近年来，快递价格战愈演愈烈。我国快递业从过去的劳动密集型竞争，已开始新一轮比拼，向装备和技术竞争过渡升级，转运中心建设、快递网络布局、末端的基础设施，都需要大力投资，对资金的需求很大。[详情]
中国青年网2月28日电 24日，“顺丰股”（以下简称“顺丰”）亮相A股，并在深交所敲钟上市，这也意味着其正式亮相资本市场。据悉此前，申通、中通、全峰等快递公司都已成功 上市，面临前有劲敌阻挠，后有新秀赶超，利润日渐微薄的不良状态。顺丰速运上市后如何再“顺风”，是一个不得不面临的难题。[详情]
刚刚完成更名的顺丰控股在昨日再度实现涨停，总市值进一步大增230.94亿元至2540.75亿元，稳坐深市市值最高股宝座。在近5个交易日内顺丰控股累计涨幅高达51.64%，最新收盘价为60.73元。[详情]
据鼎泰新材此前的公告，明德控股的实际控制人即为王卫，明德控股持上市公司股份比例为64.58%，而王卫持有明德控股99.9%的股权。截至今日9：53，顺丰控股股价涨幅超过9%，市值达2300亿，超越美的集团、万科A，成为深市第一大市值公司，王卫身价则达1485亿。[详情]
过往甚少公开露面的顺丰速运创始人、顺丰控股董事长王卫今日现身仪式，他称顺丰融资是为提升服务，公司未来对员工关爱不变，他个人则将会谨言慎行，“少说话多做事”。[详情]
根据顺丰内部人士透露，顺丰将于2月24日正式完成借壳，顺丰创始人王卫将会出席在深交所举行的公司更名仪式。[详情]
公司表示，业绩增长主要受益于快递行业整体持续迅速增长以及对成本费用管控的有效性持续提升。[详情]
深扒王卫的文章充斥全网，甚至还开始流传一个段子：很多年前，马云曾两次在香港约见王卫，王卫避而不见。[详情]
在鼎泰新材被顺丰借壳前夕，中科汇通进行了大手笔减持。算上误增持的股份，中科汇通在2016年10月12日～2016年10月19 日期间净减持鼎泰新材1107.337万股，合计套现近6亿元。[详情]
民营快递巨头顺丰借壳鼎泰新材，助推股价上涨，在此期间，鼎泰新材三名前高管违背承诺、违规买卖公司股票。[详情]
王卫的身价升至近1111.02亿元，超过此前的圆通实际控制人喻会蛟夫妇，重夺民营快递业首富称号。[详情]
近日，顺丰控股实际控制人王卫身价超越李嘉诚，直逼马云。但高涨的股价未必和其基本面相匹配，顺丰2016年净利润为41.8亿元，扣除非经常性损益后利润为26.43亿元，若靠正常利润，投资者要100多年才能回本。 顺丰控股究竟值不值3000亿呢？笔者认为，第一找几个同行与顺风比一比。A股中的外运发展，主营航空货运物流，参股DHL（敦豪快递，全球排名第二的物流公司），算是和顺丰最有可比性的，按其2016年的预估收益，目前动态市盈率只有17倍左右。还有，同为民营快递公司的申通快递，也是借壳上市，根据已经公布的2016年业绩，目前估值也不过35倍PE。此外，顺丰一直暗自对标的国际排名第一的联邦快递，按目前最新的股价计算PE只有28.5倍，其总市值也不过3400亿人民币。要知道，联邦快递2015年的营收就达到了455亿美元，是2016年顺丰的5倍多；净利润是21亿美元，也是2016年顺丰的5倍多（扣非后）。但是现在顺丰市值几乎和联邦快递平起平坐，显然顺风控股存在着较大泡沫。 第二，快递行业发展空间并不大。就算顺丰控股能把中通、申通、圆通和韵达四家公司中的两家的市场吃掉，其名义市场占有率也只能提升20%。更何况，快递行业群雄并起，形成了谁也吃不掉谁的局面。而且一些快递公司与集团大企业做了绑定，变成了集团“自有”物流，而这块业务顺丰也是无法去占有的。笔者认为，快递行业的业绩增速在未来几年内会遇到瓶颈。一是基础设施投资已经处于回本过程中，包括航空、铁路、公路运输的成本上升，都会给快递行业带来成本问题。二是人力成本，像顺丰这样的快递公司，主要核心资源是快递员，而快递员未来人力成本将会持续攀升。三是除了民营快递之间竞争，还有中国邮政，以及国际几大快递企业，也都会参与进来分享快递行业的大蛋糕。 第三，快递行业的想像空间也并不大。快递行业这个行业，硬要讲概念，就是吃苦耐劳，对外扩张。并非像互联网行业，以及新兴科技或医疗、金融等行业那么独具想像空间。也就是说，在A股市场上通过讲概念、话题材来吸引股价上涨，对快递行业的上市公司来说是行不通的。 当然，如果顺丰在维持现有的市场份额的同时，在国际市场上有一定的作为，进行并购或者直接去开拓新空间，真正能够跟UPS、联邦快递等国际一流快递公司形成竞争的时候，现在的偏高估值就不是大问题。但是转型升级或者开拓国际市场，对于顺风而言，乃是艰难的考验，快递业务属于人口密集型服务行业，本身利润就很单薄，利润增长空间轻而易举就会触及天花板。 顺风控股因连续上涨，市值逼近3000亿元，现在大家都在争论顺风究竟有没有泡沫？实际上，不管同业对比，还是发展前景，以及短期的赢利能力，顺风控股肯定存在泡沫，其庄家敢于刀口舔血，最终受到伤害的还是跟风抄作的中小投资者。在二级市场上，监管层应该严厉捉妖，还顺风控股一个更合理的估值。[详情]
顺丰王卫的新战役：全面对决菜鸟 时代周报记者 刘丁 发自广州 1993年，他只有10万元，6个人； 1997年，他几乎垄断香港到内地的商务快递； 2003年，与机队签下合同，租下自己的货运专机； 2009年，开始建立航空公司，买下2架波音757； 2013年，他的股权价值300亿元； 2015年底，股权价值上升到超过400亿元，有了4家大型内地资本股东做后盾，增加了超过100亿元现金的生力军； 2017年，顺丰完成借壳上市，股权价值超过2400亿元；他个人给几十万员工发了现金红包，据说总额超过10亿元。 他就是顺丰控股（002352）的创始人王卫。根据计划，还将有80亿元的生力军通过定增加入，未来，是与菜鸟网络的短兵相接。 中国快递行业从冷兵器时代彻底转变为比拼资本、技术、战略的现代化立体战争。 王卫顺风弄潮 2月24日上午，深圳交易所，在参加顺丰控股上市暨重组更名仪式的时候，王卫邀请了2016年北京汽车剐蹭事件中被扇耳光的快递员一起上台。“爱士卒”是王卫给外界留下的最深印象。 根据公司公告的2015年税前薪酬，王卫的薪酬是105万元，其他高管薪酬都在200万-300万元。大部分高管都是从2005年前后便开始追随王卫，有的从基层一路打拼上来，有的从外部跳槽而至。 借壳上市之前，2015年底王卫还特意安排了资本运作，把10%的股权分给了公司骨干员工设立的合伙企业—顺信丰合、顺达丰润，也稀释了自己对于顺丰控股的股权比例。 据媒体报道，1993年的时候，王卫跟父亲借了10万元在广东顺德和中国香港钵兰街租了店面，成立顺丰速运，开始做两地的快递生意。在那之前，1971年出生在上海的王卫，已经跟随父母到香港居住了多年，但生活拮据，王卫十几岁就不得不做小工赚钱，高中毕业后也没有继续升学。 不知王卫当时是否能预见到20年后的快递业首富地位，但他的确恰巧站在了潮头。那个年代，正值改革开放，香港制造企业纷纷进入内地经营，急剧催生了两地通关文书、商务文件的快递需求。到1997年前后，王卫几乎垄断了香港到内地的商务快递。直至今天，香港往返内地之间的商务快递，依然占据着顺丰收入的很大比例。 王卫“爱士卒”的特点似乎也与创业经历紧密相关。顺丰的平台与快递员之间是简单的计件工资模式，快递员多劳多得，不是为平台而是为自己打工，收入完全靠服务质量和勤奋。由于顺丰的商务件特点，收费相对较高，因此快递员提成也高于其他快递公司。形成的正反馈是，顺丰的服务质量、速度被视为行业标杆。 物流业与宏观经济紧密相关，在1993年之后的20年里，中国的GDP从3.57万亿元增长到70万亿元左右，增长了20倍。以香港商务件、爱士卒、服务口碑好为独特模式的王卫，在这股大潮中顺风疾驰。 据媒体报道，有钱之后的王卫，酷爱极限运动，曾在西藏开断越野车的车轴，也喜欢从陡坡上骑自行车速降，有生命危险，极其刺激。但是与之相对，在顺丰的战略抉择上，王卫却极具理性和科学性，出手时机把握得近乎完美。 2003年，航空业遭受重创，航空运价随之大跌，王卫却借此时机，与扬子江快运签下合同，把其5架飞机全部租下，用来运送快递，顺丰成为国内第一家用全货运专机的民营快递公司。同时，王卫给顺丰引入IT信息化系统，快递员装备手持终端，配备GPS运输车，自动化分拣系统等。 2009年，王卫获准创立顺丰航空，一口气买了2架757飞机，再次成为民营快递公司中首个拥有自己飞机的。相比起来，圆通到2015年才拥有第一家飞机。 两次对飞机运输等方面的精准投入，都使得顺丰在快递时效性和安全性方面，把对手远远甩在身后。 究竟多有钱？ 据媒体报道，王卫其人“能力强，能够处理好与政府、客户等所有人的关系”。 2013年，王卫的顺丰迎来最重要的转折点，首次引入了4家战略投资者，以80亿元左右的价格，卖掉了25%左右的股权。 但据报道，在此之前的2011年，王卫曾对外表示，顺丰不上市，他认为上市就是圈钱。2004年国外快递巨头曾希望以40亿元的价格收购顺丰，被王卫拒绝，某国外投行为了撮合入股顺丰，甚至向市场开出1000万美元的中介费，某些投资人士为了能见到王卫甚至愿意支付50万元的介绍费。 “2013年前后是50%的年均增速，273亿元的收入规模，中国第一家买飞机送快递的公司，相当于30年前的UPS，无论是对中国投资人还是华尔街，绝对是块最肥的唐僧肉。”深圳某股权投资企业物流行业负责人对时代周报记者说。 但王卫似乎并不缺钱。据公开资料及公司公告，2004年，顺丰的年营业收入就已经达到16亿元；截至2016年7月，顺丰控股拥有的土地使用权总面积为122万平方米，而且都是在深圳、中山、上海、天津等东部经济发达地区，占地大小相当于半座小型城市市区。 截至2016年，顺丰买下来的房屋有216处，建筑面积38万平方米，租下来的房屋在5000平方米之上的有171处，合计276万平方米。 在顺丰控股之外，王卫个人名下，也有众多房地产投资。根据公司公告，截至2016年7月31日，在顺丰控股体系之外，王卫持股或者出资设立的其他公司达到20余家，其中有17家的主营是物业投资。 由于商业模式决定，快递公司的现金流都很好，在手货币资金极多。观察公司的货币资金、理财产品余额，圆通速递从2013年的4.6亿元增加到2015年的29亿元，申通快递从1亿元增加到6.8亿元，韵达快递从20亿元增加到37亿元，而顺丰控股，2013年便有了104亿元，到2016年这个数字变为111亿元。 “快递行业面对个人消费者，60%之上是现金收款，且应收账款周转天数一般在1个月以内，”在公司公告中，顺丰控股如此解释。 但是，一个快递从广州到北京，看似简单而便宜的周转，却绝非仅靠有钱就能做的生意，需要协调的关系复杂程度，远超外人所想象。虽然我国从2005年就向外资全面放开快递业，2009年，新版的《邮政法》也正式承认了民营快递公司合法性。但是，根据《邮政法》规定，快递包囊在上飞机之前随时有可能被扣没，因为要接受邮政管理部门、公安机关、海关、出入境检验检疫、国家安全机关等多个部门的监管管理。 根据公司公告，2013年1月到2016年中，顺丰控股总计受到155次行政处罚，合计处罚金额149万元。关于禁寄品数量最多，有50起处罚，关于邮政方面41起，关于道路运输方面被处罚了19起，环保方面6起，海关方面10起，安全方面1起。 另外，2013年开始，与物流业紧密相关的中国宏观经济，也进入换挡期步入“新常态”，快递业趋于饱和，顺丰控股的收入增速到2015年已经从50%下降至30%之内，阿里巴巴菜鸟网络也在2013年高调成立。 2013年10月18日，招商局集团总裁李建红在香港与王卫会面的照片公布，王卫穿着破洞的牛仔裤、白衬衫、平底鞋。 在那之前，王卫几经运作，把顺丰控股的注册资本从1000万元增加到5000万元，2013年9月，顺丰控股作出变更决定，同意接受4家投资机构认缴的资金，新增注册资本，相当于以78亿元的价格，卖出了24%左右的股权。按照这个价格，当时顺丰控股的股权价值为300亿元。 这四家机构分别是中信资本旗下的嘉强顺风、招商局集团旗下的招广投资、苏州元禾控股旗下的元禾顺风、古玉资本旗下的古玉秋创。4家机构都向顺丰控股董事会派入了代表，中信的董事是张懿宸，是原中信泰富执行董事，现任中信资本控股董事长；招商局的是张锐，原招商局集团部长；苏州元禾的刘澄伟，此前是苏州工业园社保局副局长，苏州元禾总裁；古玉资本的林哲莹，此前是商务部干部。 行业竞争与整合 2016年5月31日，停牌2个月的鼎泰新材开盘，此前顺丰控股将借这个壳上市的消息早已引爆市场，毫无悬念，鼎泰新材的股价以10多个涨停，从14元左右上涨到超过50元的激情，一飞冲天。 根据方案，鼎泰新材的资产作价8亿元置换出来，顺丰控股的资产作价433亿元置换进去，差额部分的425亿元，由上市公司向顺丰控股的股东们支付股票，以10元左右的均价支付39.5亿股。交易之后，王卫通过深圳明德控股持有顺丰控股27亿股，占比64.8%。4家投资机构则按比例获得相应的股票。 中科招商旗下的中科汇通在股灾期间举牌买入鼎泰新材2500万股左右，成本在10元左右。2016年10月，减持了1000万股左右，当时的均价50元左右，此笔交易盈利4亿元左右，但由于中科汇通误操作做了短线交易，根据规定，中科招商剩余的约1400万股在2017年5月之前不得买卖。 “4家资本限售解禁期是2018年1月23日，都是战略投资者，应该不会卖，王卫本人更应该不会卖，”前述深圳某股权投资企业物流行业负责人对时代周报记者说。这意味着，顺丰控股2400亿元市值，却仅有1亿股左右的流通股，流通市值仅70亿元左右。 “顺丰控股最高被炒到73倍的市盈率，这个估值太昂贵了，主要是因为流通盘小，顺丰控股的服务大家又熟悉，媒体炒作中国首富，市场合力刺激股价上涨。”深圳前海大概率资产管理有限公司基金经理杨济源对时代周报记者说。 杨济源对时代周报记者表示：“顺丰控股未来最大的竞争对手是菜鸟网络，行业饱和竞争加剧，未来，菜鸟网络将会通过互联网平台，整合小快递公司，成为一个强大的联合体。” 菜鸟网络目前已经与100多家快递公司，3600家专线运输公司建立合作，网络覆盖1.9万个村和224个国家和地区。 “顺丰控股只有撬动资本杠杆，进一步整合行业，才能与菜鸟网络抗衡。”杨济源对时代周报记者说。[详情]
来源：长江商报 长江商报消息 股价7天大涨83.47%，运营盈利方式被指需高成本、高投入支撑 □本报记者 沈右荣 快递一哥顺丰控股（002352.SZ）晋升为深市一哥，其创始人王卫个人财富赶超马化腾、马云，只用了短短7天。 长江商报记者梳理发现，在袖珍流通股本、游资炒作、年报预披暴利刺激下，顺丰控股连拉涨停，到3月1日股价至73.48元，最高涨幅达83.47%。 然而，随着监管层的关注及游资撤退，顺丰控股股价开始回落。而其股价盛宴背后，一次更大的挑战或将出现。 长江商报记者发现，不同于“三通一达”（中通、圆通、申通和韵达）的加盟模式，顺丰的直营模式存在重资产运营下的高成本弊端，而旗下11万快递员也将持续抬高公司的人力成本。 与此同时，历经10年的黄金期，快递行业增速已趋缓，加上京东、苏宁“堵截”及“三通一达”追赶，顺丰控股面临重重挑战。 上周，武汉大学一研究物流的教授向长江商报记者表示，重资产模式或使顺丰控股财务承压，也考验其未来持续盈利能力。在其看来，随着市场生态变换，顺丰控股或将调整运营模式。 流通市值仅90亿，杠杆效应明显 2月下旬，曾以433亿元借壳鼎泰新材的顺丰控股，在中国资本市场乃至全球市场创造了一个令人难以置信的传奇。 长江商报记者梳理发现，顺丰控股股价从2月21日便开启了连续上涨模式。当日顺丰控股上涨4.84%，22日大涨8.67%，23日强力拉涨停。就是从23日起的5个交易日，连续涨停。3月1日，顺丰控股开盘惊现一字板，股价冲上历史高点73.48元，让众多追高者兴叹。不过，当日午后，一字板被巨量打开，股价快速下跌，尾盘时又被拉升，最终收报70元，上涨4.79%，巨震之下换手率接近30%。 伴随着股价一路高歌猛进的是市值快速增长，以及王卫个人财富的赶超之旅。 成功借壳登陆A股市场，顺丰控股市值跃超A股圆通速递、韵达股份、申通快递三家同业公司，成为快递一哥。 长江商报记者查询发现，今年新年开市首日，顺丰控股总市值为1746亿，比另外三家快递公司多135亿。而在经历2月21日之后的连续暴涨后，到2月28日，顺丰控股市值已达到2794亿元，接近2800亿，较新年开市日上升了六成。此时，另外三家市值之和也上升至1919亿，不过与顺丰控股的距离也拉大至876亿。如果以3月1日的最高价73.48元计算，顺丰控股市值超过3000亿，为3074亿，其他三家市值之和为1761亿，为顺丰控股市值的57.29%。 股价暴涨助推王卫个人财富大幅攀升。持股比高达64.58%的王卫个人财富一度达到1985亿，超越马化腾的1650亿、李嘉诚家族的1861亿及马云的1918亿。 对于王卫财富的暴增，市场曾戏称其首富地位是全国7亿网民及顺丰11万快递小哥创造的。 不过，在不少关注资本市场人士看来，顺丰控股的股价存在泡沫。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，袖珍流通股本、游资炒作、年报预披暴利等三因素造就了顺丰神话。 的确，长江商报梳理发现，顺丰2016年预告净利为41.8亿元，扣非净利26.43亿，如果以73.48元的最高价来计算，对应的市盈率为73.54倍、116.31倍。 有券商人士表示，顺丰控股流通市值仅为90亿元，杠杆效应明显，股价与业绩存在错配现象。 “顺丰模式”既有管理便利也存负担过重弊端 一时风光无限的顺丰控股，不同于A股另外三家快递公司，它采取的是重资产式的直营模式，这一模式既有管理的便利也存在负担较重的弊端。 长江商报记者通过采访申通快递、圆通速递、韵达股份三家公司快递人员发现，上述三家公司均采取加盟模式，主要由加盟商带资组建网络，加盟商下面还有小加盟商。 业内人士表示，对快递公司而言，加盟模式能减轻公司负担，且便于快速扩张，不过，在控制力方面较弱。 公开信息显示，今年春节后，圆通等几家快递公司传出因返工率低、人手紧张导致大规模快件积压。与“通达系”模式不同，采取直营模式的顺丰控股未出现类似问题。 顺丰的直营模式是，在全国省级城市设立分公司，下面县市设分部，分部下面再设网点，这些网点均由顺丰出资组建。 在快递员层面，直营模式与加盟模式体现的不同之处在于收派件所能拿到的提成差异。 华中区域一名顺丰快递员告诉长江商报记者，快递员每收一件提成3.5元，派送一件提成1.5元。 长江商报记者采访了解到，韵达、圆通等加盟模式的快递员，收件提成一般是每件1元至1.5元，派送提成为每件0.5元至1元。对比发现，除了顺丰收费较高外，“通达系”的大小加盟商也分走了快递员的部分提成。 在顺丰快递员看来，公司追求为客户创造更好服务质量，为此有着一套针对网点、快递员的严格考核制度，同时设置有专门负责监察网点及投诉处理的部门。因此，整个快递行业，顺丰的服务质量和客户评价都比较好。 武汉大学一研究物流的教授向长江商报记者表示，顺丰控股建立的“快递帝国”，依托直营模式形成较强控制力，有利于公司品牌塑造、服务质量提升。不过，这种模式也存在成本高企的弊端，需靠较高的管理成本、资金投入支撑。 快递生态将被重构，直营优势或变成劣势 重资产模式下，京东等劲敌合围，顺丰控股持续盈利面临考验。 业绩预告显示，去年，顺丰快递净利41.8亿，2015年11亿，2014年仅为4.7亿，增长接近300%。 不过，A股4家快递公司中，顺丰销售净利率并不占优。毛利率方面，韵达以32.45%居首，顺丰为23.36%，申通、圆通分别为21.15%、14.64%。在净利率方面，顺丰以6.66%垫底，圆通为8.56%，韵达和申通都超过10%。 顺丰高毛利率低净利率与较高的人力成本等密切相关。公开资料显示，2015年和去年上半年，顺丰的职工薪酬、外包成本和运输成本占比合计为79.45%和80.74%，小幅攀升。显然，对于劳动密集型的快递行业，人力成本上升已成必然。 除上述因素，行业竞争白热化也加大顺丰面临的挑战。 长江商报记者梳理发现，除业内“三通一达”在追赶外，京东、苏宁也成顺丰劲敌。 物流业人士认为，从生态链看，京东和苏宁以零售起家，会分流顺丰的客户，且京东和苏宁物流也以自营模式为主，在商业零售、物流等领域进行全产业链布局，或将对顺丰未来的市场布局形成压力。 分析人士认为，历经黄金10年的发展，快递行业发展将由高速切换中速，而随着竞争的加剧，行业利润率将会呈现下滑之势。 值得一提的是，市场激烈竞争下，韵达等“通达系”揽下了不少市场份额。多位武汉市民向长江商报记者表示，顺丰收费常常是“通达系”两倍，一般情况下，有保鲜、速度要求时才会选择顺丰。 针对上述内容，3月1日，长江商报记者向顺丰控股发去采访函，其董事办相关负责人表示安排专人回复，但截至记者发稿时尚无消息。 中国物流学会特约研究员杨达卿曾公开表示，互联网+快递的发展，加盟式快递生态将会被重构，大数据导流物流或将强化加盟商与总部的生态捆绑。而第三方人力资源服务公司的涌现，快递商会更多地采用外包人力。传统快递加盟模式或将走向新加盟模式，对拥有超10万员工的顺丰，如果不进行调整来适应新环境，直营优势或变成劣势。 责编：ZB[详情]
近日，鼎泰新材正式更名“顺丰控股”并在深交所上市，意味着顺丰控股亮相资本市场。与此同时，顺丰金融布局也浮出水面。一向低调的顺丰，在金融业务上也秉持低调作风，实际上，顺丰已将保理、融资租赁、小额贷款、第三方支付等多块金融牌照收入囊中。不过，在分析人士看来，快递行业并非优质的金融场景，作为后发者，顺丰金融在短时间难言突破。 欲借上市引流 顺丰上市当日，即有爆料称顺丰掌门人王卫通过内部开发的“顺手付”给员工发放现金红包。北京商报记者在“顺手付”App上看到，顺丰借上市东风推出开户优惠活动，即日起到3月15日，选择顺手付——华泰渠道开户，可享受0.25%股票交易佣金，有机会获得最高120元顺手付红包。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，目前的互联网金融行业某种程度上仍处于“拼爹”阶段，即哪个平台股东实力强，便更容易得到用户信任，获客成本更低，且可享受一定的信誉溢价，即可以用更低的利率留住用户。 易观高级分析师李子川也认为，借上市契机发放红包及开户申购优惠活动，会对应用流量起到正向促进作用，顺手付应用在去年四季度活跃用户约为百万水平，持续下降的势头在本季度有望得到扭转或缓和，但相信用户的新增更多仍会集中在集团内，对外部用户的吸引有限。 金融资产被剥离 事实上，顺丰很早就开始布局金融业务，顺丰金融已将保理、融资租赁、小额贷款、第三方支付等多块牌照收入囊中。 顺丰旗下的支付公司为顺丰恒通支付有限公司（以下简称“顺丰恒通”）。工商局信息显示，顺丰恒通的惟一股东为顺丰科技有限公司，占100%股权；顺丰科技有限公司惟一的股东为顺丰控股（集团）有限公司，即目前的深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司，占60%股权。 “顺手付”正是顺丰恒通的主要产品，北京商报记者注意到，顺手付App目前提供理财、转账、信用卡还款、股票开户、分期购机、收发红包等金融服务，以及快递等生活服务。 理财方面与易方达、南方基金、鑫元基金、深圳前海金交所等机构合作，产品主要是“顺丰尊享”定期理财以及“顺手赚”活期理财服务。 值得关注的是，顺丰在上市过程中，曾两次发布公告表示要剥离部分资产，包括深圳市顺丰合丰小额贷款有限公司、深圳市顺诚乐丰保理有限公司和顺诚融资租赁（深圳）有限公司三家金融资产的100%股权，深圳中顺易金融服务有限公司31.8%股权，以及深圳市物流产业共赢基金股份有限公司10%股权。 对此，薛洪言认为，剥离金融资产可能会有两方面的考虑，一是顺丰上市过程中正值互金行业集中整治，互金业务的剥离可以大幅降低上市过程中的政策不确定性。二是就主流的实业集团发展互金业务的路径来看，往往会将旗下金融业务独立出去，谋求单独上市，因此也不排除顺丰对其互金业务有此考虑。 短期内难以突破 有市场人士认为，电商、金融、线下零售成为顺丰的三大“试错”方向，现金流、信息流和物流合一是其追求的终极目标。不过，目前顺丰金融业务仍然停留在体系内，并没有像阿里、京东等互联网公司一样把金融业务提高到与主业并驾齐驱的地位，短时间内也难以实现突破。 薛洪言指出，相比较而言，快递业务也可以积累用户数据，但快递客户辨识度较低，难以精准区分客户潜在价值，且寄送快递也属于低频行为，市场选择很多，客户黏性有待提升。面对一个不那么优质的场景，且在行业发展步入下半场的当下，作为后发者，实现突破的难度较大。 在李子川看来，顺丰核心业务围绕速递、仓储等服务展开，金融现阶段相对边缘化，剥离对于主体上市更稳妥，从发展看，金融业务若要更进一步，应该有独立化分拆运作诉求。顺丰金融最大优势是有供应链企业资源支持，不过由于组织体系仍处于变动中、模式没有相对成型、产品结构单一化等原因，近两年能否获得突破仍有较大不确定性。北京商报记者 刘双霞[详情]
原标题：深市第一权重易主 □本报记者 徐伟平 2月24日顺丰控股更名上市，正式登陆A股，一度收出5个涨停板，成为了深市第一权重股。虽然这种超越可能只是暂时的，但从五粮液、比亚迪、万科，再到今日的顺丰控股，第一权重股的易主折射的却是整个市场的发展，以及社会行业的大变革。每一次新的权重股诞生，势必是在一个行业变迁，“新”“旧”交替的大环境中，而具有行业发展新趋势的股票才有望上演下一个“顺丰神话”。 深市第一权重股易主 上周沪深股市整体表现较为平淡，沪综指全周维持维持3200点附近震荡整固，周内累计下跌了1.08%，结束周线三连阳，收报3218.31点。与之相比，深市主要指数表现同样惨淡，深成指上周累计下跌0.45%，收于10397.05点；中小板指数上周累计上涨0.66%，收报6679.28点；创业板指数上周累计下跌0.52%，收于1928.29点。 在整体亮点不多的大环境下，顺丰控股却在市场中掀起投资热潮。上周顺丰控股剧烈震荡，上周一和周二涨停，周三在触及73.48元的历史新高后震荡回落，此后更是开启调整模式，周四下跌近3%，周五跌逾7%，收于62.60元，而且上周后三个交易日换手率显著提升，均超过20%。 由此，3月1日顺丰控股刷新历史新高时，总市值已升至2929亿元，位居沪深两市第十九位，深市第一位。不过随后两个交易日顺丰控股大幅回撤，两个交易日市值蒸发了310亿元。即便如此，截至3月3日顺丰控股的总市值依然高达2619亿元，依然牢牢占据深市第一权重股的席位，而排名第二位的万科A的总市值则为2193亿元。 顺丰控股在2月24日完成更名，标志着国内快递行业目前市值最大的白马股正式登陆A股，4家借壳上市快递公司至此也均完成了上市流程。从其公布的业绩来看，排除2015年9月业务剥离影响，2016年公司营业收入同比增长21.51%，利润总额同比增长82.46%，公司业绩实现高增长的主要原因是行业整体高增速带来的业务量增长。 机构人士指出，借由资本市场使得本身开始具有规模及效率优势的企业有可能突出重围形成寡头垄断，通过优化产品结构、延伸收益链条、提升经营效率、提升企业利润率，促使快递企业业绩再次实现高成长。 龙头的估值溢价 更名初期，顺丰控股一度连续5日涨停，节奏确实超出市场预期。但这种炒作就只是纯粹的资金行为吗？ 答案显然并不是这么简单。资金敢于炒作顺丰控股背后暗藏的一张重要“底牌”——行业龙头的高估值溢价。以茅台、格力、万科为代表的行业龙头，持续受到资金青睐，虽然这些企业已经步入成熟期，但是估值中枢却不降反升。这反映了A股市场开始逐渐有了成熟市场的一个特征，即给予行业龙头估值溢价。这也说明市场认为，经济增速放缓以后，中小公司成长为超大公司的概率越来越小、而行业龙头过去多年构筑的壁垒很难撼动，将持续获得稳定经营回报。 其实美国的快递行业发展过程也曾有过类似情况。虽然目前整个行业增速维持在个位数左右，其中FedEx、UPS已经成为行业寡头，每年的单量增速基本也就在个位数徘徊，但是其估值水平仍能维持在30倍左右。 兴业证券指出，虽然顺丰和其他公司都从事快递行业，但是顺丰与其他竞争对手很不一样，在它的细分市场以它的模式来运营快递的企业找不到第二家，顺丰的重资产构筑的服务水平以及品牌壁垒，使得它可以较为容易的通过提价获得极大的利润弹性，这点是其他快递公司目前还无法做到的。 从中长期来看，快递行业业绩增速大概率下台阶，快递企业需要不断提升服务水平才能保持甚至提升市场份额，而成本端由于人工、房租成本上升而面临较大压力，加盟商利润空间越来越薄，倒逼快递公司总部加大补贴力度及提升管理效率。因此，快递行业简单靠降价维持粗放式发展的时代已经过去，未来快递公司的重中之重将是提高产品水平及丰富度、进一步精细化管理、降低成本以及开拓快递服务以外的相关市场，从而找到新增长点。这几个方面的将体现出不同快递公司之间的差异。 权重易主背后的行业变革 由于石油石化、银行等大国企在沪市上市，其规模庞大，沪市权重股前五席位很难被撼动。与之相比，深市权重股前五席位则处在频繁更替的过程中，而其背后恰恰折射出了一条行业变革的道路。 截至2017年3月3日，深市总市值排名前五的股票分别为顺丰控股、万科A、美的集团、中油资本和海康威视，其总市值分别为2619亿元、2193亿元、2046亿元、1966亿元和1781亿元。这5只股票均为各自行业的龙头，而作为深市总市值排名第一的股票，顺丰控股则是快递行业的龙头，而其背后则是快递行业在近3年至5年内的快速发展的支撑。 以三年为一个小周期来看，2014年3月5日总市值排名前五的股票比亚迪、平安银行、双汇发展、海康威视和格力电器，其总市值分别为1193亿元、1018亿元、927亿元、881亿元和824亿元。这个阶段，新兴产业快速发展，其中为代表的新能源汽车产业链更是迎来爆发式增长，而比亚迪此时的爆发恰恰体现出了这场新兴产业的变革。 2011年3月5日，总市值排名前五的股票是五粮液、广发证券、洋河股份、苏宁云商和潍柴动力，其总市值分别为1222亿元、1107亿元、1022亿元、982亿元和937亿元。在五大权重股中有两只白酒股，显示了白酒行业当时的兴旺。而白酒行业自2005年结束长达8年的衰退后，在中国经济高速发展、人民收入普遍提高、商务活动显著增加的大背景下，行业迎来爆发期，部分公司甚至创下连续7年净利润超过50%的神话，而高端白酒也一度出现量价齐增的火热消费。[详情]
快递板块多只股票出现不同程度下跌，分析人士认为市场对快递行业后市预期出现负面判断 连续多日的暴涨之后，顺丰控股股票自3月2日正式进入下行通道。3月3日，顺丰控股再次大跌，截至3日收盘，股价报收于62.6元，跌幅达7.82%。据估算，自3月2日首现大跌以来，顺丰控股两日累计跌幅约10.57%。 上周四，顺丰控股成功借壳上市，由此开启4连板的市场“风暴”，3月1日开市前，有市场消息称，连续多日的暴涨使交易所及相关部门开始对顺丰控股的交易情况进行密切关注。消息传出后，当日午后，顺丰股价打开涨停，以涨幅4.79%收盘。 “拖累”多只快递股 在顺丰的“带动”下，3月3日，A股快递板块多只股票出现不同程度的下跌。3日快递概念板块整体微涨0.27%。 据新京报记者不完全统计，在两市拥有快递概念的19只股票中，13只个股3日以跌势收盘。其中，顺丰控股以7.82%居于跌幅首位，紧随其后的圆通速递和申通快递分别下跌5.91%和3.26%，韵达股份跌1.99%。 有市场分析人士认为，作为国内快递业“带头大哥”，顺丰股价近日由被爆炒到遭遇看空，以至于打开涨停、接连下跌的过程，使市场对快递行业的后市预期出现负面判断，昨日快递板块2/3的公司普跌是市场预期的反映。 与股价连跌相伴的是财富的迅速减值。截至周五收盘，顺丰控股市值2619亿元，而在这轮行情中最后一次大涨日3月1日，顺丰市值曾一度冲至3074亿元。粗略估算，最近两日的下跌使顺丰控股市值由“巅峰期”剧减近500亿，相应地，实际控制人王卫的身家也大幅缩水。以其持有27亿股计算，两个交易日内其账面财富已减少百亿。 根据福布斯实时财富榜单显示，3月3日，王卫身家246亿美元，高于马化腾243亿美元身家，低于马云的287亿美元和王健林的314亿美元身家，目前排名国内第三富豪。 连着3个涨停后，在2月28日王卫的身家达到262亿美元，超过了腾讯老板马化腾。3月1日，在顺丰拉出涨停时，王卫的身家一度达到289亿美元，超越马云，成为仅次于王健林的国内第二富豪。 专家：上市快递公司将面临劳工成本压力 快递概念股的大批“失守”使市场注意到快递业的行业生态。金融分析人士认为，未来一段时期内，已上市快递公司将被空前的成本压力拖累业绩。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，纯粹从公司经营和业绩的层面来讲，包括顺丰在内的、依靠“人海战术”发展的企业，上市不见得是一个有利选择。他分析称，其中一个主要原因在于劳工成本剧增的预期。 董登新告诉新京报记者，随着国内几大快递公司纷纷上市，其身份也由之前“野蛮生长”的私企转变为各方面都必须规范的公众公司，“以前可能规避掉的一些劳工成本的负担，以后很可能无法规避了。”董登新说，“比如签订正式合同、缴纳五险一金，对于企业来说，成本可能比上市前增加几倍。对于业绩来说，应该是一个相当大的挑战。”（记者张泉薇 陈彦旭）[详情]
21世纪经济报道 申俊涵 以直投业务起家，母基金业务扬名的元禾控股，近几年业务版图发生了哪些变化？又如何在国有背景下探索母基金业务的市场化路径？ 2月24日顺丰控股的借壳上市，让其背后资本推手元禾控股再次进入公众视野。 2013年，元禾控股、招商局、中信资本等机构近80亿元投资顺丰速运，创下当年人民币股权投资市场最大的单笔交易记录。在如今顺丰上市完成之后，元禾控股旗下元禾顺丰专项基金将持有6.37%的上市公司股权（不考虑配套融资增发股份）。 除了投资顺丰，元禾控股的经典投资案例还包括2015年联合阿里巴巴、腾讯以及黎瑞刚团队，成立规模超过100亿元的华人文化控股集团。 其实在直投业务外，早因母基金业务而名满江湖。2010年，元禾控股与国家开发银行旗下国开金融共同发起设立600亿规模的国创母基金。元禾控股负责其中的VC板块，一时间成为中国大部分本土VC机构募资时必拜的“码头”，仅2011年就会谈过500多家VC机构的合伙人。 元禾控股的业务版图近几年发生了哪些变化？它如何在国有背景下探索母基金业务的发展路径？ 解构元禾 在元禾控股的发展历程展厅中，陈列的第一个历史性事件是16年前的一张合影：2001年11月，苏州工业园区首家创投企业中新创投成立。公司的元老级人物林向红、徐清、费建江等人出现在这张照片中。 从2001年以中新创投起家，到2007年苏创投成立，再到2012年更名为元禾控股，元禾控股的组织架构逐渐完善。 据了解，元禾控股集团目前下设股权投资、投融资服务和债券融资服务三大业务板块。 在股权投资领域，元禾控股旗下汇集多家管理团队，专注于不同的投资阶段和领域：专注早期项目投资的元禾原点，专注于成长期项目投资的元禾凯风，专注成熟期项目和并购投资的元禾重元，专注于核心资产投资的元禾直投部以及专注于海外投资业务的元禾香港。此外，集团旗下的元禾辰坤还管理着三期母基金。 2011年，沙湖金融成立，它是元禾控股投融资服务平台的运营主体。沙湖金融管理的东沙湖股权投资中心主要为投资机构和创业企业，提供包括基金管理、投融资对接和企业发展在内的三大服务。截至2016年年底，中心已入驻股权投资管理团队74 家，其中包括启明创投、金沙江创投等，共设立基金119只，集聚资金规模超过923亿元。 同样在2011年，元禾控股的债券融资服务运营主体禾裕科技金融成立。它主要为中小企业提供小额贷款、科技贷款、融资租赁等服务。 母基金布局的三次蜕变 对于以直投业务起家的元禾来说，母基金业务是让它声名鹊起的转折点。 2006年，考虑到公司做直投优势并不明显，元禾控股以创投机构的身份成立了10亿规模的创投母基金。这在当时市场上来说还是头一遭，母基金的出资人主要是苏州工业园区政府和国家开发银行。 “虽然有部分资金来源于当地政府，但团队自身没有和地方政府做太多的捆绑，所投基金均在全国范围内进行项目投资。我们希望以市场化的方式进行基金架构和利益机制的设计，建立公允的行业标准。”元禾辰坤执行合伙人徐清对21世纪经济报道记者说。 鉴于当时的行业环境，创投母基金并不局限在某一特定领域，而是进行了综合的投资配置，寻找在技术和团队上比较有特色的基金。徐清解释道，那时市场上的人民币基金本来就很少，做专项投资的更难找。另一方面，2009年创业板开市带来了巨大的造富效应，市场上涌现了大量的Pre-IPO基金。 2010年底，国开金融和元禾控股共同发起成立了轰动一时的国创母基金。国创母基金的总规模达600亿元人民币，分为四期。首期国创母基金规模150亿元，分为PE板块国创开元和VC板块国创元禾。国创元禾首期由元禾辰坤团队管理，主要投资领域为早期和成长期投资的创投基金。 据徐清介绍，国创开元和国创元禾从法律主体上完全分开，但双方在投委会等方面会交叉任职，从上层保障团队和项目的相互沟通。 “到2011年开始投的时候Pre-IPO基金依然很火，但我们认为它的热度已经过了我们作为母基金应该去关注的点，我们更倾向于布局前瞻性的投资。”徐清说，所以国创元禾一期母基金更多的还是在寻找产业投资基金，主要面向TMT、先进制造、消费升级、医疗健康四大产业。 其实，当时的市场中，Pre-IPO基金很多，规模也都很大，但到后期收割过度，市场上再难觅优质的Pre-IPO项目。这给很多Pre-IPO基金起家的团队，也带来了转型的阵痛。因为，此前的团队成员大多是财务或者金融背景出身，一旦要涉足专注性行业基金就会出现积累不够深厚的短板。 2016年，国创元禾二期母基金开始募集，目标规模50亿元人民币。其中元禾控股和国开金融作为LP各自出资10亿元，余下30亿元由元禾辰坤在市场进行募集。 据了解，国创二期母基金首次关闭的规模为30亿元人民币，剩余部分仍在募集过程中。徐清透露，社会资本中包括来自银行的资金，其它类型的LP资源也正在沟通中。 国创元禾二期母基金从2016年7月开始进行投资，目前已经投资了14只基金。徐清表示，这期母基金主要关注数据化和智能化带来的整体产业升级。 具体来说，用数据化改造传统产业的智能制造、消费升级背景下的文化娱乐、仍处于红利期的医疗健康等，都是二期母基金的布局重点。 市场化决策选子基金 “做投资要跟时代相契合，元禾母基金的产业布局，一直随行业本身在发生变化。”徐清说。而在行业内挑选子基金，一是要看团队所做的事是否跟母基金本身的策略相吻合，二是看团队内部有哪些资源积累，能够帮助做好这件事。三是考察团队在一定时间内的稳定性，以保证基金的收益安全。 在元禾辰坤的投资组合中，既有启明创投这样的老牌机构，又有愉悦资本这样的新基金。徐清表示，除了新老基金进行搭配，元禾辰坤还会把不同风格的基金团队进行搭配。“有些基金很激进，有些基金很保守。在不同年份，不同基金的表现确实会不太一样。”她说。 随着私募股权市场的逐渐成熟，市场上的新基金团队越来越多。团队背景大致可以分为三类：老牌机构投资人自立门户，金融券商人士、知名创业者转型做投资。 老牌机构出来的投资人项目经验丰富，但可能在项目决策和利益分配上受制于原来的体系，本身又具备一定的募资能力，所以选择离开。券商金融领域的人转型成立基金会比较擅长整合并购，能够为企业提供很多的后续服务支撑。有产业背景的创业者对产业有天生的敏感性，他们容易找到一些早期的好项目，并且尝试去做产业上下游的对接。 徐清表示，这三种新基金团队各有特色，但能投出好的项目和能管理好一只基金并不一样，组建新团队打出品牌的过程中有许多值得挑战的东西需要去考察。 除了在募资方面的市场化尝试，元禾母基金在投资决策过程中试图更加市场化。徐清表示，母基金在募资时，会告诉LP所募资金将投向哪些产业，以及在不同产业不同阶段的投资比例。在基金募集完成后，会设立独立的投委会对项目投资进行判断，而不受股东方的影响。 “我们一直在国有背景下摸索市场化的道路，在这两者间协调平衡，是元禾的每条业务线都在做的事情。”徐清表示，就元禾辰坤来说，国有的战略背景对团队的前期发展帮助很大。如果没有国有背景的支持，团队很难在短期内走到今天这个状态。[详情]
21世纪经济报道 李洁雪 从21世纪经济报道记者研究的数据可以看到，曾经有多家上市公司在过去16个年末成为深市市值第一股时，绝大部分都有着大量流通盘，是名副其实的大盘蓝筹股，绝非凭少量资金便可以促成总市值暴涨。 花开又花落，时节暗中迁。 2月24日，借壳鼎泰新材在A股上市的顺丰控股（002352.SZ）一举成为深市第一大市值股，并在随后的连续涨停中在资本市场搅开热浪。 然而，历史仿佛总是存在巧合一般，在顺丰控股被多路资金联手推高超越万科A登上深市市值榜首之际，两年前也曾一度逼近万科A（000002.SZ）的原创业板市值第一股乐视网（300104.SZ）而今却身陷窘境。 就在3月1日晚间，深圳证券交易所公布乐视网在当天发生两笔大宗交易，两笔交易卖方均来自中信证券深圳前海自贸区证券营业部，成交量合计为1909.46万股，两笔交易总金额为6.39亿元，市场猜测这背后指向于乐视网重要股东深圳鑫根资本的减持行为。 受此影响，乐视网的股价已经创下一年以来的新低。 无论是今日的顺丰，还是曾经的乐视，回顾十数年来波折起伏的A股历史上曾经出现过的“市值第一股”，背后隐现的正是中国经济进程的发展脉络。 已经沿袭多年的以银行、地产等大蓝筹股为王的格局不断面临挑战，而那些试图超越“前人”成为中国新经济扛鼎者的上市公司，在成长的过程中谁能经历大风大浪，最终超越平凡，却仍是个未知数。 但可以预见的是，这样的突破将越来越多发生。此起彼伏的背后，资本力量在其中的助推与牵引将不断地放大，这或许也是王卫最终做出上市选择的原因，而这正是资本市场不断开放过程中使命之演绎。 顺丰疾行 借壳仅一日，顺丰控股便直接登顶深市。 2月24日，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式，上市公司名由鼎泰新材更为顺丰控股。当日开盘后，顺丰控股即强势涨停，报55.21元，市值飙升至2309.81亿元，超过万科A和美的集团，成为深市第一大市值股。 随后顺丰控股股价不断拉出涨停，直至3月1日局面才有所打破。当日顺丰控股开盘再度涨停，为连续第五个交易日涨停，但最终在尾盘跳水，一度翻绿跌近3%，最终收涨4.79%。 在顺丰控股被爆炒成为深市市值第一股的背后，除了基本面业绩良好和公司充满话题性外，其流通股占比之低也成为关键影响因素，其以小流通盘撬动公司整体市值飙升的逻辑也受到了市场的广泛关注。 目前，刚借壳上市的顺丰控股流通盘仅有1.33亿股，流通股本只占总股本的3.18%，这为资金炒作提供了极大的便利。在2月23日至28日的4个连续涨停交易日内，顺丰控股的成交额分别仅有11.04亿元、13.54亿元、12.74亿元以及8.36亿元。 看似两三千亿的“庞然大物”，却凭区区几亿资金便可打板，这也是为何明明身为大蓝筹的顺丰控股，却像一只几十亿的小盘股一样，轻易便可被炒作资金影响股价的原因。 游资被公认为是此次顺丰暴涨的最大推手。在顺丰控股最近一周的龙虎榜上，济南、温州、宁波等各地二十余家营业部的身影接连闪现，不少营业部一边买入一边卖出，亦有营业部前日买入次日即卖出。 以其中最为活跃的国海证券济南历山路证券营业部来看，该营业部在2月24日至3月1日期间，先后买入顺丰控股5521.32万元、7894.9万元、2672.67万元、4320.16万元，累计买入2.04亿元；而与此同时，该营业部2月27日起开启卖出操作，最近三个交易日分别卖出4976.11万元、7307.35万元、5366.98万元，累计卖出1.77亿元。 同样在龙虎榜上极其活跃的浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部，在2月23日买入顺丰控股2202.05万后，24日即卖出2347.48万，该营业部最近3个月的龙虎榜上榜次数达到95次。 不少业内人士指出，这是典型的游资炒作方式。值得一提的是，与过往不同，在顺丰控股的这波资金炒作中，来自深港通的资金也成为了其中一股力量。 在2月27日至3月1日期间，深股通专用席位连续三日出现在顺丰控股龙虎榜买入席位上，分别买入3981.34万元、2357.96万元、7874.39万元，累计买入1.42亿元，即便在3月3日顺丰控股股价大挫近8%的当天，深港通席位仍然继续买入了5795万元。 对此，深圳一位私募投资总监认为，“这种情况比较难难判断是港资参与炒作，还是内地部分游资借道深股通参与炒作，可能两部分皆有。因为港资里面有一部分资金相当灵活，过去屡屡判断准确踩在点上，但此前也听说过有内地资金通过港股通绕道参与A股热点炒作的情况。” 一路疾行的顺丰控股，自3月1日涨停板被撬开后，近两日股价已经有所跌落。截至3月3日收盘，顺丰控股的股价已由此前的最高价73.48元/股跌至62.60元/股，市值缩水300亿元，目前的最新总市值为2618.98亿元，仍然居于深市第一位，较万科A高出426.4亿元，较美的集团高出572.8亿元。 华南一位受访公募人士向记者表示，“顺丰借壳的时候估值已经特别高了，公募基金这波参与的人应该很少，但我并不认为它的股价冲高后会很快跌回去，这其实很难，毕竟涨停板打开后的第二日顺丰控股都没有跌停。” 亦有分析人士认为，由于流通盘较小，顺丰控股的股价后期还会有反复，对于风险偏好性强的投资者来说，短期内顺丰控股可能仍会有交易的机会。 在3月3日顺丰控股的龙虎榜买入席位上，除前面提到的深港通专用席位外，另外四个营业部分别买入1923.35万元、1662.80万元、1488.69万元、1370.96万元。 大盘为王 像顺丰控股这样凭借炒作风格强盛的资金带动而升至市值榜首之位的情况，几乎从未出现过。 沪市这种常年以银行股或石油股雄霸市值首位的不必多言，以深市的情况来看，记者统计了2000年至2016年每年年末（截至当年末最后一个交易日）深市市值第一股的情况，在这16年中，共有7家上市公司登顶深市市值榜首。其中，万科A累计登顶5次；平安银行（000001.SZ）累计3次；粤电力A（000539.SZ）、中兴通讯（000063.SZ）、五粮液（000858.SZ）分别登顶2次，鞍钢股份（000898.SZ）和广发证券（000776.SZ）各1次。 从这7家曾经称霸过深市市值榜首的上市公司来看，除2010年借壳的广发证券外，全部都是2000年以前在主板上市的公司。记者比对了这些个股登顶深市历年年末市值榜首时对应的流通A股占总股本比例情况，全部高于目前顺丰控股3.17%这个数值。 其中，曾在2009年末和2011年末登顶深市市值榜首的五粮液（000858.SZ）流通盘占比最高，达到99.99%；万科A在2006年末、2008年末、2012年末、2015年末、2016年末登顶时，对应的流通A股占总股本比例也均在70%以上，最近登顶的3次该比例均接近88%；此外，在这16年的统计中，流通A股占总股本比例在30%以上的有13次，在10%以上的有15次。 从如上数据可以看到，这些股票在过去16个年末成为深市市值第一股时，绝大部分都有着大量流通盘，是名副其实的大盘蓝筹股，绝非凭少量资金便可以促成总市值暴涨。 唯一的特例是同样借壳的广发证券。2010年末以1332.24亿元登顶的广发证券，彼时对应的流通A股占总股本比例也仅有3.67%，与而今的顺丰控流通股占比极为接近，但广发证券的情况却又与顺丰控股有着些许不同之处。 2010年2月12日，广发证券（000776.SZ）借壳S延边路在深圳证券交易所复牌交易，在此之前，S延边路已经停牌逾三年之久。由于借壳上市的股票复牌首日股价不设涨跌幅限制，S延边路当日开盘价达到每股54元，而其停牌前的股价为每股10.55元，当日最终收报50.05元，大涨374.4%。但广发证券的股价在复牌大涨之后仅维持了半个多月便开始逐渐下行，到2010年7月已经至腰斩价位，但至10月起又掀起一波暴力拉升至翻倍，最终奠定了当年年末深市市值第一股之位。 在2010年10月的拉升过程中，广发证券日成交额普遍在10亿以下，同样是凭少量流通盘撬动起总市值的飙涨，这其中，机构成为主导力量。2010年末包括基金、QFII、券商在内的机构持股占到了广发证券流通股的两成之多，与当前顺丰以游资为主力引导者的情况有所差别。 当然，撇开“市值第一股”的限制来看，A股市场上以小盘股撬动大市值的案例则多了许多。2015年绿地控股借壳金丰投资在上交所整体上市之时，市值一度超过3000亿元，成为“房产一哥”，彼时其流通A股占总股本比例仅有4.26%，但目前其最新市值已经回落至1054亿元，缩水近三分之二。 不过，被问及顺丰控股此后是否会演绎出与绿地控股这类股票相似的股价走势时，不少机构人士认为未必尽然。 前述私募投资总监向记者分析称，“虽然顺丰控股和绿地控股都是大公司借小壳，但这还要看借壳方对股份的持有情况，很多股票在解禁后出现股价暴跌的情况，是由于这些股票在机构手中，解禁后机构自然是要出货的，而目前顺丰控股大部分股票都在王卫和顺丰高管团队手里。” 按照公告，目前王卫持股99.9%的明德控股对顺丰控股的持股比例为64.58%，加之顺丰主要高管团队持股比例合计超过七成以上。 高台探险 回顾连续十数年来深市市值第一股的变迁可以看到，以平安银行、万科A为代表的银行股、地产股仍然是市值居前的主流股票。 2000年末平安银行居于深市市值榜首时，总市值仅有282.53亿元，而2014年末平安银行居于深市市值榜首时，总市值已经高达1809.70亿元；万科A同样如此，其在2006年末初等深市市值榜首时总市值仅为672.30亿元，至2016年末总市值已经达到2206.52亿元。 这类凭借多年积淀自然壮大的企业，背后反映的是传统中国经济发展的大背景，而诸如顺丰控股超越万科A这样的事件越来越多发生，代表的则是中国经济转型的不断推进。 在顺丰之前，上一次在市值方面几欲赶超万科的是乐视网。作为一只典型的以机构为主要力量推高股价的个股，乐视网在2015年大放异彩，在2015年的5月12日，乐视网市值达到1505亿元，与万科A当日1531亿元的市值已相差无几。 然而，乐视网随后的股价走势如市场所见，一路下泻。在最近两个交易日中，乐视网再度大跌，更是引发了部分人士对创业板的恐慌情绪。3月2日，乐视网先是大跌4.2%，随后第二天再度大跌5.51%，收盘报31.89元/股，股价已经接近2015年8月的底部区域，市值也缩水至632亿元。 重要股东的减持被认为是促发此次乐视网股价大跌的导火索。在3月1日晚间，深圳证券交易所公布乐视网在当天发生两笔大宗交易，两笔交易卖方均来自中信证券深圳前海自贸区证券营业部，成交量合计为1909.46万股，两笔交易总金额为6.39亿元，市场猜测这背后指向于乐视网重要股东深圳鑫根资本的减持行为。 在此之前， 鑫根资本已经进行过多次减持。而乐视网从股价启动到一飞冲天连翻数倍再到今天，也已经有诸多机构资金相继撤离，此前以45元参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平，也因此重度被套。 但即便如此，看好乐视的声音仍然存在。某机构人士向记者表示，“每个人都有自己的一套投资观念，观念不同，做出的选择也会不同。即便唱衰乐视的声音已经不绝于耳，但这并不改变我对乐视网的长远看法，很多事情放长远看，或许会发生意想不到的改观。” 从某种程度而言，尽管乐视网目前的状况确实显得有些尴尬，但仍然堪称资本市场上资金追逐战略新兴产业的一个最为突出的案例。在越来越多上市公司试图突破现有格局，成为中国新经济的“扛鼎者”的这一过程中，这样的案例或许会越来越多出现。而这些过往的案例也给了顺丰以及顺丰的后来者更多的提示——应警惕大市值背后的风险。 川财证券曾针对上市公司市值提出过一个核心观点，公司市值与股价表现有着较为明显的负相关关系，随着公司市值的提升，公司股价上涨显得越来越困难。按照川财的研究，公司市值提升存在3 个关键节点：一是25 亿市值以下标的市场表现明显强于其他类别；二是市值突破200 亿后进一步提升较为困难；三是800 亿市值以上标的录得最差的股价表现。 深圳一位私募人士亦向记者指出，“大市值不是那么容易扛住的，尤其对于成长股而言，这背后的风险确实值得警惕。”[详情]
原标题：员工被曝热买自家股票 顺丰称与企业无关 新京报讯 （记者陈彦旭 张泉薇）3月2日消息，据外媒报道，顺丰控股董事长王卫于2月24日通过一款公司内部开发软件给员工派发红包，该款程序可以让员工买卖股票。报道中知情人士透露，2月24日以来，顺丰员工已经开立了约2万个股票交易账户，他们用这些账户购买自己公司的股票。顺丰对此表示，该款程序是开放平台，面向所有用户，是否开户、购买股票都是用户个人行为，与企业无任何关联。 新京报记者了解到，给员工派发红包的是一款名叫顺手付软件，员工可以通过内置的证券公司开户。顺丰对此表示，顺手付是一个开放型平台，所有用户都可以下载使用，并非只针对顺丰员工。顺手付中内置证券公司开户接口也是面向所有用户，是否开户、购买股票都是用户个人行为，与企业无任何关联。 3月2日，记者下载了该款顺丰软件，软件有股票开户功能，记者尝试开户发现，开户证券公司为华泰证券，通过软件即可开户。 此前有顺丰员工向新京报记者证实公司给员工发红包的事情。 对于顺丰员工开立了约2万账户购买自家股票的行为，一位顺丰员工表示，公司并未干预，这是员工自愿支持公司股票行为，我觉得很正常。 顺丰上市不光令实际控制人王卫“一夜暴富”，包括原鼎泰新材实际控制人刘冀鲁在内的一众员工也将分享这场财富盛宴。 截至目前，原鼎泰新材的老板刘冀鲁直接持股1.0016亿股，属于无限售条件流通股，按照当前股价计算，持有市值已超过65亿元。 此外，根据公开信息，部分顺丰核心员工的账面也在此轮行情中实现“财富梦”。2015年12月，顺丰成立了宁波顺达丰润投资管理合伙企业、宁波顺信丰合投资管理合伙企业两家公司作为员工持股平台。两持股平台共有26名合伙人，其中23人为顺丰员工。公开资料显示，两个持股平台合计持有顺丰控股10%股权，按目前股价算下来，这或造就20余位亿级甚至10亿级富豪。 3月2日，顺丰控股在互动平台回应投资者关于公司董事长王卫身家、公司市值等问题时表示，公司对此没那么关注。 [详情]
Copyright © 1996-2017 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有
