中国实际利率已经转正(图片来源：CEIC、澳新银行)

　　【环球网综合报道 记者 李杰】中国央行近日公布了5月份金融统计数据，5月信贷数据明显低于预期，当月新增贷款为6674亿元，远低于上月的7928亿元和市场预期的8150亿元，社会融资总量也出现了大幅下滑，5月新增仅为1.19万亿，也低于市场预期的1.6万亿元。

　　与此同时，银行间流动性也进一步趋紧。5月质押式债券回购加权平均利率3.0%，较4月上升0.5个百分点。6月以来，回购利率进一步上行，6月8日隔夜回购利率升至9%以上，银行间流动性趋于紧张。

　　澳新银行大中华区新一期的经济报告指出，整体情况来看，中国经济的复苏开始遇到明显的困难，这也意味着货币政策应该更加宽松，与此同时，由于中国的实际利率开始转正，中国也因此存在着较为明显的降息空间。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚表示，综合实体经济的表现，预期央行将很快降息。

　　而摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，预计央行今年不会调整利率，以及货币政策的重点仍是通过公开市场操作的方式确保流动性的稳定性。经济活动当前的疲软不仅仅是周期性现象，其实很大程度上反映了过去几年累积的经济结构不平衡的问题。在此背景下，财政政策和结构性经济改革的作用要比货币和信贷政策大得多。

　　目前货币政策处在微妙阶段，如何演变取决于未来几个月的经济走势。