韩志国指控向松祚涉嫌内幕交易

　　来源：市值风云 经济学家韩志国怒怼向松祚的八卦一直沸沸扬扬，雪浪环境（300385，诊股）作为直接当事人一时被推到风口浪尖。“雪浪环境闪崩了！”早上，风云君刚踏进办公室，就听见同事们在咋呼。   风云君很是纳闷，两个老男人打个嘴仗，一家上市公司就闪崩了？尼玛，啥情况啊？各位吃瓜群众请注意了，风云君A股奇幻小课堂又要开讲了，今天的主题就是：   两个老男人的开撕大战！  一 、雪浪环境闪崩  事情是这样子滴，今早一开盘，雪浪环境隐隐有点向下的意思，没过几分钟， 股价是飞流直下，拦都拦不住啊，盘中一度触及跌停。好在下午股价回升不少，收跌3.27%。不过想起上午的惊险一跳，小散们肯定还是要肝儿颤的。  话说回来，最近时不时就有几支个股闪崩，韭菜们常常被崩得一脸懵逼还不知道为啥，昨天的贝因美（002570，诊股）就是个例子。不过雪浪环境的闪崩不算无缘无故，今天可是著名经济学家韩志国发！微！博！的日子。   想当初，韩志国在微博发文质疑中国农业银行首席经济学家向松祚投资雪松环境存在内幕交易，并扬言要与多位专业律师、财经人士共同找出有力证据，而预告的发布时间正是今天。   各位大韭菜小韭菜们，看到这里是不是激动得搓手手了？别慌，个中恩怨且听风云君细细道来。  二 、网友爆料引发内幕交易疑云  话说两位经济学家是怎么撕起来的呢？  这要追溯到今年6月14日，韩志国和向松祚都在微博上公开发表了对IPO加速的观点，前者坚决反对IPO加速，后者则直指让IPO为股价下跌背锅是颠倒黑白。  韩教授大人有大量，于是非常不爽向松祚的观点，转发其微博并颇有长者之风地猛怼了一番。  自觉被IPO加速“害惨”的韭菜一见韩教授帮忙出气了，立即热心地递刀子出主意， 于是，就有了以下爆料：  “在雪浪环境的发行人股东中，有一个人，他就是曾任中国农业银行首席经济学家向松祚。在首次公开发行前向松祚持有雪浪环境200万股，占发行后总股本的2.5%。通过上市，向松祚的身价已然达到2946万元，时至7月8日，更猛增至9094万元，仅此身价近亿元。”  网友这一爆料迅速引起了韩教授的关注。当天晚些时候，韩志国在微博发布《向松祚应该对市场有个真实的说法》一文，率先开炮，质疑向松祚持有雪浪环境股票的目的就是套现，并指出其支持IPO的言论与“利用雪浪环境股票套现”的行为 存在“不可告人的微妙联系”。  韩教授一出手，群众们欢呼雀跃，刀子递得更欢了。  第二天，热心网友接着爆料：向松祚曾在太平洋（601099，诊股）证券任职，而该公司正是雪浪环境的上市保荐机构。又得一猛料，韩教授立即连发两条微博，直指向松祚入股雪松环境涉嫌内幕交易！   不久，微博爆料引来媒体关注，韩教授再接再厉，继续发声，誓要监管部门严肃查处。一时，向松祚、雪浪环境都被拉入舆论旋涡。  第三天，沉默了2天的向松祚终于憋不住了，直接微博怒怼：这人我不认识！世界上还有这种奇葩！  韩教授当然寸步不让，立即回应：你顾左右而言他，是不是心虚？至此，双方终于第一次交手。向松祚略显吃力。  6月19日晚间，雪浪环境发布澄清公告，大致内容如下：  1、向松祚先生于2008年7月至2009年9月在太平洋证券任职，2011年3月才对公司进行投资。该次投资纯属个人行为，不涉内幕交易；  2、公司当初小范围定增是由于急需资金但融资渠道较窄，向松祚等三位投资者与公司董事长杨建平相识并看好公司发展，于是决定入股，定增程序符合法律规定；  3、定增时公司没上市，没有信息披露义务，向松祚不属于持股5%以上的大股东，股票解禁后减持也不需要披露。  向松祚扳回一城。  但韩大师乃是有备而来。由于没得到监管部门的回应，他宣布自己“召集了一帮专业律师在一个安全的地方亲自调查‘向松祚事件’”。  雪浪环境公告发出后，韩教授对烈烈西风，如血残阳一声冷笑：“雪浪环境不要急着洗地，我们已经发现了对你们极为不利的重要证据！”  并表示，“7月12日上午8点，我们不见不散。”  三 、韩志国再亮剑 向松祚欲诉诸法律  原本风云君以为韩教授真要等到12号才公布“证据”。没想到，韩教授正式决斗前发布了预告。7月9日，韩志国在微博发文《向松祚涉嫌内幕交易的惊天迷局》。  该文对雪浪环境、太平洋证券、向松祚等作出四项指控：  1、雪浪环境涉嫌财务造假、欺诈上市；  2、保荐机构太平洋证券明知向松祚突击入股属内幕交易，但仍助纣为虐；  3、审核部门藏污纳垢；  4、内幕交易完美兑现。  韩教授四项控诉不可谓不严重，简直是给了所有人一记响亮的窝心脚。  此前，向松祚曾在接受采访时愤怒表示：“他有什么权利指控我！”当上述博文发出后，向松祚更是出离愤怒了，于是发布了以下声明：  而雪浪环境未作回应。  吃瓜群众们是不是以为韩教授又要怼回去了呢？Naive！让风云君来告诉你，7月10日，韩教授没发微博……  难道是在酝酿什么大招？风云君也这么以为，所以雪浪环境闪崩后赶紧打开了微博。  韩教授依然很活跃，但是，传说中的大招没出现，这是放了大家鸽子啊！不过，不知道是不是因为韩教授失约，雪浪环境崩完之后又回血了，收盘只跌了3.27%。  韩教授蔫儿了，但向松祚发声了。他接受媒体专访时回应韩教授：“勿以情绪化语言误导股民。”  看到这里，吃瓜群众们大概以为本次撕逼大战中，向松祚已经赢了。nonononono，你们还是Naive！今天收盘后很久，韩教授的微博姗姗来迟，标题很猛，《期待向松祚采取法律行动》。  风云君紧张得咽了下口水，继续往下看：“鉴于这种严重和复杂局面，我们经过审慎的研究和评估，决定暂时保持缄默，静观事态发展。”  韩教授竟然要“保持缄默”！风云君有点懵逼，再往下看，韩教授主要意思如下：  1、我们对向松祚的指控毫不含糊；  2、我们的指控不仅涉及向松祚本人；  3、我对向松祚涉嫌内幕交易的指控只不过是冰山一角，我们的指控对你（向松祚）的工作和生活的影响才刚刚开始，你将面对更严重的后果。  嗯，好像有那么点不甘心的意思。  结尾处，韩教授还是坚持了一贯的态度：“我们《关于向松祚涉嫌内幕交易的调查》共一万六千字，《向松祚涉嫌内幕交易的惊天迷局》仅仅是其中的八分之一。我们将在法庭上把真相还原，以作为这个重大内幕交易案法律诉讼的呈堂证供！”  但是，期待中的重大证据终究没能跟大家见面，这一局，韩教授还在沉默。  截至发稿，向松祚还未对上述博文作出回应，而韩志国微博的置顶文章已经换成《期待向松祚采取法律行动》。  这场历时将近1个月的撕逼大战可能远未结束，而雪浪环境和向松祚是否涉内幕交易，风云君会端坐在小板凳上继续关注的。  责任编辑：Robot RF13015  [详情]

　　来源：深圳商报 向：无内幕交易必要时以法捍卫；韩：期待向松祚采取法律行动 围绕向松祚入股雪浪环境（300385，诊股）是否涉及内幕交易，经济学家韩志国和人民大学国际货币研究所副所长向松祚再次隔空互怼。12日，就此前受韩志国质疑涉嫌雪浪环境内幕交易一事，向松祚接受媒体采访时表示，其个人投资完全符合法律法规，没有任何内幕交易行为，必要时会拿起法律武器捍卫其权利和尊严。而韩志国则回应称，期待向松祚采取法律行动。值得一提的是，虽然这场争论仍在持续，雪浪环境却走势疲弱，创出两年新低。   争论焦点在是否存内幕交易 6月15日，韩志国曾公开表示，向松祚在雪浪环境上市前突击入股200万股，在解禁期过后全部抛售获利逾1.5亿元。6月19日，雪浪环境发布澄清公告称，向松祚对公司投资纯属个人投资行为，在招股说明书中对其入股情况也进行了详细披露，认购行为不属于《证券法》规定的内幕交易行为。向松祚减持前所持股份占总股本的2.5%，在其减持时公司无需履行信息披露义务。   近日，韩志国再度发文质疑向松祚在雪浪环境上市中涉嫌内幕交易。在博文中，韩志国表示太平洋（601099，诊股）证券入驻雪浪环境做保荐前的尽职调查时，向松祚仍以太平洋证券研究院院长的身份参加公开活动。韩志国认为，太平洋证券作为保荐机构、雪浪环境作为拟上市主体、向松祚与双方的利益关系，构成了内幕信息、内幕人和内幕交易行为这一完整链条下的内幕交易。   向松祚10日曾通过微博发布声明称，韩志国在其实名认证微博上多次发表不正当言论，捏造事实并大量发表不当评论，使用诽谤的手段贬损其的人格和名誉，妨碍了其正常工作和生活，要求韩志国立即赔礼道歉，否则将视情况采取必要的法律行动。 公开资料显示，向松祚现任中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长，中国农业银行原首席经济学家。2008年7月至2009年9月任太平洋证券研究院院长，2001年7月至2009年10月任华友世纪通讯董事长。   知名财经评论人皮海洲表示，在韩志国与向松祚互怼的过程中，韩志国明显是代表了中小投资者的利益，而向松祚则是站在了广大投资者的对立面，主张的是牺牲广大投资者利益，在这种情况下，投资者理所当然会力挺韩志国。谁为投资者代言，投资者就支持谁，这是投资者最纯朴最真挚的一种感情。   雪浪环境股价迭创新低 近期，雪浪环境走势疲弱，本周三一度逼近跌停，收盘下跌逾3%，周四该股继续走弱，收盘下跌近4%，已创出两年新低。公司刚发布的业绩预告显示，预计上半年净利润同比增长5%~30%。有业内人士认为，该股的走弱与韩志国质疑向松祚事件不无关系。   事实上，雪浪环境当初上市前后便有媒体质疑公司财务问题和向松祚入股事宜。 公司招股书显示，2011年3月18日，雪浪环境2011年第二次临时股东大会通过决议，同意公司股本由5600万股增加到6000万股，新增的400万股由向松祚、许颙良和卓群环保共同认购。其中向松祚出资1650万元现金认购200万股，就此成为雪浪环境第八大股东。 招股书还显示，公司2009~2011年的营业收入分别为2.25亿元、2.91亿元和3.67亿元；同期净利润分别为2006万元、3301万元和5082万元。然而数据还显示，2009~2011年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5853.31万元、-1398.44万元和1095.22万元。 这种现金流的大幅波动与公司营业收入及净利润的稳定快速增长形成了鲜明的对比。而一般情况下，经营性现金流和净利润呈现较为明显的正相关，即净利润稳定增长，经营性现金流也是稳定增长。 招股书还显示，在报告期内，雪浪环境存在未严格执行国家社会保险和住房公积金政策的情形，2009-2011年度，未缴纳金额分别为49.59万元、86.89万元、34.25万元。   尽管雪浪环境似乎存在诸多问题，但还是在2014年6月26日顺利上市。记者周四致电公司询问相关事宜，公司相关人士表示，此前已发布公告，目前暂无其他回应。 记者注意到，作为雪浪环境上市的保荐机构太平洋证券，近年来在投行业务上瑕疵不断。2013年1月3日，太平洋证券因保荐的南大光电（300346，诊股）业绩大幅下滑被证监会出具警示函；2015年12月1日因“无证经营”被暂停非现场开户业务资格一个月；2016年1月22日因涉嫌违规为客户间融资提供便利，云南证监局责令暂停新开证券账户1个月；2016年10月26日，又因帮助龙宝参茸涉嫌在招股说明书中做虚假陈述而被证监会立案调查。  责任编辑：李欣[详情]

　　来源： 新京报 谈股论市 但凡享有市场关注度和公众信任的人士，任何观点都应建立在充分研究的基础上，这样的建言才能真正打到痛点，也不枉社会尊称一声“经济学家”。 进入2017年以来，IPO进入高速发行状态。为此，围绕新股发行节奏问题，市场展开了激烈争论，一方认为，应放缓IPO节奏，要顾及市场的承受能力；另一方则主张IPO加速发行，要顶住舆论压力。在这场旷日持久的IPO之争中，经济学家们扮演了重要的角色。比如，在主张放缓IPO的一方中，经济学家韩志国成了投资者的代言人；而在主张IPO加速发行的队列里，经济学者向松祚与左小蕾则是重量级人物。 股市是经济的组成部分，经济学家对此关注更是应当应分。不过，在发表股市观点时，却要谨慎，至少要在充分研究后，使其观点能事实地反映股市客观情况。笔者之所以对此建言，恰恰因为众多经济学家们享有社会威望，对社会影响很大。然而，股市是一个利益再分配场合，经济学家们的言论不仅会引发股市价格动荡，还有可能影响证监会决策。因此，如果经济学家们对股市没有进行充分的深入研究，就贸然发表观点，他们的言论便有可能误导市场及决策层。 事实上，在目前IPO之争中，这种情况可能正在上演。比如，近日，向松祚在接受媒体采访时表示：“我并不专注研究证券市场，IPO发行的节奏是快、是慢、还是合适，我没有能力回答。然而，从一个经济学者和普通人的常识来判断，任何证券市场都应该有正常的IPO。建立和发展证券市场的基本功能就是为符合上市条件的企业提供IPO和再融资的渠道，这是所有证券市场基本的功能”。 作为支持IPO加速发行的急先锋，其本人却“并不专注研究证券市场”，对“IPO发行的节奏是快、是慢、还是合适，没有能力回答”，而只是根据常识加以判断。这一行为对可能影响市场走向及决策判断的经济学家来说，是不太谨慎的。 确实，从常识判断，任何证券市场都应该有正常IPO。比如，美国股市是世界上最成熟的股市，每年IPO的数量也就在150家左右，总体上没有超过200家，而在A股正常的年份，IPO的数量大都超过200家，如去年248家。所以，A股市场并不缺少正常的IPO。投资者之所以建言IPO放缓，是因为进入今年以来，IPO在“超常规”发行，仅上半年就发行了247家。 另外，A股市场的这种IPO超常规发行属于一种“带病发行”，新发行的公司中少有真正优秀公司，甚至一些公司一上市就变脸。加之IPO制度存在严重问题，任何一家企业上市都会给市场带来大量限售股，如股本在4亿股以上的上市公司，其限售股规模甚至达到了首发流通股规模的9倍。股市由此成为限售股股东们的提款机。因此，目前的IPO制度并不是真正意义上的融资制度，而是支持限售股股东们套现的圈钱制度，这样的制度必须改进。 然而，对于诸如上述等A股市场的根本性问题，作为经济学家的向松祚却没有谈及，而是凭“常识”提出支持IPO提速的观点，从对中国股市发展负责任的角度来说，这是不太合适的。类似的案例，在A股市场上又有多少呢？事实上，但凡享有市场关注度和公众信任的人士，无论是专家学者还是从业人员，任何观点都应建立在充分研究的基础上，这样的建言才能真正打到痛点，也不枉社会尊称一声“经济学家”。 皮海洲（财经评论人）[详情]

　　来源 投资传奇 韩志国  引言： 盖子一旦掀开，里面的蛆虫，蛀虫，蝗虫，吸血虫都将震惊世界！这些散发着腐臭的游戏规则，这些肮脏混浊的权钱交易，是如何经久不衰的附着在我们的金融市场，金字塔尖又是如何互相勾结中饱私囊，有的人一夜暴富举家移民，有的人为国托盘排着队默默上了楼顶！ 7月9日，我在微博上发表了《向松祚涉嫌内幕交易的惊天迷局》，这篇微博在转发和点赞都已过万、评论六千多条、阅读三百多万的情况下被突然屏蔽，新浪网的转发在评论已经近万的情况下也被删除。鉴于这种严重和复杂局面，我们经过审慎的研究和评估，决定暂时保持缄默，静观事态发展。 不出所料，雪浪环境和太平洋证券没有按照上市公司的信息管理规定，对敏感信息在第一时间做出澄清，恰恰是向松祚发表了“严正声明”，声称我对他涉嫌内幕交易的指控已经严重影响了他的工作和生活，“将视情况”对我采取法律行动。今天，向松祚又发出威胁：“必要的时候，我当然会拿起法律武器捍卫我的权利和尊严。” 我们的态度非常明确： 1、我们对向松祚的指控毫不含糊：向松祚已经涉嫌内幕交易，金额特别巨大，构成严重犯罪。如果这个指控不实，你没有必要“将视情况”采取法律行动，也不存在什么“必要的时候”，而应立即起诉，我们也不会有丝毫拖延，将在第一时间应诉。 2、我们的指控不仅涉及向松祚本人，而且还涉及“雪浪环境造假上市”、“保荐机构助纣为虐”、“审核部门藏污纳垢”。面对如此严重的指控，向松祚不应该是一个人在战斗，而应与上市公司、保荐机构、审核部门一起对我发起集体诉讼。 3、我对向松祚涉嫌内幕交易的指控只不过是冰山一角，对向松祚的影响也不仅仅是名誉、工作和生活，你从内幕交易中获利上亿，给你和你的生活带来的变化肯定是翻天覆地，根据《刑法》第一百八十条的规定：“证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。”我们的指控对你的工作和生活的影响才刚刚开始，你将面对更严重的后果。 我们《关于向松祚涉嫌内幕交易的调查》共一万六千字，《向松祚涉嫌内幕交易的惊天迷局》仅仅是其中的八分之一。我们将在法庭上把真相还原，以作为这个重大内幕交易案法律诉讼的呈堂证供！ 证监会副主席今天又强调严厉打击内幕交易，向松祚这么明显的内幕交易为什么不查？喊口号的能力没人比得上你们，老百姓简直养了一群没用的饭桶，天天强调保护投资者的利益，结果把投资者保护的遍体鳞伤！ 后语：向松祚在接受记者采访的时候竟然说自己并不专注研究证券市场，一个曾经堂堂的太平洋研究院院长竟然并不专注研究证券市场，还在这里大肆鼓吹要IPO常态化，是在为自己的过去打脸吗？还是要和过去说再见，既然自己不专注研究证券市场，你的那些所谓的IPO就应该常态化的言论就是胡扯。 盖子一旦掀开，里面的蛆虫，蛀虫，蝗虫，吸血虫都将震惊世界！这些散发着腐臭的游戏规则，这些肮脏混浊的权钱交易，是如何经久不衰的附着在我们的金融市场，金字塔尖又是如何互相勾结中饱私囊，有的人一夜暴富举家移民，有的人为国托盘排着队默默上了楼顶！ 史记： 座上诸官皆紫袍，何人肯与民分劳？ 玉碗饮尽千家血，红烛残烧百姓膏。 天泪落时人泪落，歌声高处哭声高。 可笑常谈民生苦，害苦民生是尔曹！ 维护市场公平是每一个公民的愿望！消除利益链，中国经济才能健康发展！证奸会杀贫造富的勾当祸国殃民！99%公司上市就是为了解禁后清仓式套现走人，抛弃实体经济！打着支持实体经济上市融资是多么的虚伪和欺诈！一个向XX，炸出了中国是一个彻底无语的国家某些现象：利用权力与关系，可以明目张胆的抢劫！上市公司可以抛开法律不顾，睁眼说瞎话！醒醒吧 黑心的监管者们，一个坐在办公室的向XX，两年弄走一个亿，你们觉得很正常吗？证监会为啥装死不出声？？？是在保护谁？只为权贵服务的体制，跟强盗流氓有什么不同！ 股民心声（评论）： 1、韩教授这样在微博上近似声嘶力竭的大声疾呼效力有限，手无寸铁的文人带着一群乞丐帮似的小散讨伐朝廷官僚没啥撼动力，建议向松祚类的案件搜集证据后直接向中纪委举报，股市顽疾的根源还是在IPO入口的大跃进腐败丛生和各项制度的缺陷，建议联合众多良心经济学家直接找刘十余谈，并找他的上级直接谏言。 注：此处有删节 4、他们所说的每一句话，百姓都在质疑；百姓质疑的每一件事，他们都在否认；他们否认的每一件事，最后都被证实；最后证实的每一件事，都是不了了之。然而，当一个人一个组织，连脸都不要了，他还会在乎他之前说过的话，许下的承诺吗？ 注：此处有删节[详情]

　　 华夏时报（公众号：chinatimes）记者 商灏 北京报道 据媒体报道，经济学家韩志国曾表示今天要再次爆料其所谓中国人民大学教授、国际货币研究所副所长，前中国农业银行首席经济学家向松祚涉嫌中国股市重大内幕交易黑幕问题：“7月12日上午8点，我们不见不散”。向松祚今天接受本报记者专访，对于部分市场人士质疑其为何坚定支持IPO加速的问题做出详细解释，并对于韩志国多次发文质疑其在雪浪环境上市中涉嫌内幕交易一事，做出明确回应。 “我从简单常识出发支持IPO常态化” 记者：今年以来，IPO发行节奏逐步加快，而其利弊之争也日趋激烈，作为坚定支持IPO常态化的学者，为什么您的意见会受到部分市场人士的质疑？ 向松祚：我并不专注研究证券市场，IPO发行的节奏是快、是慢、还是合适，我没有能力回答。然而，从一个经济学者和普通人的常识来判断，任何证券市场都应该有正常的IPO。建立和发展证券市场的基本功能就是为符合上市条件的企业提供IPO和再融资的渠道，这是所有证券市场基本的功能。如果一个证券市场不能让合格的企业正常进行IPO和再融资，那么证券市场就失去了基本的功能，这是一个简单的常识，不需要任何高深的理论来证明。至于什么样的公司满足IPO和再融资的条件，IPO和再融资的节奏如何根据市场情况进行调节和掌握，IPO和再融资应该采取怎样的机制和制度，不同国家和不同时代的证券市场监管部门会有不同的安排，这是正常的。 我从这个简单常识出发支持IPO常态化。我国证券市场建立以来，为支持实体经济做出巨大贡献，其中最重要贡献之一就是为大量优质企业提供了融资和再融资的渠道。当然，IPO和再融资制度需要不断改革和完善，这也是大家的共识。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确指出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资”，为资本市场进一步改革和发展指明了方向。 有人强烈质疑和否定IPO常态化，他们有他们的理由。我相信任何理性和建设性的讨论、辩论和建议都是值得尊重和鼓励的。 然而，市场上确实出现一些非理性、非建设性的言论，他们强烈反对IPO常态化，将股市波动尤其是股票下跌简单归咎于IPO常态化，抹杀IPO常态化给资本市场和整个经济的重要贡献，指责IPO常态化就是为所谓利益集团服务，甚至开始质疑和否定监管部门各项政策的权威性、合法性和公信力，这就不是理性和建设性的态度了，市场专业人士尤其不应该有这样的态度。 为什么有市场人士情绪化态度否定IPO常态化、并进一步质疑和否定监管部门政策的权威性和公信力？难道真是象他们自己所标榜的那样，是为广大股民“谋利益”？是为保护广大股民的权益？试问：不实现IPO常态化、不进一步改革和完善证券市场的各项机制和制度，股民的利益就能得到妥善保护吗？股民就能得到好的投资回报吗？试问：以前IPO曾经暂停过，广大股民是否因为IPO暂停获得了很好的投资回报？试问：没有大量优质公司持续上市，股民从哪里发现好的投资机会？试问：不支持符合条件的公司上市融资和再融资，资本市场如何体现为实体经济服务的基本功能？ 某些市场人士似乎将自己想象或描绘成股民和证券市场的“救世主”了，言论夸大其词，罔顾基本事实，违背基本常识，语不惊人死不休，其实不过是一些情绪化的宣泄。然而，某些自称的资深专业人士，长时间持续使用一些夸大其词的情绪化语言来批判和指责IPO常态化及其相关政策，不禁令人生疑：罔顾事实的情绪化言论背后是否有其他的动机和目的？ 情绪化的批评和指责既不符合我国证券市场发展的基本历史事实，更不符合我国证券市场改革发展的基本方针，客观上已经误导了一些投资者对资本市场的理解和认识，对推动资本市场健康稳定发展非常不利。对于资本市场存在的问题，我们应该本着客观理性的态度，以事实为根据，尊重基本的经济和金融理论，尊重基本的常识，为证券市场的改革发展多提理性和建设性的意见，不能任由情绪化和极端的言论裹挟民意，混淆视听，误导股民，扰乱市场。 “我的投资完全符合法律法规” 记者：对于最近个别学者有关您涉嫌内幕交易的推论，我们看到您并没有做公开澄清，而只是表示非常不解。这是否表明您并不在意这类推论，也表明您坚信自己当初投资雪浪环境之举本无可质疑？ 向松祚：谢谢你提到这个问题。我的投资是完全符合法律法规的正常投资，没有任何内幕交易行为。某些人故意捏造和歪曲事实，搞有罪推论，使用诽谤手段贬损我的人格和名誉，这显然是不合适的，是对我个人名誉权的严重侵犯。我们每个人都必须懂得，没有哪部法律赋予公民个人对他人进行有罪推论的权利，而专业人士更不应当利用公众的信任发布恶意中伤和误导群众的言论。我国正在全面推进依法治国，所有公民的行为和言论必须以事实为根据，以法律为准绳。必要的时候，我当然会拿起法律武器捍卫我的权利和尊严。 作为一个普通公民，做点儿投资很平常。自从1998年辞去公职之后，我没有再担任过任何公职，这些年来担任的一些社会职务都是外部专家身份的兼职。自2000年开始，我有多年参与创业和投资的经验，有成功也有失败。一个普通公民做点儿正常投资，为什么会引起某些人的无端质疑甚至诽谤，仅仅是因为我的某些观点不合他们的意见吗？还是另有其他动机？醉翁之意不在酒而是别有所图？我不理解。 “中国资本市场将成为真正国际化市场” 记者：有人批评现行IPO保荐制度存在只荐不保或灰色利益链等弊端，对此您怎么看？ 向松祚：我前面已经说过了，我并不是专注研究证券市场的专业人士，对于证券市场的许多专业问题，我没有能力回答。我对IPO保荐制度没有做过深入研究，提不出什么意见。 记者：您怎么评价正在密集出台的严厉的监管新规？ 向松祚：套用一句很时髦的话，强化证券市场的监管“永远在路上”。没有哪个国家能够宣称自己的证券市场已经完美无缺，不需要再进行改革和完善了。世界上有些国家的资本市场的发展已经两百多年了，各项制度依然需要改革和完善。相比而言，我国证券市场还非常年轻，尚待解决的问题较多，这很正常。监管部门持续不断推出监管新规，正是为了堵住监管漏洞，完善监管体系，化解金融风险，提升上市公司质量，努力保障投资者权益，引导上市公司资金投入到实体经济中去，从而推动中国经济持续健康发展。只有经济持续不断向好，上市公司收入利润持续不断增长，投资者才能获得持续的投资回报。所以，理性和建设性的投资者们都应该支持监管部门的监管新规，应该对我国资本市场长期发展的美好前景充满信心。我国股市已经成功被纳入MSCI指数，这是我国资本市场发展的一个重要里程碑。以此为契机，中国资本市场将逐渐发展成为一个真正国际化的市场，加强监管当然就显得更加迫切和重要。 “一系列新规均为促进金融服务实体经济” 记者：在您的新著《新资本论》中，对于全球金融资本主义的起源和历史，对于如何解决国家主权与宏观经济政策独立的矛盾，对于全球金融资本主义未来的救赎之策以及中国战略，均有很深入的研究、分析和阐述，如果用您的理论模型来分析中国A股市场的监管政策，可以得出什么结论？ 向松祚：我的著作《新资本论--全球金融资本主义的兴起、危机和救赎》所研究的一个重要问题就是全球经济整体存在的脱实向虚趋势。脱实向虚具体体现为金融业尤其是投机性金融业增长过快，大大超过实体经济（譬如实体经济GDP和资本积累增速）的增速。譬如1970年以来，美国金融业增加值的增速远高于实际GDP和实体资本的增速，欧洲和其他一些国家也存在类似趋势。经济脱实向虚有许多严重的负面后果，譬如经济整体的劳动生产率（全要素生产率TFP）增长持续放缓；收入差距和贫富悬殊日益加剧；金融市场开始主导和支配实体经济；金融体系日益不稳定，金融危机频繁爆发，等等。2008年金融海啸之后，诸如此类的问题得到各国领导者的高度重视。如何促进资金或社会资源脱虚向实、推动金融更好地服务实体经济，已经是一个世界性的重大政策课题。 避免脱实向虚、促进脱虚向实、推动金融更好地服务实体经济，一直是我国经济和金融政策的基本方针。这些年来，国家采取了许多切实有效的政策，为致力实体经济投资经营的企业减轻负担，创造更好的融资和投资环境，取得很好的效果。近一段时间以来，我国资本市场的一系列新规尤其是再融资新规，都是为了促进上市公司将资金投入主业，投入实体经济，更加有效地促进金融服务实体经济。我相信未来还会有许多相关政策措施出台。[详情]

　　 新浪财经讯 7月9日消息，周日早间，韩志国发长微博再次指向向松祚，并将其文命名为《向松祚涉嫌内幕交易的惊天迷局》。以下为微博原文： 笨人的最可怕之处并不在其笨，而在其自做聪明——6月15日起，我们对向松祚涉嫌内幕交易进行调查，调查的结果令我们震惊和诧异：这不是一个简单的个案，而是一个窝案和串案，涉及雪浪环境改制、保荐、审核和内幕交易的整个过程。 1、雪浪环境造假上市。雪浪环境首发过会的时间是2012年6月15日。2009—2011年，雪浪环境所处行业营业收入的平均增长率为8.60%、3.04%和10.31%，在市场总体份额的80%都被菲达环保和龙净环保垄断的情况下，雪浪环境的增长率竟高达18.22%、29.16%和25.88%。经营产生的现金流净额分别为5853.31万元、-1398.44万元和1095.22万元，而同期净利润却分别为2006万元、3301万元和5082万元，两年间净利润增长高达153.34%。在营业收入年均增长27.52%的前提下，存货的年均增长达到56.55%，应收款的年均增长达到44.12%。如此诡异的财务数据，其背后是财务造假的重大嫌疑。 更为恶劣的是，雪浪环境在《招股说明书》中撒了一个弥天大谎：公司发行人股东向松祚在2008年7月至2009年9月任太平洋证券研究院院长，以此为向松祚在2011年3月18日突击入股200万股洗地。2014年，雪浪环境面对媒体质疑向松祚突击入股时说：“投资不存在内幕交易，向松祚和老板是朋友关系。”雪浪环境之所以弃自身所处的长三角地区云集的优秀券商，千里迢迢地到云南去找正处于非法上市旋涡中的太平洋证券，其奥秘正在于时任太平洋证券研究院院长的向松祚与雪浪环境老板的“朋友关系”。太平洋证券能成为雪浪环境的保荐机构，正是向松祚从中牵线的结果：向松祚不仅是雪浪环境上市的内幕信息知情人，更是太平洋证券作为保荐机构的最早参与者。雪浪环境之所以给向松祚丰厚回报，一方面是投桃报李，一方面是为了结成利益共同体，以便在其后的上市过程中更有效地利用向松祚和太平洋证券的人脉关系。太平洋证券在2009年2月13日才发布信息：公司已于近期聘请向松祚为太平洋证券研究院院长；直至2010年12月，太平洋证券已入驻雪浪环境时，向松祚仍在担任太平洋证券研究院院长。从2010年5月到2012年2月，向松祚以其最在意的太平洋证券研究院院长身份参加了无数公开活动。太平洋证券作为保荐机构、雪浪环境作为拟上市主体、向松祚与双方的亲密关系，构成了内幕信息、内幕人（内幕交易的行为主体）和内幕交易行为这一完整链条下的内幕交易。 2、保荐机构助纣为虐。太平洋证券是中国第一家没有经过证监会发审委和重大重组审核委审核而直接上市的“不走门、走烟囱”的证券公司。这件事本身就是中国股市的制度悲剧，更可悲的是，太平洋证券因特殊原因侥幸逃过非法上市的处罚后仍然不思悔改，在作为保荐机构的过程中留下了斑斑劣迹。2013年1月，因其在保荐南大光电时未就南大光电净利润同比下滑事项如实说明被证监会出具警示函；2016年10月26日，又因帮助龙宝参茸涉嫌在招股说明书中做虚假陈述而被证监会立案调查。根据太平洋证券于2014年5月发布的《关于雪浪环境首次公开发行股票并在创业板上市的保荐工作报告》，太平洋证券于2010年12月就已入驻雪浪环境做尽职调查，一直到2011年8月30日至31日配合证监会江苏监管局对发行人上市辅导工作的现场检查验收，最后到雪浪环境在2012年6月15日在证监会创业板发审委过会，太平洋证券对雪浪环境的诡异财务状况和向松祚突击入股的真相都在刻意掩饰回避。太平洋证券明明知道向松祚突击入股属于内幕交易，但为了3649.46万元这个诱人蛋糕，还是选择了铤而走险，配合雪浪环境在申报文件和《招股说明书》中更改了向松祚在太平洋证券的工作履历，以达到瞒天过海、尽快兑现利润之目的。 3、审核部门藏污纳垢。2012年，排队上市的公司突破700家，从申报到过会的平均时间为18个月；而雪浪环境2011年9月26日才完成申报，到2012年6月15日过会，仅仅用了8个月19天。雪浪环境的《招股说明书》于2012年5月25日公布，其诡异的财务数据和向松祚的突击入股立刻引发狂涛巨澜般质疑，参加雪浪环境审议的创业板发审委委员张君、杨建平、王国海、康吉言、谢忠平、黄简、黎东林都是法律和财务专家，对雪浪环境这个家族持股达80%的企业存在的问题却不屑一顾，一次审议就当天过会。雪浪环境与太平洋证券插队与过会的公关能力如此有效，实在令人扼腕叹息！ 4、内幕交易完美兑现。雪浪环境在回应向松祚突击入股时，特别强调向松祚看好公司的前景，但在其持有的股票解禁后，在股灾已经发生、国家队入场救市的情况下立即进行了清仓减持，获利至少上亿。 向松祚涉嫌内幕交易的案情并不复杂，在整个社会的强烈质疑下，管理层却对此置若罔闻，既不立案也不调查，其深层原因引人深思。在调查中我们发现，中国股市的基本制度已经千疮百孔，一级市场更是黑幕重重。不对股市制度进行刮骨疗毒的根本改造，继续进行疯狂无度的IPO大跃进，庞氏骗局就会不断上演，中国股市也很难获得新生！这个过程必定曲折也注定坎坷，但我们坚信：无论黑夜怎样悠长，白昼的到来都无法阻挡！[详情]

　　 【相关阅读】韩志国再怒怼向松祚：全封闭甄别百万字文件 12日曝光重大黑幕 因A股扩容过快而炮轰证监会主席刘士余的经济学家韩志国，最近又将矛头指向另一位经济学家向松祚，称其涉嫌雪浪环境（300385.SZ）内幕交易。韩志国公开在微博上喊话，其与律师团队已经到达一个绝对安全的地方，全封闭地对上百万字的文件逐一进行甄别和讨论，以彻底揭开中国股市的一个重大内幕交易黑幕，“7月12日上午8点，我们不见不散”。 经济观察网记者于7月4日就上述指控致电咨询向松祚，其回应表示，“他有什么权利指控我！”虽然隔着电话，记者也能感受到向松祚言语的愤怒。记者进一步咨询是否涉嫌内幕交易，向松祚直接表示，“这个你问他。”至于其对雪浪环境的投资方面，向松祚表示，“这个都有公告，不用再谈了，已经谈过很多次了”，随后挂断了电话。 根据公开资料，向松祚现任中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长，中国农业银行原首席经济学家。2008年7月至2009年9月任太平洋证券股份有限公司研究院院长，2001年7月至2009年10月任华友世纪通讯有限公司董事长。 记者从一位人士处了解到，向松祚今年好几个月都在国外，到研究所的时间不多，最近有不少媒体咨询雪浪环境的事情。 韩志国对向松祚涉嫌内幕交易的指控主要集中在以下两点，第一，向松祚曾任职太平洋证券研究院院长，持有大量的雪浪环境股票，而太平洋证券又恰恰是雪浪环境上市的保荐机构。其次，雪浪环境的原始股价为1元，上市发行价为14.73元，而向松祚持有的200万股入股价为8.25元，既不是原始价，又不是申购价，其中是否存在着行贿受贿和权钱交易？ 雪浪环境于2014年6月26日在创业板上市，发行价格为14.73元，市盈率16.63倍。而记者查阅雪浪环境招股书发现，雪浪环境上市之前，2011年3月18日举行的第二次临时股东大会通过决议，同意公司股本由5600万元增至6000 万元，新增股本 400 万元全部由向松祚、许颙良和卓群环保共同认购，其中向松祚出资1650万元认购 200万股，许颙良出资825万元认购100万股，卓群环保出资825万元认购100万股，认购成本每股825元。 在雪浪环境6月19日发布的澄清公告中进一步解释，2011年增资的原因是公司上市之前，公司资金相对紧张，融资渠道又较窄，在申请到一宗用于研发的土地后急需资金支付相应的受让价款。公司上市前没有条件采取公开发行的方式融资，对投资者选择的范围相对较小，而向松祚、许颙良和卓群环保看好公司发展，且公司董事长杨建平与上述三位投资者均相识。本次增资的定价是以2010年8月增资价格 8.20 元/股为参考，并根据公司2010年净利润，按照市盈率15倍对应的价值为依据确定的。 记者致电雪浪环境董秘办，对方表示，“向松祚2011年对雪浪环境进行投资，离职太平洋证券已经差不多两年多的时间。”而为何选择选择太平洋证券作为保荐商，其表示，“安徽有一家环保企业叫盛运环保，其选择的IPO保荐商就是太平洋证券，我们老板觉得都是同一行业，有一定相通性，所以也选择太平洋证券。” 对于即将发布的7月12日的报告，雪浪环境表示，这和我们关系不大，我们公司已经出过澄清报告，我们也一直都是合法合规。 根据规定，向松祚所持股票于2015年6月25日限售期满，在公司代其办理完相关解除限售手续后，于2015年6月26日起上市流通。雪浪环境表示，因向松祚减持前所持公司股份占公司股份总数的2.5%，在其减持时公司无需履行信息披露义务。若根据雪浪环境6月26日的收盘价68元来测算的话，扣除1650万元成本之后获利金额依然高达1.2亿元。 对于卷入内幕交易的案件，向松祚6月16日已经在微博上回应称，“朋友们问我网络炒作怎么回事，我说压根儿不认识这个人，根本没听说过这个人！我的言论从来对事不对人。谢天谢地，让我知道世界上还有这种奇葩！还有这种怪物！真的长见识了！不过希望这种奇葩怪物还是少点好。”[详情]

　　 【相关阅读】韩志国再祭杀器：向松祚涉嫌内幕交易 获利过亿 向松祚疑回击韩志国质疑：根本没听说过这个人 来源公众号：大众证券报董秘第一圈 韩志国：我和我的律师团队已经全部到达一个绝对安全的地方！ 韩志国2日在微博表示：大家不用担心，我和我的律师团队已经全部到达一个绝对安全的地方，全封闭地对上百万字的文件逐一进行甄别和讨论，以彻底揭开中国股市的一个重大内幕交易黑幕。我们所有人的手机在工作时间都将关闭，不受任何干扰地进行工作。 韩志国微博所指向松祚事件，本号曾有过报道：向松祚为何痛恨暂停IPO？韩志国再开炮：向涉嫌内幕交易获利过亿！ 随后不到1分钟，韩志国再发微博，指出：新主席上任之时，排队上市的公司有500多家，经过一年三个多月的时间，已经上市和过会的企业已经超过500家，排队的企业仍然高达535家。这说明，IPO提速以解决新股“堰塞湖”的说法就是个欺世盗名的伪命题，IPO大跃进的背后有着难以言说也更为复杂的诡异背景。 金融评论员贺江兵微博表示：批发IPO可以讨好权贵啊 //@余丰慧：“稳坐权力宝座的人很快就会学会思考安全问题，而不是谋求发展这个最重大的主题”——詹拉洛威尔的这一深刻警示言犹在耳”。[详情]

　　近日，韩志国在微博发文质疑向松祚涉嫌内幕交易。今日，向松祚在微博上疑似回应此事。向松祚表示，“朋友们问我网络炒作怎么回事，我说压根儿不认识这个人，根本没听说过这个人！我的言论从来对事不对人。” 【事件回顾】韩志国再祭杀器：向松祚涉嫌内幕交易 获利过亿 6月14日晚间22点，韩志国发布题为《向松祚应该对市场有个真实的说法》的微博，透露向松祚包装雪浪环境助推其上市，并在上市前突击入股200万股，在解禁期过后三个月内全部抛售获利过亿。韩志国随后指出，向松祚曾任职太平洋证券，而雪浪环境上市的保荐人正是太平洋证券。如果事实真是如此，就是典型的内幕交易。 微博原文为：“有网友指岀，作为前中国农业银行的首席经济学家的向松祚，在2015年6月23日上市公司雪浪环境的限售股解禁后进行了清仓式减持，在2015年9月上市公司的第三季季报中，向松祚持有的200万股已经全部消失，可见其在上市后的几个月内就全部抛空，持股的目的就是为了套现，而不是支持公司的发展。2015年6月23日，雪浪环境的收盘价为77.18元，由此计算，向松祚持有的股票价值达1.544亿元。蹊跷的是，向松祚入股的公司所在地又是江苏，而时任中国农业银行董事长也恰恰来自江苏，江苏在中国股市的“奇迹”一个接着一个。向松祚前一段时间在微博上疯狂攻击政府，这一次却跳出来以近乎叫骂的方式支持来自江苏的中国证监会主席，这里面是否有千丝万缕的不可告人的内在联系，建议中纪委和监察部立即立案调查，还市场以一片真正的净土！” 【最新进展】韩志国：无论从何种角度来说 向松祚事件都性质严重 以下为微博原文： 【对中国证监会展开法律行动】我已与国内几位著名律师认真讨论了向松祚事件。大家认为，无论从何种角度来说，向松祚事件都性质严重。如果中国证监会在这一事件上仍然无所作为或是敷衍塞责，我们就将拿起法律武器，就向松祚事件和中国股市的其他重大事件一并对中国证监会展开法律行动，还中国股市一方净土，还中国股民一片蓝天。由于需要进一步搜集和做实相关证据并详细讨论和确定案件的具体性质，法律行动将至少需要三个月左右的时间才能正式启动。我们将视中国证监会对事件的调查和惩处情况研究和确定具体的诉讼时间和诉讼方式。根据律师的意见，现征集中国股市的投资者对此次法律行动的意见和建议，每个人都可以在这条微博的评论上就对中国证监会展开法律行动的方式和性质发表看法，并进一步提供中国证监会庸政惰政和失职渎职、上市公司财务造假、造假上市和权钱交易的具体线索。评论中不要有攻击和谩骂语言，乐见更多的建设性意见。我们将招聘志愿者，对这些意见进行整理；我们还将设立诉讼基金，经主管部门批准后正式启动。 [详情]

　　 华夏时报（公众号：chinatimes）记者 石省昌 北京报道 向松祚曾任太平洋证券研究院院长、中国农业银行首席经济学家，如今他面临经济学家韩志国的最新指控。 6月14日晚间22点，韩志国发布题为《向松祚应该对市场有个真实的说法》的微博，透露向松祚包装雪浪环境（300385.SZ）助推其上市，并在上市前突击入股200万股，在解禁期过后三个月内全部抛售获利过亿。韩志国随后指出，向松祚曾任职太平洋证券，而雪浪环境上市的保荐人正是太平洋证券。如果事实真是如此，就是典型的内幕交易。 《向松祚应该对市场有个真实的说法 》的微博原文为：“有网友指岀，作为前中国农业银行的首席经济学家的向松祚，在2015年6月23日上市公司雪浪环境的限售股解禁后进行了清仓式减持，在2015年9月上市公司的第三季季报中，向松祚持有的200万股已经全部消失，可见其在上市后的几个月内就全部抛空，持股的目的就是为了套现，而不是支持公司的发展。2015年6月23日，雪浪环境的收盘价为77.18元，由此计算，向松祚持有的股票价值达1.544亿元。蹊跷的是，向松祚入股的公司所在地又是江苏，而时任中国农业银行董事长也恰恰来自江苏，江苏在中国股市的“奇迹”一个接着一个。向松祚前一段时间在微博上疯狂攻击政府，这一次却跳出来以近乎叫骂的方式支持来自江苏的中国证监会主席，这里面是否有千丝万缕的不可告人的内在联系，建议中纪委和监察部立即立案调查，还市场以一片真正的净土！” 6月15日早间，《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者就此事短信咨询向松祚，截至发稿前，尚无回复。相关信息显示，向松祚2008年7月到2009年9月曾任太平洋证券股份有限公司研究院院长。 《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者查阅雪浪环境招股说明书时发现，雪浪环境的保荐人即主承销商确实为太平洋证券，雪浪环境的招股说明书签署时间为2012年5月21日，2014年6月雪浪环境于深交所上市。 上述招股说明书显示，本次发行前公司总股本为 6000 万股，本次拟发行 2000 万人民币普通股，本次发行完成后，公司总股本为 8000 万股，上述股份全部为流通股。另外，向松祚持有雪浪环境3.33%的股份，按照发行前6000万股总股本计算，向松祚持有200万股。 在首次公开发行前，向松祚持有雪浪环境200万股，共计出资约1650万元，占发行后总股本的2.5%。上市之初，向松祚的身家就已经达到了2946万元，至2014年7月15日雪浪环境收盘价49.25元计算，其身家达到9850万元，已经逼近亿元。 早在2014年7月17日，新华网曾报道《雪浪环境股价飙涨 发行人股东向松祚身价过亿引质疑》，文章显示，向松祚对潜伏雪浪环境获利近亿表示“这有什么好谈的，不用谈，谢谢，不值得谈。” 文章显示，雪浪方面表示，当时企业有资金需求，而向松祚和老板是朋友关系。其工作人员说：“我们老板之前就和向老师认识，当时我们确实有资金需要，向老师作为经济学家，他看好我们公司，出钱来认购，我们当时同一批的有3个，价格是一样的，审议程序是公正的，因为向老师比较有名，所以引起了各种猜测，当时向老师投资时是拿的个人收入来认购的，现在上市了，大家觉得翻了很多番，如果不上市呢？会不会有记者出来替人家伸冤打抱不平呢？人家用个人资产和收入进行投资，不可能说因为他是经济学家就限制他各个方面的投资吧。” 减持方面，雪浪环境2015年半年报显示，向松祚在半年报披露时仍持有雪浪环境200万股股票，所持股票2015 年 6 月 26 日 已解除首发承诺解禁期。向松祚持股占公司总股本2.5%，是雪浪环境第8大股东。然而，在2015年三季报时，向松祚确实消失在前十大股东之列。但雪浪环境并未披露向松祚减持的时间表和路线图及其减持所得。[详情]