明康德是最大客户海通证券是保荐人。IPO说明书显示，公司的最重要客户是药明康德，而药明康德最近正在大跌，业绩和需求恐怕也会受到影响。另外，保荐人海通证券刚被上交所实施纪律处分，上交所责令海通证券主要负责人到浦东接受监管谈话,二保荐人被纪律处分,原因是拟IPO企业现场现场督导发现问题。有人留言说这家拟上市公司也是一家杭州企业。
亚通新材料拟科创板融资5.08亿保荐人是海通证券
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