聚焦闪崩背后的“温州帮”

　　红刊财经 何艳前几日，明星白百何离婚，A股上市公司梦百合、百合花等无辜躺枪。红刊财经小编认为，摊上这种事，纯属运气不好，股民花样随性，好像也没什么毛病。近期，A股还有一波公司比“百合”们惨多了，遭遇一字断魂斩。重点是，这些公司也没什么毛病，既不存在应披露但未披露的信息，又无利空消息，愣生生地来了个断崖式大跌。这种事，就不仅仅是运气的问题了。个股相约集体闪崩追溯至上周二（4月11日），当日，秀强股份、龙溪股份、超讯通信、皖新传媒、健盛集团、朗源股份等多只股票盘中突然直线跳水封住跌停。4月13日，邦讯技术、神开股份、印纪传媒、漫步者、南威软件等均在开盘不久出现巨单砸至跌停，午后南威软件打开跌停板呈震荡走势。4月14日，金发拉比、利君股份、鑫茂科技等均在早盘突然跳水，宝光股份和好利来则是在午后跳水，前者被砸至跌停，后者则在逼近跌停后迅速回抽。4月17日，印纪传媒、宝光股份、超讯通信等个股开盘跌停。……这般凌厉的架势，是提前约好的么？市场传言这或与温州帮暴力出货有直接关系，而温州帮的紧急出逃，又或与近期监管高压密切相关。近期，“闪崩股”不断增多且跌势不止，或是温州帮等游资在监管高压的同时资金链也出现问题。频现“温州帮”常用席位对于上述多只个股盘中闪崩的原因，有报道指通过观察龙虎榜数据，发现这些股票的龙虎榜中交叉出现多家浙江游资的身影。龙虎榜数据显示， 4月13日，邦讯技术买入前五中，长江证券杭州秋涛北路营业部买入555万元，位居买入第二。4月14日，该营业部又卖出506万元，在卖出前五中位居第五。此外，上海证券温州永中西路营业部当日卖出金额595万元，位居卖出金额第三。4月14日，邦讯技术卖出前五中，有三家营业部席位来自浙江。其中，长江证券台州市府大道营业部卖出850万元，上海证券温州永中西路营业部卖出595万元，长江证券杭州秋涛北路营业部卖出506万元。上述暴跌的股票中，还出现了卖出前五几乎被浙江地区营业部包揽的情况。4月13日，神开股份卖出前五中，四席被浙江的营业部席位占据，分别为方正证券温州万昌中路、浙商证券台州解放南路、太平洋证券宁波中山东路、湘财证券台州市府大道等四个营业部。4月14日，则有两家浙江地区的券商营业部，卖出神开股份，分别为国海证券台州市府大道、东莞证券杭州丹枫路两个营业部。所谓“温州帮”指的是大量在温州等浙江区域进行资金募集的私募游资。因擅长超短线，操作手法凶悍而闻名。对于近日出现的多股闪崩现象，市场人士向媒体表示，出现多个交叉关联的交易席位集中抛售的情况一般是机构集体出逃或游资甩货，但游资可能性更大。私募人士表示，“温州帮”的手法，是典型的操纵股价，之前可能就已经有人被查，这些人怕资金不安全，怕到时候被锁住了不能交易，所以急着斩仓出逃。近一段时间来，浙江等地配资死灰复燃，但在监管严厉查处的情况下，资金方可能在回收资金，可能引发了温州帮资金紧张。证监会调查 上交所点名“温州帮”上周五（4月14日），证监会和上交所均对股市操纵行为做出严监管表态，坚决打击恶性操纵。当天，证监会新闻发言人张晓军表示，近日，针对炒作次新股和快进快出手法等恶性操纵市场行为，证监会部署了2017年专项执法行动第二批案件。目前，相关调查工作已经全面展开，部分重点案件已经取得重要突破。证监会表示，这16起案件的主要特点有三：一是恶意利用“次新股”概念和股票盘面小、市盈率低的特点，通过多个账户集中快速拉抬股价，引诱市场跟风，引发个股价格暴涨暴跌。二是成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，“团伙化”特征明显。三是有的上市公司及其控股股东、实际控制人、高管人员等利益关联方非法操纵信息披露内容和节奏，与市场机构内外结合、明暗结合、虚实结合、真假结合，联手操纵公司股价，意图通过高位套现进行非法牟利。证监会的新闻稿中提到了“地域特征明显的账户”，但没有点名这些账户来自哪里。之后，上交所在新闻发布中做了“补充”，点名浙江温州地区，而且对操纵市场手法有了更详细的描述。值得关注的是，“温州帮”染指的多只个股为次新股，次新股操纵亦是监管层近期打击的重点。近期次新股表现不佳，领跌各板块。[详情]

　　格隆汇18日讯，近期闪崩股的龙虎榜主要集中于这些营业部：中信证券杭州四季路营业部、信达证券杭州莫干山路营业部、广发证券杭州密渡桥路营业部、银河证券温州锦绣路、上海证券温州月乐西街等温州本地营业部，均为“温州帮”常用席位。一位业内人士表示，“保险业治理完了，接下来可能就是证券行业内部的治理。温州帮可能收到了消息。”（经参）[详情]

　　今天，两市低开低走，沪指午后一度跌破3200点。次新股板块暴跌5.83%，缘于证监会要严查次新炒作恶风。而这其中像至纯科技暴涨1132.37%这种孽，正是温州等游资造的。上周，A股连续多日出现“闪崩”现象。4月13日，邦讯技术、印纪传媒、漫步者、南威软件、神开股份5只个股在开盘仅半小时后，几分钟内集体被砸至跌停。有市场人士分析，此番多股“闪崩”原因正是游资中的“温州帮”集体出逃。所谓“温州帮”是指大量在温州等浙江区域进行资金募集的私募游资。因擅长超短线，操作手法凶悍而闻名A股市场。与“温州帮”类似的还有“山东帮”、“浙江帮”等帮派游资。温州帮素有“无视基本面、不看市盈率、买卖自随心、涨跌任我行”的特点，去年下半年以来，温州帮开始在A股市场密集活动，通过“横盘震荡吸筹→快速拉升→跌停出货”的模式兴风作浪，使许多个股在短期内暴涨暴跌，比较典型的有柳钢股份等。到了今年，随着次新股被热炒，温州帮更是火力全开，成为了次新股战场的主力。如通股份、纳尔股份等次新股都被温州帮猛烈炒作过。而张家港行的炒作更是登峰造极，作为一只银行股，张家港行的PE一度搞到70多倍。上周末，证监会喊话，将坚决打击炒作次新股等恶性操纵。一字断魂的“温州帮”还能熬多久？[详情]

　　红刊财经 特约作者 张俊鸣弱势炒新，是A股市场特有的一道风景线，就算是去年下半年以来加快新股发行的节奏，都没能阻挡市场炒新的热情。但在上周，炒新模式遭遇监管层当头棒喝，证监会在上周五的例行发布会上通报了16宗次新股炒作案件，证监会新闻发言人张晓军透露，针对炒作次新股和快进快出等恶性操纵市场行为，证监会近日部署了2017年专项执法行动的第二批案件。不仅如此，上交所还首次提及市场上传言已久的“温州帮”，指出“账户主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势”，并对炒新手法进行了曝光。监管层雷霆出手，并且公布了炒新手法和炒新账户的分布地，这一次监管风暴注定力度不会小。早在证监会例行发布会前两天，市场上出现了一批莫名其妙“断崖式”跳水甚至跌停的股票，或许正和这批违规资金不计成本出逃有关。而在被监管层点名之前，市场上有关“温州帮”的传说就不少，市场上对“温州帮”操作手法有不少民间版本的分析：吸筹时，“温州帮”的票分时图走得很生硬，不流畅，拉伸打压幅度都比较大，有明显的断层，分时图是跳跃的，直上直下，还有很多在十几分钟内分时图处于横盘（见图1）。图1：“温州帮”建仓分时图案例（松发股份2016年9月19日分时图）出货时，“温州帮”吃相难看，一般是涨停出货，涨停板上数次打开，成交量放大。出完货后，股价阴跌不止。操作周期短，往往在一周左右结束战斗（见图2）。图2：“温州帮”出货分时图案例（三夫户外2016年11月2日分时图）民间版本对温州帮的分析，也在此次上交所的曝光中得到佐证，根据上交所的说法，这批炒作资金是“动用大量账户，利用资金优势暴力拉抬股价，随后‘断崖式'快速出货”，基本上和民间版本此前的分析接近。用四个字总结“温州帮”游资炒新的手法，就是“有钱任性”。炒作的标的不看基本面，主要看炒作难度（市值大小）和市场氛围（散户跟风多少），利用刚上市的次新股没有限售股解禁压力，中签散户开板之后获利卖出便于收集筹码的特点，将次新股炒到令人咋舌的高位。截止4月14日（上周五），352只次新股动态市盈率的中位数是70倍，市净率高达8.10倍，而全体A股的市盈率中位数是54.47倍，市净率是4.18倍。显而易见，次新股板块的估值远超市场平均水平，已经积累了较大的泡沫。而在近期“高送转”被监管层严格监控的情况下，次新股又少了一个炒作的题材，估值向下回归已经是不可避免的结果。以此次被监管层直接点名的清源股份为例，该股在今年1月12日上市，发行价5.57元，到了3月28日短短两个多月的时间最高来到44.02元，比发行价暴涨了6.9倍；如果以1月25日首次开板的开盘价17.55元计算，两个月的涨幅也超过了1.5倍，从2月23日到3月14日更是连续14个交易日收出阳线，人为炒作迹象十分明显（见图3）。截止到上周五，该股的动态市盈率超过180倍，市净率超过16.5倍，是本来已经泡沫巨大的次新股板块的中位数的两倍以上。即使没有监管层的点名，炒作资金在后期出货也是不可避免的结果，最终仍是广大散户成为“接盘侠”。图3：清源股份炒作路线图而在清源股份炒作过程中，在交易所公布的龙虎榜单中，可以看到多家江浙地区的营业部席位。以今年3月28日为例，该股买入前五的营业部清一色在江浙地区，其中三个在温州，中信证券杭州四季路营业部也是公认的“温州帮”活跃的席位（见图4）。图4：清源股份3月28日买入金额前五营业部在目前互联网开户发达的情况下，地域已经不是最主要的限制，“温州帮”活跃的营业部并不仅限于温州，但大部分公认的“温州帮”出没的营业部，集中在江浙地区（见图5）。图5：“温州帮”集中出没的营业部 此次监管层大动作专项核查，势必对新股炒作形成明显的降温作用。对于普通投资者来说，有两类次新股需要注意回避：1、“温州帮”席位现身过的个股，特别是已经出现在买入前五，但尚未出现在之后卖出前五的个股。理论上不排除“温州帮”资金集中撤离，导致出现“断崖式”下跌的可能；2、“三高”次新股。“三高”指的是股价经过大幅炒作之后维持在高位，没有显著回落；估值高、绝对股价高的品种。这部分品种虽然未必有“温州帮”资金参与，但在市场整体气氛不利于次新股炒作之时，随时有资金出逃的风险，安全起见还是以谨慎回避为宜。监管层对次新股恶性炒作的打击，明显在于引导理性投资、价值投资。次新股也并非万恶之源，仅仅是A股题材炒作的一环。此次借助监管利空调整之后，优质次新股将会跌出一定的投资价值，带来良好的中线建仓机会。投资者可以借这段难得的调整时间，精选具备成长性、股价跌透的次新股，等待企稳之后分批参与。文内相关图表详见红刊财经微信公众号（hkcj2016）！[详情]

　　原标题：闪崩股背后 “温州帮”资金大撤离？ 作者：黄思瑜 杨佼 上周连续4个交易日，A股市场每天都上演着个股“闪崩”的诡异剧情，引发业内诸多猜想。第一财经记者多方采访获悉，这或是因为监管趋严导致的交易行为变化，其中操纵市场类资金被严监管或为关键原因。 以资金留痕情况来看，多只“闪崩”股的龙虎榜前五卖方中出现“温州帮”常用席位的身影，这让市场猜测，“温州帮”可能被查了，从而火速“撤离”。也有券商人士表示，可能是其他资金发现操纵资金被查而避险逃离。 而就在4月14日的例会上，证监会和上海证券交易所（下称“上证所”）均对股市操纵行为做出严监管表态，坚决打击恶性操纵。“成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，‘团伙化’特征明显。”证监会指出一类案件的特点。 个股“闪崩”猜想 自4月11日开始，A股市场便频频出现个股“闪崩”的闹剧。证监会严打操纵股价、银行收紧委外资金、“温州帮”甩货等一度成为市场的猜想。 4月11日，秀强股份、超讯通信、皖新传媒、健盛集团、朗源股份等多只股票盘中突然跳水并封住跌停。4月12日则是中国平安和兴业银行尾盘遭遇“闪崩”，但随后又立即恢复正常走势。4月13日，开盘不久邦讯技术、神开股份、印纪传媒、漫步者、南威软件等均出现巨单直接砸至跌停，午后南威软件打开跌停板呈震荡走势。4月14日，金发拉比、利君股份、鑫茂科技等均在早盘突然跳水，宝光股份和好利来则是在午后跳水，前者被砸至跌停，后者则在逼近跌停之后迅速回抽。 从这些“闪崩”股的共性来看，除了中国平安和兴业银行是大蓝筹股，其余个股均为20亿股股本以下的小盘股，其中股本在10亿股以下的居多，市值方面仅印纪传媒、皖新传媒、利君股份3只个股在百亿元以上，其余个股的市值均在百亿元以下。但相较而言，市盈率（TTM）在百倍以上的则偏多，其中好利来、超讯通信、邦讯技术的市盈率（TTM）在200倍以上。 在一位深圳的私募高管看来，近期A股市场频频出现个股“闪崩”现象，或许是证监会和银监会监管政策的叠加导致的，近一年来证监会针对多个领域进行了监管，目前又对操纵股价行为作出表态，银监会方面则对资管产品、银行套利等方面作出监管，委外资金收紧、资管产品的投向等方面均会带来影响，从而影响到市场的资金链条。 “现在证监会在打击市场炒作、哄抬股价行为，这个风险可能被资金方注意到了而集体出逃。”一位资深的券商分析人士则更多是认为，证监会严打操纵股价行为而导致的个股“闪崩”。 频现“温州帮”常用席位 通过龙虎榜数据不难发现，多只“闪崩”股的龙虎榜前五卖方中出现“温州帮”常用席位的身影，这也让市场猜测，这可能是“温州帮”的新出货方式，难道被查了？ 龙虎榜数据显示，4月13日，邦讯技术买入前五中，长江证券杭州秋涛北路营业部买入555万元，位居买入第二。4月14日，该营业部又卖出506万元，在卖出前五中位居第五。此外，上海证券温州永中西路营业部当日卖出金额595万元，位居卖出金额第三。4月11日，信达证券温州新城大道营业部卖出超讯通信1642万元。 而4月14日，邦讯技术卖出前五中，有三家营业部席位来自浙江。其中，长江证券台州市府大道营业部卖出850万元，上海证券温州永中西路营业部卖出595万元，长江证券杭州秋涛北路营业部卖出506万元。 上述暴跌的股票中，甚至还出现了卖出前五几乎被浙江地区营业部包揽的情况。4月13日，神开股份卖出前五中，四席被浙江的营业部席位占据，分别为方正证券温州万昌中路、浙商证券台州解放南路、太平洋证券宁波中山东路、湘财证券台州市府大道等四个营业部，卖出金额分别为1637万元、869万元、750万元、390万元。4月14日，则有两家浙江地区的券商营业部，卖出神开股份，分别为国海证券台州市府大道、东莞证券杭州丹枫路两个营业部，卖出金额8793万元、6334万元。 就单一营业部而言，被称为“温州帮”典型代表的中信证券杭州四季路营业部，出现次数最多。4月11、12日，该营业部大量抛售健盛集团。其中，4月11日，中信证券杭州四季路营业部累计卖出1458万元，为卖出第一。3月10日、4月12日、4月13日，中信证券杭州四季路证券营业部还大量卖出朗源股份，卖出金额分别为2574万元、1462万元、5302万元。4月14日，该营业部还在金发拉比现身，卖出5518万元，为卖出第一。此外，长江证券杭州秋涛北路营业部，多次在暴跌股票卖方中出现。 另外一个现象是，上述暴跌出货的券商营业部，此前在相关股票上涨之前，基本都曾悄然潜伏。如中信证券，3月15日健盛集团跌停当天，杭州四季路营业部曾经买入807万元，在买入前五中排第三。2月21日、3月9日，该营业部分别买入朗源股份2393万元、4477万元。低价时集体潜伏拉升、暴跌时共同抛售出逃，“温州帮”操作中的“共进退”特征，表现得尤为明显。 第一财经记者从业内获悉，监管趋严，“温州帮”的操盘方式，可能已经引起监管重点关注，而这会否是“温州帮”资金的一次大撤离成为业内的猜想。不过上述券商分析人士则认为，炒作资金若被查可能被限制了交易自由，有可能是相关个股其他资金注意到炒作风险而选择撤离，因为那些被称为“温州帮”常用席位的营业部也可能藏有相似操作手法的资金。 目前小盘股的“闪崩”原因还待明确，中国平安和兴业银行盘中出现巨量抛单一事则已有定论。4月14日晚间，上证所揭开谜底，“由中信建投证券下属的中信建投基金管理有限公司旗下多个专户产品卖出导致。” 上证所表示，相关异常交易行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令执行过程中，投资顾问与中信建投基金未充分沟通，且在订单执行中未能采取有效的风控措施，引发上述异常情况。 上海一家中型基金公司内部人士对第一财经记者称，不出意外的话，这些产品是通道产品，由投资顾问全权负责投资运营，而中信建投基金仅收取通道费。 监管严打操纵行为 在4月14日的例会上，证监会和上证所均对股市操纵行为做出严监管表态，坚决打击恶性操纵。而在这样越来越严的监管环境之下，A股市场的投资风格也正在发生变化。 针对炒作次新股和快进快出手法等恶性操纵市场行为，证监会部署了2017年专项执法行动第二批案件。证监会指出其中一类操纵市场行为的特点，“成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，‘团伙化’特征明显。” 同日，上证所也做出类似表态，近期，上证所对区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为，持续加大一线监管力度。上证所指出，异常交易行为具有典型性和复合性，主要是动用大量账户，利用资金优势暴力拉抬股价，随后“断崖式”快速出货；此外，账户地域特征明显，经分析发现，账户主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势。 上证所表示，2016年下半年至今，报送了多起此类涉嫌市场操纵线索，下一阶段，上证所将对利用多账户联动、涉嫌操纵的异常交易行为，予以持续动态关注，保持监管高压态势，积极采取自律监管措施，及早发现及时制止，防止其小案变大案，苗头变趋势。 “股价操纵手段已经多样化，个股的拉升操作都非常凶悍，现在市场存在过度的投机。”武汉科技大学金融证券研究所所长、教授董登新提出疑问，目前A股市场牛散成堆，而资金来自何方？ 自去年开始，整个监管环境不断趋严，严打股价操纵、内幕交易、上市公司并购重组等方面的监管均是走向严格化。上述私募高管表示，监管趋严，市场的投资风格也已有变化，“价值股都已经涨了半年了，没怎么回调”。 “未来A股市场应该会有结构性的洗牌，估值过高的庄股、反复炒作的垃圾股等都将会大幅回落。”在董登新看来，市场目前还处在慢熊当中，并未出现所谓的反转牛市，今年下半年的宏观基本面不支撑股市走高，而泡沫较大、估值偏高的中小盘股将是主要的调整对象。[详情]

　　见习记者 孙翔峰 上海报道 你方唱罢我登场。 就在雄安概念股因监管介入而暂时消停的同时，另一批股票却在上演另一出闹剧。 短短3天之内，包括中国平安（601318.SH）在内的多只股票均遭遇盘中“闪崩”，其背后原因则是扑朔迷离。 4月13日上午，包括邦讯技术（300312.SZ）、印纪传媒（002143.SZ）、漫步者（002351.SZ）等在内的5只股票，在开盘半个小时之内就集体“闪崩”，数分钟之内直角下跌直至跌停。 类似的情形在4月11日也曾同样上演。当天早盘，健盛集团（603558.SH）等6只股票在上午10点40左右突然“闪崩”跌停。 此外，4月12日尾盘期间，中国平安、兴业银行（601166.SH）两只金融权重股也曾上演极速下跌，不过最终两只金融权重股都收回了大部分跌幅。 上交所随后公告称有券商资管集中抛售两家金融机构股票，上交所已暂停相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人。 对比最新一期的机构持股数据不难发现，同时持有并达到以上抛售量的券商资管计划或只有长江资管相关产品。但长江证券（000783.SZ）4月13日上午公告，否认旗下资管产品抛售的传言。 相比两只金融股，另外11只股票的“闪崩”原因似乎更加复杂。 龙虎榜数据显示，中信证券杭州四季路营业部、信达证券杭州莫干山营业部等数家营业部，在这11只股票中交叉出现。与此同时，几只股票的跌停轨迹几乎一致，游资身影在这些股票中若隐若现。 4月13日，一位资深市场人士告诉21世纪经济报道记者，出现这种情况可能是机构集体出逃或游资甩货。但一般机构不会吃相太难看，相对而言，游资大多配资交易，“手段凶悍，喜欢拉涨停，出货也会封跌停”。 数家营业部交叉出现 4月13日上午开盘半小时，邦讯技术、印纪传媒、漫步者、南威软件（603636.SH）、神开股份（002278.SZ）即在几分钟甚至1分钟内被砸至跌停。 这一幕与4月11日上午几乎相同。当天早盘，健盛集团、朗源股份（300175.SZ）、皖新传媒（603322.SH）、超讯通信（600592.SH）、龙溪股份（600592.SH）、秀强股份（300160.SZ）等6只股票在上午10点40分左右突然集体“闪崩”跌停。 值得注意的是，上述股票走势也相当雷同，开盘横盘，之后突然直线下坠，并被大量抛单砸至跌停板。 13日下午，21世纪经济报道记者致电相关公司，漫步者董事会办公室相关工作人员表示，“没有应披露但未披露的相关信息，公司也在查找原因”。 神开股份证券事务部工作人员则回应，“公司经营一切正常”。 南威软件更是在收盘后公告称，不存在应披露而未披露的影响公司股价异常波动的重大信息。 记者随后查询上述暴跌的11只股票近3个月的龙虎榜发现，中信证券杭州四季路营业部、信达证券杭州莫干山路营业部等七八家营业部席位在这11只股票中交叉出现。 以中信证券杭州四季路营业部为例，据不完全统计，健盛集团、朗源股份、超讯通信等3只股票近期的龙虎榜中都出现了这家营业部。 3月15日，该交易席位斥资807.19万元购入健盛集团股票。2月21日，该席位购入朗源股份2325.68万元的股票，3月9日又持续购入3569.14万元。此外，该席位还在4月7日购买679.3万元超讯通信股票。 4月11日至12日，该席位开始大量抛售健盛集团，总计套现逾1400万元，所持部分朗源股份则在3月10日被抛售，套现超过2500万元。 此外，信达证券杭州莫干山路营业部曾在印纪传媒、健盛集团等股票龙虎榜上同时出现。广发证券杭州密渡桥路营业部席位亦在超讯通信、健盛集团等股票龙虎榜上出现。 广发证券泉州涂门街营业部席位在漫步者、南威软件等股票龙虎榜现身。该席位和中信证券杭州四季路营业部多个操作时点上同步。二者同在3月15日分别买入漫步者和健盛集团的股票，随后又都在最近3天持续抛出。 “闪崩”频现因“温州帮”集体出逃？ 有市场人士分析，此番多股“闪崩”背后可能是游资中的“温州帮”的集体出逃。 所谓“温州帮”是指大量在温州等浙江区域进行资金募集的私募游资。因擅长超短线，操作手法凶悍而闻名A股市场。 一位资深市场人士就指出，出现多个交叉关联的交易席位集中抛售的情况一般会是机构集体出逃或游资甩货，但游资可能性更大。 该人士解释，“游资大多配资交易，资金是有成本的，对手法的影响必然是急功近利的，手段凶悍”。 华东某券商资管的一位交易员也告诉21世纪经济报道记者，机构出货相对会更平缓，“猛涨猛跌的话无论是内部还是监管机构都要调查，会给操盘的带来很多麻烦，是一定会避免的。” 一位曾和多个游资接触的私募从业者告诉21世纪经济报道记者，“从几只股票的走势来看，游资可能性较大”。 值得注意的是，假设确系游资所为，根据龙虎榜成交信息，这些游资此次集中抛售可能并未获取超额收益，甚至可能亏损。 比如，3月15日广发证券泉州涂门街营业部购入漫步者股票时，当天收盘价为15.22元，4月13日收盘时已跌至14.80元。该席位买入时投入资金超过1900万，4月13日收盘仅仅套现1600万，很可能已经亏损。 中信证券杭州四季路营业部3月15日买入健盛集团的成本价不低于23元，而4月11日以来该股从最高25元一直跌到19元左右。 “这已经不是正常的获利抛售。”民族证券首席投顾黄博接受21世纪经济报道记者采访时表示，从走势上看，有几只股票的操作都可能亏损，近期的抛售更像不计成本的夺路出逃。 上述私募人士也分析，在未明显获利情况下大幅度抛售并非此类游资一贯的风格，“但是也可能人家埋伏较早，龙虎榜看不出来”。 黄博分析，近期金融监管不断加强，游资可能感受到了监管的压力从而将股票兑现为现金资产。 “近期监管层加强对委外资金的监管，一些机构可能不得不抛售股票回收流动性。”黄博认为，中国平安和兴业银行因为本身是蓝筹股，确定性更强，所以“闪崩”之后能迅速收回。而其它一些股票因为股票本身的资质并不突出，所以导致直接跌停。 （编辑：郑世凤）[详情]