资管新规开启监管新时代 如何影响资本市场

事实上，这并非监管首次表态。今年初，包括央行行长周小川、银监会主席郭树清、证监会主席刘士余等金融监管部门官员就曾分别在全国“两会”等场合提到，央行正牵头一行三会等多部委制定资管产品的统一规范。[详情]

《中国金融稳定报告2017》指出，多层嵌套的资产管理产品夹杂多层法律关系，如果委托机构主动管理缺失，通道机构尽职调查能力不足，发生损失时也容易出现责任推诿。此外，一些互联网平台、民间理财等未受到有效监管的非金融机构与金融机构合作进行产品嵌套，风险不容忽视。[详情]

”资管新规还是放了个口子，今年来通道一直是个萎缩的，比如银行通过理财投到基金子公司产品，就是三层结构，原来绕道通道的手法给堵住了。如果下端不是产品而是收益权的，或许在满足一层嵌套的情况下还有解决的办法。”北京某券商资管人士分析称。[详情]

为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）。资管新规基本涉及了银行、基金、券商、保险、信托等金融全部门，总规模100万亿大资管，或将重新洗牌！[详情]

上周五（11月17日）晚间央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）正式向社会公开征求意见。[详情]

天风证券金融工程研究团队表示，近年来，一些互联网金融产品在发展过程中偏离合规发展轨道，为了牟取利益进行非法集资、诈骗活动，严重危害了互联网金融的发展业态，扰乱了行业的秩序。互联网金融产品受到监督，对促进社会资金流动、降低行业整体融资成本、提升金融服务覆盖面等方面起着积极作用，使得互联网金融真正成为传统金融的一个有效补充。[详情]

公募基金从诞生伊始就严格遵循净值管理要求，每只公募基金都是单独管理，单独建账，单独核算，基金公司被禁止以明示或暗示的方式向投资者承诺收益。这使公募基金的收益波动性远远大于银行理财产品，平均收益又不见得比风险错配下的同期限银行理财产品高，想赢得投资者青睐自然难度很大。[详情]

11月17日，央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。笔者认为，概括地讲，《指导意见》就是为资管业务的规范发展设置了统一的强大的防火墙，是在落实今年全国金融工作会议提出的金融工作要回归本源、优化结构、强化监管和市场导向的四大原则。对于股市、债市等金融市场来说，《指导意见》为其设定了合乎市场发展阶段的监管指标、杠杆水平，就是将其纳入了预设发展轨道。这个预设发展轨道就是要确保市场平稳运行。[详情]

截至2017年11月10日，分级基金母基金场内规模仅为85.08亿元，分级基金子基金场内规模为673.17亿元。为此，公募分级基金产品主要存在两种趋势，一是清盘，二是转型为其他类型的基金产品。[详情]

市场观点：金融去杠杆阶段性落地，积极有为。6月中旬《从谨慎到中性》，7月底《拾级而上》明确看多，9月份《再上台阶》，资管新规出台，中期金融风险降低确认，建议继续保持乐观，精选机会。核心的变化在于三点：一是经济失速担忧持续缓解，出口和消费动力依然较强，房地产销售和投资增速回落可控，制造业升级趋势明确，经济增长中枢确认……[详情]

11月17日晚间，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。《每日经济新闻》记者注意到，《征求意见稿》中，涉及股市方面的规定有多条。那么，资管新规的出台会给A股市场带来哪些影响呢？[详情]

非金融机构为扩大投资者范围、降低投资门槛，利用互联网平台公开宣传、分拆销售具有投资门槛的投资标的、过度强调增信措施掩盖产品风险、设立产品二级交易市场等行为，按照《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》（国办发〔2016〕21号）等进行规范清理，构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券的，依法追究法律责任。[详情]

11月17日，央行网站发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，标志着资产管理行业顶层设计统一标准出台。综观指导意见的总体思路，意在打破刚性兑付，统一监管，减少多层嵌套等通道业务，引导资管行业回归“受人之托、代人理财” 的本质。[详情]

资管业务大爆发，但高收益背后的高风险也逐渐显露。对此，11月17日，央行联合银监会、证监会、保监会、国家外管局等部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《指导意见》），按照资管产品的类型统一规制，提出去刚兑、去资金池化、去通道化三大监管核心。业内人士认为，对市场短期冲击有限，但金融强监管是一场持久战，应关注长期对资管业态的重塑。[详情]

近期市场下跌仍然属于市场的调整，并未改变市场震荡上行的慢牛态势，在年底之前A股仍然有望走出一波上攻行情，现在市场的下跌可以看作是为下一波上涨蓄势。由于部分个股已在近一至二月内连续上涨，涨幅超过百分之二十至三十，获利盘较重，一旦出现获利了结就会有百分之二十左右的调整幅度，强势股亦将在百分之十左右。市场出现一定程度回调，造成一些投资者的恐慌。[详情]

需指出的是，颁布了资管新规及即将实施资管新规，并非医治所有资管产品病症的“万能药”，也并不意味着所有金融机构资管产品领域的风险都可全部规避。[详情]

百万亿规模的资产管理市场，迎来了统一监管。近日，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，正式向社会公开征求意见。为何要打破刚性兑付？理财产品“净值化”意味着什么？资管业务将受到什么影响？[详情]