来源：东证衍生品研究院 尿素产业链特点及发展趋势   [详情]

　　原标题：尿素产业链调研干货：工艺、成本、需求与库存、销售与定价模式 来源：扑克投资家 2019年8月9日尿素期货在郑州商品交易所正式挂牌交易，作为化肥家族里的重要成员，尿素期货千呼万唤始出来。尿素期货上市为尿素上下游企业提供规避价格风险工具，并且为投资者扩大资产配置渠道，最重要的是指引尿素市场价格，增强中国尿素的国际话语权。河南和山东作为尿素市场的风向标，无论尿素产业上下游方面都占据着主导地位，当地市场现货价格相对期货价格也具有重要参考价值。 为了更深入的了解尿素产业上下游，2019年8月11日-8月16日，由大连飞思财经主办、一德期货协办、郑州商品交易所特别支持的“2019尿素产业链专项调研”团队历时6天走访了河南、山东12家尿素行业知名企业，其中涵盖了重点生产企业、大型仓库、物流公司、主流贸易商和下游复合肥生产企业等。 此次调研的主要目的：通过实地走访了解尿素企业生产工艺、生产成本、近年产量情况、开工检修情况和企业库存；深入了解尿素销售和定价模式；了解环保影响与未来行业发展趋势；了解尿素下游农业需求和工业需求情况；理清甲醇和尿素品种关系。 调研内容汇总 01 A尿素生产企业 企业概况：集团总资产2800亿，员工19万人，化工品产能1000余万吨，目前企业在产品种有甲醇、尿素、二甲醚、乙二醇、醋酸等，同时集团具有物流贸易平台；集团成员A1产能有合成氨32万吨、尿素47万吨、复合肥20万吨、乙二醇20万吨，瓶级聚酯30万吨、车用尿素5000吨等，目前尿素两条生产线，一条日产700吨/天（满负荷）、另一条停产；集团成员A2产能有30万吨合成氨、52万吨尿素、50万吨甲醇、6万吨三聚氰胺，目前尿素日产1500吨/天（满负荷）。 企业性质：A2是尿素期货交割厂库 工艺及原料：A1固定床（无烟块煤：自产）、A2气头（天然气：中石化）。氨醇联产：合成氨和甲醇生产比例不经常调节，每次调节需要一定成本。 单耗与成本：A2企业1吨尿素大约需要600-700立方天然气。 检修：每年一次小修大约需要一周时间，两年一次大修需要15-20天；A1上半年4月份已经检修完毕，A2预计等冬季根据天然气供应量来调节检修安排。 需求情况：农业为主、工业为辅，其中农业需求由于装卸费用和物流成本等原因，主要集中在周边市场（河南、山西、河北），工业需求主要在菏泽和郑州；复合肥用量在增加，而农业用的消费量在减少；目前订单情况良好，但长周期看，今年整体备货意愿不强。 运费情况：A1企业所在地区用车紧张导致运费较高。 出口：以中小颗粒为主，国外市场涉及美国、东南亚、韩国等。 库存和仓储：零库存策略，尿素最长可存放1年时间，目前现货仓储费用0.2元/天。 销售与定价模式：先款后货，分为直销和经销（为主）；当天主流出厂价1740-1800元/吨，定价随行就市。 环保影响：前期环保投入大，环保政策对于企业生产影响较小。 02 B仓储物流企业 企业概况：该企业是集农资大宗商品交易、物流园区运营、仓储配送、互联网金融、大数据服务、农资经营为一体的现代化农资集团。目前集团园区总占地3100亩，建筑面积120万平方米，铁路专用线总长度11公里，总投资30亿元。园区成熟运营之后年进出口吞吐量900万吨，年货运吞吐量可达3000万吨左右。该企业不直接参与尿素贸易，只做市场服务。 企业性质：尿素期货交割仓库、铁合金期货交割仓库 交割库容：申请15万吨，目前在审核 发货速度：1200吨/天 汽运辐射范围：350公里（河南、山西、河北） 仓储费：尿素仓单0.4元吨/天，非仓单0.2元吨/天。 装卸费：汽运26元/吨（13元入库费用，13元出库费） 质检费：1500吨及以下2000元，每增加1500吨加 1500元。 需求情况：集团有70万吨复合肥产能，自用尿素10-20万吨/年。 03 C尿素生产企业 企业概况：股份有限公司，香港上市，在河南新乡、新疆玛纳斯、江西九江分别有生产基地，18年销售额110亿，利润10亿；产能情况尿素250万吨（玛纳斯50万吨）、复合肥245万吨（新乡30万吨）、甲醇60万吨（自用生产二甲醚40万吨）、三聚氰胺12万吨，拥有两座煤矿以及一条铁路专用线，目前尿素日产5500吨/天（开工80%），明年底九江70万吨尿素投产，2021年固定床工艺改造成水煤浆工艺，未来5年尿素和复合肥总产能计划达到1000万吨。 企业性质：尿素期货交割厂库 工艺及原料：新乡生产基地2套50万吨固定床（无烟块煤：焦作、晋煤）、一套100万吨水煤浆（粉烟煤：榆林神华）。 氨醇联产：液氨2800元/吨，甲醇2050元/吨，成本价差只有50元。 单耗与成本：固定床完全成本1750元/吨，水煤浆完全成本1560元/吨；水煤浆单耗780KG粉煤（原料煤700元）+290KG动力煤（燃料）+200度电（0.6元/度），固定床单耗610KG块煤（原料煤1050元）+290KG动力煤+740度电（0.6元/度）。 检修：计划10份水煤浆工艺生产线检修，固定床停车开工成本大约200万元。需求情况：尿素供求关系紧平衡，农业需求稳定，工业需求每年增长8%，车用尿素需求量每年增加50%，目前每年使用量100万吨；C企业复合肥生产需要使用尿素40万吨（由于价差问题有部分采购自山西），复合肥以销定产，平均开工率70%，行业平均开工率只有20%。 运费情况：尿素需求有地缘性，销售半径300公里，新乡到菏泽运费70元，到烟台港、日照港130-150元运费。 出口：距港口较远尿素很少出口，三聚氰胺开工率50-60%，主要用于出口，比国内高400元。 库存仓储：总库容22万吨，尿素库容9万吨，尿素目前库存4.5万吨（车用尿素占一半），尿素平均库存3万吨，最高尿素库存6万吨。 销售与定价模式：先款后货，尿素行业没有长协，可以预售不到10天的量，贸易商向下分销有赊账现象；山东、河北与河南60元价差，河南与山西有50元价差；根据产销存情况、竞争对手情况、利润情况定出厂价格。 04 D尿素生产企业 企业概况：公司本部现有在职员工2900人，占地3318亩，尿素生产能力160万吨/年，具备了年生产经营总额30亿元的规模。公司现拥有5家分公司，8家子公司；2022年完成产能置换，淘汰固定床40万吨产能，新建80万吨产能。 企业性质：尿素期货交割厂库 工艺及原料：四台航天炉两套并联，尿素产能都是60万吨；两套固定床分别20万吨产能，目前一停一用。 氨醇联产：液氨销量全国第一，不希望调节甲醇和合成氨的生产比例，氨醇调节比例20%-80%。 成本及单耗：80万吨新工艺装置投资33个亿；固定床完全成本1900元，航天炉工艺完全成本1700元，原料成本占一半；大颗粒与中小颗粒有40元钱成本价差；航天炉工艺生产1吨合成氨需要消耗1.35吨粉煤和300度电，固定床工艺生产1吨合成氨需要消耗1.16吨块煤和1250度电。 需求情况：尿素农业需求每年递减5%，工业需求每年递增5%。 运费情况：开封到宁陵运费50元。 出口：15年出口40万吨，走连云港有优势，近几年每年几万吨。 库存仓储：库容老厂区2万吨、新厂区2万吨，零库存策略。 销售与定价模式：农业是区域代理制，出厂价按周边厂家价格；优等品和合格品现货没有价差，期货交割有20元贴水；工业尿素和农业尿素有20价差，主要是在包装袋上，农业包装袋40元/吨，工业采用吨包。 环保影响：环保没有影响。 05 E复合肥生产企业 企业概况：集团年生产能力520万吨，11个生产基地，现有总资产73亿元，2018年公司实现年收入57亿元。E企业是集团下属公司，成立于2011年，总投资10亿元，占地500亩，复合肥年产能100万吨，目前日产1500吨复合肥，消耗尿素500吨左右，可实现销售收入30亿元，上缴税收3亿元，能安置就业人员500余人。 企业性质：尿素期货交割仓库 工艺：高塔和滚桶 成本和单耗：原料成本占复合肥85% 开工率：平均开工率较低主要原因是旺季来临时，为了快速生产，规避原料价格波动大，所以扩大产能，并且复合肥装置开停工成本忽略不计；复合肥装置每年检修在10-12月份。 库存仓储：库容10万吨，3万用于交割，目前尿素库存2万吨，一般备货尿素7-10天量，装车费10元/吨，卸车费10元/吨，仓库现货仓储和期货价格一致 0.4元/吨·天；复合肥库存非常低，随产随销。 采购情况：尿素就近采购D企业为主，运费55元/吨，少量采购至山西天泽、兰花，火运运费90元/吨，汽运运费130元/吨。 定价：集团统销，全款预付；目前尿素入库价1830元/吨。 需求情况：复合肥国内使用量40%，国外70-80%，国内增长前景较好，目前旺季，订单已经接到月底。 06 F仓储企业 企业概况：菏泽是尿素集散地之一，F企业拥有三个主库区，现有职工240人，总占地600多亩，仓容总量40万吨，储油罐容量4000吨，双轨铁路专用线1000米，是集粮油储备、贸易、中转运输、塑编加工、餐饮住宿、期货交割、国际贸易、粮食物流为一体的国有大型二类流通企业。 企业性质：尿素期货交割仓库、小麦期货交割仓库 仓储费用：现货仓储费用0.3元/吨·天，装卸费：30元/吨（15元入库费用，15元出库费），装卸能力一天5000吨，目前采用人工装卸的方式； 运费：汽运到烟台港 120-130 元，火运65-70元到站价。 货物流向：上游货物来源为山西、河南；下游主要辐射菏泽地区，提货工农各一半，工业主要是胶合板和复合肥。 仓储费：0.4元吨/天（费仓单0.3元吨/天） 质检费：按交易所标准 07 G尿素生产企业 企业概况：集团公司是集肥料生产与销售、粮食收储与加工、土地流转、金融服务、科技研发、国际贸易为一体的大型现代化农业集团公司，香港主板上市企业，建有先进的粉煤气化装置和化肥生产装置；集团下属G公司占地2000亩，总资产50亿元，年销售收入80亿元，是全国最大的化肥生产基地，主要产品年产能为：合成氨200万吨、尿素350万吨、各类增效复合肥100万吨、甲醇10万吨（外卖）、乌洛托品3万吨，18年尿素产量240万吨，日产7000吨。 企业性质：尿素期货交割厂库 工艺及原料：3套固定床工艺（两套停产），产能各50万吨，原料为山西块煤；两套航天炉工艺产能120+80万吨，原料为陕北粉煤；150万吨航天炉工艺在建，大约2021年量产。 成本和单耗：新装置开车费用3000万，固定床工艺开工费用500万。 出口：7月底印标参与2万吨。 运费情况：到烟台港140元，日照港80元。 库存仓储：库容6万吨，零库存策略。 销售与定价模式：当天出厂价1780元，销售方式为买断和随行就市。 环保影响：泰安不在2+26城市之列，环保基本无影响。 08 H临沂贸易商 企业概况：是一家集化肥销售和大型物流园与一体的现代化物流销售企业，公司主要销售大小颗粒尿素、氯化铵、硫酸铵、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、硫酸钾、有机肥、复合肥等各种复合肥原料，共有铁路专运线两条；物流园位于中国最大的复合肥产业群生产基地—山东省临沭县经济开区，占地200亩，紧靠计划建设中的临沭县火车站货场，交通非常便利；销售网络遍及山东、吉林、黑龙江、广西、四川等十几个省市自治区，300公里范围内的合同网点400余家，同盟客户290多家。 贸易量：尿素85-100万吨。 库容：2万吨。 销售与定价模式：上游预付款，下游先发货后收款。 09 I临沂贸易商 贸易量：尿素30万吨 销售情况：今年复合肥销售不好，拿货不积极；农业需求目前秋季对氮肥的需求一般，春季、夏季用高氮肥、秋季肥高磷肥；胶合板需求很差，由于环保原因临沂胶合板厂停工20-30天。 库存：贸易商累库分主动累库和被动累库，主动累库原因是供应紧张时期，看好后市才会补库；被动累库是淡季上游要求拿货，下游发货缓慢。 10 J临沂贸易商 企业概况：是一家大型国有农资流通企业，年营业额达到30亿元，公司主要经营进口陆运、海运钾肥；国产钾；硫酸钾；国产尿素；磷酸一铵、磷酸二铵等。 贸易量：化肥100万吨，其中尿素40万吨、钾肥40万吨、磷肥20万吨。 复合肥：自产20万吨高塔复合肥，年消耗尿素7万吨。 出口：15年之前出口每年30万吨，15年后出口5万吨，此次印标参与1-2万吨左右。 库存仓储：自己无仓库，使用第三方库，现货仓储费用0.2-0.3元/天·吨。  需求：农业需求68%，工业32%；临沂地区尿素消耗量5000吨/天。 销售与定价模式：上游先款后货，下游先款后货；买断风险大，一般采用代储模式；出厂价山东1730-1750元、河南1700-1730元、山西1660-1700元、内蒙150-1560元、新疆1320-1350元；市场价山东临沂1810元、菏泽1790元、河南1780元。 11 K尿素生产企业 企业概况：公司现有员工2600余人，年销售收入50亿元；目前产能有，60万吨甲醇、16万吨双氧水、6万吨甲醛、吡啶2万吨、85万吨联醇工艺、50万吨合成氨、80万吨尿素；2020年投产50万吨合成氨、80万吨尿素航天炉工艺新装置。 企业性质：尿素期货交割厂库 工艺及原料：两套40万吨固定床工艺（原料为晋煤块煤） 成本和单耗：尿素单耗合成氨/1.7+140度电。 氨醇联产：联产甲醇的目的主要是为了降能耗，单产液氨需要1400度电，联醇后需要1100度电；如果尿素1800元，液氨3000元，会卖液氨，价差大于1100元时会卖液氨。 运费情况：有铁路专用线，火运占8成，150公里汽运范围。 库容：库容5000-6000吨，零库存策略。 12 L尿素生产企业 企业概况：是多业联产的新型煤化工企业，在上海证券交易所上市，目前具备年产220万吨氨醇、220万吨尿素、60万吨复合肥、20万吨水溶肥、25万吨DMF、20万吨混甲胺、60万吨醋酸、45万吨硝酸、16万吨己二酸、20万吨多元醇、55万吨乙二醇、10万吨三聚氰胺、3万吨甲醛、是国内重要的基础化工原料制造商和全球最大的DMF供应商。 企业性质：尿素期货交割厂库 工艺及原料：三套水煤浆装置产能分别为60万吨、60万吨、100万吨。 成本和单耗：成本1450元，水煤浆工艺单耗原料煤1.4吨。 检修：9月份100万吨新装置有计划大修（15-20天） 运费情况：到天津港运费70元，去年出口20万吨。 需求：自用三聚氰胺消耗尿素900吨/天。 现阶段尿素热点问题探讨 供需库存问题： 19年供需情况来看，国内尿素供需紧平衡。供给方面，经过近几年尿素行业供给侧改革，淘汰落后产能，停产的一些小厂后期不具备重新开车条件，国内严控尿素新增产能，后期新增产能多为产能置换，总体看后期产能变化不大；需求方面，农业需求上国家提出了“化肥零增长”方案，因此近几年农业需求稳中有降，工业需求上车用尿素和电厂脱硫脱销持续增加，受环保影响临沂、菏泽地区胶合板开工率有所下降，总体看需求较为稳定。目前尿素行业处于景气周期，加之今年印标出口同比有较大增幅，生产厂家自身库容小，零库存销售模式，贸易商不看好后市价格，不主动大规模存货，因此当前尿素产业链整体库存处于偏低的水平。 出口问题： 印度作为全球农业大国之一，化肥使用量明显低于全球平均水平，具有较大的发展空间，印度国内尿素产量可满足其四分之三的需求，剩余700万吨尿素需求缺口需要进口。中国尿素出口14、15年达到峰值之后逐年下降，主要原因是随着中东尤其是伊朗尿素产能投放，中东气头成本低于1000元/吨和地理优势，伊朗迅速抢占印度市场，同时印度新增尿素产能持续投放，降低对于中国尿素的需求，19年由于美国制裁伊朗政治原因，短期国内通过出口来缓解内销压力。但长期来看，国内尿素出口利润较低，同时消耗国内煤炭资源、污染国内环境，中国尿素出口在国际市场的比重将逐年降低。  环保问题： 河南、山东地区，出台了2020年底之前淘汰固定床工艺，固定床单套装置产能小，能耗高，环保压力大，目前国内固定床运行产能超过1000万吨，后续固定床工艺是否继续退出对于尿素行业格局有较大影响，目前业内普遍认为固定床短时间之内不会全部退出，小产能固定床装置会陆续淘汰，如果明年强制退出，供应缩量较大。 固定床产能退出问题： 河南、山东地区，都出台了2021年以前淘汰固定床工艺，固定床单套装置产能小，能耗高，环保压力大，目前国内固定床运行产能超过1000万吨，后续固定床工艺是否继续退出对于尿素行业格局有较大影响，目前业内普遍认为固定床短时间之内不会全部退出，小产能固定床装置会陆续淘汰。 冬储问题： 由于贸易战影响，东北地区部分转种大豆，每亩作物施用尿素量玉米大约18公斤，而大豆每亩作物施用尿素量不足3公斤，大豆以磷肥为主，18年东北冬储复合肥100万吨，目前没有完全消耗掉，今年东北冬储情况不确定性加大，并且氯化铵，硫化铵的替代尿素情况也需要注意。 注：本文有删节[详情]

　　原标题：尿素期货终迎上市，涉农产业沸腾了 李岚君 摄 8月9日，尿素期货在郑州商品交易所隆重上市，这也是我国期货市场第一个农资类的期货品种。 业内人士告诉《国际金融报》记者，尿素期货上市有助于尿素行业发现价格和规避风险，涉农产业也有望进行套期保值，稳定企业盈利水平。另外，这有望增加我国在国际市场上的定价话语权。 上市首日，尿素主力合约2001开盘1745元/吨，报收1702元/吨，跌幅8%，成交量6569400手，持仓量78818手。 现货市场价格波动大 我国是农业生产大国，化肥是与农产品紧密相关的生产资料。尿素是最大的化肥品种，被视为“粮食的粮食”。2018年我国尿素产量占氮肥总产量的67%，占化肥总产量的42%。 我国是世界上最大的尿素生产国，且产量逐年上升。据国家统计局数据，2018年我国尿素产量5206.7万吨，产值1075亿元（按照2018年尿素平均价格2065.09元/吨计算），占全球产量的26.30%。 我国也是世界上最大的尿素消费国，2018年消费量占全球27.35%。从消费端来看，农肥占据主导地位，我国工农业总需求量5087万吨，其中农业领域消费3001万吨，占比59%；工业领域消费2086万吨，占比41%。值得注意的是，农业领域需求季节性显著。 “尿素既是重要的农资，又是重要的工业产品原料，在国民经济中的地位十分重要。”中国氮肥工业协会总工程师曹占高向《国际金融报》记者介绍：“我国尿素价格已经全面放开，其供求完全由市场决定。近年来随着尿素价格市场化进程的深入推进，尿素价格的波动频率加快、波动幅度加大。” 谈及尿素价格波动问题，中化化肥有限公司氮肥部总经理徐爽对《国际金融报》记者感慨：“尿素的原料主要是煤炭和天燃气，属于煤化工行业。在能源价格、社会库存、工厂开工率等种种因素影响下，尿素价格波动比较大，这为我们淡季储备旺季销售就带来了很大的敞口风险。” “在此之前，因缺少期货价格，尿素现货市场没有全国统一的定价体系，缺少公允的定价机制。”徐爽补充道。 价格发现和规避风险 郑商所非农产品部总监郭淑华告诉《国际金融报》记者，尿素期货上市意义重大，主要表现在三方面： 一是有助于尿素行业发现价格和规避风险。具体而言，尿素价格受供求结构、原材料价格、用肥季节、国际市场、国家相关政策和环保等多种因素的影响，波动较频繁。2009年以来，尿素价格总的波动幅度高达52%，年度平均波幅在20%以上。面对日益增加的市场风险，产业企业避险需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。 尿素期货上市后，上下游企业可以通过套期保值等操作实现自身库存的保值增值，也可提前锁定采购成本或销售利润，稳定企业盈利水平。 二是有利于国家宏观调控及资源合理配置。近年来，受环保政策趋严、消费增速放缓等多重因素影响，尿素行业发展面临很多不确定因素。通过尿素期货的远期价格引导机制，企业可以合理安排生产经营，优化资源配置；有助于优化定价模式，促进产业结构调整和转型升级。 尿素期货上市后，国家相关部委和行业协会可通过期货价格，全面分析尿素市场形势，及时捕捉影响尿素价格变化的因素，做到提前预判、及时反应、准确应对。举个例子，我国尿素淡储承储企业一直缺乏避险工具，面临较大经营风险。尿素期货上市后，承储企业可以利用尿素期货套期保值，规避现货价格波动风险，提升参与淡储业务的积极性。 三是有利于更好地服务“三农”。作为农业生产必需的生产资料，尿素在农作物种植成本中的比重较高。根据《全国农产品成本收益资料汇编2017》，在我国主要农产品每亩平均使用尿素量统计中，粳稻、小麦、玉米每亩用量分别达到20.76公斤、17.39公斤和17.65公斤。尿素价格的波动直接影响农民的种粮收益和积极性。 尿素期货上市后，农民与农业合作组织既可以直接或间接地利用尿素期货规避风险，又可以利用“保险+期货”的方式提前锁定种植成本、保障种植收益。尿素期货将在服务“三农”方面作出积极贡献。 涉农产业一片欢呼 尿素期货上市对农业上下游产业链影响巨大，产业方面向记者表达了对尿素期货上市的激动。 曹占高说：“面对日益复杂的局势，整个产业迫切需要金融工具管理价格风险。尿素期货上市对整个产业链上下游发展有着积极作用。”具体来看，上游生产企业方可以通过卖出套期保值锁定销售价格，稳定企业利润，可以让企业将更多精力放在生产环节。对于中间贸易商来说，则可以通过灵活操作锁定贸易利润，有利于促进商品流通。而下游消费企业或者农业合作社，可以通过买入套期保值锁定尿素采购价格，提前确定生产或者种植成本。 曹占高进一步表示：“尿素期货最多可以交易12个月的合约，有利于发现远期价格，指导企业合理组织生产、安排检修。远期价格也能够作为国家相关部委制定政策和行业协会开展工作指导行业发展的有力依据。” “甲醇期货已经上市8年时间，目前国内外相关产业已经将甲醇期货价格作为重要参考。我国是全球最大的尿素生产和消费国，上市尿素期货也有利于增强我国在国际市场上的定价话语权。也非常期待尿素期货能够稳步发展，增加我国在国际市场上的定价话语权。”曹占高补充道。 徐爽也称：“尿素期货上市以后，通过连续、公开、透明的交易模式，形成公允的期货价格，这为现货定价提供重要参考。中同时化开发针对尿素的B2B平台的肥易通资讯平台上线，通过我们的渠道优势每天将70多个地区，70多家工厂最新的现货价格信息发布，形成尿素现货价格信息平台。这样期货现货价格形成机制相互呼应。” “公允的尿素价格有助于金融机构更加深入了解农资市场价格和风险，降低了投入农产品服务类企业的资金风险，为商品处置提供了通道公允的尿素价格，从而保障我国的粮食安全和化肥行业的健康发展。”徐爽继续向记者解释。 徐爽还指出，农资市场假冒伪劣产品屡禁不止，这一直是危害农民权益，成为阻碍行业发展的一个顽疾。这次尿素期货发布的6个免检品牌，不仅保障了市场的规范运行，同时也对假冒伪劣产品起到了极大的震慑作用，开启了农资行业良币驱逐劣币的良好局面。[详情]

　　新浪财经讯 8月9日，郑州商品交易所上市交易尿素期货合约，这是郑商所推出的又一个重要化工品品种。银河期货总经理杨青在尿素期货上市仪式新闻发布会上发言，介绍了会员单位对尿素期货做了哪些准备等。 内容包括：建立研发团队，组织培训活动，开展现货调研 关于尿素期货，我们公司已经在数年前便组建了尿素研发团队，积极参加郑商所组织的培训班及视频讲座，多次在公司组织内部研讨交流。同时积极走访相关现货企业，向企业高管及相关业务负责人介绍尿素期货相关知识。 同时，我们积极申请交易所“三业”活动，在全国各地举办了数场尿素期货培训班，邀请尿素企业代表参加交流。 尿素期货上市以后，我们将根据多年服务企业的经验，积极帮助尿素企业做好内部流程设计，以便企业风险管理业务顺利进行；为企业做好开户、交易、交割等各项服务工作；时刻提醒企业注意风险管理。[详情]

　　新浪财经讯 8月9日，郑州商品交易所上市交易尿素期货合约，这是郑商所推出的又一个重要化工品品种。中化化肥有限公司氮肥部总经理徐爽在尿素期货上市仪式新闻发布会上发言。 中国是世界上最大的尿素生产国和消费国。据国家统计局统计，2018年中国尿素产量5206.7万吨，产值1075亿元，占全球产量的26.30%。占国内基础化肥用量的一半。 尿素期货上市对于我们渠道服务型企业来说意义重大 中化集团作为国内农业投入品的主渠道，最重要的使命就是要保障化肥的安全供应。我们在全国建设了4万多家网点，覆盖了全国95%的耕地。同时，我们的现代农业服务中心目前还有300多万亩的种植服务。每年，我们都会投入大量的资金、人员，努力让全国的农民能够用更低的价格购买更好的肥料。 尿素的原料主要是煤炭和天燃气，属于煤化工行业，因此受能源价格、社会库存、工厂开工率等种种因素的影响，尿素价格波动比较大，这为我们淡季储备旺季销售就带来了很大的敞口风险，尿素期货上市，能够有效帮助我们管理好价格波动带来的风险！ 另外，目前尿素现货市场没有全国统一的定价体系，缺少公允的定价机制，尿素期货上市以后，通过连续、公开、透明的交易模式，形成公允的期货价格，为现货定价提供重要参考。同时中化开发针对尿素的B2B平台的肥易通资讯平台上线，通过我们的渠道优势每天将70多个地区，70多家工厂最新的现货价格信息发布，形成尿素现货价格信息平台。这样期货现货价格形成机制相互呼应。 公允的尿素价格有助于金融机构能够更加深入了解农资市场价格和风险，对资金进入农业投入品服务类企业降低了风险，为商品处置提供了通道，保障我国的粮食安全和化肥行业的健康发展。 此外，农资市场假冒伪劣产品屡禁不止一直是危害农民权益，阻碍行业发展的一个顽疾，这次尿素期货发布的6个免检品牌，不仅保障了市场的规范运行，同时也对假冒伪劣产品起到了极大的震慑作用，开启了农资行业良币驱逐劣币的良好局面。 目前，中化集团高度重视尿素期货上市，坚持不忘初心牢记使命的要求，首先将服务三农作为工作的出发点和落脚点。通过期货工具如何增加渠道供应量，保障粮食生产和价格稳定。二是做好制度建设，第一时间组织人员，认真学习尿素期货知识，了解期货原理，把合约及相关业务规则学深学透。研究、交易、交割、风控、销售等业务都有专人负责。三是把风险控制摆在首要位置，让期货成为我们控制风险的工具而不是增加风险的对象。尿素期货是金融衍生品，价格影响因素不仅包括产、供、销等现货信息，还包括宏观、金融等各方面因素，而这些是现货企业的弱项，因此在我们在参与时必须时刻保持谨慎，做好风险控制工作。 各位同仁，今天是尿素行业发展中的一个重要里程碑，在这个值得庆贺的日子里，中化希望能与尿素市场期、现企业一道，共同维护尿素市场的健康、稳定发展，保障国家的粮食安全，开创行业发展新局面！[详情]

　　新浪财经讯 8月9日，郑州商品交易所上市交易尿素期货合约，这是郑商所推出的又一个重要化工品品种。中国氮肥工业协会总工程师曹占高在尿素期货上市仪式新闻发布会上讲述了我国尿素产业的现状、上市尿素期货对产业的意义和影响。 内容包括：尿素在化肥的地位，上中下游如何利用期货管理风险，如何帮助国家部委和行业协会制定政策，如何增加定价话语权 化肥被称为“粮食的粮食”。根据化肥成分的不同，一般分为氮肥、磷肥、钾肥和复合肥，其中氮肥、磷肥和钾肥是基础性化肥。在三种基础性化肥中，氮肥所占比重最大，对农业生产的影响也最大；而在氮肥中，又以尿素所占比重最大。尿素既是重要的农资，又是重要的工业产品原料，在国民经济中的地位十分重要。据中国氮肥工业协会统计，2018年我国尿素产量5207万吨，占氮肥总产量的63%，占化肥总产量42%，尿素价格被誉为化肥界的“晴雨表”。 我国尿素价格已经全面放开，其供求完全由市场决定。近年来随着尿素价格市场化进程的深入推进，尿素价格的波动频率加快、波动幅度加大。2009年国家全面放开尿素价格后，受原料煤炭、天然气涨价，国际尿素价格大幅上涨等因素影响，国内尿素价格开始了一轮上涨行情，2012年5月尿素最高价达到2419元/吨，创历史新高；2013年以后，受行业产能过剩的影响，尿素价格一路下行，市场低迷，2016年8月价格最低低至1150元/吨。2009年以来，尿素价格年度平均波幅在20%以上，总波动幅度达52%。 面对日益复杂的局势，整个产业迫切需要金融工具管理价格风险。上市尿素期货，对于整个产业发展有着积极作用。对于生产企业，可以通过卖出套期保值锁定销售价格，稳定企业利润，可以让企业将更多精力放在生产环节。对于下游消费企业或者农业合作社，可以通过买入套期保值锁定尿素采购价格，提前确定生产或者种植成本。对于中间贸易商，可以通过灵活操作锁定贸易利润，有利于促进商品流通。 同时，尿素期货最多可以交易12个月的合约，有利于发现远期价格，指导企业合理组织生产、安排检修。远期价格也能够作为国家相关部委制定政策和行业协会开展工作指导行业发展的有力依据。 目前我国是全球最大的尿素生产、消费国，上市尿素期货也有利于增强我国在国际市场上的定价话语权。甲醇期货已经上市8年时间，目前国内外相关产业已经将甲醇期货价格作为重要参考。也非常期待尿素期货能够稳步发展，增加我国在国际市场上的定价话语权。[详情]

　　新浪财经讯 8月9日，郑州商品交易所上市交易尿素期货合约，这是郑商所推出的又一个重要化工品品种。郑商所非农产品部总监郭淑华在尿素期货上市仪式新闻发布会上对尿素期货的上市意义、规则设计、规则亮点、研发历程等内容做了介绍。 （一）郑商所为何要上市尿素期货 首先是有助于尿素行业发现价格和规避风险。尿素价格受供求结构、原材料价格、用肥季节、国际市场、国家相关政策和环保等多种因素的影响，波动较频繁。2009年以来，尿素价格总的波动幅度高达52%，年度平均波幅在20%以上。面对日益增加的市场风险，产业企业避险需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。尿素期货上市后，上下游企业可以通过套期保值等操作实现自身库存的保值增值，也可提前锁定采购成本或销售利润，稳定企业盈利水平。 二是有利于国家宏观调控及资源合理配置。近年来，受环保政策趋严、消费增速放缓等多重因素影响，尿素行业发展面临很多不确定因素。通过尿素期货的远期价格引导机制，企业可以合理安排生产经营，优化资源配置；有助于优化定价模式，促进产业结构调整和转型升级。上市后，国家相关部委和行业协会可通过期货价格，全面分析尿素市场形势，及时捕捉影响尿素价格变化的因素，做到提前预判、及时反应、准确应对。目前我国尿素淡储承储企业缺乏避险工具，面临较大经营风险。尿素期货上市后，承储企业可以利用尿素期货套期保值，规避现货价格波动风险，提升参与淡储业务的积极性。 三是有利于更好地服务“三农”。作为农业生产必需的生产资料，尿素在农作物种植成本中的比重较高。根据《全国农产品成本收益资料汇编2017》，在我国主要农产品每亩平均使用尿素量统计中，粳稻、小麦、玉米每亩用量分别达到20.76公斤、17.39公斤和17.65公斤。尿素价格的波动直接影响农民的种粮收益和积极性。尿素期货上市后，农民与农业合作组织既可以直接或间接地利用尿素期货规避风险，又可以利用“保险+期货”的方式提前锁定种植成本、保障种植收益。尿素期货将在服务“三农”方面作出积极贡献。 （二）研发历程 2009年1月24日，国家发改委、财政部联合下发《关于改革化肥价格形成机制的通知》，推进化肥价格改革，建立以市场为主导的化肥价格形成机制，标志着我国尿素市场化改革开始启动，郑商所正式着手尿素期货研发工作。2013年，上市动力煤期货后，鉴于动力煤、甲醇和尿素之间的关联关系，郑商所进一步加大尿素期货研发力度，并成立专项工作组，研发工作持续深入推进。 1．开展课题合作、主办或协办产业会议，共同推进尿素期货研发工作 在尿素期货研发过程中，郑商所与中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、烟台港及多家会员单位共同开展产业课题研究3个，分别为《尿素期货仓储期实验研究》、《化肥淡储政策专题研究》和《尿素质量等级分布研究》。举办或协办各类产业会议20余次，听取市场意见和建议，参会企业超过1000余家次，参会人员近3000人。 2．深入产业调研，了解现货情况 截至2018年7月末，郑商所尿素期货研究工作组先后到北京、上海、山东、山西、河南、河北、江苏、浙江、湖北、安徽、广东、辽宁、吉林、黑龙江和新疆等15个省（市、自治区）调研，走访调研60余次，参加行业会议30余次，全面深入了解现货市场各个环节，深入了解尿素生产、消费、贸易、物流、仓储和质检等现货市场基本情况，充分论证上市尿素期货的可行性与必要性。 3．召开论证会，全面征求市场各方意见 郑商所通过实地调研、举办座谈会、发放调查问卷等形式，围绕尿素期货合约规则设计，广泛征求现货企业、期货公司和投资机构等市场主体的意见建议。累计召开合约规则论证会15次，发放调查问卷近300份，企业均支持上市尿素期货，并对郑商所的合约制度设计草案表示赞同。 （三）请介绍尿素期货规则设计思路 一是贴近现货市场实际，方便相关主体参与。期货市场功能发挥的前提是期货合约及规则制度设计贴近现货市场实际，方便现货企业参与。为此，郑商所系统调研了数十家尿素生产、贸易和消费企业，走访了中国石化联合会、中国氮肥工业协会、山东化肥工业协会、河南化学与工业协会、中国化工信息中心等行业协会及研究机构，认真研究了尿素现货市场的质量分布、消费特点、贸易习惯、仓储物流等内容，并在此基础上经过专题研究多方论证，制定了体现尿素品种特性的合约及制度规则，在交割方式、交割仓库布局、基准交割品等多方面尽可能贴近现货实际，最大限度方便相关主体参与。 二是遵循期货市场规律，兼顾风险控制与市场效率。在尿素期货合约设计过程中，需要遵循期货市场的规律，以吸引更多投资者参与，兼顾市场流动性与风险控制，为期货市场功能发挥提供保障。在尿素期货合约设计过程中，交易单位、最小变动价位、交割方式、升贴水设置等方面，充分考虑了期货市场投资者结构、交易习惯及规律等因素，既有利于保证必要的流动性，为有效发挥市场功能奠定基础，又能够与现货市场实际情况相符，促进期货交易稳健运行。 （四）相关规则和亮点解读 1．基准交割品的确定 在合格品与优等品的选择上，通过分析3000多份质检报告，研究尿素质量等级分布情况。我们发现，市场上流通的尿素均可达国标合格品标准，90%以上达到优等品标准。随着我国化肥产业的转型升级，大多尿素生产厂质量控制标准均在优等品。为顺应产业发展趋势，防范交割风险，在可供交割量充足的条件下，尿素基准交割品设置为优等品。 关于替代交割品的选择及升贴水： 现货市场优等品和合格品之间没有明显价差，可替代交割。因此，将合格品尿素贴水20元/吨，纳入可交割范围，一方面体现了优质优价原则，另一方面也在一定程度扩大了可供交割量。 2．免检交割品牌 尿素同质化程度高，现货市场一般不检验，引入免检交割品牌，可以最大限度降低交割成本。 通过与工信部和氮肥协会开展《化肥质量追溯体系建设》课题合作，逐步实现化肥流通全过程的来源可追溯、生产可记录、流向可查询、风险可防控、责任可追究。不断遴选并调整规模大、信誉好、产品质量稳定的尿素品牌作为免检交割品牌，降低交割成本、防范交割风险、保障交割产品质量。 3．仓单有效期的确定 联合烟台港开展尿素期货仓储器实验研究，科学合理确定仓单有效期 尿素理论上不存在保质期，可长时间储存，但实际中，尿素易受潮板结，影响使用。为此，我所联合烟台港开展尿素期货仓储期实验研究，以科学合理确定仓单有效期。根据实验统计，储存超过5个月的尿素发生板结的可能性较大，因此，为严格防范交割风险，尿素仓单有效期设置为4个月，并规定入库时尿素生产日期距最近仓单退出日的时间超过150个自然日的不允许入库，从而保证出库尿素的理论最长储存时间不超过5个月，防止真结块现象的发生。采用“倒推”的计算方法，不仅可以保证货物出库质量，同时可使距离生产日期较长（但未超过5个月）的尿素也可入库注册仓单，提高卖方组织货源注册仓单的便利性，降低可供交割量不足发生逼仓的风险。[详情]

　　郭淑华：郑商所暂不开展尿素期货夜盘交易和国际化 新浪财经讯 8月9日，郑商所非农产品部总监郭淑华8月9日在尿素期货上市仪式之后的新闻发布会上表示，尿素期货上市初期，郑商所暂不开展相关夜盘交易，同时也暂不开展国际化。 郭淑华表示，这主要是考虑市场的需求。目前尿素期货刚上市，市场了解熟悉规则制度、企业广泛参与需要时间，交割流程需要实际检验。“待市场逐步发展起来，企业积极参与，有夜盘交易需求时，交易所会征求市场意见，再考虑开展夜盘。”郭淑华还表示，目前尿素的兄弟品种——甲醇正在推进国际化。待甲醇国际化以后，交易所将根据市场建议，研究推进尿素国际化事宜。[详情]

　　尿素期货8月9日在郑商所上市 新浪财经讯 8月9日，尿素期货在郑州商品交易所上市交易。尿素期货是继棉花期权、红枣期货之后，郑商所今年上市的第3个品种（工具）。 据了解，尿素是最大的化肥品种，2018年尿素产量占我国化肥总产量的42%，在粮食种植成本中占有一定比重。以尿素为代表的化肥市场的平稳运行以及产业链企业的稳定经营，对稳定粮食生产意义重大。 中国证监会副主席赵争平在上市仪式上表示，今年2月，总书记在中央政治局第十三次集体学习时强调，要深化金融供给侧结构性改革，增强服务实体经济功能。中共中央、国务院《乡村振兴战略规划》提出，把更多金融资源配置到农村经济发展的重点领域和薄弱环节。 赵争平介绍，今年以来，期货市场发展势头良好，运行稳健，各项工作平稳推进。产品创新方面，前期已上市玉米、棉花、天然橡胶期权和红枣期货，近期20号胶、粳米期货也将陆续上市。市场运行方面，上半年全市场累计成交17亿手，成交金额128万亿元，较去年同期分别增加23%和34%，市场规模稳步扩大。功能发挥方面，市场价格发现和风险管理基本功能日益凸显，“保险+期货”县域全覆盖试点全面推进，期货市场服务实体经济能力逐步增强。 赵争平表示，上市尿素期货，是资本市场服务实体经济和乡村振兴战略的一项具体举措。尿素期货上市，将进一步健全涉农期货品种体系，能够为农户、农业企业、农合组织锁定种植成本提供公开、透明、高效的风险管理工具，拓展“保险+期货”试点空间，增强农业生产的积极性和主动性，对优化农业支持保护制度、服务乡村振兴战略、维护国家粮食安全具有重要意义。此外，兼具农资产品和化工产品的双重属性，尿素期货属“跨界品种”，其上市有助于为全链条企业提供风险管理工具，有助于提升期货市场服务实体经济的深度和广度。 中国石油和化学工业联合会会长李寿生在上市仪式上表示，自己在2011年10月28日就曾经代表石化联合会参加郑商所甲醇期货上市仪式。8年来，甲醇期货为促进石化行业发现价格、规避风险，帮助国家宏观调控、配置资源发挥了积极和重要的作用。“这次尿素期货上市同样是石油和化工行业的一件盛事，也是传统农化行业与现代金融服务业融合，迈出具有战略意义的一大步。” 李寿生表示，化肥是“粮食的粮食”，尿素则是化肥中最重要品种。尿素产品受供求关系影响，集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身，生产于工业，服务于农业，其原料煤、天然气等还与能源密切相关，市场价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较为频繁，尿素价格是化肥行业的“晴雨表”。据统计，自2009年以来，尿素价格年度平均波幅在20%以上。面对日益增加的市场不确定性风险，生产企业、贸易流通商、储备单位及下游消费群体对避险工具需求迫切，希望尽快推出尿素期货，为其生产经营提供价格预判和规避经营风险的手段及工具。“尿素期货的推出，可以形成公开、透明、连续、权威的期货价格，指导企业灵活调整未来生产计划，也可以为国家决策部门、行业协会等制定行业政策、指导企业经营提供重要参考依据。产业链上下游企业可以通过套期保值等操作，提前锁定采购成本或销售利润，稳定企业盈利水平，实现自身生产经营的平稳健康发展。希望相关企业能够深入学习期货知识，研究期货市场运行规律，掌握和运用期货手段管理价格风险，提高企业在市场经济中的竞争能力和经营水平”。 河南省副省长武国定在上市仪式上表示，尿素期货上市对于深化尿素产业供给侧结构性改革，进一步规范市场经营秩序，降低企业生产经营风险，推动农业转型发展都具有重要促进作用。下一步，河南省政府将以此为契机，更加重视期货市场在服务三农，服务全省经济高质量发展中的作用，协同郑商所持续发挥好小麦、棉花、红枣等现有品种的功能，支持郑商所加强新品种研发上市，让资本市场为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。 据介绍，2009年1月，国家实行化肥价格形成机制改革后，郑商所即着手开始尿素期货研发工作，郑商所深入市场一线调研，努力把握产业企业实际需求，克服交割基准地选择、仓单有效期设置等难题，创新开展尿素存储实验，推进尿素期货研发工作。 郑商所理事长陈华平在上市仪式上表示，期货新品种上市，只是迈出了服务实体经济的第一步。郑商所将贴近尿素市场实际，不断完善合约规则制度，扎实做好市场推广与培育工作，切实加强一线监管和风险防控，尽最大努力推动尿素期货充分发挥功能作用。同时，郑商所将继续加大创新力度，研究推出更多新品种新工具新业务，努力为服务实体经济、服务国家发展战略作出更大贡献。 来自中国证监会、国务院有关部委、河南省委省政府、相关行业协会、市场各方和新闻媒体的代表参加了尿素期货上市仪式。[详情]

　　原标题：现场直击：尿素期货上市首日爆量！每手保证金不足2000元，半小时成交量破30万手 8月9日，尿素期货上市，首日便爆量。 至9时35分，该品种成交量便已突破30万手，总持仓超过8万手。这就与已上市的期货品种相比，成交持仓表现已经十分可观。 有如此表现，主要在于尿素期货的“小合约”特点。 据了解，尿素期货每手交易单位为20吨，挂牌基准价为1850元，按照交易所5%的保证金计算，每手占用保证金仅为1850元。 不过，实际操作过程中，还要加上期货公司额外收取部分，实际占用保证金多会高于2000元。即便如此，尿素期货仍然属于占用资金较少的期货品种。 （记者于郑商所拍摄） 对此21世纪经济报道记者了解到，郑商所在进行合约设计时，是将每手设定为20吨是参考火车运货容量考虑，同时尿素产品所占体积较大，20吨的交易单位与交割单位更为便于交割。 而从价格表现来看，9日上市的各期货合约均呈现下跌走势，其中主力2001合约跌幅超过5%。 这与该品种当前的基本面与季节性波动特点有关。首先，目前行业处于供给充足、下游需求低迷的状态。其次，从历史走上看，每年8月多为尿素价格的低点，而高点则多出现在每年10月份。 此外，尿素价格的波动还具备一定的周期性、地区性，其价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较频繁，2009年以来尿素价格最高达到2419元/吨（2012年5月），最低为1150元/吨（2016年8月），总波动幅度为52%，历年价格波幅均在20%以上。 此次尿素期货的上市，无疑将为国内煤头、气头尿素提供相应的风险规避工具。 中化集团相关负责人9日便指出，尿素产品具备淡季储备、旺季销售的特点，其资金占用规模很大，涉农企业在贷款时，并将其作为质押品融资时，此前普遍缺乏一个公允价值，尿素期货的上市则有助于上述问题的解决。 中国证监会副主席赵争平在上市仪式上表示，尿素期货上市，将进一步健全涉农期货品种体系，能够为农户、农业企业、农合组织锁定种植成本提供公开、透明、高效的风险管理工具。此外，尿素还兼具农资产品和化工产品的双重属性，尿素期货属“跨界品种”，其上市有助于为全链条企业提供风险管理工具，有助于提升期货市场服务实体经济的深度和广度。[详情]

　　新浪财经讯 8月9日，郑州商品交易所上市交易尿素期货合约，这是郑商所推出的又一个重要化工品品种。郑州商品交易所总经理熊军出席上市仪式并致辞。 郑州商品交易所总经理熊军 [详情]

　　就在今天，期货市场又添一名猛将：尿素期货要上市了。在鸣锣开市之前，小伙伴们快再来补补课吧。 千呼万唤始出来 尿素是集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身的品种，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较频繁。 2009年以来，国内尿素市场已完成从计划到市场的转变，主要由供求关系确定，市场定价机制基本形成，基于此，尿素价格波动加大。2009年之后，尿素价格最高曾达到2419元/吨，最低为1150元/吨，总波动幅度为52%。事实上，2009年以来，尿素价格年度平均波幅都在20%以上，市场风险巨大，相关企业热烈盼望着尿素期货上市能为其完善风险管理工具。 事实上，尿素是最大的化肥品种，而我国是世界上最大的尿素生产、消费和出口国。在尿素期货上市之前，国内上市的期货品种还不包括化肥行业，对于尿素价格的波动，国内的生产商、贸易商以及下游加工商只能被动接受。当前尿素企业缺乏相应的风险对冲工具，上市尿素期货，可以帮助企业锁定利润和成本，降低生产经营时的价格波动风险。此外，还可以帮助经销商规避冬储风险。 上市初期或偏弱运行 在尿素期货挂牌合约等公告发出后，引发市场热切关注，很多投资者想要搞清楚1850元/吨的价格是个什么样的水平。据方正中期分析师翟启迪介绍，近期，山东尿素市场稳中趋弱，小颗粒尿素主流出厂报价在1850—1900元/吨，主流成交在1800—1860元/吨。因此，郑商所公布的尿素期货合约挂牌基准价1850元/吨实际上与现在山东市场的价格基本平水。 不过，该价格相较于河南地区则是偏高的。“现在河南某厂1800元/吨以下的价格就可以拿货，考虑到河南是基准地区，所以我们认为尿素期货上市初期可能偏弱运行。”一德期货分析师史开放表示。 对于尿素期货上市当天的价格走向，市场人士表示，需要考虑未来一段时间内尿素现货价格的走向，结合近期尿素的基本面进行分析。 “首先，从尿素的供给来看，目前尿素的开工率为70.81%，处于近3年以来的高位水平。上周全国尿素产量为109万吨，平均日产量约15.6万吨。因此，目前来看，在国内尿素开工率居高不下的状态下，市场整体供给较为充足。其次，从尿素的需求端来看，内需整体偏弱，目前大部分地区夏季追肥已结束，农业需求减弱，工业需求方面，下游胶板行业受大气治理以及安全检查等因素影响，开工率较低。外需方面，8月16日为本轮印标船期，随着船期的临近，当尿素出口订单结束后，预计尿素供过于求的现状将逐步明显。”翟启迪说，因此，当前尿素供给较为充足，而下游需求有趋弱的态势。在需求淡季下，预计近期尿素价格或延续低迷，缓慢下滑。上市当日UR2001或将贴水现货。 在东证期货分析师杜彩凤看来，短期来看尿素现货市场的季节性疲弱很可能拖累尿素期货上市初期的表现。“在淘汰落后产能与环保因素的制约之下，目前尿素行业处于相对均衡格局。考虑到固定床工艺的存在意味着去产能仍有空间，同时秋冬季错峰生产会对产量形成扰动，因此我们判断中期尿素价格尚不具备大幅塌陷的动能，下半年尿素市场的需求重心转向工业需求和出口，今年脲醛树脂、三聚氰胺等工业需求领域面临困境，近期印标告一段落后外需也在降温。因此，短期来看尿素现货市场的季节性疲弱很可能拖累尿素期货上市初期的表现。”她说。 关注单边及套利交易机会 那么，有什么好的操作策略供交易者参考呢？为此，期货日报记者采访了多名分析师。 在首创期货分析师孟庆亭看来，在上市首日交易者可考虑进行单边的看空思路。“UR2001合约1850元/吨的价格目前与山东出厂现货价格基本平水。不过从市场对尿素现货供需的后期预期来看，短期内下行概率较大，这是因为下半年本就是需求淡季，需求的担忧让市场普遍不看好，并且目前现货一直呈下行趋势。大部分期货品种上市首日开盘主要参考目前现货基本面情况，在当前尿素基本面不好的情况下，UR2001合约短时间内可能存在下行压力。”他说。 不过，考虑到尿素品种的季节性因素，近几年的价格低点均出现在8月份，而四季度价格则会高于8月份。为此，中银国际期货分析师陈林建议，投资者在操作策略上可以考虑做多策略并持有至10月中旬前后。需要注意的是，上市前几日不排除有持续下行的可能，投资者应做好风控措施。 “2018年尿素基本面较为平稳，气荒问题也不算突出，尿素现货价格最高点出现在10月中旬，并位于2200元/吨左右，最低点出现在8月中旬，并位于1850元/吨左右。从上半年的走势来看，2019年尿素价格走势与去年相似，价格顶部略高于去年。二季度南方多地发生水灾，部分北方地区出现旱情，不过从目前的情况来看，并未导致严重灾害。由于土质原因，南方对洪涝、北方对旱情有一定抵御能力，农作物产量预计仍能维持，对农肥的需求也不会出现显著副作用。”陈林介绍说。 事实上，在过去几年中，尿素现货价格低点往往出现在8月份，高点大多出现在四季度。“由于尿素期货的上市时间正值其季节性淡季，考虑到1850元/吨的开盘价格，在操作策略上可以考虑做多策略并持有至10月中旬前后，并视今冬‘气荒’程度的预期情况决定是否继续持有。由于尿素价格大跌的可能性不大，该策略的风险也整体较低。需要注意的是，在开盘后前几日，不排除期货价格持续下行的可能性，也可先进行观望。”陈林表示。 除单边的操作思路，交易者也可考虑品种间套利的机会。孟庆亭表示，在上市初期或可布局多甲醇空尿素。“目前甲醇—尿素价差处于历史低位，不论是价差还是两个单边，风险收益比相对较好。上市后尿素或进入累库周期，甲醇进入去库存周期。季节性去看，MA2001属于偏强合约，而尿素 2001 合约是淡季合约，相对偏弱。”孟庆亭说。 产业企业参与热情高涨 事实上，当前市场对尿素期货的诉求呼声较高，多数产业企业愿意参与尿素期货市场，希望以此规避市场价格的预期差行情，保持稳定经营水平，并逐步放大参与量进行保值和创收。 尿素期货的上市除了可以帮助企业规避价格的大幅波动风险之外，还可以为相关企业提供一个合理的购销平台，抑制价格过度波动，为企业提供一个风险对冲工具。此外，企业在参与尿素期货市场之后，还可以将其作为定价参考依据。 至于产业企业具体通过什么方式参与到期货市场中来，史开放表示，这要看企业对于期货的定位，以及对风险的理解。“据我了解，很多产业企业都是希望做风险对冲，那么他们在利用期货工具的时候就要做严格的套保，对风险敞口进行详细的计算，寻找安全边际参与，而不是要一直都在期货市场，只有在算出合理基差、品种价差和企业管理财务等成本之后再参与，否则没有机会就是一直关注，其实就是一个择时性参与。”史开放说。 不过，值得注意的是，任何产业企业参与到期货市场都需要有自身完备的制度，从下单决策到风控再到考核及复盘分析。 就在尿素期货上市之前，已经有上市企业作出未来开展套期保值的披露。 昨日，云南云天化股份有限公司发布公告称，公司及子公司云南云天化农资连锁有限公司（以下简称“农资连锁”）预计开展尿素品种的套期保值业务。公告表示，公司拥有尿素产能156万吨/年，农资连锁为公司尿素产品的销售公司。鉴于尿素期货品种将于近日在国内商品期货交易所上市，为减少尿素价格波动造成的不确定性影响，公司拟通过尿素期货及衍生工具（如有）开展对尿素产品的套期保值业务，对冲尿素产品价格波动风险。 [详情]

　　原标题：尿素上市首日交易策略 来源：中信期货 01 当前供需基本维持平衡 自2016年下半年，我国尿素行业经历一波供给侧改革，亏损、落后工艺及对环保压力较大的尿素装置产能在此期间被市场淘汰关停，故我们有必要关注2017年、2018年和2019年的供需数据。从数据上看，2017年、2018年5-7月份尿素的国产累计供应同比增速分别为-14.9%和-7.6%，表需累计同比数据为-13.2%和-0.1%，同期2017年供需偏紧，2018供需有好转，而2019年5-7月份尿素的国产累计供应同比增速和表需累计供应同比增速为0.6%和-0.8%，当前供需基本保持平衡，市场供需格局的切换相对较快，不排除随着时间的推进供需转向宽松。 02 上游高开工率、高产量同比偏高 据百川资讯数据，进入8月以来上游尿素工厂的开工率维持在70%，而17年和18年同期尿素工厂的开工率为62%和55%，同比偏高明显。另从细分的煤头和气头尿素产能开工率看，进入8月以来煤头和气头上游尿素工厂的开工率维持在69%和74%，均较2018年同期开工率高出15%。一般情况下，上游装置高开工率当然意味着较高的产量，上周全国尿素装置周产量预计109.035万吨，连续数周远超往年同期周产量。虽统计交割区每周的尿素产量与前期同比差别不大，但如果看交割区+其他主产区（山西、陕西、内蒙和新疆）的周产量，周产量同比偏高的压力再次突出。当前已入8月份，需求端农用施肥经历前期旺季逐步回落，工业需求此时也正处淡季，理论上来讲上游应以季节性停车检修或降负荷的方式来应对需求端的淡季，但如今上游的高利润使得装置均在满负荷运行。据源自咨讯公司的数据测算，近期上游煤头固定床气化工艺工厂的装置利润达300元/吨，而更先进的水煤浆气化工艺的装置利润高达近600-700的利润，给予上游工厂高负荷生产尿素的驱动力。 03 8月内需不佳，印标需求仍待时日 国内农业尿素需求具有典型的季节性，4-7月为集中备肥用肥的季节，为尿素农业需求旺季，而8月份为全年农业用尿素需求淡季，同时复合肥开工率也较低。工业需求方面，人造板厂因夏季高温多雨而开工率较低或停工，受近期山东环保压力影响三聚氰胺厂开工率亦较低，直接打压工业用尿素需求，总体8月份内需不佳。 外需方面，我国尿素出口主要的国家有韩国、美国、印度、孟加拉国和越南等国，其中对印度出口尿素占比第一，出口占比超过20%，因此每年印标对我国尿素增加出口比较重要。7月份印标需求已告一段落，据称中国出口尿素多达65万吨，下一阶段印标招标最早在9月底，国内尿素市场中短期内仍将面临内需和外需双重疲软的局面。 04 当前尿素总体库存不高，后期或累库 据资讯公司的数据，当前上游工厂的尿素库存为42.1万吨，主要港口尿素的库存为19.23万吨，从库存绝对值水平以及对比以往几年的库存走势来看，当前尿素行业总体库存不高，且尤其在上游厂商的库存压力较小，这也与我们通过走访调研山东、河北、山西等上游厂商所获得的消息基本一致。之所以上游厂商能够维持低库存，一方面是因为上游厂商行业话语权太强，另一方面上游尿素厂家装置检修计划周期不长，能够较好满足接货订单。虽库存不高，但仍值得注意的是，按照往年库存走势来看，下半年上游工厂和港口库存累库的概率较高。 05  青交所电子盘走势整体偏弱 虽然尿素将要上期货，但青交所仍有尿素电子盘，不过电子盘成交量不高，参与者主要是产业人士，投机交易也很活跃。从青交所尿素电子盘尿素01远期合约的走势来看，7月下旬以来的这波下跌原因，主要还是反映8月农用需求和工业需求的疲软。此时青交所电子盘01远期合约收盘为1740，而郑商所尿素UR01合约挂盘基准价为1850，我们认为当前基本面条件下，有条件的投资者可以跨市场套利，即空郑商所UR01多青交所尿素01远期。 06 策略总结 夏季施肥追肥需求过后，尿素主要农用下游需求转淡，工业需求受环保政策影响一定程度受到打压，8月份整体需求偏淡季，上游装置开工率及周产量同比前2年偏高，我们认为尿素期货于8.9上市后延续偏弱势震荡，上游厂家较高的利润给予一定的做空空间，但仍需警惕上游和港口的库存水平不高给予较好支撑，深度下行驱动可能不强。后期印标和环保政策可能是扰动因素，建议短线操作为主。[详情]

　　尿素期货基础知识（五）尿素期货标准仓单与风控制度 一、尿素期货标准仓单管理办法 1．厂库仓单注册 尿素厂库最迟应在合约交割月最后交易日前三个交易日下午3时前提交仓单注册申请。厂库申请仓单注册时，必须提供交易所认可的银行履约保函、现金或交易所认可的其他支付保证方式。 2．仓库仓单注册 仓库仓单注册主要包括交割预报、入库重量质量检验、注册等环节，主要流程与现有其他工业品基本相同。具体如下： （1）尿素《入库通知单》有效期40天。 （2）尿素入库重量、质量、包装及标志须符合期货交割标准。入库重量验收由仓库负责，采用过地磅同时抽包检斤或单独抽包检斤的方式进行；入库尿素的采样、制样、质检由质检机构负责，按有关国家标准执行，仓库应予协助，检验费用及相关仓库配合费用由货主承担。自完成采样之日起3个工作日内，质检机构应当出具检验结果，并通知仓库。免检交割品牌生产厂家直接申请入库的，入库尿素质量可以免检；货主向交易所和仓库提交指定生产厂家出具符合交易所要求的产品质量责任承诺书及相关材料的，入库尿素质量可以免检。 （3）入库时尿素生产日期距最近仓单退出日的时间不得超过150个自然日。 （4）尿素仓库仓单注册环节与现有品种相同，其中，最迟注册申请时间为交割月最后交易日下午3时。 3．标准仓单非通用 （1）目前，期货市场上各参与主体普遍对非通用仓单比较支持和认可；（2）有利于卖方对自有货物和货权的控制，避免出现仓单通用情况下，货物被其他仓单持有人提走，有利于仓单作为有价证券所涉及的“仓单融资、仓单租借、仓单串换、仓单回购转让”等各项功能的实现；（3）增加了在配对交割时买方对货物的可选择性和确定性；（4）降低了发生集中到某一仓库或厂库提货现象的可能。 4．标准仓单有效期 尿素仓库仓单和厂库仓单有效期最长为4个月。具体规定为：每年2月、6月、10月第12个交易日（不含该日）之前注册的厂库和仓库标准仓单，应在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销。 5．仓库仓单注销及提货 仓库仓单注销、提货流程与现有采用仓库交割的品种相同。 尿素出库时，出现破包、潮包、真结块、严重污染等情况的比例不超过3‰，视为合格，货主不得拒绝接货。超过3‰的部分交割仓库应当承担赔偿责任。出库数量发生损耗造成短少的，交割仓库应及时补足。不能及时补足的，交割仓库按《提货通知单》开具之日前（含当日）尿素期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，赔偿买方货主。 6．厂库仓单注销及提货 厂库仓单注销、交收流程与现有采用厂库交割的品种相同。 （1）尿素出库时，重量验收由提货人与厂库共同实施，以厂库检重为准，足量出库。质量验收以出厂检验报告为准，不另行验收。 （2）尿素交货时，厂库向货主提供符合交割标准的《产品质量证明书》，并在提货人监督下在货物装运到买方运输工具前进行抽样，经双方确认后共同签封。样品一式三份，一份由货主保存，两份由厂库保存，厂库应将样品保留至发货后30个日历日，作为发生质量争议时的处理依据。 二、尿素期货风险控制管理办法 1．涨跌停板制度 尿素期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%。 2．保证金制度 尿素期货合约的交易保证金标准按照其合约上市交易的时间分期间依次管理，实行三段制，与现有其他品种合约保持一致，即自合约挂牌至交割月前一月第15个日历日、交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日、交割月期间，最低交易保证金分别为合约价值的5%、10%和20%（见下表）。 表为尿素期货合约交易保证金标准 3．限仓制度 尿素期货合约实施比例限仓，对期货公司会员不限仓，对非期货公司会员和客户的限仓规定如下： （1）自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间的交易日，当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时，非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额；当合约的单边持仓量小于一定规模时，非期货公司会员和客户按绝对量方式确定限仓数额。具体限仓标准见下表。 表为自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日期间限仓标准 ①当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时，非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额 ②当合约的单边持仓量小于一定规模时，非期货公司会员和客户按绝对量10000手（20万吨）标准限仓 （2）自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准见下表： 表为自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准（单位：手） ①交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的限仓为3000手 ②交割月份限仓数额为1000手（20000吨）[详情]

　　尿素期货将于2019年8月9日上市，昨日，郑州商品交易所公布了尿素期货挂牌合约、上市基准价、手续费和交割仓库等相关事项。同日，上海国际能源交易中心发布20号胶期货上市交易有关事项的通知。 尿素期货合约及业务规则公布 根据郑商所公告，尿素期货自2019年8月9日起上市交易。上市当日集合竞价时间为上午8：55—9：00。交易时间为上午9：00—11：30，下午1：30—3：00。尿素期货暂不开展夜盘交易。首批上市交易尿素期货合约为UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007，各合约挂牌基准价均为1850元/吨。 根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定，尿素期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。尿素期货交易手续费收取标准为5元/手，日内平今仓交易手续费收取标准为5元/手。尿素期货交割手续费、仓单转让手续费、期货转现货手续费按照0.5元/吨收取。 根据公告，尿素期货合约交易单位为20吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨，每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1—12月，最后交易日为合约交割月份的第10个交易日，最后交割日为合约交割月份的第12个交易日。 此外，22 家企业为指定尿素交割仓（厂）库，其中，指定尿素交割厂库共12家，分别为：河南省中原大化集团有限责任公司、河南心连心化学工业集团股份有限公司、河南晋开化工投资控股集团有限责任公司、河南晋煤天庆煤化工有限责任公司、河北省东光化工有限责任公司、河北正元氢能科技有限公司、山东华鲁恒升化工股份有限公司、山东晋煤明水化工集团有限公司、山东润银生物化工股份有限公司、安徽昊源化工集团有限公司、安徽晋煤中能化工股份有限公司、中化化肥有限公司（贸易商厂库）。 指定尿素交割仓库共10家，分别为：衡水市棉麻总公司、国投山东临沂路桥发展有限责任公司、青州中储物流有限公司、烟台市农业生产资料总公司、菏泽市粮油中转储备库、河南濮阳皇甫国家粮食储备库、史丹利化肥宁陵有限公司、河南国储物流股份有限公司、河南万庄安阳物流园有限公司、安徽辉隆集团农资连锁有限责任公司。指定尿素期货交割仓（厂）库升贴水均为0元/吨，厂库仓单信用额度可根据市场情况进行调整。自2019年9月1日起开展尿素期货交割业务。指定尿素交割仓（厂）库仓储费用收取标准为每天0.4元/吨。 另据了解，尿素期货交割实行免检品牌，根据《郑州商品交易所期货交割品牌及免检品牌管理办法》相关规定，共有6个品牌批准成为免检交割品牌：山东华鲁恒升化工股份有限公司的友谊牌、河南心连心化学工业集团股份有限公司的心连心牌、中化化肥有限公司的中化牌、山西天泽煤化工集团股份公司的泽州牌、山西兰花科技创业股份有限公司的兰花牌和内蒙古鄂尔多斯化学工业有限公司的鄂尔多斯牌。 此外，尿素期货指定质检机构为：中国检验认证集团检验有限公司、通标标准技术服务（青岛）有限公司、上海天祥质量技术服务有限公司。根据公告，尿素质检共5项指标：总氮、缩二脲、水分、亚甲基二脲和粒度。质检收费标准：按样品数量计算费用标准。按每1500吨取一个样，不足1500吨的按一个样计算。取一个样的，质检费为2000元；取两个样及以上的，每样1500元。取样采用扎袋取样方式。 尿素期货挂牌基准价1850元/吨，与山东现货价格基本平水 目前交易所公布的挂牌基准价较内部测试价的1900元/吨低了50元/吨，对此，市场人士表示，1900元/吨是偏高的，为了防止极端行情的发生，因此调低了挂牌价。 那么1850元/吨的挂牌基准价到底是“高”了还是“低”了？对此，国泰君安期货分析师叶伟乐表示，UR2001合约1850元/吨的价格目前与山东出厂现货价格基本平水。不过从市场对尿素现货供需的后期预期来看，短期内下行概率较大，这是因为下半年本就是需求淡季，需求的担忧让市场普遍不看好，并且目前现货一直呈下行趋势。据了解，近四年1月份尿素的现货均价为1767元/吨。 “从2014到2016年的熊市来看，1月份尿素价格都比上年8月份现货价格低，平均1月现货比上年8月现货低100元/吨。但牛市周期，1月份尿素价格都比上年8月份现货价格高，平均1月现货比上年8月现货高300元/吨。从尿素熊市和牛市的价差以及季节性看，UR2001合约会比8月9日淡季时候的现货强。”叶伟乐说，至于上市首日，是UR2001合约贴水现货还是升水现货，必须看尿素是处于熊市周期还是牛市周期。如果处于熊市周期，市场认为远月价格并不好，那么首日UR2001合约可能贴水现货，远月的利空预期将会由现货兑现，最终形成UR2001合约升水现货。如果处于牛市周期，市场认为远月价格会很好，那么UR2001合约将会升水现货。当UR2001合约利多逐渐兑现，其会贴水现货。 不过，目前来看短期现货并不好，因为农业需求正处于淡季。“我们预计尿素价格仍然有下跌空间，上市首日开盘，UR2001合约有可能贴水现货，但贴水的幅度不深，毕竟在供应上有限气和环保等因素。”叶伟乐表示，大部分期货品种上市首日开盘主要参考目前现货基本面情况，在当前尿素基本面不好的情况下，UR2001合约短时间内可能存在下行压力。 20号胶期货上市交易有关事项的通知发布 中国证监会已批准上海国际能源交易中心上市交易20号胶期货。根据能源中心相关规则，20号胶期货自2019年8月12日（周一）起上市交易，当日8：55—9：00集合竞价，9：00开市。交易时间为每周一至周五，9：00—10：15、10：30—11：30和13：30—15：00，连续交易时间，每周一至周五21：00—23：00。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。 首批挂牌合约为NR2002、NR2003、NR2004、NR2005、NR2006、NR2007。交易保证金为合约价值的9%；涨跌停板幅度为±7%。第一个交易日的涨跌停板幅度为挂牌基准价的±14%。境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价，目前能源中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算。每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。 当某一合约收盘后的持仓量达到4万手（双向）时，能源中心将公布该月份合约前20名期货公司会员、境外特殊经纪参与者的成交量、买持仓量、卖持仓量。 此外，20号胶期货交易手续费收取标准为人民币10元/手，平今仓交易不免收交易手续费。 以下为尿素期货基础知识： 尿素的基本属性 尿素，又称脲、碳酰胺或碳酰二胺，是最常用的脱水氮肥产品。它的分子式为CO（NH2）2，呈白色或微黄色结晶或颗粒，无嗅无味，稍有清凉感，熔点为132.7℃，加热温度超过熔点即分解。尿素有一定的吸湿性，与温湿度的变化有密切关系：常温下，相对湿度小于70%时，吸湿性不大，但当温度超过20℃，相对湿度大于80%时，一个月内就会融化成液体。尿素易溶于水，水溶液呈中性，属于中性化学肥料，是我国最主要的化肥品种。我国尿素生产技术成熟、产品同质性强，不同企业、不同装置、不同原料生产的尿素，品质基本上无差别。 依据国标，尿素可安用途、等级和粒度进行分类。根据用途，可分为农业用和工业用，农用尿素占比为70%。根据等级，可分为优等品和合格品，主要依据尿素的含氮量、水分、缩二脲等指标进行界定，市场上流通的尿素优等品占比在90%以上。根据粒度大小，可分为大、中、小颗粒尿素。目前市场上流通的尿素主要为小颗粒尿素（0.85mm—2.80mm）、中颗粒尿素（1.18mm—3.35mm）和大颗粒尿素（2.00mm—4.75mm）。 尿素的生产情况 生产原料 尿素的生产原料主要为煤和天然气，“富煤贫油少气”的能源状况决定了我国的尿素生产以煤炭为主，天然气为辅。2017年，全国尿素产能8200万吨，以煤为原料的尿素（简称煤头尿素）产能6068万吨，占比74%，其中以无烟煤为原料的尿素产能约占50%，以烟煤、褐煤为原料的尿素产能约占24%；以天然气为原料的尿素（简称气头尿素）产能1084万吨，占比22%；此外，还有少部分尿素产能以焦炉气为原料，约占总产能的4%。我国“十三五”期间关停尿素产能1300万吨，严格淘汰开工率低、连年亏损、半停产及负债率大于100%的企业，整体产能退出约 15%，2017年尿素开工率为 56.92%，其中煤头尿素企业开工率为 58.28%，气头尿素企业开工率为 27.6%。由于环保限气等原因，气头开工创新低。 生产成本 尿素生产成本中原料占比70%左右，制造费用占20%，直接人工成本占约10%，因此，尿素的生产成本主要取决于原料的价格，即煤炭或天然气的价格。由于我国“富煤贫油少气”的能源结构，煤头尿素相比气头尿素具有较强的成本优势。 煤头尿素的生产成本主要由“两煤一电”组成，“两煤”是原料煤和燃料煤，原料煤就是前面所提到的无烟煤和烟煤（褐煤），燃料煤是为生产提供动力的动力煤。当前煤头尿素的生产装置主要分为两类，一类是以无烟煤为原料的流化床装置；另一类是以烟煤为原料的航天炉装置和四喷嘴气化炉装置。在以无烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，需要消耗无烟煤（标准7000大卡）1吨左右、动力煤（通常使用4500—5000大卡，5000大卡为主流）0.1吨、耗电量1000度左右。在以烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，航天炉装置消耗烟煤1.3—1.5吨，耗电量700—1000度；四喷嘴气化炉装置消耗烟煤0.75—0.79吨，耗电量140—200度。通过成本换算，以烟煤为原料的航天炉装置生产尿素的成本为1100—1200元/吨，要比以无烟煤为原料的生产成本低100—200元/吨，四喷嘴气化炉装置生产成本更低，因此近几年以烟煤（褐煤）为生产原料的尿素企业越来越多。 气头尿素的生产成本主要由天然气价格、电费和加工费组成。前些年，气头尿素企业一直享受化肥用气价格优惠政策，但随着化肥用气价格全面开放，国内气头尿素企业面临天然气价格持续上涨的压力，生产成本提高，盈利低下。目前西北地区部分企业依靠较低的天然气价格，成本相对偏低，生产1吨尿素，消耗600—800立方米天然气，100度左右电，通过成本换算，每吨尿素的成本区间为1300—1500元/吨。 产能与产量 目前，我国已成为世界上第一大尿素生产国。2015年尿素总产能达到8700万吨，产量增长至7444万吨，均达到历史最高值，整个行业出现产能严重过剩。2016年后受供给侧改革及下游需求影响，尿素产量持续下降，2018年尿素产量约为5000万吨，去产能初见成效。 近年我国尿素产能产量维持高速增长态势，但煤头、气头产能产量却出现分化。2015年以前，得益于煤炭价格持续走低，煤头尿素产能产量双重增长趋势明显。2011年煤头尿素产能产量分别为4900万吨和4240万吨，2015年分别增加到6841万吨和5529万吨。2015年之后随着供给侧改革和环保因素的影响，煤炭价格逐步提升，落后的煤头尿素装置逐步淘汰，煤头尿素产能产量持续下降，2017年分别为5980万吨和3958万吨。气头尿素受制于国内有限的天然气资源，产能与产量保持相对稳定。随着2016年国家化肥用气价格的全面开放，受天然气价格上涨、环保和气源不足等多重因素影响，气头尿素装置开工率偏低，产量逐步下滑，2017年气头尿素的产能和产量分别为1978万吨和1304万吨。 行业集中度 我国尿素产能主要集中在华北和西北地区，2017年华北地区产能约3252万吨，占全国总产能的39.7%。西北地区凭借丰富的原料资源优势，新增尿素产能不断释放，2017年产能达2093万吨，占全国总产能的25.5%。此外，西南、华中、华东、东北和华南地区尿素产能分别占全国总产能的10%、8%、5%、5%、5%和2.7%。 我国尿素产能与产量分布大体一致，主要集中在山东、河南、山西、内蒙古、新疆、河北等华北、西北地区，2017年上述区域产量合计3346万吨，占全国总产量的60.72%。 2017年，我国共有尿素生产企业123家，尿素产能在百万吨以上的企业达到23家，产能总和达到3516万吨，占总产能42.88%；产能在50—100万吨之间的中型企业39家，总产能2682万吨，占全国总量的32.71%；50万吨以下小型企业61家，产能占24.41%。目前，随着化肥行业的结构调整和行业自身的发展状况，尿素企业呈现大型化、集团化的态势。 尿素行业现有的大型生产集团主要有晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、中石油、中国兵器集团和云天化集团等。从近几年的情况来看，尿素受上游影响较大，煤头企业中，晋煤集团产能居第一位。2017年晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、中石油等前七大尿素企业集团总产能为3510万吨，占全国总产能的42.8%，产能及占比较往年略有下滑。从未来发展看，受西北大规模新增产能投放的影响，我国各大尿素集团产能、产量占比将继续下滑，同时因为多数集团下属30万吨以下尿素企业较多，落后产能淘汰的影响将会继续。 尿素的需求情况 我国尿素下游需求分为农业需求和工业需求。其中农业需求为农作物直接施用和生产复合肥后间接施用（注：有的把复合肥划为工业需求，认为用于生产的都属于工业需求），直接施用主要以玉米、水稻等大田农作物为主。工业需求主要分为脲醛树脂、三聚氰胺、三聚氰酸（又名氰尿酸）、烟气脱硝和精细化工等领域。 我国是世界上最大的尿素消费国，2017年我国工农总需求量5527万吨，其中农业领域消费3965万吨，占比71.7%；工业领域消费1562万吨，占比28.3%。 需求分布 尿素的需求主要是农用需求，因此需求分布从某种意义上来说是尿素农业需求的分布。需求分布又分为地域性需求分布和时间性需求分布。 （1）地域性需求分布。尿素的消费主要集中于黄河中下游、长江中下游的农业主产省及内蒙古、新疆等地。从各区域消费量分析，华北地区工农业需求发达，为传统的尿素生产与消费地，全年需求超过1300万吨，占全国总消费量的27%，位列第一，其中山东、河南的年需求分别超过500万吨和400万吨，合计占全国总消费量的18%。尿素消费排名第二和第三的区域分别为西北和华中地区，以农业消费为主，全年尿素需求在950万吨左右。 从各省情况看，尿素消费量排名前十的省（自治区）分别是：山东、河南、江苏、安徽、湖北、四川、河北、新疆、内蒙古和湖南，上述省（自治区）的消费量合计3251万吨，占我国尿素消费总量的58.8%。 （2）时间性需求分布，又称季节性需求分布。我国尿素呈“全年生产、季节使用”的特点，工业用尿素消费季节性差异较小，需求保持稳定，但农业用尿素有明显的淡旺季特征。整体来看，我国农业需求旺季集中于3—10月，3月初北方小麦启动追肥，随后南方局部水稻追肥，5月初东北地区水稻开始用肥，6—7月北方多数地区玉米追肥、南方地区水稻追肥，9—10月北方局部地区小麦底肥用肥。 以2017年我国尿素市场工农业季节性需求为例，1—4月为传统的春耕季节，需求总量为1780万吨左右，占全国总消费量的32.20%；5—7月为传统的用肥旺季，南北方大田作物用肥开始，同时工业需求较为旺盛，需求总量月2400万吨，占全国总消费量的43.42%；8—12月，尤其10月份以后，农业消费进入淡季，需求量减少至1347万吨，占全国总消费量的24.37%。 农用需求 （1）直接施用。尿素是最大的化肥品种，近几年我国尿素的农业需求也呈现振荡减少的趋势，2017年农业用尿素需求为3965万吨，成为近几年的最低点。尿素在农业上的施用因作物、地区发展水平及农民施肥习惯的不同而不同，因此不同作物、不同地区间尿素消费量的差异很大。近几年的情况是：玉米和稻谷对尿素的需求量最大，分别占全国尿素农业总需求量的20%左右，其次是小麦，占15%—16%，最后是一些经济类作物。 （2）加工成复合肥后的间接施用。2017年，复合肥尿素需求量1300万吨左右，占全年尿素需求量的23%，仅次于直接施用。从消费地区来看，华北地区复合肥企业全年尿素需求总量300万吨左右，占全国复合肥尿素需求总量的23.07%，山东、河南、河北等传统复合肥产区用量相对较大，其中山东需求总量140余万吨，占山东省全年总需求的10.7%；其次是华中和西南地区，复合肥尿素需求量分别为213万吨和128万吨，占全国复合肥脲尿素需求量的16.38%和9.8%。从需求季节来看，复合肥企业1—4月多数进行复合肥冬储生产，开工率较高，对尿素需求量较大，2017年此阶段内需求总量380万吨，占全年总量的30%。5—7月，复合肥企业需求量同样较为可观，本阶段集中进行高氮肥生产，备战三季度的玉米、水稻用肥，占全年符合肥用量近35%。 工用需求 工业用尿素需求量相对来说比较大的事人造板行业和三聚氰胺行业。 （1）人造板行业尿素需求。我国人造板生产省区集中度较高，但企业规模较小，产业集中度低。从消费区域分析，华北地区人造板企业较多，尿素需求量最大。华北全年人造板消耗尿素242万吨，占人造板需求量的33.8%，其中山东人造板企业年尿素消费量超120万吨，占全年主要工农业需求总量的23.4%。一般来说，相对农业及复合肥需求，人造板全年需求较为稳定且持续性较高，是尿素消费淡季缓解尿素生产企业销售压力的一大方式。人造板企业尿素需求以中小颗粒为主，采购原则为低价原则，无品牌区分，对尿素指标基本无严格要求。尿素生产企业生产过程中的次品和板结货品也多由人造板企业消耗。 （2）三聚氰胺行业需求。三聚氰胺企业需求量受到行情和开工率的影响，冬季部分气头生产企业供气不足，导致产量有限。采购方面，部分三聚氰胺企业拥有尿素生产装置自用，外采部分对尿素指标无特殊要求，符合国标即可，企业一般就近采购。2017年三聚氰胺消耗尿素总量330万吨左右，占其全年总消费量的5.4%。从消费区域来看，华北地区是三聚氰胺企业消费尿素最多的地区，占全国三聚氰胺总尿素需求量的52%；西南地区位居第二，年用尿素量84万吨以上，占25.3%。 尿素的贸易情况 我国尿素企业销售模式主要有直销和代销两种，直销方式主要针对工业客户；代销则主要针对农业消费，生产企业将产品批发给贸易商，贸易商再进行二次销售给地方的经销商、农资超市和农民等终端用户。近年来，在尿素行情日趋低迷的情况下，越来越多的生产企业开始延伸直营渠道，在工厂周边300公里以内，可直接销售配送至乡镇级别的农资超市，缩减中间贸易环节，节省流通成本。 我国尿素贸易流向总体来看，呈“西向东、北向南”的贸易格局。尿素生产主要集中在北方地区，南方属于尿素净调入区，尿素贸易流向呈“北向南”格局；而西北地区组作为尿素主产区之一，但需求量有限，尿素主要外运至东北、华北地区，呈“西向东”贸易格局。 从各省理论调出量分析，2017年，山西、河南、新疆、内蒙古等主产区为主要调出地，其中山西省因供应充足而极其有限，调出量约为450万吨，居全国之最；河南省销量较大，调出量少于山西，调出量为337万吨位居第二；新疆供需情况与山西类似，需求极少，调出量为245万吨位居第三。从调入地来看，调入量较大的区域主要集中在华南、华东以及东北地区，其中湖南、广东分别因农业和工业需求旺盛，当地无尿素企业，位居第一、第二；华东和东北地区也为纯调入地区，调入量居全国前列。 从尿素的运输方式来看，尿素的主要运输方式为汽车运输，所占比例约为56%，汽运辐射半径多为300公里以内，部分时期辐射半径可达600—700公里。铁路运输比例次之，约为40%，长距离多采用火运，辐射范围可达上千公里。南方局部市场水资源丰富，水路运输仅南方部分企业采用，约占4%。东北地区以铁路运输为主，占比约为65%；华东、华中和西南均以汽运为主，其中，西南西区铁路运输相对困难，汽运比例高达66%；华北、西北地区汽运和火运比较平均，各为50%左右；另外，华南地区由于水运发达，且距离主产区较远，水运运费比较低，因此水运占比较高。 从运费来看，以2017年运费为例，华北地区发往东北市场运费150—200元/吨，发往华东市场运费为80—120元/吨，发往华南市场运费约为280元/吨；华东地区发往华南地区运费为150—220元/吨；华中地区发往华南地区运费为130—170元/吨；西北地区（如新疆）发往山东地区，运费为380元/吨左右。水运运费相对较低，市场没有统一标准。 尿素的进出口情况 我们国家尿素的进出口可以分成两个阶段，1997年之前以进口为主，2000年之后出口为主。 尿素进口情况 2018年，我国尿素的进口量为16万吨。从进口季节来说，进口尿素一般集中在上半年的消费旺季，其余时间段受国内尿素供应影响，进口量较少。 从进口来源国分析，2013年以前，我国尿素的主要进口国为乌兹别克斯坦，主要因为新疆地区农需较多，乌兹别克临近我国，其尿素货源由新疆进入我国；2016年以后，我国尿素进口来源国以阿曼和美国为主，这些国家的尿素生产成本较低，在国际市场有较强的竞争优势。 尿素出口情况 在过去很长一段时间里，由于我国尿素产量不能满足国内需求，尿素基本不出口，在1994年以后才达到了万吨级水平。自1997年国家停止尿素进口以后，国产尿素产量不断增加，不但满足了国内的需要，而且从2000年下半年起，我们国家的尿素开始走出国门，大规模出口。随着国内尿素装置的不断投产，内贸竞争压力增大，出口成为缓解供货压力的重要方式，使得2015年尿素出口创新高，到达1375万吨。2016年后，随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显，行业竞争更加激烈，我国尿素生产成本一直高于国际水平，出口价格在国际上并不占优势，加上伊朗、中东等低价尿素冲击，我国尿素出口面临巨大的压力。2018年，尿素出口量仅为246万吨。从目前的情况来说，我们国家进出口尿素都占少数，还是自己生产自己消费的模式占主流。 从出口目的国分析，近几年我国主要出口国为印度、美国（大颗粒为主）和墨西哥等地。上述国家需求量大，部分地区如印度、巴基斯坦不定期以招标的方式进行大批采购，招标采购也称为我国输出货源的一大方式。2013—2015年我国出口贸易量占世界总贸易量的30%左右，是世界第一大出口国，但2016年后，随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显，国产尿素因成本劣势出口量逐渐减少，但出口目的国仍以传统的印度、美国和墨西哥等为主。 我国尿素市场整体供大于求，市场基本面决定进口量相对有限，未来进口量仍难有较大提升。然而，尿素行业的出口形势也不乐观。受能源和资源的供应形势影响，全球氮肥工业格局正在发生着新的变化，氮肥生产向能源价格较低的中东、北美等资源地转移。同时，随着尿素价格的升高，促使印度、越南等尿素消费国趋向自给战略，一些生产装置也正在建设。在全球范围内，新建大型装置将会带来尿素产能近5000万吨。随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显。竞争加剧，国产尿素因成本劣势，出口量会逐步减少。 注：本文有删节[详情]

　　 尿素期货合约设计贴近现货市场实际，遵循期货市场规律，兼顾市场发展与风险控制，得到现货企业及期货投资者认可。 郑州商品交易所尿素期货合约 [交易单位\&20吨/手\&报价单位\&元（人民币）/吨\&最小变动价位\&1元/吨\&每日价格最大波动限制\&上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定\&最低交易保证金\&合约价值的5%\&合约交割月份\&1—12月\&交易时间\&每周一至周五（北京时间法定节假日除外） 上午 9：00—11：30 下午 13：30—15：00 以及交易所规定的其他时间 最后交易日上午9：00—11：30\&最后交易日\&合约交割月份的第10个交易日\&最后交割日\&合约交割月份的第12个交易日\&交割品级\&见《郑州商品交易所交割细则》\&交割地点\&交易所指定交割地点\&交割方式\&实物交割\&交易代码\&UR\&上市交易所\&郑州商品交易所\&] 交割细则如下： 交割方式：仓库+厂库+免检品牌 尿素期货实行厂库+仓库+免检品牌的交割方式，符合尿素产业的特点和现货市场的习惯。 仓库交割。尿素理论上没有保质期，可长期存放，对仓储条件要求不高。同时社会库容充足，可以满足期货交割需求。尿素期货采用国内通行的仓库交割方式，既符合现货市场客观现实，也符合期货市场惯例。 厂库交割。厂库是期货交割的安全阀，当期货市场因现货不足而出现交割风险时，厂库因其注册仓单成本低，时间快，可有效地防范逼仓风险。厂库交割也可以满足实物交割的多样性，在提货环节通过与厂库协商选择其他规格的品种，并根据商定的价格自行结算差价。 免检交割品牌制度。尿素同质化程度高，现货市场一般不检验。通过实行免检交割，可最大程度上降低交割成本。 交割单位：20吨 与交易单位一致，便于投资者理解和记忆，同时参考货车运货容量，符合现货实际。 交割品级 基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准尿素》（GB/T 2440-2017）农业用优等品质量指标的中小颗粒尿素。 替代交割品及升贴水：符合《中华人民共和国国家标准尿素》（GB/T 2440-2017）农业用合格品质量指标的中小颗粒尿素可作为尿素期货的替代品进行交割。贴水20元交割。 在满足上述质量等级的要求情况下，郑商所拟实行免检品牌制度，即符合条件的企业可申请免检品牌。一方面是直接降低了客户的交割成本，另一方面期货市场交割的货物质量有所保证，且可提升具备交割品牌资质的企业知名度，能够提高产业链企业的参与积极性。 包装要求 尿素期货交割包装及标识要符合新版国标（GB/T 2440-2017）相关要求。 用符合（GB/T 8569）规定的材料进行包装，外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋。包装规格为25.0kg、40.0kg、50.0kg。其对应的每批产品单包净重不得小于25.0kg、40.0kg、50.0kg。尿素每袋包装上要标明生产企业名称、地址、产品名称、净含量、等级、粒径范围等内容。采用散装或集装袋包装的货物不得参与交割。 交割基准价 尿素交割基准价是在基准交割仓库出库时汽车板交货的含税价格，尿素基准交割地为山东、河南、江苏、河北和安徽区域。 交割地点 尿素期货交割区域初期拟设置在主要产销区，采取分步有序设置仓库的方式。即首先在山东、河南、江苏、河北和安徽五省份设置仓库，在市场运行平稳的基础上，再逐步扩展至其他尿素产销区。交割区域内，无升贴水。 交割流程 沿用“三日交割法”，与郑商所大多数品种保持一致。[详情]

　　证券时报e公司讯，尿素期货将于8月9日在郑商所上市交易。近年来我国高成本、较落后的尿素产能逐渐出清，产能增长基本停滞。受限气政策影响，西南地区气制尿素产能的冬季开工率显著下滑，使尿素供给的季节性规律逐渐凸显。现货价格的低点往往出现在8月，高点往往出现在四季度。尿素期货上市后，可以为相关经营主体提供发现价格和规避风险的手段和工具，稳定企业盈利水平。上市公司中，华鲁恒升、兰花科创的尿素产能排名靠前。 （上证资讯）[详情]

　　来源：郑商所 尿素的物流仓储与价格分析 我国尿素的存储运输情况 01、尿素贸易流向 我国尿素企业销售模式主要有直销、代理销售两种。直销方式主要针对工业用户，面向农业用户则主要采用代理销售，生产企业将产品批发给贸易商，贸易商再进行二次销售给地方的经销商、农资超市和农民等终端用户。近年来，在尿素行情日趋低迷的情况下，越来越多的生产企业开始延伸直营渠道，缩减中间贸易环节，节省流通成本。 从各省理论调出量分析，2018年，山西、山东、新疆、内蒙古等主产区为主要调出地，其中山西省因为供应充足而需求量极其有限，调出量约为733万吨居国内之最；山东省产销量较大，调出量少于山西，为614万吨位居第二；新疆供需情况与山西类似，需求较少，其调出量为287万吨，位居第三。 从调入地来看，调入量较大的区域主要集中在东北、华中、华东以及华南部分地区。其中吉林因为有旺盛的工农业需求，调入量近170万吨，位居全国第一；江西、广东因工业需求旺盛，当地无尿素企业，调入量位居第二、第三。 02、尿素运输方式 总体来看，我国123家尿素生产企业中，汽车运输（下称汽运）为主要的运输方式，其所占比例约56%；铁路运输（下称火运）比例次之，约占40%；水路运输（下称水运）方式仅在南方部分企业采用，约占4%。 从各区域运输方式看，东北地区以铁路运输为主，占比约65%；华东、华中和西南均以汽运为主，其中，西南地区铁路运输相对困难，汽运比例高达66%；华北、西北地区汽运和火运占比较为平均，各为50%左右；另外，华南地区由于水运发达，且距离主产区较远，水运运费较低，因此水运占比较高。 03、储存条件 尿素是白色或浅色的颗粒状固体，现货中多采用外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋包装（符合GB/T2440-2017固体化学肥料包装要求）。对贮存条件要求不高，一般要求贮存于场地平整、阴凉、通风干燥的仓库内，主要是防雨、防晒，并防止破损、板结。正常情况下，尿素存储半年时间不会发生板结问题。 价格分析 01、价格走势及特点 2009年之前，我国尿素价格主要以政府指导价为主，市场调节为辅。为充分发挥市场配置资源的基础性作用，促进化肥行业持续稳定健康发展，2009年1月24日，国家发改委、财政部联合下发《关于改革化肥价格形成机制的通知》，启动了化肥价格形成机制的市场化改革探索。随后几年，化肥行业的运输、税收、用电和用气方面的优惠政策相继取消，进出口关税调节等非市场因素逐步淡出。目前，国内尿素市场已完成从计划到市场的转变，主要由供求关系确定，市场定价机制基本形成。 尿素产品集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较频繁，2009年以来尿素价格最高达到2419元/吨（2012年5月），最低为1150元/吨（2016年8月），总波动幅度为52%，历年价格波幅均在20%以上。 图为2009—2019年尿素价格波动图（单位：元/吨） 02、价格市场化程度高 尿素作为我国最重要的化肥和氮肥品种，关乎我国农业生产、粮食安全的大局。国家对其发展高度重视，历史上相继出台了一系列指导和规范行业发展的政策，推动行业持续、健康发展。由于化肥是支农产业，我国化肥行业曾长期享受运输、税收、用电和用气等方面的优惠政策，但随着市场化改革的深入，多数优惠政策逐步取消。 税收政策 增值税：我国尿素行业增值税政策经历了从宽松到严格的变化过程，主要立足点是保证化肥供应。2001年尿素行业实行增值税先征后退的政策，对征收的税款全额退还；2002年，改为返还50%。其间几经调整，至2005年改为全额免征并延续至2014年。2015年开始，尿素行业恢复征收增值税，税率为13%。2017年7月1日起，尿素增值税率下调至11%。2018年5月1日起，增值税税率下调至10%。 关税：我国尿素进出口关税政策，尤其是出口政策，本着保证国内尿素供应量的原则，经历了从出口退增值税，到取消出口退税，到加征出口关税，再到取消关税的反复过程。 淡季储备政策 为了解决化肥常年生产、季节使用的矛盾，平抑化肥价格波动，2004年底开始，政府着手实施中央和地方两级的化肥淡季储备。2005年1月国家发改委、财政部制定并公布了《化肥淡季商业储备管理办法》；2005年11月1日，国家发改委和财政部又制定了《化肥淡季商业储备管理办法补充规定》。承储企业以流通企业为主，兼顾大型化肥生产企业。淡储化肥以尿素和磷酸二铵为主。淡储时间从当年10月份到次年3月份。总的原则是企业储备、银行贷款、政府贴息、市场运作、自负盈亏、台账管理、公开招标。 运费优惠政策 化肥产品长期以来一直享有铁路运费优惠。2003年12月16日，国家发改委、铁道部调整铁路货运价格，但对化肥铁路运价仍执行原优惠政策，以保证化肥行业发展。近年来，随着化肥行业产能扩张，产能过剩局面突出，自2009年至今经历了五次运费调整，与其他普通货运相比，虽然化肥运输仍享有一定的优惠，但化肥运费涨幅均超过普通货运运费，运费优惠幅度收窄。 电价优惠政策 为保证化肥企业生产，长久以来，我国对生产能力在30万吨以下的氮肥、磷肥、钾肥、复合肥料生产企业执行中小化肥优惠电价，一般比大工业用电低0.1—0.3元/千瓦时。2003年12月国家对电价进行调整，明确不调整化肥生产用电价格，继续保留原来的优惠电价政策。但随着化肥行业逐渐发展成熟，产能过剩矛盾凸显，2008年6月、2009年11月国家两次上调销售电价，中小化肥用电价格同步上涨。2015年，各省化肥企业电价优惠幅度明显降低。2016年4月20日起各地全部取消电价优惠。2017年全年均为高电价，年平均电价同比上涨3%左右，氮肥生产成本增加。[详情]

　　来源：扑克投资家 原标题：尿素产业前瞻大数据之2010-2021全球尿素产能产量需求趋势及预测 鉴于前天文章发出后很多朋友留言说单需求图表看的不过瘾，希望发产能产量及需求图表一起发，那就一起发出来，以便更全面的理解全球尿素产业格局趋势，看完图表后感兴趣的欢迎交流探讨。 得益于中国尿素产能在十三五期间大量退出，全球尿素产能在17-20年低速增长；2021年产能增速较快。     亚洲产能增长主要由印度贡献，导致的结果是印度尿素进口量下滑，值得注意的是印度新产能投产情况可能不及预期。 北美及中东地区此前分别是主要进口和出口区域，其新增产能带来的影响是北美进口依赖度快速下降和中东出口量快速攀升。 由于过剩压力导致国内近几年产量快速下滑，体现在全球产量上也下滑显著。但随着行业格局优化，在随后的3年内供给有望持续回升。 对于需求形势上篇文章讲过不再赘述。 从全球供需平衡表上看，从19年开始的三年内尿素供需格局趋于宽松，但不同需求模式下宽松的程度以及拐点时间略有差异。[详情]

　　原标题：70页PPT=尿素产业未来两年格局+尿素期货进阶 来源：扑克投资家 七、期货上市后对尿素产业格局的影响 7.1、国内经销模式的改变：大中型经销商利用期货套保规避价格风险，专注于分销渠道，但中短期来说受尿素供需特征和格局趋势限制，实际运用起来可能并不容易。 对于产业来说01开盘可能是最好的卖出套保时机。 7.2、进出口的影响： 进口：以前国际国内价差打开时不敢大量进口的状况可能得到扭转，最终驱动国内国际价格接轨。但实际操作中一定程度上受配额制限制。 出口：利用期货提前进行库存管理。 7.3、生产企业经营模式一定方面的改变。 八、尿素区别于一般商品的特性 8.1 全年持续供给，旺季集中消费。长周期供需格局决定价格中枢，但旺季集中需求与短期供给有限的矛盾仍可能导致价格大幅波动。 8.2 各地需求节奏受天气、种植结构等因素影响可能分散也可能集中，而终端用肥多临时采购。 8.3 基层或终端潜在的巨大蓄水池。 8.4 尿素与农产品套利：尿素在供给和消费节奏上与农产品刚好相反，当季的农产品价格只8.5 能决定下一季的尿素需求。 8.6 尿素与甲醇套利：尿素在消费节奏上与甲醇相差较大，氨醇联产装置生产转换并不简单，建议更多的关注各自的驱动上。 最后申明：第一张图为引用，其余少数几张引用图已注明来源，如有侵权请联系删除。[详情]

　　来源：方正中期期货有限公司 尿素的供需及进出口概况 尿素的生产情况 01、我国尿素产能与产量情况 我国尿素行业发展迅速，2010年后尿素新建、扩建产能集中释放，尿素产能及产量快速增加。2015年尿素产量增长至7492万吨，整个行业供过于求。2016年后受供给侧改革及下游需求影响，尿素产量持续下降，去产能初见成效。据国家统计局统计，2018年我国尿素产量5206.7万吨，产值1075亿元（按照2018年尿素平均价格2065元/吨计算），占全球产量的26.30%，是世界上最大的尿素生产国。 02、尿素产能的分布情况 我国尿素的生产主要集中在华北、西北、华东及西南地区，主产省（自治区）有河南、山东、山西、新疆、内蒙古等地。 我国尿素产量和产能分布大体一致，2018年国内产量排名前十的省（自治区）分别是：山西、山东、内蒙古、河南、新疆、河北、四川、江苏、安徽和陕西，十个省（自治区）的产量合计4373万吨，占我国尿素总产量的84%。 03、尿素行业集中度 我国共有尿素生产企业123家。尿素产能在百万吨以上的企业共23家，产能总和达到3616万吨，占总产能46.36%。随着国家对化肥行业结构调整的不断深化，尿素行业逐渐呈现大型化、集团化的趋势。 尿素的需求情况 01、整体需求情况 我国尿素下游需求分为农业需求和工业需求。其中农业需求为农作物直接施用，直接施用主要以玉米、水稻等大田农作物为主。工业需求主要用于复合肥、脲醛树脂、三聚氰胺、氰尿酸、气脱硝以及精细化工等领域。 我国是世界上最大的尿素消费国，2018年，我国工农业总消费量为5087万吨，其中农业领域消费3001万吨，占比59%；工业领域消费2086万吨，占比41%。 近年来，我国尿素工业消费保持快速增长，农业消费趋于稳定。总体来看，2013年之前，尿素消费量保持稳定增长。十八大以来，国家大力提倡发展生态农业，要求逐步控制化肥用量。2015年，农业部提出“2020年化肥施用量零增长行动”，并编制了一系列行动方案，农业部深化农业供给侧结构性改革，坚持质量兴农、绿色兴农，提倡化肥减量增效，使得尿素农业需求量持续下降，这将使化肥需求增长速度逐步放缓。 02、分地域消费情况 目前，我国尿素的产销格局逐渐摆脱了传统的“当地生产、当地消费”的特点。尿素的消费主要集中于黄河中下游、长江中下游的农业主产省。国内消费量排名前十的省（自治区）分别是：山东、河南、江苏、湖北、四川、安徽、河北、新疆、内蒙古和湖南，上述省（自治区）的消费量合计3064.29万吨，占我国尿素总消费量的60.24%。 尿素进出口情况 1997年之前，我国尿素生产无法完全满足国内需求，每年都需要进口一定量的尿素。 1998年以后，我国尿素生产量不断增长，为保护国内化肥产业，国家暂停尿素进口，自此尿素进口量锐减。2002年起，国家经贸委会同海关总署实施化肥进口配额制度，严控化肥进口总量。 2003年以后，我国尿素产能和产量增长较快，尿素出口量大幅增加，但出口量受国内出口窗口期及国际尿素市场影响，年度间波动较大。出口量最多的2015年，出口量达1374.8万吨。2016年后，随着国际新产能的投放，国际市场尿素供应更加宽松，竞争加剧，国产尿素因成本劣势，出口量逐步减少。2018年，尿素出口总量仅246.2万吨，同比减少47.1%。 我国尿素出口港以北方港口为主，出口量50%以上，出口国为以印度为代表的农业大国为主。[详情]

　　原标题：尿素的物流仓储与价格分析  我国尿素的存储运输情况 1．尿素贸易流向 我国尿素企业销售模式主要有直销、代理销售两种。直销方式主要针对工业用户，面向农业用户则主要采用代理销售，生产企业将产品批发给贸易商，贸易商再进行二次销售给地方的经销商、农资超市和农民等终端用户。近年来，在尿素行情日趋低迷的情况下，越来越多的生产企业开始延伸直营渠道，缩减中间贸易环节，节省流通成本。 从各省理论调出量分析，2018年，山西、山东、新疆、内蒙古等主产区为主要调出地，其中山西省因为供应充足而需求量极其有限，调出量约为733万吨居国内之最；山东省产销量较大，调出量少于山西，为614万吨位居第二；新疆供需情况与山西类似，需求较少，其调出量为287万吨，位居第三。 从调入地来看，调入量较大的区域主要集中在东北、华中、华东以及华南部分地区。其中吉林因为有旺盛的工农业需求，调入量近170万吨，位居全国第一；江西、广东因工业需求旺盛，当地无尿素企业，调入量位居第二、第三。 2．尿素运输方式 总体来看，我国123家尿素生产企业中，汽车运输（下称汽运）为主要的运输方式，其所占比例约56%；铁路运输（下称火运）比例次之，约占40%；水路运输（下称水运）方式仅在南方部分企业采用，约占4%。 从各区域运输方式看，东北地区以铁路运输为主，占比约65%；华东、华中和西南均以汽运为主，其中，西南地区铁路运输相对困难，汽运比例高达66%；华北、西北地区汽运和火运占比较为平均，各为50%左右；另外，华南地区由于水运发达，且距离主产区较远，水运运费较低，因此水运占比较高。 3．储存条件 尿素是白色或浅色的颗粒状固体，现货中多采用外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋包装（符合GB/T2440-2017固体化学肥料包装要求）。对贮存条件要求不高，一般要求贮存于场地平整、阴凉、通风干燥的仓库内，主要是防雨、防晒，并防止破损、板结。正常情况下，尿素存储半年时间不会发生板结问题。 价格分析 1．价格走势及特点 2009年之前，我国尿素价格主要以政府指导价为主，市场调节为辅。为充分发挥市场配置资源的基础性作用，促进化肥行业持续稳定健康发展，2009年1月24日，国家发改委、财政部联合下发《关于改革化肥价格形成机制的通知》，启动了化肥价格形成机制的市场化改革探索。随后几年，化肥行业的运输、税收、用电和用气方面的优惠政策相继取消，进出口关税调节等非市场因素逐步淡出。目前，国内尿素市场已完成从计划到市场的转变，主要由供求关系确定，市场定价机制基本形成。 尿素产品集周期性、季节性、地区性等供需矛盾于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响，波动较频繁，2009年以来尿素价格最高达到2419元/吨（2012年5月），最低为1150元/吨（2016年8月），总波动幅度为52%，历年价格波幅均在20%以上。 图为2009—2019年尿素价格波动图（单位：元/吨） 2．价格市场化程度高 尿素作为我国最重要的化肥和氮肥品种，关乎我国农业生产、粮食安全的大局。国家对其发展高度重视，历史上相继出台了一系列指导和规范行业发展的政策，推动行业持续、健康发展。由于化肥是支农产业，我国化肥行业曾长期享受运输、税收、用电和用气等方面的优惠政策，但随着市场化改革的深入，多数优惠政策逐步取消。 税收政策 增值税：我国尿素行业增值税政策经历了从宽松到严格的变化过程，主要立足点是保证化肥供应。2001年尿素行业实行增值税先征后退的政策，对征收的税款全额退还；2002年，改为返还50%。其间几经调整，至2005年改为全额免征并延续至2014年。2015年开始，尿素行业恢复征收增值税，税率为13%。2017年7月1日起，尿素增值税率下调至11%。2018年5月1日起，增值税税率下调至10%。 关税：我国尿素进出口关税政策，尤其是出口政策，本着保证国内尿素供应量的原则，经历了从出口退增值税，到取消出口退税，到加征出口关税，再到取消关税的反复过程。 淡季储备政策 为了解决化肥常年生产、季节使用的矛盾，平抑化肥价格波动，2004年底开始，政府着手实施中央和地方两级的化肥淡季储备。2005年1月国家发改委、财政部制定并公布了《化肥淡季商业储备管理办法》；2005年11月1日，国家发改委和财政部又制定了《化肥淡季商业储备管理办法补充规定》。承储企业以流通企业为主，兼顾大型化肥生产企业。淡储化肥以尿素和磷酸二铵为主。淡储时间从当年10月份到次年3月份。总的原则是企业储备、银行贷款、政府贴息、市场运作、自负盈亏、台账管理、公开招标。 运费优惠政策 化肥产品长期以来一直享有铁路运费优惠。2003年12月16日，国家发改委、铁道部调整铁路货运价格，但对化肥铁路运价仍执行原优惠政策，以保证化肥行业发展。近年来，随着化肥行业产能扩张，产能过剩局面突出，自2009年至今经历了五次运费调整，与其他普通货运相比，虽然化肥运输仍享有一定的优惠，但化肥运费涨幅均超过普通货运运费，运费优惠幅度收窄。 电价优惠政策 为保证化肥企业生产，长久以来，我国对生产能力在30万吨以下的氮肥、磷肥、钾肥、复合肥料生产企业执行中小化肥优惠电价，一般比大工业用电低0.1—0.3元/千瓦时。2003年12月国家对电价进行调整，明确不调整化肥生产用电价格，继续保留原来的优惠电价政策。但随着化肥行业逐渐发展成熟，产能过剩矛盾凸显，2008年6月、2009年11月国家两次上调销售电价，中小化肥用电价格同步上涨。2015年，各省化肥企业电价优惠幅度明显降低。2016年4月20日起各地全部取消电价优惠。2017年全年均为高电价，年平均电价同比上涨3%左右，氮肥生产成本增加。[详情]

　　作者：任俊弛 来源：建信期货 一、   尿素农业需求 尿素主要下游消费包括农业需求，工业需求。其中从全球尿素需求来看，83%的尿素需求来自于农业需求，而中国又是尿素农业需求量最大的国家。 化肥是尿素的主要用途，约占国内尿素总消费量的76%；58%的尿素直接用作化肥使用；18%的尿素用于生产复合肥。此外人造板、三聚氰胺分别占尿素用量的15%、7%。近年来，尿素因其能抑制氮氧化物的排放，开始被用于处理汽车尾气。 尿素在农业领域用作氮肥单质和生产复合肥，其中单质肥主要施用于玉米等大田作物，而复合肥的施用对象为大田作物和各类经济作物。尿素是农业消费最多的化肥，占中国氮肥消费总量的60%以上。世界上大多数发达国家的氮肥消费基本上全是尿素，其主要优势在于：首先尿素是含氮量最高的氮肥；其次尿素不会在土壤中残留酸根，长期使用不会使土壤变质和结块，不会影响土壤的质量。 国内农用尿素年消费量未来几年将维持在4400万吨左右的水平。市场较为担心国内农用尿素需求下滑，主要集中在玉米价格下跌导致的农业用尿素需求下滑和玉米种植面积减少，我们认为这两个方面对国内尿素影响有限。 2014年以后国内农作物耕地面积涨落互现，整体耕地面积维持稳定。据国家统计局，2016年玉米种植面积减少约1300千公顷，为近13年来首次减少。同期国内蔬菜等经济价值更高的农作物种植面积持续提高，弥补了因玉米等粮食作物减产带来的对尿素需求减少的影响。 国内单位种植面积使用尿素量稳定，维持在4400万吨左右的水平。受粮食价格影响小。考虑到农业对尿素的需求较为刚性，且国家对农产品经常出台补贴政策，价格因素对国内尿素销量影响十分有限。 未来农产品的施肥需求整体稳中向好。我国主要粮食品种中，稻谷的种植面积始终稳定在4.5亿亩上下，总产量维持在2亿吨以上，而随着我国口粮消费的持续增长和优质稻米的需求增加，稻谷价格将呈现上涨趋势；小麦的种植面积稳中有降，玉米的种植面积预计将出现明显下滑，供需的基本平衡将带来小麦和玉米价格上涨，大豆的种植面积出现恢复性增长，在未来对尿素的需求带来较大幅度的提升。 二、   尿素工业需求 2018年，我国尿素的工业消费为1400万吨。国内尿素工业消费主要集中在人造板、电厂脱硝、三聚氰胺、ADC发泡剂和车用尿素等领域。其中人造板与房地产景气度相关度较高。 1、 人造板 从工业尿素下游消费来看，人造板是尿素在工业上最主要的消耗，约占尿素工业消费量的63%，对尿素的消费需求达到900万吨尿素与甲醛可制得脲醛树脂（UF），因其成本低、绝缘性能好、耐磨，使用量最大的粘胶剂。在木材加工业，脲醛树脂被大量用于人造板生产，占胶剂总用量的近90%。2012年来国内人造板产量迅速增长，2016年国内人造板总产量约为3.03亿立方，根据每立方米人造板需要300吨尿素来算，2016年人造板的用尿素大约为910吨。而人造板优势房地产的后周期行业，近年来三四线城市的房地产火爆程度大幅提升了地产后周期行业的景气度，尽管近两年增速有所下滑，但预计未来仍能维持约5%的年增长率。 2、 电厂脱硝 电厂脱硝是尿素用于工业的另一大去向，电厂的SNCR系统是利用尿素水溶液、氨水或气态氨等还原剂将烟气中的NOX脱除的化学过程，尿素脱硝可靠性高，占地较小，从安全角度来看，目前是改造项目和城市电厂的首选方案，2016年国内火电累计发电量突破4万亿千瓦时，预期尿素消费在未来火电脱硝SNCR存量市场中仍有较大的上升空间。场中仍有较大的上升空间。 3、 三聚氰胺 三聚氰胺是尿素的又一大工业领域消费。我国是全球最大的三聚氰胺消费市场。2012年我国三聚氰胺消费量就已经达到近62万吨，约占全球消费量的40%左右，2016年我国三聚氰胺消费量稳定在75万吨左右。与此同时，我国三聚氰胺的出口量也在持续增长，近几年来占全球出口总量的三分之一以上，占国内产量的20%-40%。三聚氰胺是以尿素为原料的环境友好型粘胶剂，可作纺织物防摺、防缩处理剂。其改性树脂也被用作金属涂料，还可用于生产耐热装饰薄板。 4、车用尿素 脱硝尿素和车用尿素用来减少工厂烟气和尾气中的氮氧化物。脱销项目采用安全的尿素代替传统的液氮作为脱销还原剂。车用尿素的常见组分为32.5%的高纯尿素和67.5%的去离子水。 汽车尿素是尿素工业用途上又一个值得关注的市场。国内车用尿素需求从无到有，市场体量可达百万吨。我国已于2017年1月1日执行国Ⅴ排放标准，车用尿素是重型卡车等柴油车达标的必备品。我国重型卡车保有量约600万辆，按一辆车年行驶里程10万公里，每百公里消耗35升柴油计算，未来国内车用尿素年消耗量将达480万吨。 汽车尿素是SCR方案的必须添加剂，由32.5%的高纯尿素和67.5%的去离子水组成，可以通过SCR系统处理柴油汽车尾气中的氮氧化物，使尾气排放达到国家的环保要求。2012年-2017年，我国柴油的表现观消费量基本稳定在1.7亿吨，按照汽车尿素的消耗量为柴油消耗量的4-6%计算，那么汽车尿素未来市场空间约在680-1020万吨。 未来几年，尿素的工业需求快速增长。人造板和三聚氰胺是国内尿素需求增长的主力；火电脱硝、汽车尾气处理对尿素的需求也是从无到有，潜力较大。 三、   尿素进出口情况 全球环境来看，中国、中东和俄罗斯为主要出口国，美国、印度和非洲为主要进口国，随着美国非洲大量新增产能投放，全球贸易量还将下滑，中国尿素出口难以逆势增长。 全球尿素的产地和消费地严重不匹配，尿素贸易占到产量的22%，2016年各国尿素进口总量达4800万吨。其中中亚、中国为全球尿素的主要出口地区，两地贡献了近75%的出口量。印度、南美洲、北美是全球尿素的主要进口地区，2016年三地进口占全球的56%。 全球新增产能快速取代中国货源的传统市场。进入2016年，随着国际市场上采用廉价天然气为原料的尿素装置陆续投产，国际尿素价格持续走低，我国货源受制于成本，很难对接国际价格、据测算，我国褐煤制尿素成本是美国德州地区气头尿素成本的近两倍，我国气头尿素成本更是加拿大地区气制尿素成本的三倍。 我国尿素主要出口至印度和美国，印度的份额被中东地区廉价尿素所取代。印度作为全球最大的尿素进口国之一，2014、2015年分别购买国内尿素520万吨，595万吨，占我国出口总量的38%和43%。中东地区新增的尿素装置于2016年后陆续稳定投产，因其采用廉价的天然气为原料，外加运费优势，我国尿素在价格上处于劣势。 出口北美的份额被美国本土新增尿素产能所取代。美国于2014、2015年分别购买国内尿素128万吨、111万吨，是中国尿素的第二购买国。同样由于美国新增产能占据成本和运输优势。[详情]

　　7月5日，证监会发布通知称，8月9日尿素期货合约在郑州商品交易所正式挂牌上市，为了让一些对尿素期货感兴趣的投资者更直观地了解尿素，本文从尿素的基本属性、尿素的生产、尿素的需求、尿素的贸易、尿素的进出口五个方面对尿素现货市场进行了综述，并在最后一部分简单介绍了尿素期货合约草案及相关内容，希望能对各位读者有所帮助。 在介绍尿素之前，我们先来简单的了解一下化肥。化肥是化学肥料的简称，是以矿石、酸、合成氨等为原料经化学及机械加工制成的肥料。化肥不仅能提高土壤肥力，而且是提高作物单位面积产量的重要保障。据FAO统计，化肥在农作物增产的总份额中占40—60%。我国能以世界7%的耕地养活世界22%的人口，可以说化肥起到举足轻重的作用。化肥主要分为三大类：氮肥、磷肥和钾肥。在氮磷钾三大基础肥中，氮肥占的比例最大，在氮肥中，尿素占的比例最大，所以说尿素是最大的化肥品种，尿素产量大约占我国化肥总产量的42%。下面来具体介绍尿素的相关知识。 一、尿素的基本属性 尿素，又称脲、碳酰胺或碳酰二胺，是最常用的脱水氮肥产品。它的分子式为CO（NH2）2，呈白色或微黄色结晶或颗粒，无嗅无味，稍有清凉感，熔点为132.7℃，加热温度超过熔点即分解。尿素有一定的吸湿性，与温湿度的变化有密切关系：常温下，相对湿度小于70%时，吸湿性不大，但当温度超过20℃，相对湿度大于80%时，一个月内就会融化成液体。尿素易溶于水，水溶液呈中性，属于中性化学肥料，是我国最主要的化肥品种。我国尿素生产技术成熟、产品同质性强，不同企业、不同装置、不同原料生产的尿素，品质基本上无差别。 依据国标，尿素可安用途、等级和粒度进行分类。根据用途，可分为农业用和工业用，农用尿素占比为70%。根据等级，可分为优等品和合格品，主要依据尿素的含氮量、水分、缩二脲等指标进行界定，市场上流通的尿素优等品占比在90%以上。根据粒度大小，可分为大、中、小颗粒尿素，尿素国家标准中，对粒径范围的规定共有四个，分别为：0.85mm—2.80mm，1.18mm—3.35mm，2.00mm—4.75mm，4.00mm—8.00mm。目前市场上流通的尿素主要为小颗粒尿素（0.85mm—2.80mm）、中颗粒尿素（1.18mm—3.35mm）和大颗粒尿素（2.00mm—4.75mm），粒径更大的尿素统称为尿素丸，市场流通极少。 二、尿素的生产情况 1．生产原料 尿素的生产原料主要为煤和天然气，“富煤贫油少气”的能源状况决定了我国的尿素生产以煤炭为主，天然气为辅。2017年，全国尿素产能8200万吨，以煤为原料的尿素（简称煤头尿素）产能6068万吨，占比74%，其中以无烟煤为原料的尿素产能约占50%，以烟煤、褐煤为原料的尿素产能约占24%；以天然气为原料的尿素（简称气头尿素）产能1084万吨，占比22%；此外，还有少部分尿素产能以焦炉气为原料，约占总产能的4%。我国“十三五”期间关停尿素产能1300万吨，严格淘汰开工率低、连年亏损、半停产及负债率大于100%的企业，整体产能退出约 15%，2017年尿素开工率为 56.92%，其中煤头尿素企业开工率为 58.28%，气头尿素企业开工率为 27.6%。由于环保限气等原因，气头开工创新低。 我国尿素企业大致分为煤头尿素企业和气头尿素企业两种。煤头尿素的原料煤主要有无烟煤和烟煤（褐煤）两大类，无烟煤主要分布在我国山西、贵州和河南等省份，烟煤（褐煤）等煤种主要分布在内蒙古、新疆、山西等传统煤炭大省。 就尿素用煤技术来说，作为尿素生产原料的煤炭，根据煤气化技术的不同而有所区别。煤气化技术经过150多年的发展，有代表性的工业化煤气技术有：固定床、流化床和气流床。固定床块煤气化是一项传统的煤气化技术，炉内气体流速较慢，煤粒静止；用煤要求具有高活性、高灰熔点、高热稳定性的无烟块煤或焦炭，块煤粒度为25—75mm。目前应用较少，主要在小合成氨企业使用。流化床粉煤气化：炉内气体流速较大，煤粒悬浮于气流中做相对运动，呈沸腾状，有明显床层界限；原料要求具有高活性、高灰熔点的褐煤、低化学活性的烟煤和无烟煤，煤粒度1—5mm。该技术飞灰量大、对环境污染大，适合于就地或就近有煤炭资源的中小型氮肥厂。气流床水煤浆气化：炉内气体流速最大，煤粒与气流作同向运动；原料煤种适应性宽，对大气污染小。国内多数企业应用的都是该技术。 就尿素用煤来源地来说，中国尿素企业煤炭原料采购主要采取就近原则。具体而言，煤炭富裕省份自用本省货源，较少有采购外省煤炭现象。华北、华东、华中部分非煤炭主产区的省份主要采购山西、河南煤炭作为尿素生产原料。西南尿素企业受运输不畅及运距较远影响，所用煤炭以周边区域为主，但部分地区煤炭品质较差，优质煤炭仍需从山西或河南地区采购。 气头尿素的原材料主要为天然气，气头尿素生产企业主要分布在西北和西南等天然气资源比较丰富的地区。整体来说，我国天然气资源较为稀缺，为了缓解天然气供需矛盾，优化天然气使用结构，促进节能减排。经国务院同意，2007年8月国家发改委首次制定并实施了《天然气利用政策》，并于2012年12月对该政策进行调整，城市燃气、分布式能源等被列入优先类，将获得用地、融资等方面扶持政策。与此同时，发改委表示将研究推行差别性气价政策。目前，该政策已成为我国天然气产业发展及使用的重要指导。近年来，化肥用天然气名义上享受价格优惠政策，但以天然气为原料的氮肥企业计划内用气量不能满足生产的需求，为了实现生产装置的经济运行，企业不得不接受部分高价气源作为补充。 2．生产成本 尿素生产成本中原料占比70%左右，制造费用占20%，直接人工成本占约10%，因此，尿素的生产成本主要取决于原料的价格，即煤炭或天然气的价格。由于我国“富煤贫油少气”的能源结构，煤头尿素相比气头尿素具有较强的成本优势。 煤头尿素的生产成本主要由“两煤一电”组成，“两煤”是原料煤和燃料煤，原料煤就是前面所提到的无烟煤和烟煤（褐煤），燃料煤是为生产提供动力的动力煤。当前煤头尿素的生产装置主要分为两类，一类是以无烟煤为原料的流化床装置；另一类是以烟煤为原料的航天炉装置和四喷嘴气化炉装置。在以无烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，需要消耗无烟煤（标准7000大卡）1吨左右、动力煤（通常使用4500—5000大卡，5000大卡为主流）0.1吨、耗电量1000度左右。在以烟煤为原料的装置下，生产1吨尿素，航天炉装置消耗烟煤1.3—1.5吨，耗电量700—1000度；四喷嘴气化炉装置消耗烟煤0.75—0.79吨，耗电量140—200度。通过成本换算，以烟煤为原料的航天炉装置生产尿素的成本为1100—1200元/吨，要比以无烟煤为原料的生产成本低100—200元/吨，四喷嘴气化炉装置生产成本更低，因此近几年以烟煤（褐煤）为生产原料的尿素企业越来越多。 气头尿素的生产成本主要由天然气价格、电费和加工费组成。前些年，气头尿素企业一直享受化肥用气价格优惠政策，但随着化肥用气价格全面开放，国内气头尿素企业面临天然气价格持续上涨的压力，生产成本提高，盈利低下。目前西北地区部分企业依靠较低的天然气价格，成本相对偏低，生产1吨尿素，消耗600—800立方米天然气，100度左右电，通过成本换算，每吨尿素的成本区间为1300—1500元/吨。 3．产能与产量 1964年之前，我国没有尿素生产装置；1964年至20世纪70年代中期，我国自主研发的尿素装置有少量生产，但由于技术原因产量一直很低。到20世纪70年代后期，我国引进的大型化肥装置逐步投产以后，我国尿素产能规模发展迅速，产量增长较快。进入21世纪，我国新建、扩建的尿素装置逐步投产，尿素产能及产量大幅增加。 2010年后尿素新建、扩建产能集中释放，尿素产能及产量快速增加。目前，我国已成为世界上第一大尿素生产国。2015年尿素总产能达到8700万吨，产量增长至7444万吨，均达到历史最高值，整个行业出现产能严重过剩。2016年后受供给侧改革及下游需求影响，尿素产量持续下降，2018年尿素产量约为5000万吨，去产能初见成效。 近年我国尿素产能产量维持高速增长态势，但煤头、气头产能产量却出现分化。2015年以前，得益于煤炭价格持续走低，煤头尿素产能产量双重增长趋势明显。2011年煤头尿素产能产量分别为4900万吨和4240万吨，2015年分别增加到6841万吨和5529万吨。2015年之后随着供给侧改革和环保因素的影响，煤炭价格逐步提升，落后的煤头尿素装置逐步淘汰，煤头尿素产能产量持续下降，2017年分别为5980万吨和3958万吨。气头尿素受制于国内有限的天然气资源，产能与产量保持相对稳定。随着2016年国家化肥用气价格的全面开放，受天然气价格上涨、环保和气源不足等多重因素影响，气头尿素装置开工率偏低，产量逐步下滑，2017年气头尿素的产能和产量分别为1978万吨和1304万吨。  4．行业集中度 我国尿素产能主要集中在华北和西北地区，2017年华北地区产能约3252万吨，占全国总产能的39.7%。西北地区凭借丰富的原料资源优势，新增尿素产能不断释放，2017年产能达2093万吨，占全国总产能的25.5%。此外，西南、华中、华东、东北和华南地区尿素产能分别占全国总产能的10%、8%、5%、5%、5%和2.7%。 我国尿素产能与产量分布大体一致，主要集中在山东、河南、山西、内蒙古、新疆、河北等华北、西北地区，2017年上述区域产量合计3346万吨，占全国总产量的60.72%。 2017年，我国共有尿素生产企业123家，尿素产能在百万吨以上的企业达到23家，产能总和达到3516万吨，占总产能42.88%；产能在50—100万吨之间的中型企业39家，总产能2682万吨，占全国总量的32.71%；50万吨以下小型企业61家，产能占24.41%。目前，随着化肥行业的结构调整和行业自身的发展状况，尿素企业呈现大型化、集团化的态势。 尿素行业现有的大型生产集团主要有晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、中石油、中国兵器集团和云天化集团等。从近几年的情况来看，尿素受上游影响较大，煤头企业中，晋煤集团产能居第一位。2017年晋煤集团、湖北宜化、阳煤集团、中石油等前七大尿素企业集团总产能为3510万吨，占全国总产能的42.8%，产能及占比较往年略有下滑。从未来发展看，受西北大规模新增产能投放的影响，我国各大尿素集团产能、产量占比将继续下滑，同时因为多数集团下属30万吨以下尿素企业较多，落后产能淘汰的影响将会继续。 三、尿素的需求情况 我国尿素下游需求分为农业需求和工业需求。其中农业需求为农作物直接施用和生产复合肥后间接施用（注：有的把复合肥划为工业需求，认为用于生产的都属于工业需求），直接施用主要以玉米、水稻等大田农作物为主。工业需求主要分为脲醛树脂、三聚氰胺、三聚氰酸（又名氰尿酸）、烟气脱硝和精细化工等领域。 我国是世界上最大的尿素消费国，2017年我国工农总需求量5527万吨，其中农业领域消费3965万吨，占比71.7%；工业领域消费1562万吨，占比28.3%。 1．需求分布 尿素的需求主要是农用需求，因此需求分布从某种意义上来说是尿素农业需求的分布。需求分布又分为地域性需求分布和时间性需求分布。 （1）地域性需求分布。尿素的消费主要集中于黄河中下游、长江中下游的农业主产省及内蒙古、新疆等地。从各区域消费量分析，华北地区工农业需求发达，为传统的尿素生产与消费地，全年需求超过1300万吨，占全国总消费量的27%，位列第一，其中山东、河南的年需求分别超过500万吨和400万吨，合计占全国总消费量的18%。尿素消费排名第二和第三的区域分别为西北和华中地区，以农业消费为主，全年尿素需求在950万吨左右。  从各省情况看，尿素消费量排名前十的省（自治区）分别是：山东、河南、江苏、安徽、湖北、四川、河北、新疆、内蒙古和湖南，上述省（自治区）的消费量合计3251万吨，占我国尿素消费总量的58.8%。 （2）时间性需求分布，又称季节性需求分布。我国尿素呈“全年生产、季节使用”的特点，工业用尿素消费季节性差异较小，需求保持稳定，但农业用尿素有明显的淡旺季特征。整体来看，我国农业需求旺季集中于3—10月，3月初北方小麦启动追肥，随后南方局部水稻追肥，5月初东北地区水稻开始用肥，6—7月北方多数地区玉米追肥、南方地区水稻追肥，9—10月北方局部地区小麦底肥用肥。 以2017年我国尿素市场工农业季节性需求为例，1—4月为传统的春耕季节，需求总量为1780万吨左右，占全国总消费量的32.20%；5—7月为传统的用肥旺季，南北方大田作物用肥开始，同时工业需求较为旺盛，需求总量月2400万吨，占全国总消费量的43.42%；8—12月，尤其10月份以后，农业消费进入淡季，需求量减少至1347万吨，占全国总消费量的24.37%。 2．农用需求 （1）直接施用。近两年随着化肥利用率的提高和科学施肥的普及，化肥用量出现负增长，提前实现国家提倡的化肥使用零增长的目标。尿素是最大的化肥品种，近几年我国尿素的农业需求也呈现振荡减少的趋势，2017年农业用尿素需求为3965万吨，成为近几年的最低点。尿素在农业上的施用因作物、地区发展水平及农民施肥习惯的不同而不同，因此不同作物、不同地区间尿素消费量的差异很大。近几年的情况是：玉米和稻谷对尿素的需求量最大，分别占全国尿素农业总需求量的20%左右，其次是小麦，占15%—16%，最后是一些经济类作物。 从未来趋势看，农用尿素有两大趋势：一是产品结构呈现多元化发展态势，十三五期间，氮肥企业提高了对新型肥料的认识，增值肥料、液体肥料和硝基类肥料等有了一定发展；而是国家大力提倡发展生态农业，要求逐步控制化肥用量，农业部提出“2020年花费施用量零增长行动”及“化肥减量增效”，并编制了一系列行动方案，这将使尿素农业需求量逐步减少至一定量后保持稳定。 （2）加工成复合肥后的间接施用。2017年，复合肥尿素需求量1300万吨左右，占全年尿素需求量的23%，仅次于直接施用。从消费地区来看，华北地区复合肥企业全年尿素需求总量300万吨左右，占全国复合肥尿素需求总量的23.07%，山东、河南、河北等传统复合肥产区用量相对较大，其中山东需求总量140余万吨，占山东省全年总需求的10.7%；其次是华中和西南地区，复合肥尿素需求量分别为213万吨和128万吨，占全国复合肥脲尿素需求量的16.38%和9.8%。从需求季节来看，复合肥企业1—4月多数进行复合肥冬储生产，开工率较高，对尿素需求量较大，2017年此阶段内需求总量380万吨，占全年总量的30%。5—7月，复合肥企业需求量同样较为可观，本阶段集中进行高氮肥生产，备战三季度的玉米、水稻用肥，占全年符合肥用量近35%。 3．工用需求 工业用尿素需求量相对来说比较大的事人造板行业和三聚氰胺行业。 （1）人造板行业尿素需求。我国人造板生产省区集中度较高，但企业规模较小，产业集中度低。从消费区域分析，华北地区人造板企业较多，尿素需求量最大。华北全年人造板消耗尿素242万吨，占人造板需求量的33.8%，其中山东人造板企业年尿素消费量超120万吨，占全年主要工农业需求总量的23.4%。其次是华南、华中和华东地区，人造板年尿素消费量分别为138万吨、121.6万吨和109万吨，分别占人造板尿素消费总量的19.2%、17%和15.2%。 一般来说，相对农业及复合肥需求，人造板全年需求较为稳定且持续性较高，是尿素消费淡季缓解尿素生产企业销售压力的一大方式。人造板企业尿素需求以中小颗粒为主，采购原则为低价原则，无品牌区分，对尿素指标基本无严格要求。尿素生产企业生产过程中的次品和板结货品也多由人造板企业消耗。 （2）三聚氰胺行业需求。三聚氰胺企业需求量受到行情和开工率的影响，冬季部分气头生产企业供气不足，导致产量有限。采购方面，部分三聚氰胺企业拥有尿素生产装置自用，外采部分对尿素指标无特殊要求，符合国标即可，企业一般就近采购。2017年三聚氰胺消耗尿素总量330万吨左右，占其全年总消费量的5.4%。从消费区域来看，华北地区是三聚氰胺企业消费尿素最多的地区，占全国三聚氰胺总尿素需求量的52%；西南地区位居第二，年用尿素量84万吨以上，占25.3%。 四、尿素的贸易情况 我国尿素企业销售模式主要有直销和代销两种，直销方式主要针对工业客户；代销则主要针对农业消费，生产企业将产品批发给贸易商，贸易商再进行二次销售给地方的经销商、农资超市和农民等终端用户。近年来，在尿素行情日趋低迷的情况下，越来越多的生产企业开始延伸直营渠道，在工厂周边300公里以内，可直接销售配送至乡镇级别的农资超市，缩减中间贸易环节，节省流通成本。 我国尿素贸易流向总体来看，呈“西向东、北向南”的贸易格局。尿素生产主要集中在北方地区，南方属于尿素净调入区，尿素贸易流向呈“北向南”格局；而西北地区组作为尿素主产区之一，但需求量有限，尿素主要外运至东北、华北地区，呈“西向东”贸易格局。 从各省理论调出量分析，2017年，山西、河南、新疆、内蒙古等主产区为主要调出地，其中山西省因供应充足而极其有限，调出量约为450万吨，居全国之最；河南省销量较大，调出量少于山西，调出量为337万吨位居第二；新疆供需情况与山西类似，需求极少，调出量为245万吨位居第三。从调入地来看，调入量较大的区域主要集中在华南、华东以及东北地区，其中湖南、广东分别因农业和工业需求旺盛，当地无尿素企业，位居第一、第二；华东和东北地区也为纯调入地区，调入量居全国前列。 从尿素的运输方式来看，尿素的主要运输方式为汽车运输，所占比例约为56%，汽运辐射半径多为300公里以内，部分时期辐射半径可达600—700公里。铁路运输比例次之，约为40%，长距离多采用火运，辐射范围可达上千公里。南方局部市场水资源丰富，水路运输仅南方部分企业采用，约占4%。东北地区以铁路运输为主，占比约为65%；华东、华中和西南均以汽运为主，其中，西南西区铁路运输相对困难，汽运比例高达66%；华北、西北地区汽运和火运比较平均，各为50%左右；另外，华南地区由于水运发达，且距离主产区较远，水运运费比较低，因此水运占比较高。 从运费来看，以2017年运费为例，华北地区发往东北市场运费150—200元/吨，发往华东市场运费为80—120元/吨，发往华南市场运费约为280元/吨；华东地区发往华南地区运费为150—220元/吨；华中地区发往华南地区运费为130—170元/吨；西北地区（如新疆）发往山东地区，运费为380元/吨左右。水运运费相对较低，市场没有统一标准。 五、尿素的进出口情况 我们国家尿素的进出口可以分成两个阶段，1997年之前以进口为主，2000年之后出口为主。 1．尿素进口情况 1997年之前，我国尿素生产无法满足国内需求，每年都需要进口一定量的尿素，而且为了鼓励进口，国家还出台了一系列对进口尿素的优惠政策。1997年之后，我国尿素生产量不断增长，为保护国内化肥产业，国家暂停尿素进口，1998—2001年尿素进口量很少进口尿素对国内尿素市场不构成影响。2001年12月，我国加入世贸组织，根据有关承诺和《化肥进口配额管理暂行办法》，国家经贸委会同海关总署实施化肥进口配额制度，严控化肥进口总量。该办法颁布后的2002年，尿素进口达到历年峰值79万吨，此后，尿素进口呈现逐年下降的态势。2018年，我国尿素的进口量为16万吨。从进口季节来说，进口尿素一般集中在上半年的消费旺季，其余时间段受国内尿素供应影响，进口量较少。 从进口来源国分析，2013年以前，我国尿素的主要进口国为乌兹别克斯坦，主要因为新疆地区农需较多，乌兹别克临近我国，其尿素货源由新疆进入我国；2016年以后，我国尿素进口来源国以阿曼和美国为主，这些国家的尿素生产成本较低，在国际市场有较强的竞争优势。 2．尿素出口情况 在过去很长一段时间里，由于我国尿素产量不能满足国内需求，尿素基本不出口，在1994年以后才达到了万吨级水平。自1997年国家停止尿素进口以后，国产尿素产量不断增加，不但满足了国内的需要，而且从2000年下半年起，我们国家的尿素开始走出国门，大规模出口。随着国内尿素装置的不断投产，内贸竞争压力增大，出口成为缓解供货压力的重要方式，2015年国家取消尿素出口淡旺季，出口税同意按80元/吨征收，使得2015年尿素出口创新高，到达1375万吨。2016年后，随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显，行业竞争更加激烈，我国尿素生产成本一直高于国际水平，出口价格在国际上并不占优势，加上伊朗、中东等低价尿素冲击，我国尿素出口面临巨大的压力。2018年，尿素出口量仅为246万吨。从目前的情况来说，我们国家进出口尿素都占少数，还是自己生产自己消费的模式占主流。 从出口目的国分析，近几年我国主要出口国为印度、美国（大颗粒为主）和墨西哥等地。上述国家需求量大，部分地区如印度、巴基斯坦不定期以招标的方式进行大批采购，招标采购也称为我国输出货源的一大方式。2013—2015年我国出口贸易量占世界总贸易量的30%左右，是世界第一大出口国，但2016年后，随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显，国产尿素因成本劣势出口量逐渐减少，但出口目的国仍以传统的印度、美国和墨西哥等为主。 我国尿素市场整体供大于求，市场基本面决定进口量相对有限，未来进口量仍难有较大提升。然而，尿素行业的出口形势也不乐观。受能源和资源的供应形势影响，全球氮肥工业格局正在发生着新的变化，氮肥生产向能源价格较低的中东、北美等资源地转移。同时，随着尿素价格的升高，促使印度、越南等尿素消费国趋向自给战略，一些生产装置也正在建设。在全球范围内，新建大型装置将会带来尿素产能近5000万吨。随着国际新产能的投放，国际市场尿素供过于求的格局愈加凸显。竞争加剧，国产尿素因成本劣势，出口量会逐步减少。 六、尿素期货相关知识 1．郑州商品交易所尿素期货合约 尿素期货合约设计贴近现货市场实际，遵循期货市场规律，兼顾市场发展与风险控制，得到现货企业及期货投资者的认可。目前尿素期货合约还未最终定稿，但基本如下。 2．尿素期货交割细则 交割方式：仓库+厂库+免检品牌 交割单位：20吨 交割品级： 基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准尿素》（GB/T2440—2017）农业用优等品质量指标的中小颗粒尿素。 替代交割品及升贴水：符合《中华人民共和国国家标准尿素》（GB/T2440—2017）农业用合格品质量指标的中小颗粒尿素可作为尿素期货的替代品进行交割，升贴水标准为-20元/吨。 在满足上述质量等级要求的情况下，郑商所对尿素交割还实行免检品牌制度，即符合条件的企业可申请免检品牌。免检品牌一方面直接降低了客户的交割成本，另一方面期货市场交割的货物质量有所保证，并且可提升具备交割品牌资质的企业知名度，能够提高尿素产业链企业的参与积极性。 包装要求： 尿素期货交割包装及标识要符合新版国标GB/T 2440—2017相关要求，用符合GB/T 8569规定的材料进行包装，外袋为塑料编织袋、内袋为聚乙烯薄膜袋组成的双层袋或复合塑料编织袋。包装规格为50.0kg，每袋净含量允许范围为（50±0.5kg），每批产品平均每袋净含量不得低于50.0kg。尿素每袋包装上要标明生产企业名称、地址、产品名称、净含量、等级、粒径范围等内容。采用散装或集装袋包装的货物不得参与交割。 交割基准价： 尿素交割基准价是在基准交割仓库出库时车板交货的含税价格，尿素交割基准地为山东、河南、江苏、河北和安徽区域。 交割地点： 尿素期货交割区域初期拟设置在主要产销区，采取分步有序设置仓库的方式，即首先在山东、河南、江苏、河北和安徽等地区设置仓库，在市场运行平稳的基础上，再逐步扩展至山西和湖北等尿素产销区。 交割流程： 沿用“三日交割法”，与郑商所大多数品种保持一致。 3．尿素期货标准仓单管理办法 （一）厂库仓单注册 尿素厂库最迟应在合约交割月最后交易日前三个交易日下午3点前提交仓单注册申请。厂库申请仓单注册时，必须提供交易所认可的银行履约保函、现金、或交易所认可的其他支付保证方式。 （二）仓库仓单注册 仓库仓单注册主要包括交割预报、入库重量质量检验、注册等环节，主要流程与其他现有工业品相同。具体如下： （1）尿素《入库通知单》有效期40天。 （2）尿素入库重量、质量、包装及标志必须符合期货交割标准。入库重量验收由仓库负责，采用过地磅同时抽包检斤或单独抽包检斤的方式进行；入库尿素的采样、制样、质检由质检机构负责，按有关国家标准执行，仓库应予协助，检验费用及相关仓库配合费用由货主承担。自完成采样之日起3个工作日内，质检机构应当出具检验结果，并通知仓库。 （3）入库时尿素生产日期距最近仓单退出日的时间不得超过150个自然日。 （4）尿素仓单注册环节与现有品种相同，其中，最迟注册时间为交割月最后交易日下午3点。 （三）标准仓单非通用 目前期货市场上各参与主体普遍对非通用仓单比较支持和认可。标准仓单非通用有几个优势：一是有利于卖方对自由货物和货权的控制，避免出现仓单通用情况下，货物被其他仓单持有者提走，有利于仓单作为有价证券所涉及的“仓单融资、仓单租借、仓单串换，仓单回购转让”等各项功能的实现；二是增加了在配对交割时买方对货物的可选择性和确定性；三是降低了发生集中到某一仓库或厂库提货现象的可能性。  （四）标准仓单有效期 尿素仓库仓单和厂库仓单有效期最长为4个月。具体规定为：每年2、6、10月的第12个交易日（不含该日）之前注册的厂库和仓库标准仓单，应该在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销。 （五）仓库仓单注销及提货 仓库仓单的注销、提货流程与现有采用仓库交割的品种相同。 尿素出库时，出现包装霉变、严重污染、真结块的，交割仓库应当承担赔偿责任。出库数量发生损耗造成减少的，交割仓库应及时补足。不能及时补足的，交割仓库按《提货通知单》开具至日前（含当日）尿素期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款，赔偿买方货主。 （六）厂库仓单注销及提货 厂库仓单的注销、提货流程与现有采用厂库交割的品种相同。 （1）尿素出库时，重量验收由提货人与厂库共同实施，以厂库检重为准，足量出库。质量验收以出厂检验报告为准，不另行验收。 （2）尿素交货时，厂库向货主提供符合交割标准的《产品质量证明书》，并在提货人监督下在货物装运到买方运输工具前进行抽样，经双方确认后共同签封。样品一式三份，一份由货主保存，两份由厂库保存，厂库应将样品保留至发货后30个日历日，作为发生质量争议时的处理依据。 4．尿素期货风险控制管理办法 （一）涨跌停板制度 尿素期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%。 （二）保证金制度 尿素期货合约的交易保证金标准按照期合约上市交易的时间分期间依次管理，实行三段制，与现有其他品种合约保持一致。也就是说自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日，最低交易保证金为5%；交割月前第16个日历交易日至交割月前一个月最后一个日历日，最低保证金为10%；交割月的最低保证金为20%。 （三）限仓制度 尿素期货合约实施比例限仓，对期货公司会员不限仓，对非期货公司会员和客户的限仓规定如下： （1）自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历期间，当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时，分期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额；当合约的单边持仓量小于一定规模时，非期货公司会员和客户按绝对量方式确定限仓数额。具体限仓标准如下。 当合约的单边持仓量大于或等于一定规模时，非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额。当合约的单边持仓量小于一定规模时，非期货公司会员和客户按绝对量10000手（20万吨）标准限仓。 （2）自交割月前一个月第16个日历日至交割月限仓标准见下表： 交割月前一个月第16个日历日至交割月前一个月最后一个日历日期间的限仓为3000手。交割月限仓数额为1000手（20000吨）。（作者单位：海通期货） 注：本文有删节 [详情]

　　来源：方正中期期货有限公司 尿素产业概述 编者按 尿素期货将于2019年8月9日在郑州商品交易所上市交易。为使广大交易者深入了解尿素现货产业情况及相关期货规则，本报即日起推出尿素期货基础知识系列，敬请关注。 （一）尿素的基本属性 01、尿素的概念 尿素，又称脲、碳酰胺或碳酰二胺，由氨和二氧化碳在高压下合成，是最常用的脱水氮肥产品。 尿素的分子式为CO（NH2）2，分子量：60.055。 尿素结构式： 尿素为白色或微黄色结晶或颗粒，无臭无味，稍有清凉感，熔点为132.7℃，加热温度超过熔点即分解。尿素有一定的吸湿性，与温湿度的变化有密切的关系：常温下，相对湿度小于70%时，吸湿性不大，但当温度超过20℃，相对湿度大于80%时，1个月内就会溶化成液体。尿素易溶于水，水溶液呈中性，属中性化学肥料，是我国最主要的化肥品种。我国尿素生产技术成熟、质量稳定、产品同质性强，不同企业、不同装置、不同原料生产的尿素，品质基本上无差别。 02、尿素的分类 依据国标，尿素可按用途、等级和粒度进行分类。根据用途，可分为农业用和工业用，农业用尿素占比72%。根据等级，可分为优等品和合格品，主要依据尿素的含氮量、水分、缩二脲等指标进行界定，市场上流通的尿素优等品占比在90%以上。 尿素从粒度看，有大、中、小颗粒之分，目前市场上流通的尿素主要为小颗粒尿素（0.85mm—2.80mm）、中颗粒尿素（1.18mm—3.35mm）和大颗粒尿素（2.00mm—4.75mm），粒径更大的尿素统称为尿素丸，市场流通极少。 03、尿素的地位 我国是农业生产大国，化肥是与农产品紧密相关的生产资料，被称为“粮食的粮食”。化肥主要包括氮肥、磷肥和钾肥，尿素是最常用的氮肥，也是最大的化肥品种。2018年我国尿素产量占氮肥总产量的67%，占化肥总产量的42%。 我国是世界上第一大尿素生产国和消费国，2018年我国尿素产量和消费量占全球的比重分别为26.30%和27.35%。 （二）尿素的产业链情况 01、尿素生产原料 我国尿素生产原料以煤和天然气为主，2018年，全国尿素产能7800万吨。以煤为原料的尿素（简称煤头尿素）产能5643万吨，占比72%。以天然气为原料的尿素（简称气头尿素）产能1970万吨，占比25%。此外，还有少部分尿素产能以焦炉气为原料，约占总产能的2%。 图为尿素生产流程 02、尿素的下游应用 尿素农用一般用作肥料，属中性速效肥料，可直接施用，也可与磷肥和钾肥加工成复合肥后，再施用于农作物。工业方面尿素主要用于生产脲醛树脂、三聚氰胺、电厂脱硝和汽车尾气处理等。除此之外，尿素也可作为饲料添加剂，在医药和化妆品领域也有应用。[详情]

　　编者按 尿素期货将于2019年8月9日在郑州商品交易所上市交易。为使广大交易者深入了解尿素现货产业情况及相关期货规则，本报即日起推出尿素期货基础知识系列，敬请关注。 一、尿素的基本属性 1．尿素的概念 尿素，又称脲、碳酰胺或碳酰二胺，由氨和二氧化碳在高压下合成，是最常用的脱水氮肥产品。 尿素的分子式为CO（NH2）2，分子量：60.055。 尿素结构式： 尿素为白色或微黄色结晶或颗粒，无嗅无味，稍有清凉感，熔点为132.7℃，加热温度超过熔点即分解。尿素有一定的吸湿性，与温湿度的变化有密切的关系：常温下，相对湿度小于70%时，吸湿性不大，但当温度超过20℃，相对湿度大于80%时，1个月内就会溶化成液体。尿素易溶于水，水溶液呈中性，属中性化学肥料，是我国最主要的化肥品种。我国尿素生产技术成熟、质量稳定、产品同质性强，不同企业、不同装置、不同原料生产的尿素，品质基本上无差别。 2．尿素的分类 依据国标，尿素可按用途、等级和粒度进行分类。根据用途，可分为农业用和工业用，农业用尿素占比72%。根据等级，可分为优等品和合格品，主要依据尿素的含氮量、水分、缩二脲等指标进行界定，市场上流通的尿素优等品占比在90%以上。 尿素从粒度看，有大、中、小颗粒之分，目前市场上流通的尿素主要为小颗粒尿素（0.85mm—2.80mm）、中颗粒尿素（1.18mm—3.35mm）和大颗粒尿素（2.00mm—4.75mm），粒径更大的尿素统称为尿素丸，市场流通极少。 3．尿素的地位 我国是农业生产大国，化肥是与农产品紧密相关的生产资料，被称为“粮食的粮食”。化肥主要包括氮肥、磷肥和钾肥，尿素是最常用的氮肥，也是最大的化肥品种。2018年我国尿素产量占氮肥总产量的67%，占化肥总产量的42%。 我国是世界上第一大尿素生产国和消费国，2018年我国尿素产量和消费量占全球的比重分别为26.30%和27.35%。 二、尿素的产业链情况 1．尿素生产原料 我国尿素生产原料以煤和天然气为主，2018年，全国尿素产能7800万吨。以煤为原料的尿素（简称煤头尿素）产能5643万吨，占比72%。以天然气为原料的尿素（简称气头尿素）产能1970万吨，占比25%。此外，还有少部分尿素产能以焦炉气为原料，约占总产能的2%。 图为尿素生产流程 2．尿素的下游应用 尿素农用一般用作肥料，属中性速效肥料，可直接施用，也可与磷肥和钾肥加工成复合肥后，再施用于农作物。工业方面尿素主要用于生产脲醛树脂、三聚氰胺、电厂脱硝和汽车尾气处理等。除此之外，尿素也可作为饲料添加剂，在医药和化妆品领域也有应用。  [详情]

　　来源：永安期货 1． 国内供应 国内尿素有效产能目前约为6950万吨，产能主要集中在河南及周边七省（山东、 山西、河北、湖北、安徽、陕西、江苏）。国内尿素产能在2015年之前一直维持净投放状态，2012-2013年产能扩张迅速，导致了此后行业的过剩。自2015年起尿素行业开工率不断走低，而后随着产能的出清开工率逐渐稳定。 图：国内新增产能投放 图：国内地区产能占比 图：国内尿素产量、开工情况 2． 煤头尿素与甲醇的关系 上个世纪70 年代后，国内又开发并大量推广了合成氨联产甲醇的“联醇”工艺，因此国内尿素装置往往会根据尿素、液氨和甲醇的市场价格和盈利水平而调整三个产品的开工负荷，从而对调节供需。但是在过去几年的去产能过程中这种高成本的固定床大部分已经退出了市场，再加上新产能的扩张，联醇装置对供需的调节作用在逐渐减弱。 图：联醇装置生产工艺 3． 国外供应 国外的供应量对于国内的冲击较小，因为尿素的进口量几乎可以忽略不计。但是由于国外的气头装置投产节奏慢于国内，而且美国页岩气革命之后富裕的油气资源也需要出路，因此国外的气头产能近年来仍在投放。虽然外盘装置的投放并没有带来国内较大的进口量，但是国内尿素的出口量的确是在不断萎缩的。 图：国外新增产能情况 4． 国内农业需求 农业需求占国内尿素消费量的75%左右，包括直接施肥和制作复合肥。农作物中玉米、水稻、小麦对氮元素的需求量都比较高，其价格水平高低和种植面积大小会影响到尿素的需求量。农业需求有明显的季节性，需求最高点为春耕（3月上旬开始）。冬季国家会组织生产和流通企业进行淡储，但是随着近几年尿素行业市场化程度增加，淡储招标的量在逐年递减。 近年来国内农业种植收益不佳，每亩成本中用于化肥的费用是降低的，化肥的用量也没有明显的增长，叠加国家化肥使用零增长计划的推行，总的来说尿素的农业需求处于小幅下滑的状态。 图：我国氮肥农业需求分布 5． 国内工业需求 工业需求占国内尿素消费量的25%左右。工业需求中最大的一块是人造板粘合剂，也就是尿素与甲醛反应生成脲醛树脂，占比15%左右。尿素与甲醛缩合聚合可制得三聚氰胺树脂，可用于塑料及涂料工业，也可作纺织物防皱、防缩处理剂。尿素在高温下分解得到的氨气可以作为还原剂，因此在环保要求日益严格的当下，车用尿素和电厂脱硫脱硝用尿素成为了尿素需求新的增长点。 6． 尿素进出口 由于尿素行业过去几年供需比较过剩，同时尿素的使用者农户对于尿素的品牌忠诚度较高，尿素的销售对于渠道的要求很高，因此尿素的进口量非常少，几乎可以忽略不计。尿素的出口主要与内外价差和全球供需平衡有关。2013年-2015年由于国内产能集中投放，供需开始出现过剩，国内价格不断下跌，内外价差扩大，出口量大幅增长；2016年以来，随着国内产能投放周期结束，行业开始出清，美国和中东地区气头装置进入增长期，内外价差缩小，中国出口量被中东低价竞品挤占。 图：美金价差与尿素出口量[详情]

　　来源：建信期货  作者：任骏驰 一、   全球尿素供应情况 2015-2017年是全球尿素投产高峰。美国扮演了全球尿素投产潮的关键角色，2009年页岩气革命带来天然气价格大幅下滑，每百万英热单位从8美元降低到4美元。美国尿素生产成本大幅下滑，刺激美国同期大幅规划合成氨与尿素项目，从2015年起，500万吨美国尿素陆续投产，由于美国本身是全球主要尿素进口国，年进口尿素600-800万吨，因此美国尿素自给能力增强，净进口连续下滑，导致全球过剩。 北非等产气国规划尿素装置陆续投产，北非尼日利亚，阿尔及利亚，埃及等新发现大气田的国家同期也凭借天然气液化销售成本高，本国气价便宜，规划了一系列尿素大装置，也在15年之后陆续投产。同时东南亚地区由于是主要消费地，气源充足部分国家也从本国农业发展角度出发，建设尿素装置增加国内供给能力。 伊朗在解除制裁后，前期项目快速复工，根据伊朗国家石油公司公告，伊朗在2010年规划了将近10个尿素项目，15年伊朗制裁解除后，有部分项目加快进展，顺利完工。2015年印度政府修改补贴政策，将印度尿素装置额定开工率以外产量补贴价格与进口价挂钩且享受原料补贴溢价，导致印度企业超负荷的尿素产量享受较高利润水平，因此印度企业均超负荷生产，根据印度工业部数据，2016年度年产量达到2450万吨，增250万吨，而同期印度尿素产能在2200-2300万吨之间，依赖于短期超负荷运行提升了国内产量。同时印度政策变化，导致尿素用量减少，消费量从3200万吨降低到3000万吨，下滑近7%。供给增加需求减少导致印度尿素总进口量从千万吨级别降低到550万吨。 综上所述，全球尿素产能在2015-2017年迎来了扩产高峰，三年间除中国外新投产能分别达到了695万吨、570万吨、547万吨，远超过去十年平均年度需求增量300万吨，这导致2016年全球尿素行业探底，尿素价格一度降低至180美元/吨，达到近十年来的低点。 二、   国内尿素供给情况 2015年后国内尿素产能严重过剩。截至2018年底，我国尿素名义年产能约8404万吨，2018年国内需求约4829万吨，不计出口所消耗的尿素，粗略来看产能过剩超3000万吨。尿素是保障食品供应安全的公益事业，尿素产能一直是国家重点监控的重点。国家政策、环保因素、市场淘汰、设备转产，共同拉动国内尿素市场去产能。新增产能低于退出产能，2015年后国内尿素产能将实现负增长。 2015-2017年共新增产能925万吨，2015-2017年分别能退出产能206万吨、475万吨、256万吨，约368吨产能转产液氨或甲醇。 截至2017年10月底，国内约1101万吨产能长期停产，584万吨产能短期停车。2018年产量达5019万吨，开工率60%。（按名义产能算），约400万吨长期停产产能将永久退出。 中国高成本产能退出加速全球尿素市场平衡。从2015年到2018年，中国尿素日产量从17-20万吨下滑至目前14-15万吨，产量下滑主要来源于高成本产能退出。两个原因加速退出：一是煤炭涨价，高成本固定床尿素退出，二是天然气价，电价优惠取消，加快优胜劣汰。 煤炭原料涨价导致固定床劣势凸显，中国尿素产量大幅下滑。从2016年中，无烟煤价格从700元上升至1300元以上，这意味着尿素成本上升。同期河南尿素出厂价格一度从1300元/吨下滑至1100元/吨低谷，固定床尿素作为边际成本，开始走向“短期停车—长期停车—退出之路”。中国尿素月度产量从2016年初600万吨高点下滑到2018年下半年450万吨左右的水平，根据公开数据显示，日产量从17万吨下滑至14万吨，国内供给下滑明显， 电价气价优惠取消助力产能退出。国家倾向于利用市场方法化解市场去产能，于2016年4月取消了化肥企业电价优惠，根据统计，电价基本上涨0.1元，由于固定床企业用电800-1200度/吨，水煤浆企业用电300-400度/吨，因此固定床装置吨成本上升80-120元，进一步凸显产能劣势，产量出现下滑。 气价优惠取消进一步利好气头尿素产能退出。气头尿素国内2200万吨，占比较小，自2016年11月起，优惠气价取消，部分企业尿素用气价格可能上升0.2元/方，单吨成本上涨120元以上，无法保障低价天然气供应企业也将面临淘汰。同时，随着未来全国“煤改气”逐步推进，未来全国气价上升是大趋势。同时未来气头尿素产能也将进一步退出。 根据中国化肥网的报告，2016年几乎国内所有氮肥企业都面临不同程度的亏损，全行业亏损约93.8亿元，行业规模以上氮肥企业286家，其中亏损企业145家。因盈利不佳，2015-2017年约1000万吨的尿素产能退出市场，约1100万吨的产能长期停车。 三、   国内尿素产业政策调整情况 1、优惠政策取消 为改善国内尿素严重产能过剩的局面，国家已逐步取消对尿素的各类政策优惠，原材料补贴、电价补贴、运费补贴等各类优惠均被取消，尿素企业的成本随之上升，加速淘汰不具备生产成本优势的企业。 2、新政策限制尿素产能投放 受土地审批、环保评测等新政限制，未来2-3年国内尿素产能增速远低于过去5年均值。 3、环保政策收紧 尿素生产过程中会产生大量“三废”：生产1吨尿素，可产生0.5-1吨含氨和尿素废液；含有氨、尿素粉尘的废气。特别是煤头尿素，因大量使用的煤中硫、氮元素含量高，其燃烧不充分或反应后产生的含硫化合物、含氟化合物以及固体颗粒是造成环境污染的重要物质源。 政府针对尿素行业的污染问题先后出台各类文件。由于无法满足国家提出的环保标准，部分尿素企业被迫停产或转产。 四、   国内尿素产能区域分区与行业集中度 国内的尿素产能分布并不平衡，尿素的生产主要集中在华东、华北和西北地区，华南和东北地区的产能较少。华北地区是我国的尿素主产地，2017年华北产能约为3252万吨，占全国总产能的39.7%。其中，山东、山西、河南为华北地区的尿素主产地。这其中，国内的焦炉气制尿素主要集中在华北地区。西北地区虽然并不是尿素的主要需求地区，但是由于拥有丰富的煤炭和天然气资源，因此尿素的产能占比较大，凭借着丰富的原料资源优势，新增尿素产能不断释放，2017年产能达到2093万吨。这其中，西北地区的尿素主产地以新疆、内蒙古为主。西南地区是我国天然气储量最大的地区，因此该地区主要以天然气制尿素工艺为主。此外，西南、华中、华东、东北和华南地区尿素产能分别占全国总产能的10%、8%、5%、5%、5%和2.7% 我国尿素产量和产能分布大体一致，主要集中在山东、河南、山西、内蒙古、新疆、河北等华北、西北地区，2017年上述区域产量合计3364万吨，占全国总产量的60.72%。 2018年，我国共有尿素生产企业130家，尿素产能在百万吨以上的企业达到25家，产能总和达到4089万吨，占总产能48.66%；产能在50-100万之间的中型企业38家，总产能2503万吨，占全国总量的29.78%；50万吨以下小型企业67家，产能占21.56%。目前，随着化肥行业的结构调整和行业自身的发展状况，尿素企业呈现大型化、集团化的态势。[详情]

　　 来源：扑克投资家文：章舟 改革开放40多年来，中国粮食增产从每年的3亿多吨，增长到每年的6亿多吨，足足增长了一倍。日渐增长的粮食产量，不但养活了中国的14亿人，也让中国人吃得好，吃得健康。 以粮食为例，水稻是国内最主要的三大粮食作物之一，近14亿人口一半以上以稻米为主食，尽管播种面积仅占全国粮食作物的四分之一，但产量却达到了中国粮食总产量的一半以上，年产量超过2亿吨。 【图】粮食，是社会发展的基石（图片来源：站酷） 要养活这么多的人，是一件很不容易的事情。随着人口。为了养活更多的嘴，在漫长的古代时期，人们可谓煞费苦心。而肥料，则是粮食增产必备的“大杀器”。据记载，中国在古代就已经开始使用肥料了，当时的肥料大多为动物粪便、杂草等。随着农业的发展，人们逐渐开始使用石灰、石膏、卤水等无机肥料。 而化肥，则是近代随着化学工业发展才有的新事物。如果看1991~2010年近20年中国化肥施用量与粮食产量的关系，会让你得出这样一个结论，中国的粮食增产，就是靠化肥堆出来的。 【图】1991~2010的20年间，国内化肥施用量与粮食产量正相关（图片来源：国家统计局，《中国统计年鉴》，2011） 虽然说，中国粮食的增产不能完全归结为化肥的使用，但化肥对粮食增产立下了汗马功劳却是不争的事实。而在名目繁多的化肥中，尿素占有重要地位。 虽然名字听起来不太好听，但尿素实实在在“全身都是宝”，不但可以作为化肥，而且是多个领域工业的重要原料。自从去年以来，大商所就在酝酿尿素的上市，为此扑克投资家曾有长文梳理《尿素，不止是用作化肥：一篇文章将它的性状、制备、产能、市场趋势，一扒到底！》。 将近一年后的今天，尿素期货的筹备已经成熟，上市也已经进入倒计时，扑克投资家再度为大家总结，梳理尿素产业链的方方面面。 1  浑身都是宝： 盘点尿素产业链上下游的需求 尿素，化学名称为碳酰二胺，分子式为CO（NH2）2，分子量为60.06，因为人类及哺乳动物的尿液中含有这种物质，故称为尿素。 【图】尿素的化学结构（图片来源：申万期货研究所） 从它的分子式就可以看出，其理论含氮量在46.65%，是目前含氮量最高的中性速效固体氮肥。肥效是硝酸铵的1.33倍、硫酸铵的2.2倍、碳酸铵的2.63倍。事实上，氮肥也确实是尿素最主要的用途之一：据研究，化肥约占国内尿素总消费量的76%；其中58%的尿素直接用作化肥使用；18%的尿素用于生产复合肥。 那么剩下的24%去哪里了呢？被直接作为工业用途，例如在家居建材行业中人造板胶黏剂、阻燃剂；汽车、高铁、飞机、公关场所装饰材料中的三聚氰胺；锅炉及工业窑炉烟气脱硝还原剂；重型货车、长途客车、工程机械、船舶中的尾气脱硝还原剂；以及其他化工原料等。 【图】尿素的主要用途（图片来源：华泰期货） 【图】尿素下游产品及中国尿素工农业消费量（图片来源：申万期货研究所） 1．农业：增产需求支撑 在农业领域，尿素是国内主要农作物水稻、小麦和玉米的重要肥料，其中，稻谷、玉米和小麦由于种植总量较多，是尿素总消耗量最大的作物。其中稻谷和玉米2017年的尿素消耗量在1000万吨左右，小麦的尿素消耗量在600多万吨。 【图】稻谷、玉米、小麦是农业领域尿素三大用量大户（图片来源：申万期货研究所） 季节性来看，国内尿素需求在农业领域呈现出一定的淡旺季特征，旺季主要集中于3-10月，其余月份尿素消费量相对偏低。具体来看，3月份起，逐步进入春耕期，尿素需求显著上升，之后5-6月有追肥需求、7-9月都有追肥、底肥需求，10月后随着气温降低，逐步进入冬储阶段。 【图】尿素需求的季节性特点（图片来源：华泰期货） 总体而言，农产品的施肥需求整体稳中向好，无疑对尿素的农业需求构成支撑。 据建信期货研究，国内主要粮食品种中，稻谷的种植面积始终稳定在4.5亿亩上下，总产量维持在2亿吨以上，而随着国内口粮消费的持续增长和优质稻米的需求增加，稻谷价格将呈现上涨趋势。 其他品种上，小麦的种植面积稳中有降，玉米的种植面积预计将出现明显下滑，供需的基本平衡将带来小麦和玉米价格上涨，大豆的种植面积恢复性增长，在未来对尿素的需求带来较大幅度的提升。 【图】不同农产品农业用尿素量（图片来源：建信期货） 从地域方面来看，国内的尿素的使用上东部高于西部，而北方高于南方，因此尿素的主要使用区域为华北、华中地区这些传统的农业发达地区，从省份来看，消费量最高的省份是山东、河南和江苏，2017年尿素消费总量分别达到564万吨、453万吨和402万吨。 【图】2017年，鲁豫苏三省尿素需求量占全国1/4（图片来源：申银万国） 本部分的最后，我们再来对比一下中国的尿素使用量在全球的水平。从下图可以看出，中国平均每公顷耕地施肥量在全球处于领先水平，甚至是美国的三倍还多。 【图】全球主要国家每公顷耕地使用化肥量（图片来源：金石期货） 国内的单位尿素消费量明显高于其他国家，造成这种现象的原因主要有以下几方面： 首先，国内的耕地面积缓慢下降、土地有相对贫瘠，因此为了保障粮食安全，只能提升化肥的使用量来增加产量； 其次，国内的农业生产仍然以小农种植为主，大多数农民没有科学用肥的意识，仍然坚持“大水大肥”的习惯，希望通过多施肥来增加产量； 最后，国内对于氮肥生产企业具有一定的补贴政策，因此变相的鼓励农民加大尿素的使用。 由于尿素的滥用，导致了国内农产品质量较差、环境污染等诸多问题，这里限于篇幅就不一一赘述了。 2．工业：增长潜力明显 国内工业用尿素量保持高速增长，贡献国内市场消耗尿素的主要增量。但由于所占比重低，对国内尿素消费水平影响有限，其中脲醛树脂是胶黏剂中用途最大的品种，可用于粘合木纤维生产人造板。它的生产每年要占到尿素总用量的13%，2017年需求420万吨左右，为工业领域尿素用量之冠。 【图】用脲醛树脂做成的插座（图片来源：站酷海洛） 此外，由于人造板主要用于家装领域，因而其生产和房地产市场的景气程度有着一定的关联。下面这两张图可以非常明显地看出这种关联。 【图】2008年以来，房市和人造板生产存在明显的正相关关系（图片来源：建信期货） 尿素的另一个重要工业用途是生产三聚氰胺（对，就是那个2008年“毒奶粉”的罪魁祸首），主要用于漂白剂、杀菌剂或是除草剂，是尿素第二大工业消费大户。2018年中国大增三聚氰胺产能大约38万吨，运行三聚氰胺产能在203.4万吨，累计产量在130万吨左右，尿素消耗量在413万吨左右。 【图】2015——2018年，三聚氰胺对尿素需求量逐年上升（图片来源：申万期货） 另外一个值得关注的工业应用领域是脱硝。包括电厂脱硝和汽车尾气处理两部分，最终是为了和废气中的氮氧化物反应，变成安全无害的氮气。两个领域目前尿素需求量占比相对偏少，但随着愈发严格的环保需求，以及汽柴车产销的提升和电厂发电量的提升，脱硝用尿素的使用将会在环保领域有更大的发展空间，发展前景有进一步提升预期。 汽车方面，随着2018年柴油车国V标准的推行，用于SCR系统的汽车尿素市场空间巨大：车用尿素是重型卡车等柴油车达标的必备品。国内重型卡车保有量约600万辆，按一辆车年行里程10万公里，每百公里消耗50升柴油计算，未来国内车用尿素年消耗量将达480万吨，和2018年数字（63万吨）比，无疑有着巨大的潜力。 【图】2015——2018年车用尿素需求量（图片来源：申万期货） 火电方面，脱硝技术主要分为干法脱硝和湿法脱硝，干法脱硝以其运行费用少处理效率高在国内在国内应用较为普遍。尿素主要应用于干法脱硝技术。2017年以来国内环保形势持续加强，2017年火电脱硝的尿素需求量大约80万吨，而2018年达到92万吨左右。 【图】2015——2018年火电尿素需求量（图片来源：申万期货） 而日益严格的环保标准，也使得火电摘掉了环境污染大户的帽子。现在如果去大型的火电厂参观，感受到的将不是浓烟滚滚，气味刺鼻，而是空气清新，鸟语花香。 以上海外高桥火电厂为例，该厂虽然采用燃煤发电，但由于严格的环保措施，拥有中国内首台安装脱硝系统的百万机组，尾气排放标准甚至高于燃气发电厂，有“全世界最清洁的火电厂”之称。由此可见，环保问题的根源，依旧是技术问题。 【图】“环保狂魔”上海外高桥电厂（图片来源：站酷海洛） 综上所述，虽然尿素的工业用途还只占一小部分，但未来几年料快速增长。人造板和三聚氰胺是国内尿素需求增长的主力；火电脱硝、汽车尾气处理对尿素的需求也是从无到有，未来有着较大潜力。 2 尿素的生产与贸易： 全世界的尿素从哪里来？又去了哪里？ 1．尿素的生产：地域分配不均 从第一部分的梳理可以看出，尿素全身都是宝，在农产品和工业品方面都发挥着重要作用。也正因为如此，近年来全球尿素产能近年来迅速增长。 特别是2008年后，全球尿素产能随着氮肥需求的扩大而迅速增长，其中除中国之外，主要来自中东、东欧和东南亚以出口导向为主的国家和地区，以及美国、印度（南亚）和南美等尿素主要进口国家和地区。 2017年的产能甚至出现了负增长。在2010-2017年的八年时间里，全球尿素的平均产能增速为3.18%。截止2017年，全球的尿素产能为22300万吨，产量为19300万吨，开工负荷为86.55%。 【图】全球尿素产能、需求和产能利用率（图片来源：建信期货） 产量增长的背后，还反映出全球尿素产量分布极不均衡，主要集中分布于中国、中亚和南亚等主要国家和地区，上述三地的尿素产能占全球总产能的66%。中国是全球尿素最大的生产国，产能占全球约38%。 近几年全球的尿素产能增量主要来自于中国，但是随着中国尿素的产能饱和，全球尿素的产能增速将会进入减弱甚至去产能的全球周期。未来全球的产能增量主要来自于俄罗斯和西亚地区。 【图】全球尿素产能分布（图片来源：建信期货） 说完了全球，再把视野转回到国内：70年代后期，国内尿素工业逐步起步，特别是1973年，国内开始从国外成套引进大型化肥装置。第一批引进的13套大化肥装置，分布在13个省区，这是中国农业由依靠农家肥靠天吃饭的传统农业，转向大量依赖化肥、农药、农机灌溉排涝的石油农业的能源与原料基础。 【图】1973年引进的13套大型化肥装置中，尿素产能占据大半（图片来源：地缘秩序） 不过，改革开放之前，国内的尿素产能及产量极低，尿素装置都是以小型化为主。改革开放之后，国内尿素产量才出现了扩张的状态。 进入本世纪以来，国内尿素工业发展较快，产能产量于2015年达到顶峰，分别为8604万吨和7512万吨，产能严重过剩。截至2015年底，国内尿素名义年产能约8800万吨，2015年国内需求约5500万吨，不计出口所消耗的尿素，粗略来看产能过剩超3000万吨。 随后随着供给侧改革的深入，大批落后产能被清退或改造转产，国内尿素开始由激进式投产进入稳步发展时期，截止至2018年8月，国内尿素产能、产量分别为7444万吨和3563万吨，开工率也由90%附近降至2017年的73%左右。 【图】2010——2018国内尿素产能、产量和开工率（图片来源：华泰期货研究院） 地域方面，国内的尿素产能分布并不平衡，尿素的生产主要集中在华东、华北和西北地区，华南和东北地区的产能较少。华北地区是国内的尿素主产地，占全国总产能的29%左右。其中，山东、山西、河南为华北地区的尿素主产地。这与前文所言尿素的三大消费地山东、河南和江苏略有差异。 国内总体而言，西北地区因其拥有丰富的煤炭和天然气资源因而尿素产能占比也比较大，且新增产能不断释放。华南、东北等地区由于缺乏天然资源导致该地区主要为尿素流入地，其尿素产能占比非常低。 【图】国内尿素产能区域分布（图片来源：金石期货） 【图】中国各省尿素有效产能对比（图片来源：要资讯） 看完了国内，再来看看国际：近些年，外盘新增产能较多，尤其2015年来国内尿素去产能后，国内尿素产能产量在全球的占比逐年减少，截止至2017年，国内在全球产能、产量占比分别下降至35.75%和30.14%，为2010年以来最低点。具体如下图所示： 【图】近年来，中国尿素产能和产量不断下降（图片来源：华泰期货研究院） 2．煤头VS 气头：尿素产能的进阶之路 尿素工艺分为煤头和气头。尿素合成的关键原料是合成氨，而合成氨首先需要氢气和氮气制造合成气。目前流行制合成气一般有两种原料，一种是天然气，一种是煤炭。全球一般以天然气为主，而国内以煤炭为主，目前全球约2亿吨尿素产能，煤头尿素大约7000万吨，主要在国内。 【图】尿素的制取流程（图片来源：建信期货） 煤头尿素根据煤气技术大致可分为固定床、气流床。煤气化制气化剂在高温状态下经过氧化还原反应，产生煤气（一氧化碳和氢气）的过程。气化床在经济性、环保效益、能量利用、原材料范围等方面占有优势。诸多气流床中，又以水煤浆气化和航天炉表现最为突出，是国内煤头尿素产业升级的发展的方向。 【图】气流床、固定床和流化床三种工艺的成本对比（图片来源：隆众石化、公开资料、要资讯） 总体而言，虽然国内煤制尿素的成本远远低于天然气制尿素，但是在中东和北美天然气资源丰富的地区，天然气制尿素的成本更低。而这一点，直接影响了全球尿素的贸易格局。 3．尿素，是怎么在全球流动的？ 尿素是重要的农资产品，每年的贸易量非常大。2016年，全球尿素的贸易量达到5035.8万吨。东亚、西亚、东欧作为尿素的主要生产区域，同时也是全球主要的尿素输出地。 以2016年为例，当年西亚的年净出口量达到1655.99万吨，这是因为西亚地区虽然产量较高，但是农业并不发达；东亚虽然消费量大，但是拥有全球41%的产能，因此整体还是呈现供大于求的局面，在这种情况下，东亚的进出口量达到433.75万吨。 至于非洲，由于经济落后，对于尿素的需求量有限，因此2016年能出口275.69万吨的尿素。尿素的净进口地区主要是南亚、拉美这种人口稠密，农业占经济比重较大，需要大量使用尿素的新兴市场地区和北美、西欧这种发达地区。 【图2】2013——2017全球各地区尿素净进口量（负值表示净出口）（图片来源：要资讯） 从近三年的数据来看，北美和南亚地区的净进口量逐年减少，主要是因为北美和印度的尿素装置投产开车，增加局部地区供应。而东亚地区则由之前的净出口500万吨缩减至33万吨，出口数量在三年之内从1046万吨减少至33.7万吨。东亚出口减少的原因主要在于国内的落后产能淘汰，减少了供应，进而导致中国的尿素出口数量减少。 【图】中国尿素出口（吨）（图片来源：海关总署、要资讯） 而在国内，曾经的尿素出口大省，山东、内蒙古由于装置淘汰，差能减少，出口数量大幅降低，甚至在开始进口尿素。 【图】中国尿素进口（吨）（图片来源：海关总署、要资讯） 从出口国家来看，中国出口印度尿素在大幅减少。2017年之前，印度是国内尿素的主要出口国。国内的尿素总出口量在2015年达到最大的1374.8万吨，之后两年大幅回落，2017年仅剩465.64万吨。其中对印度的出口下降是重要推手。 2014年中国出口印度尿素达到最高128万吨/年，而到2018年这一数字已经降至3.7万吨。而印度作为全球农业大国之一，化肥的使用量严重低于全球平均水平，具有较大的发展空间，其国内的尿素产量一般仅能满足其四分之三的需求，印度每年约有700 万吨的尿素需求缺口，需要从国际进口。 随着中东尤其是伊朗尿素产能投放，极强的天然气价格优势及地理优势促使伊朗迅速抢占了印度市场，同时印度持续新增尿素产能，降低对于国外尿素的市场依赖。且同时印度要求所有尿素必须外涂材料做成缓释尿素，导致尿素用量减少，消费量从3200万吨降低到3000万吨，从2016 年开始国内在印度尿素市场占比持续下滑，至2017 年占比不足2成。考虑到运费优势的叠加，如果中长期政治因素逐渐消除，中国恐难以同拥有绝对成本优势的伊朗竞争。 【图】中国尿素出口分布（吨）（图片来源：海关总署、要资讯） 中国对全球口尿素的波动，也和全球尿素的价格有千丝万缕的联系：2015年前国际尿素供需偏紧，卖方市场下中国尿素成本决定了全球尿素市场的地板价格（绿色区域）。 2015年后国际尿素市场供过于求，买方市场下中国尿素成本决定了全球市场的天花板价格。产能严重过剩的国内市场需要出口来消化供给，而中国出口量的恢复会对国际尿素价格的上行形成压力（黄色区域）。 【图】2013——2018国内外尿素差价走势（图片来源：要资讯） 3 去产能后的尿素： 行业集中度上升 截至2015年底，我国尿素名义年产能约8800万吨，2015年国内需求约5500万吨，不计出口所消耗的尿素，粗略来看产能过剩超3000万吨，可见产能过剩严重。2016年几乎国内所有氮肥企业都面临不同程度的亏损，全行业亏损约约93.8亿元，业规模以上氮肥企业286家，其中亏损企业145家。面对严峻的形势，2015年，尿素去产能政策轰轰烈烈展开，主要从取消优惠政策、限制产能投放、加强环保督查。 2015年以来，中国尿素产能产量萎缩明显，主要由于2016年以来国内尿素去产能化加速进行。据统计，2015-2017年约1000万吨的尿素产能退出市场，约1100万吨的产能长期停车。2018年，约400万吨长期停产产能将永久退出，而2019年可能淘汰370万吨的落后产能、 【图】2014——2018国内尿素产能变化（图片来源：建信期货） 2017 年，我国共有尿素生产企业 123 家，尿素产能在百万吨以上的企业达到 23 家，产能总和达到 3516万吨，占总产能 42.88%；产能在 50-100 万之间的中型企业 39 家，总产能 2682 万吨，占全国总量的 32.71%；50 万吨以下小型企业61 家，产能占 24.41%。目前，随着化肥行业的结构调整和行业自身的发展状况，尿素企业呈现大型化、集团化的态势。 【图】2017年国内尿素产能在100万吨以上的企业产能（图片来源：建信期货） 不过在去产能的背景下，头部企业也受到了些许影响：2017 年晋煤集团、湖北宜昌、阳煤集团、中石油等前七大尿素企业集团总产能为 3510 万吨，占全国总产能的 42.80%，产能及占比较往年略有下滑。 【图】2014——2018前七大尿素企业集团产能（图片来源：要资讯） 从未来发展看，受西北大规模新增产能投放的影响，我国各大尿素集团产能、产量占比将继续下滑，同时因为多数集团内下属 30 万吨以下尿素企业较多，落后产能淘汰的影响将会继续。 特别是从2015年到2018年，尿素行业的所有优惠全部取消（包括电价、运输、天然气等）。优惠政策取消后，尿素企业的生产成本显著上升，大约每吨上升240-300元，加速了产能淘汰，从长期来看，这对头部企业无疑是利好。 【图】2015年诸多优惠政策取消（图片来源：建信期货） 4 尿素价格后的推手： 盘点历史上的那些暴涨暴跌 尿素作为最大的化肥品种，其价格变动曾受到国家的高度关注。20 世纪 90 年代以来，我国尿素市场以计划供应为主，市场调节为辅。2009 年国家全面放开尿素价格后，在国内工农业需求持续向好的作用下，尿素价格开始了一轮上涨行情，2012 年 5 月，尿素最高价达到2419 元/吨，创历史新高。 自 2013 年以来，受行业产能严重过剩影响，尿素价格一路下行，市场低迷。2015 和 2016 年尿素价格持续低位运行。自 2017 年开始，尿素行业受环保影响，产量减量明显，与此同时行业经过多年的去库存，尿素社会库存处于历史低位，尿素供应明显偏紧，尿素价格在 2017 年内震荡上扬。 2008 年到 2018 年，尿素的价格经历了大幅波动，其价格变动的原因由多方面因素构成，其中包括宏观经济因素、环保减产影响、产能产量及原料价格等。这其中细节受篇幅所限，就不一一展开了。 整体来看，由于尿素行业处于产能过剩的态势之中，尿素行业的整体利润不高，因此成本对于尿素的价格影响较大。而正如前文所言，尿素的上游是煤或天然气，因而研究两者价格和尿素价格间的关系是很有意义的。 国内的尿素生产大多以煤制为主，因此煤炭的价格高低对于尿素的成本起到决定性的影响。据金石期货计算出2007-2017年动力煤与尿素的年均价，对比后发现两者的趋同性极高，并且动力煤略微领先于尿素，这说明成本向下传导需要一定的时间，后续关注尿素价格，可以用煤炭价格作为领先指标。 【图】动力煤和尿素价格曲线几乎重合（图片来源：金石期货） 除了煤炭之外，天然气制尿素的产能占尿素总产能的比重也较高，因此工业用天然气的价格对尿素的价格也会产生影响。2017年年底，由于煤改气项目的推进，天然气供应出现了缺口，多地出现了“气荒”，天然气价格大幅上涨，多地开始限制工业用气，气制尿素的生产受到影响。受此影响，尿素的价格出现了大幅上涨，和天然气价格上涨基本同步。之后虽然气价下降，但因为天然气产尿素不是主要来源，因而对尿素价格的打压有限。 【图】天然气和尿素价格关系（图片来源：金石期货） 尿素是重要的农业生产资料，全国各地都要使用，但是其生产主要集中在北方，因此我国国内尿素贸易呈现“由北向南”运输的状态。具体到某个区域来看，当某地的价格偏高的时候，其他地区的尿素就会流入当地进行套利，这在某个阶段对于局部的尿素价格会产生一定的影响，值得特别关注。 【图】华南与华北尿素价差（图片来源：金石期货） 5 尿素和甲醇， 一对“好基友”？ 期货市场中与尿素相关性较大的当属甲醇期货，对于尿素和甲醇的关联影响是尿素期货上市前后的关注点之一。那么甲醇和尿素到底有啥联系？尿素期货上市后双方又有何关联？ 在工艺上，经煤制甲醇，与尿素的生产工艺线条非常近似，尤其是在源头上二者均在第一环节或第二环节关联至煤炭：甲醇转产尿素主要是CO转化成CO2，然后给尿素提供C元素，因此纯粹从原子上考虑，配比1：1相对比较合适。 早在1967年化工部，就安排了16套联醇（同时满足生产液氨和甲醇装置条件）装置建设，主要是合成氨联产甲醇为主，甲醇规模多在10-50万吨。 【图】生产甲醇的工艺稍加改造，即可生产尿素（图片来源：中信期货微资讯） 据不完全统计数据显示，联醇企业主要分布在华北、华东、华中等地区。企业规模因数据多集中在10-50万吨/年，联醇产能在甲醇产能总体占比约为11%，这11%的占比就成为分析甲醇、液氨与尿素的重要着力点。 甲醇期货自2011年10月28日上市以来已接近8年时间，期货市场的功能诸如价格发现、风险管理、资源配置以及投资等功能均得到不断验证和优化，从甲醇期货的运行成果来看，对甲醇现货市场定价已经产生了较为明显的影响，特别是点价贸易（基差贸易）的开展使得甲醇期货市场对现货的指导作用更为突出。 而尿素期货作为后来者在很多方面和甲醇具有类似的地方，甲醇期货的成熟经验也可以让尿素期货借鉴。 【图】甲醇期货和尿素期货交易规则的异同（图片来源：一德期货） 那么尿素期货上市，会和甲醇期货产生什么联动效应呢？ 2019年来，甲醇和尿素的价差在0-500区间震荡偏弱，主要是甲醇高库存压力，而尿素低库存，且上半年是旺季，目前价差仍有缩窄驱动，不过2014年来甲醇波动率明显高于尿素，因此应该是甲醇单边影响价差更多一些，从价差与尿素的关系可以看到，尿素对价差的波动并不敏感。 【图】甲醇、尿素价差与两者单价间的关系（图片来源：中信期货微资讯） 不过8月份后，逻辑或逐步切换，甲醇库存开始去化，传统需求进入旺季，MTO新需求逐步恢复正常并陆续投放，供需矛盾或渐改善，尽管甲醇反弹高度我们相对谨慎，但尿素进入淡季周期，供应有增长预期，进入累库周期，供需逐步宽松，驱动上有利于两者价差扩大。 【图】甲醇和尿素的库存季节性（图片来源：中信期货微资讯） 参考文章 1． 粮食市场机制分析——产量与价格的互动；汤亮，奥盛集团，2012 2． 袁隆平神话；大象公会，2018 3． 尿素期货上市系列专题报告；申银万国期货，2019 4． 尿素期货基础知识（一）~（五）；余兰兰、翟月，建信期货产业研究服务，2018 5． 尿素产业链基础研究报告；张津圣、潘翔，华泰期货研究院，2019 6． 全球最清洁的火电厂；金麦斯环境学院，世界清洁，2019 7． 尿素期货系列（一）（二）；小雪球，要资讯；2019 8． 小强谈尿素（一）~（六）；黄李强，2018 9． 甲醇-尿素价差靠近边界，关注上市后扩大机会；中信期货微资讯，2019 10． 尿素和甲醇到底啥关系？这篇文章说透了；一德期货，史开放，2019[详情]

　　新浪财经讯 7月5日消息， 证监会发布称，批准郑商所开展尿素期货合约交易，挂牌交易时间为2019年8月9日。 一、 尿素概况 农作物的生长离不开化肥，正是由于化肥的使用，才养活了数以亿计的人口。常用的化肥分为氮肥、磷肥、钾肥三大类，而尿素属于氮肥的重要品种。下面，我们就来全面认识一下尿素。 1． 尿素的结构、理化性质 1773年，伊莱尔·罗埃尔（Hilaire-Marin Rouelle）从动物的尿液中发现了尿素。1828年，弗里德里希·维勒首次使用无机物质氰酸钾与硫酸铵人工合成了尿素。本来他打算合成氰酸铵（Ammonium cyanate，NH4NCO），却意外得到了尿素。 由此证明了活力论是错误的。活力论认为无机物与有机物有根本性差异，所以无机物无法变成有机物。而尿素的合成推翻了这一理论，也标志着有机化学的诞生。 以下是尿素的物理和化学性质。 物理性质： 性状：无色或白色针状或棒状结晶体，工业或农业品为白色略带微红色固体颗粒，无臭无味（是的，你没看错），含氮量约为46.67%（根据分子量计算，实际含氮量看纯度）。 沸点：196.6°Cat760mmHg。 折射率：n20/D 1.40。 闪点：72.7°C。 密度：1.335。 熔点：132.7℃。 水溶性：1080 g/L （20℃）。 溶解性：溶于水、甲醇、甲醛、乙醇、液氨和醇，微溶于乙醚、氯仿、苯。弱碱性。 化学性质： 可与酸作用生成盐。有水解作用。在高温下可进行缩合反应，生成缩二脲、缩三脲和三聚氰酸。加热至160℃分解，产生氨气同时变为异氰酸。 尿素在酸、碱、酶作用下（酸、碱需加热）能水解生成氨和二氧化碳。 对热不稳定，加热至150~160℃将脱氨成缩二脲。硫酸铜和缩二脲反应呈紫色，可用来鉴定尿素。若迅速加热将脱氨而三聚成六元环化合物三聚氰酸。与乙酰氯或乙酸酐作用可生成乙酰脲与二乙酰脲。 在乙醇钠作用下与丙二酸二乙酯反应生成丙二酰脲（又称巴比妥酸，因其有一定酸性）。 在氨水等碱性催化剂作用下能与甲醛反应，缩聚成脲醛树脂。 与水合肼作用生成氨基脲。 最后需要解释的一点是，既然尿素是无色无味的，那么尿中的刺激性气味是从何而来呢？这里涉及到一个望文生义的错误。正如鱼香肉丝里没有鱼，老婆饼里没有老婆一样，尿素也并不必然是尿的气味。实际上，尿之所以有刺激性气味，是由于尿素溶解在水中会生成少量的铵根离子，后者分解放出氨气（做过大学化学实验的，对这货的气味想必记忆犹新）而导致的，而黑锅却让尿素足足背了几百年！ 二、尿素的制备方法 商用尿素的原料是氨与二氧化碳。后者在以焦炭或烃（如天然气和石油）为原料生产氨的过程中，会大量产生。尿素因此直接从这些原料中就产生了。 尿素生产是一个平衡的化学反应，其反应物不完全成为反应结果。生产过程、设定的反应条件、如何处理未转化的反应物，皆可能不同。由于使用大量的反应物，未反应的反应物可用以生产其它产品，（如硝酸铵或硫酸铵），也可回收再投入反应。 实际的合成反应普遍认为应是在液相中分如下两大步完成的。 第一步是过量的液氨与干冰反应为氨基甲酸铵。由于是可逆的放热反应，反应需要带走热能的设备。 2NH3 + CO2 ↔ H2N-COONH4 + 28千卡 第二步是加热氨基甲酸铵为尿素；这步是一个可逆的吸热反应。反应需要带走水分的设备。 H2N-COONH4 ↔ （NH2）2CO + H2O – 3.6千卡 尿素的反应总式为： 2NH3+CO2 → CO（NH2）2+H2O 为可逆的放热反应。 而生产尿素所需要的原料氨气，则可通过哈珀合成法，由氢气和氮气在高温、高压下合成。 三、尿素的用途 在人类文明的绝大多数时候，人类是吃不饱的。为了获得更多的土地和食物，人类之间陷入无休止的战争之中。大航海时代，人类在南美发现了土豆这个产量高适应性好的物种，并大面积种植之后，西欧地区的人类才逐渐吃饱，并且开始了工业革命。20世纪中叶，随着化肥的大面积使用，人类的食物供应逐渐充足，绝大部分人类终于不再为饥饿发愁了，人类文明因此得以飞速发展。由此可见，土豆和化肥在某种程度上改变了人类文明的进程。 由于化肥的重要性，因此化肥已经成为了现代农业的重要组成部分。植物在生长过程中需要的营养成分都能够通过化肥来获得。目前的化肥种类繁多，但是最常见的化肥主要分为三大类：即氮肥、磷肥和钾肥。它们的功效可以用一句简单的话来概括“氮浓绿、余两抗”。其中，“氮浓绿”指的是氮肥能使农作物生长得更加的茂盛、叶片更加浓绿，同时果实也更大更饱满；“余两抗”是指磷肥和钾肥主要提升农作物抵抗极端天气和病虫害的能力。其中，磷肥有抗寒和抗旱的功能，同时也促进农作物早熟、并且颗粒饱满；钾肥的功能则主要是抗病虫害和抗倒伏。 在化肥的使用中，氮肥的运用最为广泛也最为重要。目前全球的氮肥使用量占化肥总使用量的60%，磷肥为23%，钾肥则为17%。国际上的氮肥基本上以尿素为主，尿素是目前全球使用量最大的化肥。我国由于人均耕地面积较少，大部分地区以小农耕种为主片面的追求产量，加之受传统“大水大肥”思想的影响，因此对能增加产量的氮肥的使用比例要高于世界水平，我国的氮肥使用占化肥总使用量的比重达到73%，磷肥则为22%，钾肥则只有5%。目前国内的氮肥主要以尿素为主，占氮肥消费比重的60%（即尿素占国内化肥消费的比重达到43.8%左右）。除此之外，国内还使用碳酸氢铵（NH4HCO3）、硫酸铵{（NH4）2SO4}、氯化铵（NH4Cl）、氨水（NH3.H2O）、液氨（NH3）、硝酸铵（NH4NO3）等氮肥。 除了作为化肥之外，尿素在工业上也有其他的运用。工业方面尿素主要用于生产脲醛树脂、三聚氰胺和三聚氰酸。其中，尿素和甲醛生成脲醛树脂，主要用于生产木材的粘合剂，同时也用于生产部分的塑料制品，如插线板、电源开关、马桶盖等日常用品； 你可能怎么也想不到，天天使用的插线板，竟然会和尿素有关系。 这货竟然是用尿做成的？ 三聚氰胺则是用于生产涂料和部分塑料，前些年曝光的毒牛奶中的有害物质就是三聚氰胺，它是一种对人体有害的物质；三聚氰酸则主要用于漂白剂、杀菌剂或是除草剂。此外，尿素是纺织工业在染色和印刷时的重要辅助剂，能提高颜料可溶性，并使纺织品染色后保持一定的湿度。 除了农业和工业以外，尿素在医学上也有一定的运用。由于尿素具有提高皮肤湿度的作用，因此在部分手术之后的外涂物中含有大量的尿素。除此之外，告诉女性朋友和部分臭美的花样美男们一个不幸的消息，化妆品中也是含有少量的尿素的，所以你敷在脸上的也许和你早上（你懂的）是一样的东西。 据统计，尿素的用途主要包括： 特殊塑料的原料，尤其是尿素甲醛树脂； 某些胶类的原料； 肥料和饲料的成分； 取代防冻的盐撒在街道，优点是不使金属腐蚀； 加强香烟的气味； 赋予工业生产的椒盐卷饼棕色； 某些洗发剂、清洁剂的成分； 急救用制冷包的成分，因为尿素与水的反应会吸热； 处理柴油机、发动机、热力发电厂的废气，尤其可降低其中氮氧化物的含量； 催雨剂的成分； 过去用来分离石蜡，因为尿素能形成包合物； 耐火材料； 环保引擎燃料的成分； 美白牙齿产品的成分； 作为化学肥料。 四、尿素的原料—煤，天然气。 尿素的生产过程需要用到二氧化碳和氨气，二氧化碳是常见的气体，而另外一种原料——氨气的合成，则首先需要氢气和氮气制造合成气。目前流行的合成气方法一般有两种，一种是利用天然气做原料，一种是利用煤炭做原料，就是常说的气头和煤头法。 国际上生产尿素的工艺主要以气头为主。造成这种现象的原因主要有以下几个方面： 首先，国外的天然气供应充足。国际上不论西亚还是北美，天然气的储量都非常的丰富，原材料更易获得，不会出现原材料供应不足的问题；反观国内，由于天然气储量有限，供应长期存在缺口，因此国内天然气制尿素的原材料供应得不到保证。（去年煤改气引起国内的气荒，气头尿素的价格大幅上涨）。 其次，天然气工艺更具优势。通常情况下，天然气的装置在生产规模和产品质量上更具优势，因此天然气制的尿素装置比煤制尿素更具优势。 最后，在国外天然气制尿素的成本偏低，低于国内的煤制尿素，因此国际上天然气制尿素更具成本优势（当天然气的价格在10美元/百万英热的时候，美国、俄罗斯和伊朗等国的天然气生产尿素的成本在1000元/吨上下，在国内用煤炭生产尿素的成本在1500元/吨上下）。 国内方面，由于“富煤贫油少气”这一资源禀赋的特点，导致近些年政府大力发展煤化工产业，但凡能用煤制的产品基本上都以煤制的为主。不仅如此，由于国内的天然气供应偏紧，价格较高，因此国内的天然气制尿素不仅和国外的天然气装置相比毫无优势，即使和国内的煤制尿素相比成本也更高。正因如此，国际上约71%的尿素由天然气制得。目前全球约2亿吨/年尿素产能，主要系气头生产。 而中国，由于天然气成本相对较高，尿素的生产则以煤头为主，产能约8000万吨/年（工业品）。 中国尿素历年产能（工业品） 中国尿素历年产能（折N） 我国煤制尿素（“煤头尿素”）占国内总产能的近八成，天然气制尿素（“气头尿素”）占比近两成。气头尿素企业主要分布在四川和云贵一带，基本围绕天然气资源建造；而煤头尿素企业受政策驱动更多以无烟煤为原料，分布在山西、河南等地。二者之间存在一定的相互替代，但近年来由于生产成本的变化，优惠天然气价格的取消使得煤头尿素生产成本较优，无烟煤的普及也减轻了环保压力，因此煤头尿素逐步占据主导地位。2016年，我国煤头尿素占比高达70%，气头尿素占比仅为30%。预计未来在成本和政策驱动下煤头尿素占比将继续扩大。 煤头尿素根据煤气技术大致可分为固定床、流化床和气化床。煤气化制气化剂在高温状态下经过氧化还原反应，产生煤气（一氧化碳和氢气）的过程。气化床在经济性、环保效益、能量利用、原材料范围等方面占有优势。诸多气化床中，又以水煤浆气化和航天炉表现最为突出，是国内煤头尿素产业升级的发展的方向。 煤头尿素三种生产工艺比较 随着供应由紧偏松，尿素行业面临产能淘汰的状态。未来尿素行业的趋势是，国内的经济效应较差的中小型企业及污染较为严重的尿素装置将会被逐渐淘汰，而大的具有规模效应的企业将会逐渐兼并中小型企业，未来尿素的产能集中度将会逐渐上升 五、影响尿素价格的主要因素 1． 粮食因素 尿素价格和粮食价格息息相关。粮食价格上涨，农民种植积极性提高，对尿素的需求也就提升，尿素价格自然上涨，反之尿素价格下跌。 2． 生产成本 目前国际尿素生产主要有两种方式：以重油和天然气为原料。世界上70%的都是以重油和天然气为原料生产尿素。我国比较特殊，因煤炭资源较丰富大部分都是以煤炭为原料进行生产。生产成本的变动必然带动尿素价格的波动，所以时刻关注国际大宗商品如石油天然气等的行情也对我们把握国际尿素价格的走势有帮助。 3． 政策因素 农业生产提供人们最基本的物质需求，农业是世界发展的根基。化肥是农业生产的基本原料之一，若化肥价格变动过快必然对农业生产产生影响。所以世界各国都或多或少的对化肥的价格进行干预控制。如中国的淡旺季的出口政策就是为了保证国内在农需有时足够化肥供应而采取的特殊的干预手段。 4． 国际尿素价格高低 我国作为世界上最大的尿素生产国和消费国 ，同时也是国际上一个重要的尿素出口大国 ，我国的尿素市场越来越与国际尿素市场联系在一起 ，国际尿素价格的高低将对我国国内市场产生明显的影响。 5． 其他因素 此外，粮食种植的气候条件、市场需求的淡旺季以及国家铁路等运力状况以及运费的上涨、国家关于化肥产业的税收、电力、煤炭及尿素进出口政策等都会对尿素价格产生重要的影响。 七、全球尿素产能 全球尿素产能近年来迅速增长。2008年后全球尿素产能随着氮肥需求的扩大而迅速增长，其中除中国之外，主要来自中东、东欧和东南亚以出口导向为主的国家和地区，以及美国、印度（南亚）和南美等尿素主要进口国家和地区。在中国随粉煤加压气化、水煤浆气化等新型气化技术的推广，尿素原料结构持续改善，尿素产能至2015年迅速增长至8455万吨；在中东随着伊朗制裁的解除，其在2008年后规划的数套107万吨的尿素装置逐渐落地；而在美国，随着页岩油气革命带来的低成本合成气资源，大批改造项目和新建气头装置相继投产。全球产能从2008年的1.56亿吨迅速增长至2016年的2.27亿吨，但是同期全球产能复合增长率5.19%明显大于消费复合增长率2.60%，供给明显过剩，导致产能利用率下滑至76.8%的历史低点。 从全球尿素产量分布来看，基本上和尿素的产能分布吻合。截止2016年，全球尿素产量为17429.08万吨。其中，东亚的产量达到7224.61万吨，占全球总产量的41%；南亚紧随其后产量达到3179.66万吨，占全球总产量的18%；西亚地区的尿素产量为2259.77万吨，占全球总产量的13%；东欧与中亚（主要为俄罗斯）的产量为1346.4万吨，占全球总产量的8%；北美地区的产量为1158.9万吨，占全球总产量的7%。剩下非洲、西欧、拉丁美洲、中欧及大洋洲并不是尿素的主产地，其产量分别为813.27万吨、650.61万吨、483.47万吨、270.55万吨和41.84万吨，占全球尿素产量的比重分别为5%、4%、3%、1%及0.24%。 注：资料来源于网络[详情]