聚焦信托公司2017年报

　　 2017年，中融信托实现营业总收入65.33亿元，实现利润总额36.21亿元、净利润28.05亿元，公司盈利能力保持上升势头，经营业绩稳居行业第一梯队，主动管理资产规模连续多年高于行业平均水平。 对于信托行业而言，在宏观经济发展模式转变和强监管形势下，回归信托本源，打造核心竞争力，正成为其转型前进的必由之路。一批市场化、创新能力强的信托公司正在先行先试、引领转型，中融信托正是其中的标杆实践之一。 自2014年在行业中率先启动转型战略以来，中融信托积极顺应行业发展趋势和监管导向，将“回归信托本源”、“支持实体经济”作为转型指引，以专业的资产管理服务作为公司的核心竞争力，着力推进“从单一的信贷资金提供者转变为综合金融服务者”的转型。 2017年，中融信托实现营业总收入65.33亿元，实现利润总额36.21亿元、净利润28.05亿元，公司盈利能力保持上升势头，经营业绩稳居行业第一梯队，主动管理资产规模连续多年高于行业平均水平。 今年上半年，中融信托继续保持稳定经营，业务收入更加多元、平衡。近年来，中融信托不断加强财富端建设，直销能力已属行业前列，截至6月底公司实现发行业务收入6.67亿元，占比27.43%，同比增加1.45亿元，增幅27.69%；另一方面，公司在行业中率先启动转型战略，不断向综合金融服务方向发展，上半年实现投资收益5.29亿元，占比21.75%，同比增加1.88亿元，增幅55.1%。公司逐步形成了以“传统信托手续费、发行收入、投资收益”平衡发展的格局，这一改变有利于增强公司经营的灵活性和抗风险能力。 基于转型期的稳定表现，中融信托近日蝉联证券时报“2018（第十一届）中国优秀信托公司评选”活动评选的“2017年度优秀信托公司奖”、“2017年度优秀财富管理品牌”两项大奖。 2018年，公司以转型创新为核心，持续调整并优化业务结构，深耕传统融资类业务，大力拓展资本市场业务，并重点关注以下八个业务方向：一是参与国企混改、“一带一路”等国家重大战略支持业务； 二是以 PE、并购、产业基金等多种方式，开展传统产业改造升级及新兴产业投资扶持业务；三是参与城市建设与城市更新业务；四是参与投资于境内外一级、一级半和二级证券市场的标准化产品投资业务；五是与商业银行、资产管理公司等金融机构合作，开展资产证券化业务；六是支持扶贫、助教、污染防治等领域，探索开展慈善公益信托业务；七是满足高净值客户财富传承、保护、管理、增值的需求，继续开展家族信托业务；八是开展消费金融、科技金融等创新业务。 加强风险控制能力和客户服务能力仍是转型发展的基础。一直以来，中融信托高度重视风险管控，追求有质量的增长。秉持“风险底线不可碰、合规底线不可越、道德底线不可破”的理念，中融信托以“诚信规范、守法合规、防范控制”为重点，形成了全面的合规管理体系和全方位、矩阵式的风险防控体系。将公司内部多个部门联系起来的大运营平台，可以保障每一项风险都被及时有效监控；独立审批人、项目风险准备金、专业化后续监管等富有中融特色的风险管理机制，可以实现系统化的风险管理。 为了更好地服务客户，中融信托开始将直销平台——中融财富打造成开放的投资产品采购、销售平台。在这个平台上，高净值客户不仅可以看到中融信托的产品，还可享受专业的人士为其挑选的其他投资产品，以及个性化的资产配置、财富规划、家业传承、公益慈善等服务。随着在服务、产品及风控等方面形成的差异化竞争优势的不断累积，中融财富有望成为行业领先、综合开放的财富管理平台。 面对不断变化的市场，中融信托有关人士表示，2018年公司将紧跟国家经济、产业政策以及重大战略引导方向，回归服务实体经济，回归信托本源。在业务开展中，公司将持续推进转型发展战略，加强寻找优质资产的能力，不断优化风险管控、产品设计和直销渠道，加强客户服务系统的建设，同时公司将顺应资管新政所指引的方向，坚守合规底线，不断提高主动管理能力，主动防范市场风险。（CIS）[详情]

　　 来源：投资时报 记者：田文会 人均薪酬水平在中国金融业遥遥领先，再加上其实际控制人高天国传奇的发迹过程，及以234.2亿人民币在“2018年新财富富豪榜”上第100位的排名—事实上，这也是同业中的最高排序。安信信托（600816.SH）因此引发了外界的持续好奇和猜想。 标点财经研究院携手《投资时报》日前重磅推出的《2018中国就业季薪金指南》，对3518家上市公司员工人均薪酬进行统计。其中，安信信托2017年员工人均薪酬高达181.38万元，在统计的全部公司中蝉联第二。同时，该公司也连续数年高居上市金融公司首位。 安信信托2017年年报显示，其当年支付给职工以及为职工支付的现金为4.66亿元，同比增59.59%。而当年该公司员工总数为257人，同比增22.38%。 实际上，近两年安信信托人均薪酬本应在头名。对于2017年上市公司人均薪酬排名第一的沙隆达A（000553.SH）来说，若计入其当年全资收购的Adama Solutions公司所属5057名员工，则其人均薪酬将大幅下降。2016年人均薪酬排名第一的*ST川化，则是因经营困难当年暂停上市和重整，导致员工总数锐减至18人使相关排名离奇蹿升。 安信信托的薪酬水平同样在信托业领跑。2017年上市公司人均薪酬闯过100万元大关的只有沙隆达A、安信信托、渤海金控（000415.SZ）三家，拥有爱建信托的爱建集团（600643.SH）员工人均薪酬排名第四，为79.9万元。陕国投A（000563.SZ）则位居第52位，员工人均薪酬为45.29万元。 记者注意到，安信信托2017年17位董、监、高人员所获税前报酬总额为4411.7万元，人均259.51万元，约为全员平均薪酬的143.08%。 在其员工专业构成中，财务人员有18人，行政人员有54人，高管有9人，业务部门等数部门前台人员共138人，风控等数部门中台人员共38人。教育程度构成中，本科以下学历、本科、硕士、博士分别有21人、125人、108人、3人。 安信信托薪酬维持高位或有赖于其业绩增长。2017年，安信信托营业收入55.92亿元，同比增6.6%，归属上市公司股东扣非净利为35.38亿元，同比增20.52%。 而安信信托业绩增长与该公司对业务的及时调整有关。其在2017年报中称，公司坚持回归信托本源的基本定位，服务于实体经济，当年提出：禁止进入两高一剩行业；有选择地参与房地产项目；优先支持信托资金注入实体企业；主动缩减通道类业务；大力发展资产证券化业务；大力发展财富管理类业务。[详情]

　　图片来源：视觉中国 来源：信托百佬汇 作者：钱思澈（任职于中铁信托） 原标题：《信托年报缺乏统一标准 从中分析得出的条条道道 哪些才是靠谱的？》 每逢5、6月份，信托公司的年报对标分析报告层出不穷，由于各种原因，其质量参差不齐，作者对年报对标报告的撰写进行了一些思考，现就相关问题向读者分享一些自己的观点。 目前信托年报中存在的问题 抠图码字之外，有一些需要行业共同努力，以提高信托年报对标分析报告质量的要点。 首先是数据的搜集和整理。各个信托公司的研究员在进行对标报告写作之前，要从数十份年报中抠取相关数据。各份年报格式不一，有的不能采用搜索功能，有的数据不能直接复制粘贴，有的公司的报表分为母公司和合并两种，有的年初数和年末数顺序不一样，还有的以“元”作为单位。诸多的细节，大量的工作，不仅浪费大量的时间和精力，还极易造成数据的错讹，不利于保证年报写作的质量和时效性。 目前，一些信托公司采取了分工合作的模式，每家信托公司找一两个指标，有效提高了工作效率。之后，可以运用云数据共享的方式，向各家信托公司的研究员传输所需的数据。 此外，由于信托公司更重视运用年报披露经营数据，以履行社会责任，所以单看年报数据，有时难以看出信托公司的经营特点，尤其是某一特定业务的运营架构，投入和产出。因此，定期由信托业协会组织的调研将非常重要。在调研讨论会议上，各家信托公司可以充分交流，取长补短，共同进步。 少则1~3万字，多则10~20万字 信托公司年报的对标分析，由于时间、人力、作者写作风格和读者阅读需求的不同，会以不同的形式呈现出来。从篇幅上讲，信托公司的年报对标分析有短篇和长篇的区别，短篇一般在1~3万字左右，长篇则可以达到10~20万字。 目前市面上出版的对标分析报告一般是长篇，是某些专门的研究团队，通过对大量指标数据的整理和分析，全面研究整个市场的特点和趋势，这种对标分析，一般耗时较长、耗力甚巨，涉及面广，包含大量基础信息，带有浓厚的工具书的特点。而各家信托公司内部的年报对标分析则侧重于本公司与行业平均和对标企业的对比，通过年报资料及其他辅助材料，归纳整理本公司的优势和劣势，为决策提供参考，有较强的时效性。由于长篇和短篇对标分析的区别，不仅仅是字数上的区别，须综合考量各方面的因素，因此简单地把长篇对标分析报告的结构移植到短篇上，即简单地把长篇对标分析进行字数压缩，是无法得到一篇优秀的短篇对标分析。正所谓“星宿须穹脉，罾罟或失鱼”，写短篇的报告，要向研究行星轨迹一样，找好思路，如果追求面面俱到，就像打渔一样，用再密的渔网也会漏掉一些。 指标选择很关键 年报指标的选取对于对标分析报告主题的突出和脉络的清晰有至关重要的作用。信托公司年报上的财务指标种类繁多，不熟悉财务，不懂得专业评估分析的读者，很难做到看懂看明白每份年报的所有内容，也难以提取出自己所需要的信息。所以对标分析的作者需要抓重点的指标，即本文所讲的核心指标。对于一家信托公司，读者，无论是普通投资者还是公司内部成员，关心的内容无非两大块：盈利性和安全性。因此关于盈利和安全的指标将被作者重点关注。辅助指标，是指与核心指标互相独立，但是会对核心指标施加影响的指标，例如人力资源等。一般来讲，关于盈利的核心指标是营业收入和净利润，投资收益的占比也较为重要；关于安全的核心指标则是资产减值准备，反映流动性的指标也不容忽视。 核心指标选取后，文章分析的客体已经确定，整个文章将围绕核心指标展开。这个时候需要注意的是，写作时避免像罗列指标一样平铺直述，核心指标和辅助指标之间的区别不仅仅是篇幅。应该根据相关数据的分析，归纳总结核心指标的变化趋势和特点，通过逻辑推理，找出与核心指标相关的辅助指标，分析辅助指标具体如何影响核心指标，最后为公司提供参考意见。 在分析相关指标的过程中，应该注意分析的客观性和全面性。在以往的年报对标分析中，经常把均值作为一个重要的指标。均值固然重要，能够利用所有数据的特征，而且容易计算，但是因为均值利用了所有数据的信息，容易受极端数据的影响。而信托行业恰恰又是一个各家信托公司发展各异，体量悬殊。如果过于强调均值的大小和历年均值的变化，是无法正确判断某一信托公司在行业中所处的地位和发展的前景。比如一家中型的信托公司，增长较快，但是体量很小，增长的绝对值不高，导致其净利润与行业平均值相比有较大差距，这时如果仅仅把均值呈现给读者，会给读者造成较大的错觉。 在统计学中，描述统计是较为基础，也较为容易理解的部分，但是越简单的方法也是最有效的方法，但其呈现方式往往容易被忽视。全面地分析各个描述统计的指标是描述统计的基本要求，除了均值，还需要参考中位数、众数、上四分位数和下四分位数以及运用不同手段进行加权的均值。其实，如果没有时间和精力进行计量分析，全面分析描述统计的各个指标也能获得相当多有益的结论。 年报分析要看现在，重未来 在进行年报对标的时候，要注意年报的数据都是历史数据，直接反映的是信托公司之前一年的经营情况，要弄明白信托公司业绩和利润盈亏真实程度，要全面分析信托公司会计数据、业务数据和其他公开信息，不能只看净利润、信托资产，更不能仅以此作为判断的唯一参考依据。我们一方面要看到并关注经营良好的上市公司，同时，也不忽略一些经营暂时出现困难的信托公司，特别是那些正在阵痛期的信托公司，这样的信托公司往往在随后的时间里，会出现“脱胎换骨”的新变化，业绩很可能出现爆炸性增长。 年报分析要看现在，重未来。应该说，表现优异的信托公司的以往业绩只代表过去，而其能否继续保持相对高的成长速度，需要辨证对待。相反，一些业绩在低位的公司，不排除公司在改革之后，业绩出现重大转机，而这一切年报资料里必然会出现端倪，例如业务管理费较高的信托公司，不一定是管理精细化程度不够，有可能是在信息系统或者人才引进方面做了大量布局。作者在注重上一年度信托公司年报分析的基础上，更应该加强对后一年一季度、下一年度的业绩的预测和判断工作，即便判断失误，也可以总结经验和教训。对正在转型升级的信托业，应该不重一时，以长远的目光去衡量。 引入计量方法 信托行业研究相比银行、证券、保险和基金等子行业最大的不足之一在于计量手段的相对匮乏。上文说到，要以长远的目光去衡量信托业的发展，那么合理运用计量手段进行推断将是十分必要的。 但是计量方法不是信托研究人员炫技的工具，应该秉承着严谨的态度进行分析，对回归得出的结论也应该秉承存疑的态度进行必要的检验。首先，从精益求精的角度上看，68家信托公司由于样本容量较小，而且样本间的差异较大，不适合运用简单的线性回归进行分析，容易得出一些似是而非的结论，比如业务及管理费用的增加，有可能导致利润的减少，也有可能是一家信托公司在对某个板块进行布局，这实际上涉及企业内部管理的问题，不会直接通过数据进行反映。强行进行回归可能导致结论的偏差。此外，某些信托公司发展的特点也会被平滑掉。这些都会导致结论缺乏对信托公司经营的指导作用。 其实，美国学者Charnes A在1978年就首次提出了运用数据包络线（Data Envelopment Surface，DEA）进行分析的方法。在一篇较近时期的论文中，有学者就运用此方法分析信托公司的盈利效率。在分析时，该学者从两个维度进行分析，一个是将信托公司分为投资类、融资类两类；另一个是将信托公司分为集合类、单一类。从而得出信托公司需加快以单一信托为主的盈利模式向以集合类信托业务为主的盈利模式转型，并加大投资类和主动管理业务的发展力度。 但是，对于这种两分法仍稍显粗略，在今后的研究中可以进一步细化分类。  [详情]

　　智通财经APP讯，山东国信（01697）发布公告，控股股东鲁信集团拟于近期发行超短期融资券。公司作为鲁信集团的附属公司，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引》及其他相关规定，鲁信集团必须在该次发债募集说明书及相关文件中披露与公司有关的若干业务及财务资料，因部分资料并非公司按照香港联合交易所有限公司证券上市规则须予披露的资料，从而于此前未经公开披露。 公司根据《信托公司管理办法》等法规规定，每年根据资产质量调整资产减值准备，以当年净利润为基数提取信托赔偿准备，以调整后的风险资产为基数提取一般风险准备。 2017年，公司提取的信托赔偿准备为人民币8034.96万元，未提取一般风险准备。截至2017年12月31日，公司的信托赔偿准备余额为人民币4.8亿元，一般风险准备余额为人民币2.38亿元。 截至2017年12月31日，公司不良类信托项目资产总额为人民币7.29亿元，整体不良率为0.27%，较上年末下降0.02个百分点；其中集合类不良信托项目资产余额为人民币3.64亿元、不良率为0.34%，单一类不良信托项目资产余额为人民币3.65亿元，不良率为0.24%。截至2018年3月31日，公司不良资产合共为人民币3.22亿元。[详情]

　　 该公司2016年、2017年净利润均在业内垫底，且还面临4325.89万元员工诈骗案赔付。二股东大唐资本拟清仓32.45%股权却无人接盘 来源：投资时报 实习记者：周与琴 对于华宸信托这样业绩不佳的公司，资本逐渐失去兴趣，或是注定的结局。 据《投资时报》记者统计，华宸信托2016年和2017年的净利润分别为3686.7万元和5101.13万元，连续两年业内垫底。 雪上加霜，该公司四年前发生的员工诈骗案仍未完全平息。这不仅令公司声誉遭受损失，赔偿总金额甚至超过该公司一年的净利润。 长期经营不善外加巨大的“计划外”出血，终于导致有人准备抽身离席。相关信息显示，华宸信托第二大股东早在一年前即有意抛售手中所持股权。问题是，汝之砒霜凭什么会被人视之蜜糖？这部分以“地板价”标注的股权，至今无人问津。 员工诈骗7500万元 四年前，一纸诉状让华宸信托员工诈骗案浮出水面。 据该公司官方披露，2014年3月20日，自然人闫某向呼和浩特市赛罕区人民法院诉称：其于2012年2月15日以800万元认购该公司发行的“宸金山5号重庆好莱坞商业广场特定资产收益权投资集合资金信托计划”，“要求我公司兑付相应信托本金及收益，并赔偿逾期兑付的损失”。 奇怪的是，该投资者并非上述信托计划委托人，提供的资金信托合同、信托缴款收据，居然全系伪造。 真相很快便浮出水面。 华宸信托发现，自2012年4月起公司员工高某利用管理空白合同的工作便利，私刻公司公章、私自打印空白收据，以信托受益人名义进行了虚假信托受益权转让。一年期产品到期后，高某将相应利息返还投资者，而投资者获取收益后则继续购买相关虚假信托受益权转让产品。最终，涉及金额高达7558.7万元。 三年过去，高某诈骗案依旧余波未了，迄今仍有投资者向法院提起诉讼。 华宸信托2017年年报披露，截至去年12月31日，该公司己与王亚林、于春生等19人达成和解，就赔偿事项达成一致意见并形成《民事调解书》，涉案金额6122.07万元，协议赔付3808.64万元，案件受理费共计32.25万元，且己根据民事调解书确认了其他应付款。另外，李利仙、林梧霞、刘秀云、徐美霞、王慧等5人也向法院提起诉讼，后法院二审审结并出具民事判决书，涉案金额3884.79万元，判决赔偿金额共计2528.595万元。案件受理费55.95万元。据了解，华宸信托目前尚未对此进行赔付并正请求最高院再审。不过，根据谨慎性原则，华宸信托己根据二审判决结果确认了预计负债。 但市场真正质疑的是，从高某实施诈骗到事情败露，经历两年时间，期间，华宸信托竟毫不知情。 净利连续两年垫底 内控出现漏洞引发的严重后果，不仅让华宸信托面临高额赔偿金，更重要的是客户心态动摇。 华宸信托2017年年报显示，该公司于2016年、2017年分别赔付了1824.84万元、274.7万元，另有未赔付金额4325.89万元。这也导致了2016年公司净利润仅3686.7万元，业内垫底，降幅达到21.57%。2017年实现净利润5101.13万元，尽管同比增长38.37%，但依旧未脱离倒数第一的尴尬。而两年净利润相加，并没比高某诈骗案涉及赔偿的金额高出多少。 营业收入方面的表现更不尽人意。2017年，华宸信托实现营业收入4567.77万元，同比下跌51.35%。其中，手续费及佣金收入依旧大头，占营业收入的60.45%；投资收益883.09万元，在行业内排名倒数第二。 值得一提的是，该公司2017年转回8761.17万元的资产减值损失，这也使得营业支出直接变为负值，为-5601.14万元。而2016年，该公司的营业支出则为3688.78万元。这样看来，若没有上述转回的8000多万元资产减值损失，华宸信托可能将交出一份更为难看乃至亏损的成绩单。 8000多万元资产减值损失究竟如何构成？据年报披露，其中包括535.68万元坏账准备、1350万元贷款损失准备以及6797.59万元可供出售金融资产减值准备。 再来看资产负债表，记者发现，该公司应收账款较2016年有所增长，其他应收款同比减少3577.23万元，发放贷款及垫款仅同比减少590万元，可供出售金融资产更是减少了3447.56万元。对于为何要转回如此大数额的资产减值损失，华宸信托在年报中未作任何说明。 事实上，2017年净利润不足1亿元的信托公司仅剩两家，华宸信托即位列其中。此外，华宸信托还是同业中唯一一家所管理的信托资产规模不足百亿的公司。2017年，其管理的信托资产规模大幅下滑，由97.11亿元下跌至39.66亿元，跌幅达59.16%。 大唐资本欲离席 华宸信托在2017年年报中表示，公司发展将面临众多不利因素：国内经济增长放缓；信托公司竞争态势持续加剧；信托业政策法律法规有待完善，监管政策日趋严格；公司净资本实力较弱，抵抗风险能力有待提升，业务创新能力和团队建设需要不断加强等。 据了解，2017年9月，华宸信托完成了一次增资，注册资本由5.72亿元增加至8亿元。尽管如此，却依旧未能满足10亿元注册资本金的基准监管要求。 而该公司不良资产率一直处于行业高位。2016年其不良资产合计4.84亿元，不良资产率高达31.35%。尽管2017年不良资产率大幅度下降至10.92%，但10%以上的不良资产率在业界仍然偏高。《投资时报》记者观察其资产种类后发现，2017年该公司不良资产下降至1.57亿元，同比下降了3.27亿元，主要原因在于其次级类资产由2016年的3.51亿元降至0.3亿元。 财报上的技术性处理显然不能令深晓个中关窍者放心，比如，核心股东已失去耐心。 2017年7月27日，中国大唐集团资本控股有限公司（下称大唐资本）将手中持有的华宸信托32.45%股权以6.327亿元低价在北京产权交易所官网挂牌，信息披露时间为当年7月27日至9月6日。 据华宸信托2017年年报显示，截至2017年末，该公司前三大股东依次为包头钢铁（集团）有限责任公司、大唐资本、内蒙古国资委，大唐资本持股占比仍然为32.45%。这意味着，其出售股权一事，尚无进展。[详情]

　　来源：金融时报 作者：陈进 根据股权结构不同，68家信托公司大体可以分为金融机构控股型、央企控股型、地方政府和国企控股型、民营企业控股型四类。其中，金融机构控股型信托公司13家，央企控股型信托公司16家，地方政府和国企控股型信托公司29家，民营企业控股型信托公司10家。本文选取2017年年报中净资产、信托资产规模、总收入、人均净利润和净资产收益率五个指标，通过展示不同股东背景信托公司各项指标排名情况，分析股东背景对信托公司发展的影响。 从信托资产规模排名看，金融机构和央企控股信托公司占绝对优势。 13家金融机构控股信托公司中，9家信托资产规模排名位于行业上游（行业前百分之五十），占比达到69%，其中，5家位于行业前10名，占比为38.5%，除中信信托外，均为银行系背景信托公司。 16家央企控股信托公司中，12家信托资产规模位于行业上游，占比达到75%，华润信托、华能信托、中融信托和中航信托4家位于行业前10名，占比为25%。 29家地方政府和国企控股的信托公司中，8家信托资产规模排名位于行业上游，占比为27.6%，仅渤海信托位于行业前10名，且仅有4家位于行业前20名。 10家实际控制人为民营企业的信托公司中，5家信托资产规模排名位于行业上游，占比为50%，排名最为靠前的是国民信托，处于第15位。 可以发现，金融机构控股和央企控股信托公司管理信托资产规模排名较为靠前，银行系背景信托公司表现尤为突出。 从净资产排名看，地方政府和国企控股的信托公司相对落后。 13家金融机构控股信托公司中，9家净资产排名位于行业上游，占比达到69%，其中，5家位于行业前10名，占比为38.5%，分别为平安信托、中信信托、中诚信托、上海信托和兴业信托。 16家央企控股信托公司中，10家净资产规模位于行业上游，占比达到62.5%，仅有华润信托、中融信托和昆仑信托3家位于行业前10名，占比为18.8%。 29家地方政府和国企控股的信托公司中，10家净资产规模排名位于行业上游，占比为35%，仅重庆信托1家位于行业前10名，另外，华信信托、渤海信托和江苏信托3家进入行业前20名。 10家实际控制人为民营企业的信托公司中，5家净资产规模排名位于行业上游，占比为50%，安信信托进入前10位，民生信托排第17位。 60%以上金融机构和央企控股信托公司净资产排名位于行业上游，地方政府和国企控股信托公司净资产65%以上位于行业下游，并且地方政府和国企控股以及实际控制人为民营企业的净资产排名分化现象较为严重。 从总收入排名看，金融机构和央企控股信托公司排名靠前。 13家金融机构控股信托公司中，9家总收入排名位于行业上游，占比达到69%，其中，4家位于行业前10名，占比为30.8%，分别为平安信托、中信信托、上海信托和建信信托。 16家央企控股信托公司中，11家总收入排名位于行业上游，占比达到69%，仅有中融信托、华能信托和中航信托3家位于行业前10名，占比为19%。 29家地方政府和国企控股的信托公司中，10家总收入位于行业上游，占比为35%，仅重庆信托位于行业前10名。 10家实际控制人为民营企业的信托公司中，4家净资产规模排名位于行业上游，占比为40%。 69%的金融机构和央企控股信托公司总收入排名位于行业上游，地方政府和国企控股以及实际控制人为民营企业的总收入排名分化严重。 从人均净利润排名看，央企控股信托公司整体排名靠前。 13家金融机构控股信托公司中，6家人均净利润排名位于行业上游，占比达到46%。 16家央企控股信托公司中，12家总收入排名位于行业上游，占比达到75%，有4家位于行业前10名，占据第5至第8的位置，占比为25%。 29家地方政府和国企控股的信托公司中，13家人均净利润排名位于行业上游，占比为45%，其中，有5家位于前10名，占比17%。 10家实际控制人为民营企业的信托公司中，3家人均净利润排名位于行业上游，占比为30%，其中，安信信托排第2位，民生信托和爱建信托分别排第11位和第27位。 从净资产收益率排名看，实际控制人为民营企业的信托公司表现突出。 13家金融机构控股信托公司中，6家净资产收益率排名位于行业上游，占比达到46%，其中，长城新盛信托和大业信托进入前10名。 16家央企控股信托公司中，11家净资产收益率排名位于行业上游，占比达到69%，有3家位于行业前10名，占据第7、第9和第10的位置，占比19%。 29家地方政府和国企控股的信托公司中，12家净资产收益率位于行业上游，占比为41%。 10家实际控制人为民营企业的信托公司中，5家净资产收益率排名位于行业上游，占比为50%。 相较于其他指标，净资产收益率分布更为均衡，41%的地方政府和国企控股的信托公司位于行业上游，占比最低；69%的央企控股信托公司位于行业上游，占比最高。 综合分析，可以看出： 第一，金融机构控股信托公司中，银行系和金融集团系表现相对更好，发展潜力大。金融机构控股的信托公司，特别是银行系和金融集团背景的信托公司，在资金端和资产端都具有优势，近年来发展较快，而且未来也有较大发展潜力。 第二，央企控股信托公司各项指标发展较为均衡。未来这类公司有望在围绕集团主业服务实体经济、债转股以及资产证券化领域取得新突破。 第三，地方政府和国企控股信托公司整体发展较慢，地区差异明显。位于一线城市或主要经营地在一线城市和经济相对发达地区的信托公司，表现相对较好，有一些“小而美”的公司。 第四，实际控制人为民营企业的信托公司净资产收益率指标表现最好，不同公司之间分化严重。 （本文作者为百瑞信托有限责任公司研究发展中心高级研究员）[详情]

　　脱虚向实 灵活运用信托资产 记者：李珮 来源：金融时报 在信托公司每年定期披露的年报中，信托业务的展业情况，特别是信托资金的投向都是备受行业内外关注的部分。 通过梳理68家信托公司披露的年报数据能够发现，作为横跨了资本、资金、实业三大市场的金融服务机构，2017年，信托公司在金融业坚持“脱虚向实”、回归服务实体经济这一本质的背景下，深度布局实体板块，强化资源统筹力度，积极发挥金融与实体之间的桥梁纽带作用，在基础产业、房地产、证券市场、实业（工商企业）和金融机构五大主要投向的布局结构较前几年发生了较为明显的变化。 信托资产规模与营业收入实现双升 总体而言，2017年，全行业信托资产规模实现了较快增长，较2016年同期增幅显著。据《金融时报》记者统计，2017年，68家信托公司总信托资产规模约为26.08万亿元，较2016年增长28.61%，平均管理的信托资产规模约为3834.90亿元。 从单个公司披露的信息来看，中信信托、建信信托、华润信托、华能信托四家公司管理的信托资产规模突破了万亿元，其中，中信信托以1.99万亿元、同比增长39.43%，继续位居行业首位；建信信托以1.41万亿元、同比增长7.92%紧随其后。 从信托资产的增长幅度来看，全行业共有57家公司的信托资产同比实现正增长，其中，浙金信托、华澳信托、昆仑信托、渤海信托、国元信托、 国民信托增速均超过了100%，浙金信托管理的信托资产由490.68亿元增长至1585.11亿元，以高达223.04%的同比增幅排在首位。 在受托管理的信托资产规模快速扩长的同时，信托项目的营业收入也实现了两位数的增长，展现出信托公司良好的资产运营能力。据《金融时报》记者统计，2017年，68家信托公司的信托项目营业收入总计约为1.39万亿元，同比增长29.75%，平均营业收入约为204.10亿元。 具体来看，中信信托、建信信托、上海信托、兴业信托、华能信托的信托营业收入位列行业前5名， 全行业共有57家信托公司的信托项目营业收入实现同比正增长，浙金信托、 外贸信托、长城信托、山西信托、华润信托以及渤海信托的同比增长幅度领先于行业其他公司。 投向基础产业与实业的资金稳步增加 从信托财产的投向领域来看，在信托业务加速转型升级的压力之下，信托公司根据相关产业政策与金融市场的变化，通过多层次、跨市场、灵活的经营方式配置信托资产，及时调整信托项目的配置领域，重点关注了实体工商企业与基础产业，业务结构有明显优化。 据《金融时报》记者统计，2017年，已详细披露信托资产投向信息的信托公司平均实业信托业务（工商企业信托）规模占比居五大领域之首，约为27.84%，较2016年上升3.98个百分点，总规模达到了6.10万亿元。 值得关注的是，排名前10的信托公司实业信托总规模达到2.65万亿元。实业占比排名前5位的公司分别是新时代信托、天津信托、吉林信托、山西信托、安信信托。其中，新时代信托投向实业的信托资产占比高达87.02%。 有分析人士认为，实体经济的平稳向上发展令实体企业的资金需求增加，而在金融行业全面强监管的背景下，传统的通道业务受到严格限制，加速了资金流向实业领域。 另外，投向基础产业与金融机构的信托规模在2017年也稳步增加。数据显示，投向基础产业的信托资产规模达到了3.17万亿元，占总规模的14.49%；投向金融机构的信托资产规模约为4.11万亿元，占比达到了18.76%。 中信信托、交银信托、上海信托、光大信托、 英大信托投向基础产业的信托规模领先于其他公司，位列行业前5名，其中，中信信托投向基础产业的信托资产规模最大，高达3885.64亿元；建信信托、中信信托、兴业信托、国民信托、中融信托投向金融机构的信托资产规模排名前5位，其中，建信信托以7095.40亿元位列行业首位。 政策助力 信托资产加速流向实体 2017年以来，监管机构有针对性地对信托行业存在的突出问题予以明确打击，出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《信托登记管理办法》《信托公司监管评级办法》等一系列监管政策，积极引导信托业回归本源。 从年报的各项分析数据来看，信托公司已初步实现了“脱虚向实”的发展要求，正稳步向高质量、高效率的发展方向迈进，并根据产业特点，依托自身优势，形成了特色化、差异化的服务实体经济之路。 然而，信托公司仍需清醒地意识到，信托服务实体经济依然有巨大的提升空间。正如国投泰康信托在年报中所分析指出的，绿色环保、智能科技、先进装备制造等新兴产业迎来发展机会，为股权投资带来新机遇；消费升级符合人民美好生活需要，消费金融业务仍有广阔空间；社会财富的增长带来更多财富管理需求，全权委托、家族信托、组合投资等业务亟须进一步发展；各类金融资产和企业资产盘活需求巨大，资产证券化业务仍将持续发展；房地产行业对经济增长和财政收入的作用依然明显，传统融资仍有需求，股权、并购等新型地产业务机会显著增加；精准脱贫是中央经济工作会议提出的重要攻坚战，慈善信托可以在其中发挥更大的作用。[详情]

　　新浪财经讯 据wind资讯统计，截至6月，今年已有21只债券出现违约，超过300只债券推迟或发行失败，债券市场风险大暴发。此外，据信托业协会数据显示，2018年全年到期项目约1.5万个，到期规模6.19万亿，而2018年下半年到期规模约3.34万亿，12月将有超过1万亿的信托到期。这意味着，违约风险不仅仅局限在债券市场，而是更为广义的信用市场。 今年以来，山西信托、中江信托等信托公司旗下产品先后被曝逾期或违约；4月，资管新规出台，重中之重在于“打破刚兑”。然而，在广大投资者和信托记者们试图联系部分被曝违约的信托公司时，却常常出现无法联系或沟通无效的情况。根据《信托投资公司信息披露管理暂行办法》（编者注：原银监会颁发，自2005年1月1日起施行）第三章“信息披露的管理”第二十一条明确规定，信托公司有义务向投资者和媒体披露事务、接待来访和回答咨询： “信托投资公司应当有专门人员负责信息披露事务，包括建立信息披露制度、接待来访，回答咨询，以及负责与银监会、客户、新闻机构等的联系。信托投资公司应当将负责信息披露事务人员的姓名、联系电话、电子邮件、图文传真等信息报公司所在地银监会派出机构备案，并在年度报告和年度报告摘要中载明。” 自2018年3月以来，全国68家信托公司已经陆续披露公司年报。经过对各家信托公司的年报梳理可发现，各家信托公司年报上都登开了公司信息披露联系人的姓名、电话和邮箱等联系方式。然而，新浪财经按照年报联系方式一一进行了电话联系后却发现，信托年报上的联系方式沟通有限，过半信托公司“公众失联”：总机电话无人接听、无法接通电话、联系人称不负责媒体对接且不方便接受媒体采访。 由此，一起来盘点一下“公众失联”的信托公司都有哪些？无法实际联系的原因何在？有何办法可以加强信托公司与投资者之间的联系？ 随机电话仅22家信托公司可联系上信批联系人 占比不足1/3 截至发文，仅有25家信托公司电话可以接通，安信信托、北方信托、华润信托、华能信托、江苏信托等34家信托公司电话无人接听，山西信托、西藏信托、兴业信托3家电话无法接通，华宸信托、建信信托、陆家嘴信托3家信托公司电话占线，外贸信托、天津信托2家信托公司电话被挂断。其中，通过电话可联系上信批联系人的信托公司仅22家信托公司，仅占当前信托公司总数的33%，不足1/3。 “公众失联”非个别现象   25家信托公司可及时接通电话 进一步电话沟通后，新浪财经记者发现，已经接通的25家信托公司电话中，有8通电话为前台总机，余下17通电话为信托公司信批联系人的办公电话，可以直接联系。 在已经接通的8通总机电话中，信托公司前台负责人均表示可以转接电话至相应负责人处，在进一步联系时，国联信托、陕国投等信托公司可联系上信批联系人；国投信托、国民信托、国通信托3家信托公司建议留下记者的联系方式，由实际负责人回拨电话，然而截至发文，新浪财经记者未收到这三家信托公司的回拨电话。 对外披露层层转达沟通难 原因何在？ 在电话中，多位信批联系人向新浪财经表示，自己不负责媒体对接，也不方便接受媒体采访，在信托公司中多为公司内部中的办公室来负责媒体对接，仅10余家信托公司信批联系人确认同时负责公司对媒体披露事宜。由此，新浪财经记者进一步联系信托公司办公室时，发现其负责媒体对接或媒体披露工作的人员多为层层传达，按照总机或者信批联系人提供的电话很难联系上具体负责媒体对接或媒体披露的个人，电话沟通效率较低。 此外，多位信批联系人表示：其工作内容不包括媒体披露，不方便接受媒体采访；部分公司规定不能接受采访；如媒体需要采访，仅使用邮箱来接收媒体采访稿；中海信托明确表示拒绝接受新浪财经采访。 然而，根据《信托投资公司信息披露管理暂行办法》（编者注：原银监会颁发，自2005年1月1日起施行）第三章“信息披露的管理”第二十一条明确规定，信托公司有义务向投资者和媒体披露事务、接待来访和回答咨询。那么，是什么原因导致投资者和媒体无法与信托公司取得实际联系？ 《信托投资公司信息披露管理暂行办法》第三章“信息披露的管理”第二十一条 经过新浪财经记者梳理发现，导致信托业信息沟通有限的原因有以下几点： 1、信托投资者偏少、公开宣传少。 信托业对于合格投资者和非公开宣传信托产品的要求较高，相对于银行、保险等理财方式而言，信托在中国国内仍属于高净值投资者才有资格购买的理财产品，受众较小、宣传有限； 2、信托年报刊登电话并非精准。 信托年报刊登的信息披露人实际多为信托公司高管，以信托公告披露事务为主，部分信托公司的媒体对接工作由内部部门负责，如办公室、品牌部、宣传部等；而这些部门的实际负责人的联系方式并未公布在官网上或者年报上； 此外，信托公司年报联系方式多为公司前台联系电话或总机联系电话。由于前台接待仅1人，很难保证能够接听所有来电；经过前台工作人员的电话转接或留言中转，信息易缺失、遗漏等。 部分信托公司年报不规范 披露工作需更认真负责  据统计，截止2017年年底，信托业总规模为26.25万亿元；而据银保监会披露，截至2018年4月末，信托业总规模为25.41万亿元，比年初减少8334.59亿元，降幅3.18%；同比增速比年初下降16.09%。 目前，全国共有68家信托公司，主要的信息披露方式为在公司官网、官方微信、新闻机构上进行公告披露，仍存在诸多需要加强的方面。以年报披露为例，除了信批联系人等联系方式作用有限之外，在年报内容的披露上，部分信托公司披露口径不一、有选择性的“忽略”了部分重要信息，如中江信托、北方信托等信托公司未披露去年部分受罚信息，百瑞信托、北京信托、北方信托等部分信托公司未在年报中披露公司2017年年度现金流量表。 自1979年以来，中国信托业已走过了30多年风雨。在不断发展壮大的同时，信托业先后经历了六次大的清理整顿和规范。银保监会信托部前任主任郭树清指出，其根本在于“践行信义文化方面尚不成熟，‘受人之托、忠人之事’的行业形象始终未能建立，社会认知度不高。表现为信托公司在经营中过多关注信托投资对象的需求，对委托人意愿和受托人利益往往不够重视，导致信托产品在设立、推介、管理、收益分配、清算等各个环节均不同程度存在信息披露不充分、风险揭示不全面、尽职管理不到位等问题，风险项目多发，投资人纠纷不断。” 2018年是金融的监管年，在信息披露一事上，各类金融机构都应该纷纷加强自身建设，主动披露公司事务，加强与投资者之间的沟通和交流；不断规范化联系方式，对年报更加认真负责。 附件：《信托投资公司信息披露管理暂行办法》全文 [详情]

　　伴随着强者恒强的“马太效应”的加剧，信托公司经营分化逐渐变得愈发明显。 以2017年营收与净利润排名前十的公司为例，除了个别公司排名有所波动，平安信托、安信信托、重庆信托、中信信托、中融信托、华润信托等公司延续近年排位，继续盘踞行业前十，而今年新晋前十的民生信托、中航信托的最新行业初评均为A级，表现甚至超越一些老牌。 如果说，转型的共识在于三大方向：私募投行、资产管理和财富管理，那么，是哪些因素令这些公司表现出了强劲的动力和持久的活力？在2018年信托价值重塑的研究中，业内对第一梯队信托公司的业务结构、转型方向及服务客户的方式表现出了极大兴趣，要探寻真正优秀的基因组成，第一梯队的动态往往自带示范效应。 比起起跑落后了的公司，先行转型的第一梯队而今在比谁跑得更快！ 向主动管理转型“力争能够成为行业转型的先锋典范，2018年对我们来说是进入了转型攻坚战。”即便已跑了三年，2017年各项指标领先行业的平安信托仍在全力出击。 依托集团优势和专业便捷的科技改善服务，平安信托董事长任汇川在接受《投资者报》记者采访时表示，今天的业绩主要基于提早布局和主动转型。 “公司三年前确定了转型之路，内涵即“回归本源”，支持实体经济。主要的商业模式有三：一是财富管理，二是资产管理，三是实业投资。转型的过程并不容易，因为短期见不到明显的经济效益，我们主动放弃很多被动的通道业务，例如降低纯债权比例，加强股权投资，而股权与债权最大的区别就是股权的很多投资收益体现在未来。”任汇川说。 作为主动管理的代表，民生信托虽然成立时间并不长，只有5年，整体资产规模偏小，但同样是2015年开启主动业务转型，与平安信托的时点颇为相似。 “2017年公司管理资产规模突破2000亿元，主动管理业务占比76%，收入占比达92%；而在主动管理业务中，投资、投行、资管业务占比又超过50%，收入达到66%，成为公司收入、利润、ROE跨越式发展的核心动力。”民生信托相关负责人向《投资者报》记者表示，公司业务的发展得益于坚持5大战略方向（投资、投行、资管、融资、财富）和市场定位不动摇，并围绕上述目标进行战略布局，在组织架构、决策机制、考核机制、风险管理、财富服务等方面进行优化，建立一整套与市场定位相匹配的业务创新机制，在确保合规及风险可控的大前提下，稳健开展各项业务。 根据2017年年报，民生信托营业收入和净利润5年复合增长率分别为111%和138%，ROE为17.56%，高于行业平均水平13.32%，2017年净利润增速90.87%。 集团化协作联动 当然，行之有效的转型还离不开股东的支持与内部的联动。 平安信托表示，依托集团综合金融服务的优势，不论是客户内部迁徙，还是一个客户多个产品服务，公司相较其他信托先天已具备一些优势。民生信托告诉记者，公司之所以能取得跨越式发展，除了坚持转型方向，提升主动管理能力，还有三个关键因素，即大规模的团队专业化建设、优化决策机制和考核机制和依托大股东的增资支持。 “在信托行业规模及业绩整体呈现增长态势的情况下，行业竞争态势也日益激烈，比如对优质客户资源及合格投资者的争夺、资金成本上行压力下流动性问题的处理、监管新规对传统通道及非标业务的新约束、以及创新业务领域与同业信托公司和其他金融机构的抢夺布局等方面，信托公司面临的竞争环境日益严峻。”民生信托方面表示。 对于自身的竞争优势，民生信托认为，主要体现在资本实力、主动管理能力、创新能力、业务结构（主动管理业务占比76%）、激励机制、市场化程度和强大股东背景等方面。“在资管新规和监管日趋完善的背景下，公司的业务发展规划、具体项目设计、与委托人/受益人关系等各个方面都将面临一系列的挑战。短期内可能会对信托公司开展业务产生一定的影响，但从长远看，信托公司同样面临着新的发展机遇。”民生信托方面表示。 升级财富管理 除了平安信托和民生信托，中融信托和中航信托对财富管理的提早布局也在业内占有一定优势。 面对打破刚兑和投资者适当性管理要求的提高，中融信托向《投资者报》记者表示，信托业在未来的客户服务中尤其需要注意的是，在保证客户服务的安全、规范、专业性的同时，加强投资者教育和增值服务。 “公司近年来大力加强直销渠道，不定期举办投资理财讲座、沙龙、推介会、客户答谢会等各类主题活动，为高净值客户打造高端生活与交流平台，提供海外留学、法律咨询、健康养生、艺术品鉴以及其他增值服务。线上线下服务渠道紧密结合，为客户提供专业、贴心、便捷的服务。” 据悉，中融信托的财富管理目前主要分为线上和线下，线上有官方网站、客服热线95037、中融财富APP、微信订阅号四大线上服务端口，线下则由60支理财团队，1000多名资深理财顾问，遍布31个城市的线下服务网络所组成。 此外，地处南方的中航信托在成立之初也加强了财富管理业务的落子布局，其财富管理的总部位于上海，是行业中较早开拓财富管理业务的机构。“2014年转型以来，公司财富管理业务打破原有产品销售的单一模式，围绕客户投资理财、融资、传承三层需求，提供涵盖客户资产负债表全方位体系化金融解决方案。”[详情]

　　华润信托增资50亿 投资收益贡献收入超五成 实际上，华润信托在此次增资前，在国内68家信托公司中实力也并不弱。在2017年年末，华润信托以60亿元注册资本在68家信托公司中排名第8名；在中国信托网发布的2018年信托公司排名中，华润信托在综合实力与资本实力排名上均位于第4名。 时代周报记者 罗仙仙 发自深圳 近期，深圳银监局批复同意华润深国投信托有限公司（以下简称“华润信托”）增资事项，其注册资本由60亿元增至110亿元，以未分配利润转增，增资后股权结构不变，华润股份有限公司（以下简称“华润股份”）和深圳市国资委持股比例分别为51%、49%。 在此次增资完成后，华润信托的行业地位发生了明显变化，其在注册资本的排行榜上跃居第四位，成为信托业百亿军团的六分之一。时代周报记者联系华润信托欲了解其增资后的发展规划，但截至发稿仍未获回复。 上海某大型信托公司管理层人士告诉时代周报记者：“监管层一直以来是很支持信托公司通过增资来增加公司资本金，首要的是增强信托公司抵御风险的能力。” 信托资深研究员袁吉伟也在文章中指出，信托业内增资需求还在，未来增资可期，且监管评级对于净资本项的权重形成一定监管导向。目前部分信托公司在进行混改，也有信托公司在做引入战略投资者，预计下半年增资成果会多一些。 跟风增资潮 工商资料显示，华润信托前身是成立于1982年的深圳国际信托投资有限公司；2006年10月，华润股份与深圳市国资委签订《股权转让及增资协议》，完成股权变更登记后，华润股份持有51%股权，深圳市国资委持有49%股权，同时注册资本增加到人民币 26.3 亿元。 直到2016年，华润信托才再次发布增资公告，以资本公积、盈余公积、未分配利润转增33.7亿元注册资本，注册资本从26.3亿元增加至60亿元，同时股东出资比例不变。此次大举增资50亿元，华润信托在其官方微信公众号的文章中直言表示“与去年末的头部公司轮番增资息息相关”。 据时代周报记者不完全统计，在2017年的上一轮信托业增资潮中，共有18家信托公司先后增加注册资本金，今年上半年还有中建投信托、爱建信托、国联信托、英大信托等5家信托公司完成增资。 其中，重庆信托以150亿元的注册资本金位居行业之首，排名第二的是平安信托，为130亿元注册资本，第三为注册资本120亿元的中融信托。另一方面，行业的首尾差距进一步拉大，居首的重庆信托注册资本金是资本金垫底的长城信托的50倍。 袁吉伟指出，信托公司业务发展对于资本的需求还很高，且当前信托公司资本补充渠道狭窄，其次市场竞争需要做大资本规模，增资潮仍将继续。 上述上海大型信托管理层人士也持有相同观点，他对时代周报记者补充道：“上市的信托公司也希望能通过尝试多种融资的方式，以补充发展的资本金。” 实际上，华润信托在此次增资前，在国内68家信托公司中实力也并不弱。在2017年年末，华润信托以60亿元注册资本在68家信托公司中排名第8名；在中国信托网发布的2018年信托公司排名中，华润信托在综合实力与资本实力排名上均位于第4名。 值得一提的是，华润信托在去年营收和净利表现上均处于行业中上水平，但其面临的竞争压力似乎也更大。据华润信托2017年年报，其实现营业收入26.74亿元，同比下降10.92%，实现净利润22.48亿元，同比增长近16%。而平安信托、安信信托、中信信托、重庆信托等4家信托公司在去年实现了超过30亿元的净利润；从去年净利润增速来看，华澳信托、浙金信托、新华信托增速均超过了100%，其中华澳信托净利润由0.69亿元升至3.02亿元，增速高达337.68%。 在2017年年报中，华润信托将接下来的发展战略定为“平台化、基金化”，并表示将“瞄准一二线城市、新兴崛起城市、大湾区及雄安新区等重点市场，圈定重点开拓和维护的客户，做精证券投资，做强同业金融，做实财富管理，开拓消费金融业务”。 可见，华润信托将加大业务的覆盖范围、拓展新业务领域，而这两项计划对资本金有着极大的需求。“增资现在相当于信托公司接下来发展的硬指标。”上述上海大型信托管理层人士对时代周报记者说。 投资收益占大头 尽管面临着较大的竞争压力，华润信托2017年在信托资产规模上依旧有稳步的提升。 截至2017年底，华润信托管理的信托资产规模从2017年初的8082.3亿元增至1.35万亿元，同比增长66.65%，在全行业中排第3位。随着规模的扩张，手续费及佣金净收入也有所增长，由2016年的9.86亿元增至10.9亿元。 但与多数信托公司不同的是，华润信托在收入结构上是以股权投资收益为主。根据2016年年报，华润信托实现30.02亿元的营业收入，其中投资收益为16.27亿元，手续费及佣金净收入仅为8.74亿元，占营收收入比重分别为50.77%、27.25%。 到了2017年，华润信托实现营业收入26.74亿元，实现手续费及佣金收入10.21亿元，占比38.76%；利息收入0.31亿元，占比1.2%；投资收益15.65亿元，占比59.44%。 华润信托的自营长期股权投资为持有国信证券25.15%的股份、持有华润元大基金51%的股份，以及持有深圳红树林创投100%的股份。而国信证券在2017年的贡献投资收益达11.5亿元，该项收益在2016年、2015年分别为10.81亿元和35.78亿元。这也意味着，随着证券行业业绩出现波动，华润信托的投资收益也不可避免地出现较大起伏。 作为主营业务的信托业务，截至2017年末，华润信托主动管理信托资产规模为6178.39亿元，被动管理信托资产规模为7291.00亿元，分别较2016年的5643.71亿元、2438.58亿元有所提升，而被动管理业务占比较2016年提升了近24个百分点至54%。 华润信托近期向媒体表示，为响应监管要求，华润信托今年以来已经缩减信托资产规模千亿元。在2017年新增项目项目480个，规模2138.77亿元，其中主动管理项目为379个，实收信托金额占比为50%。而在投向方面，证券市场占比高达50.46%，实业、金融机构、房地产、基础产业占比分别为17.91%、14.6%、3.60%、1.552%。 已清算结束信托项目中，集合类平均年化收益率9.42%，单一类为9.2%，财产管理类为5.69%，并在2017年为委托人带来信托收益近378亿元。 在一周前，华润信托发布公告称，其在今年中国信托业协会关于信托公司行业评级结果中获评A级，这也是华润信托连续第三次获评A级。 时代周报记者注意到，在今年4月，华润信托获批非金融企业债务融资工具承销资格，成为首批入场的6家信托公司之一。 此前，华润信托以受托人及投资人身份参与银行间债券市场资产支持票据业务。获取此承销资格，实则是将资产证券化领域受托管理人和发行人角色延伸至承销商角色，无疑为其发展消费金融这一新兴领域业务添上了重要筹码。[详情]