美联储保持利率不变 12月加息箭在弦上

　　新浪美股北京时间23日讯 联储官员们高调做出加息在即的姿态，之后又没有任何事实层面的作为，这种情况今年已经是连续第二次了。MarketWatch刊文称，这已经是的美国央行处于非常危险的境地，接近彻底失去市场的信任了。 “你画出一幅路线图，看上去随时就要起身，然后又什么都没有做，这种事情做多了是不可能保住自己的信誉的。”Regions Financial Corp首席经济学家穆迪（Richard Moody）评论说，哪怕联储尚未丧失信任，也非常接近那个程度了。 周三，联储做出了保持利率不变的决定，但是耶伦主席表示，只要经济不遇到新的重大风险，年内加息一次还是“适当的”。 尽管许多分析师都说，耶伦的声明已经为12月加息奠定了基础，但是怀疑的想法依然存在。联储4月会议的备忘录发出了6月加息的信号，但是5月就业数据疲软，联储随即便退缩了。 尽管耶伦的声明可以解读为在年底采取行动的信号，但是正如穆迪所说，“我们无法不去怀疑，他们留下这三个月的时间，其实就是为了等待某个指标发出不理想的信号，帮助阻止他们在12月加息”。 高盛经济学家们也认为12月加息绝非已经确定无疑。 高盛自身经济学家潘多（Zach Pandl）表示：“正如周三的决定所证明的，当面对彼此矛盾的经济信号时，联邦公开市场委员会总是会专注于风险控制，选择收手。” RBC Capital Markets首席美国经济学家波塞利（Tom Porcelli）认为，12月加息要成为现实，联储首先必须能够认定——如周三声明所说——劳动力市场“持续强化”，消费支出也“强势增长”。 “如果这些都能够兑现，理论上说来，就会有一次加息——当然前提是其他领域不会突然发生什么事情，使得他们改变主意。” “那些总是记性不好的人必须明白这一点，联储可是很容易就改变主意的。”（子衿）[详情]

　　新浪美股北京时间22日讯 在不到24小时的时间内，日本央行和美国联储相继将他们在货币政策上的最新政策展现于世人面前。彭博刊文称，从他们的表现看，已经可以得出三个结论： 1） 日本央行几乎已经彻底没有办法了。 2） 联储不愿意惊扰市场。 3） 两家央行现在都相信，他们刺激经济增长的作用已经发挥到了极限，接下来必须由政府和财政政策接过担子了。 此前，两家央行的政策声明都是市场众目所瞩的焦点，他们的每一句话都将决定万亿美元资产的命运。原本，他们也可能会说出一些更让人震惊的话，但是他们的声明最终还是选择了尽可能不在市场上造成强烈反响的措辞。 日本央行采用了非常罕见的做法，说他们计划通过对自己的资产购买计划进行调整，将十年期政府债券的收益率锁定在接近于零的水平。这样的调子与今年早些时候的超级高调形成了极为鲜明的对比，评论家们认为，这其实等于承认他们购买政府债券的能力已经达到了极限。市场的反应相对平淡，而且即便这平淡的反应，其实也是与日本央行的语气相反的。收益率曲线保持平直，并未变得陡峭。与此同时，日元则对美元升值了。 美国联储则在美国经济全面改善的大背景下，还是未能于周三做出加息的决定，只是许诺说，他们会在今年晚些时候提升隔夜拆借利率。这基本上和市场的预期一致。市场反应自然也是十分平淡。 也可以说，日本和美国的央行联手传递出一个相同的清晰信号，即在为立法机构的不作为收拾残局方面，他们只能做到这个程度，也只愿做到这个程度了。联储对自己的所作所为已经感到满意，认定在政治家们推出更有效的政策之前，或者经济再度自己加速增长之前，他们在经济舵手位置上已经做得尽可能平稳和流畅了。 简而言之，央行银行家们其实是举起了白旗，承认自己无法再找到更有创造力的方法，不能再进一步兴风作浪了。货币刺激秀到了收场的时候。尽管央行银行家们不可能明确放弃自己的努力，但他们真的已经无法再进一步了。下面该政治家们来接班了。（子衿）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间22日路透报道，债券基金公司太平洋投资管理公司（PIMCO）的集团投资总监伊凡申周三表示，美国联邦储备委员会（美联储/FED）今年有可能根本不会升息，即便市场押注该央行将在12月上调利率。 “12月（升息）还不能算是板上钉钉，”伊凡申在美联储周三决定维持利率不变后指出。“现在的不确定性太高。经济数据略微转弱，没人知道美国总统选举时会发生什么。” 美联储周三暗示，年底前可能会升息一次。联储声明中称，美国就业市场继续走强，经济活动亦升温。不过该央行也指出，企业投资依然疲弱且通胀率过低，希望看到就业市场进一步改善。 伊凡申表示，PIMCO已“小幅”增加新兴市场债券持仓，但整体而言对利率风险“相当警惕”。 “我们已开始作一些微调，目前的调整幅度并不大，”伊凡申谈及PIMCO投资策略时称。 PIMCO是德国保险商安联旗下分支，管理着超过1.5万亿资产。（完） （编译 徐文焰；审校 郑茵）（路透中文网）[详情]

　　新浪美股北京时间22日讯 “新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）说，12月加息的前景也存在着巨大的变数。 DoubleLine Capital的首席执行官在接受CNBC采访时提醒大家，从现在到联储的12月会议，中间将经历三次总统选举辩论和一次投票。 “我想，12月的事情真是天知道了。” 冈拉克介绍说，他正在寻找“下跌的波动性”，想办法予以利用——具体说来就是，如果共和党候选人特朗普在9月26日辩论之后取得一些进展，这样的事情就可能发生。他指出，认为这位纽约地产大亨可能胜出的预期已经造成了“世界末日或许就要到来”的恐惧心理。 不过，周三联储会议上持不同意见者的人数“显示，联储中越来越多的人都觉得他们在某一时刻必须彻底完成加息的任务了”。 这次，有三位鹰派成员乔治（Esther George）、梅斯特（Loretta Mester）和罗森格伦（Eric Rosengren）都明确表示了反对意见，这是一种非常罕见的现象，毕竟耶伦在确保委员会团结方面技巧是非常熟练的。这也是2014年12月会议以来，联储分歧最大的一次投票。 联储周三决定保持联邦基金利率不变，还调降了今年年底和明年的预期。 冈拉克提醒投资者，应该放眼全球，更多注意各家央行改变策略的可能性。 “在欧洲和日本，人们正越来越清楚地看到这一点，我认为，美国其实也是如此，大家都发现，这些政策并没有能够造成预想中的结果。” 冈拉克举例说，比如几天前，投资者看上去似乎还在因为日本央行的会议而心神不宁，但是现在，他们宣布的政策调整根本没有对市场产生一些人预料的影响。 “不过，日本央行确实发生了一些有趣的事情，他们近乎是承认了自己的负利率政策并没有得到期望的结果，其实他们现在可能是想要让收益率曲线陡峭起来，回归正利率。” 冈拉克认为，债市可能正在“寻找推动财政刺激的关键”，后者将改变整个游戏。 “到那时，人们在政策和利率问题上会有一个完全不同的心态。” 股市上目前各种机会不少，冈拉克正在做空非必需消费品股票，他解释说，尽管这一板块近年来一直在上涨，但是现在已经是个糟糕的投资目标了。 冈拉克尽管没有披露具体的个股，但还是说，他正在做空一些餐厅、零售商家和航空公司的股票。（子衿）[详情]

　　美联储加息“手起刀未落” 耶伦回击特朗普：决策独立！ 美联储又给出了一份令市场最“满意”的答卷：9月21日公开市场委员会会议闭幕宣布维持当前利率不变，但保持年底前加息的可能性。 会后发布的声明中写道：委员会认为上调美联储基准利率的可能性增强，但决定暂时仍需要更多的数据来证明经济走势接近（美联储设定的）目标。耶伦强调不加息不代表美联储对美国的经济缺乏信心。 “The committee judges that the case for an increase in the federal funds rate has strengthened but decided， for the time being， to wait for further evidence of continued progress toward its objectives” 本轮会议以七比三的投票决定按兵不动，三位鹰派的委员包括堪萨斯城联储主席Esther George，克利夫兰联储主席Loretta Mester和波士顿联储主席Eric Rosengren投下反对票。此三位委员认为美联储应当将基准利率上调至0.5-0.75%。这也是自2014年12月会议以来，反对票数最多的一次会议。于此形成对于的是，另有三位委员反对在今年再度加息——显示美联储FOMC委员会内部的分歧扩大化。 考虑到11月会议前后将迎来美国总统大选且没有会后的新闻发布会，市场普遍预期美联储将可能在12月14日的会议上宣布加息。声明公布后，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示交易员对于12月加息的概率预测在55%左右。 在声明中，美联储将对2016年底前的基准利率预测从0.9%下调至0.6%。也就意味着今年底以前还有一次加息的机会。美联储预测，到2017年美联储基准利率将上升至1.1%；6月的会议上这一预测为1.6%。 此前，美国共和党候选人特朗普曾炮轰美联储屈从于奥巴马政府的压力而迟迟不加息，营造虚假繁荣。对此，耶伦在新闻发布会上强调美联储是一个独立的机构，其决策不会受到短期政治因素的影响：“我可以坚决地（emphatically）告诉你，政治因素不会影响美联储决策。” 这份决议如约而至，对美股投资者可谓正中下怀，三大股指午后涨幅扩大。道琼斯工业平均指数上涨163.74点，收报18293.70点，涨幅0.9%；标普500指数上涨23.36点，收报2163.12，涨幅1.09%；纳斯达克综合指数上涨53.83点，收报5295.18点，涨幅1.03%。 在8月底的美联储杰克逊霍尔央行行长会议上，美联储主席耶伦和副主席费舍尔双双抛出鹰派言论，为9月加息的可能性保驾。然而，就在9月议息会议静默期开始前，美联储理事布雷纳德（Brainard）再次抛出鸽派措辞。她认为美联储应当继续保持宽松货币政策，加息节奏不宜过快。 2015年12月26日，美联储加息“靴子落地”，将维持了近八年的基准利率上调25个基点至0.25-0.5%；彼时市场预计2016年将继续维持缓慢、渐进的加息节奏，加息次数可能在四次左右。如今，2016年还剩3个多月的时间，美联储却迟迟未有更新举动。 支持加息的债王比尔-格罗斯对此感到失望透顶，在接受CNBC电视采访的时候称自己“噎住了，话都说不出来。”（I’m chocked with emotion and hardly able to speak．）此前，格罗斯预测美联储在周三加息的概率为50%。[详情]

　　FX168财经报社（香港） ING首席经济学家Rob Carnell在周三（9月21日）表示，在今日美联储公开市场委员会FOMC会议结束之后，12月加息的可能性非常大。他认为，美国大选已经导致加息推迟的可能性。 Rob Carnell表示“美联储在9月的会议上保持利率不变。但是会议声明又很清晰地指出，升息将会很快到来。然而，美联储又再次决定在加息之前等待更多的数据出炉。”“我们认为美联储目前有意在12月加息，尽管他们不得不等到11月8日美国大选之后。12月加息的证据正在进行之中，在美国大选结果出台之前我们也不会对明年一季度进行预测。” Rob Carnell指出美联储声明中最重要的部分是，“委员会在联邦基金利率已经走强的情况下仍等待进一步的加息证据，来达到其目标。因此，美联储看来是特别想在12月加息，但随着总统大选的临近，还有推迟的机会。” 校对：浚滨[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日彭博称，美东时间9月21日下午2时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）虽然一如所料将联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%不变，但发布的政策声明罕见地表明加息的理由已增强，并称近期风险达到大致平衡。更值得关注的是，本次会议上主张加息的票委猛增到了三位，使得持异议的投票委员人数创下2014年12月以来最多。 下文详细比较了周三政策声明与7月27日声明措辞的异同之处 反对票 9月21日的会议上，Esther L． George，Loretta J． Mester，Eric Rosengren，三位委员投票反对维持利率，主张加息25个基点。 7月27日的会议上，堪萨斯城联储行长Esther L． George就曾投票反对按兵不动，主张加息25个基点。 克利夫兰联储行长Loretta Mester首次投出异议票。 波士顿联储行长Eric Rosengren由鸽派转为鹰派，反对维持利率不变的决定。他此前投出异议票是放松货币政策。 加息理由增强 9月21日的声明中新增加 “委员会判断，上调联邦基金利率的理由已经增强，但决定在目前而言，等待显示经济状况继续朝向委员会目标发展的进一步证据”的措辞。 经济活动 9月21日的声明中称，经济活动增速自今年上半年缓和步伐有所升高。 7月27日的声明中称，经济扩张速度温和。 劳动力市场 9月21日的声明中称，尽管失业率在最近数月基本没有变化，但就业增长平均而言一直稳固。 劳动力市场指标将会进一步有所走强。 7月27日的声明中指出在5月份疲软之后，6月份就业增长强劲。 风险减少 9月21日的声明中称，经济前景的近期风险表现出大致平衡。 7月27日的声明称“经济前景面临的近期风险已减少”。 9月和7月的两份声明仍有很多共同点： 目前0.25%-0.50%的联邦基金利率目标区间依然合适，货币政策立场继续保持宽松。 居民开支继续走强。 企业固定资产投资一直偏软。 重申密切关注全球、金融形势发展。 经济形势的演变将决定联邦基金利率只能以循序渐进的方式上调；联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期中的长期水平。 联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据所显示出的经济前景。 将所持机构债券与机构抵押贷款支持证券的到期本金再投资到机构抵。 押贷款支持证券，并在标售时将到期国债展期，直至联邦基金利率的正常化进程已经进行了相当长一段时间。[详情]

　　美联储主席耶伦在新闻发布会中重申此前联储会议声明的观点，认为目前经济并未过热，本次会议按兵不动是为了看到更多就业和通胀好转的证据。她说，只要就业持续好转，又未有重大风险，预计今年将加息一次，而且美联储决策不受政治影响，11月大选前夕并非不可能加息。 在新闻发布会的开篇讲话中，耶伦评价目前就业形势好转值得欢迎，认为就业和通胀方面都没有危险，只要就业形势持续这样改善，而且没有产生重大风险，她预计今年能加息一次。 对于美联储是否在避免加息的质疑，耶伦回应称，总体而言乐见美国经济发展形势，经济并未过热，回旋余地多了一点（a little more），无需通过加息为经济降温。 耶伦说，之所以大部分美联储决策者判定不加息，是要看到更多就业市场和通胀形势改善的证据，让经济有回旋余地，“不希望经济过热。” 对于美联储会议声明显示的联储决策者意见分歧，耶伦指出，美联储官员都认为：国内经济在取得进步；失业率接近长期来看可持续的水平；未达到通胀目标，希望保持通胀会回升到2%的路径。 耶伦说，内部有分歧是好事，美联储决策委员会FOMC不是受群体思维所害的机构。 当有记者提到特朗普最近指责美联储不加息让民主党政府受益时，耶伦竭力撇清和政治的关系，说美联储是独立机构，决策不受政治影响。 不过耶伦最后又说要有前瞻性，不能事到临头再行动，货币政策有多种多样的滞后性。 耶伦发布会半小时前，美联储公布会议决议，以7票赞成、3票反对维持当前利率不变，称要等待更多证据，但又指出年内加息概率增加。联储官员利率预期的点阵图显示，年内或加息一次。 以下是耶伦新闻发布会主要内容，部分参考华尔街见闻实时新闻，按北京时间顺序更新，最新的内容在最上方： 3：30 耶伦发布会结束。美股“感谢”耶伦带领的美联储做出耐心观望的决定，三大股指本周三集体收涨。 3：29 耶伦：薪资增速已经温和回暖。工资增速近期已经升高。对收入普遍增长的调查结果感到欣慰。预计失业率会进一步下降，希望工资增速进一步升高。 3：24 耶伦：我们需要有前瞻性。通胀率对失业率反应程度偏低。中性的通胀进程最近十年发生明显变化。 自20世纪70年代以来，通胀的性质已经有很大变化。没有人希望回到高通胀时代。货币政策的滞后效应没有根本改变。 不支持事到临头才行动的做法。 通胀率已经低于2%的目标很久。看到通胀可能下滑的迹象。 3：18 问：点阵图显示2017年美联储可能会加息两次，2018年加息三次，但美联储声明显示，未来两年内GDP增速缓慢，那是何原因支持美联储加息？ 耶伦：预计GDP增速缓慢，GDP预期体现了疲软的生产率增长。每月18万的就业人口增幅不可长期持续。 不幸的事实是，在就业增加的同时，产出增速缓慢。生产力增速偏低，这是巨大的担忧。“我们进一步下调了预期长期名义经济增长率。” 3：09 耶伦：我们当然会担心形成泡沫。商业房地产估值较高。银行业稳健性已经出现实质性改善。将对一些大型银行进行压力测试，目前银行业的状况有所改善。 耶伦说，货币监理署在负责富国银行丑闻，美联储预计大银行管理良好，她认为大金融机构并非不可能得到管控，没有哪家银行是“大而不能管”的，“我们报以高期望。” 耶伦说，美联储有非常强有力的监管举措，而最终要“由国会决定怎么做”。国会议员应该仔细考虑任何变动的后果。 3：00 耶伦：金融市场的风险“温和”，大部分资产价格在正常范围内，资产价值按历史标准衡量并不离谱，应当担心追逐收益率所带来的风险。 美联储正密切监控金融风险，将运用除货币政策以外的工具解决日渐失衡的问题。 2：50 有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath问：特朗普说美联储企图帮奥巴马，是这样吗？ 耶伦说，美联储是独立的，党派政见对美联储做决策毫无影响。“我可以‘着重’说政治没有影响我们。” 耶伦还说：“每次会议都有行动的可能，我们在11月会议上将决定是否有理由加息。不加息是基于对经济的判断。” 这意味着，美联储并非没有可能在11月会议上采取行动，也就是在美国总统全国大选以前。 2：47 问：为什么这次会议有三位美联储高官投反对票？ 耶伦说，FOMC的分歧比外界所想像的要少，她和同事们讨论了下次加息的时机，多数人认为，近期加息的理由增强，等待更多数据是明智之举。 她还说，联邦基金利率路径中值下调了25-50个基点，利率路径将根据经济数据而变化。 耶伦认为，货币政策有所宽松，“我们不想让通胀率比联储通胀目标高得太多。” “当前渐进式加息的路径会得到保障。” 2：46 问：如果中性利率持续下降，为什么加息，而不是自然而然撤除宽松？ 耶伦：当前的中性利率以历史标准衡量相当低。看来美联储滞后的风险微乎其微。 2：45 问：美联储的目标是不是转向了避免加息？为什么美联储现在以进一步好转的证据这种形式，推出了新的触发加息因素？ 耶伦回答：“我们没有发现现在经济过热。”“经济回旋的余地比之前可能想象的多了一点。”劳动力参与率回升的情况显示，就业市场仍很疲软。“尽管如此，我们也不希望经济过热。” 2：40 为何美联储本周会议仍按兵不动？耶伦说：“我们不加息的决策并不是反映出我们对经济缺乏信心。” 耶伦解释，美联储决策委员会这次“选择等待”，要等待出现更多证据，看到更多人找到工作、通胀往2%的通胀目标方向回升。 耶伦说： “我会预期看到（今年加息一次），如果当前就业市场改善持续下去，而且没有产生重大风险，我们还处于当前轨迹。” 换言之，美联储等得起，经济没有过热的危险，就业市场和通胀也没有什么危险，所以就等待更多进步迹象出现后再加息。 2：35 耶伦谈到就业市场好转：“失业的衡量指标已经持稳，就业岗位数量稳步增长，这显示出，更多人开始主动找工作，大概这是对就业机会更好、工资更高的回应。” “这是非常值得欢迎的进展，从个人和国家整体来说都是。” 2：34 耶伦宣读事先准备的声明，约半小时后美联储网站发布声明全文。然后，耶伦将回答记者提问。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美股周三收高。美联储维持利率不变，但暗示已接近采取行动。日央行改革货币政策框架刺激全球股市攀升。 美东时间9月21日16：00（北京时间9月22日04：00），道指涨163.74点，报18，293.70点，涨幅为0.90%；标普指数涨23.36点，报2，163.12点，涨幅为1.09%；纳指涨53.83点，报5，295.18点，涨幅为1.03%。 美联储在周三宣布维持利率不变，同时暗示2016年底之前很有可能采取行动。 美东时间周三下午2点，联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员以7票赞成3票反对的结果决定维持利率不变。美联储在政策声明中暗示加息时间已经临近。 在FOMC声明中，美联储表示虽对经济增长抱有信心，但仍不足以采取加息行动。声明称：“委员会判断加息的理由已经增强，但决定目前暂不加息，等待联储目前已经实现的更多证据出现。” 会议声明称，美联储决定暂时等待一段时间，等候更多证据。声明称美国就业增速稳定，由于预测显示2016年经济增速上升，因而加息的可能性增强。声明认为，经济展望的中期风险趋向平衡，短期经济风险前景接近平衡。 就业市场继续增强，就业增长稳健，上半年来经济增速已经加快。预计2017年GDP增速为2%，长期失业率预计为4.8%，均与6月预期相同。美联储预计2019年底联邦基金利率预期中值为2.6%。预计2017年PCE通胀预期中值为1.9%，与6月预期相同。 从会议声明以及对经济状况的预期来看，此次与会成员立场分歧明显。 三位联储鹰派成员对联储决定投了反对票，他们分别是堪萨斯联储行长埃斯特-乔治（Esther George）、克利夫兰联储行长洛瑞塔-梅斯特（Loretta Mester）与波士顿联储行长埃里克罗森格伦（Eric Rosengren）。 考虑到美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）维护FOMC委员会团结一致的高度技巧，这些反对票显示出美联储内部存在罕见的分裂。这次在会议上投反对票的人数是2014年12月会议以来的最多的一次。 实际上，反映联储委员对政策路径个人预期的所谓的联储加息预期点阵图也表明，政策预期的分散程度大于6月份会议时。尽管大多数联储成员都预计美联储逐渐加息，但一名成员预计2019年之前的利率接近0.65%。而另一名成员则预计到2019年时利率高达3.75%，比平均值高出1%。 三名FOMC成员还指出，他们不同意今年加息。考虑到11月联储会议时间刚好是在美国总统大选之前不久，并且会议后没有安排新闻发布会，美联储12月份加息的可能性已骤然提高。 FOMC同时还下调了今年的经济增长与通胀预期。 美联储主席珍妮特-耶伦随后召开新闻会上表示，美联储对经济表现“大体满意”。她表示，货币政策需要前瞻性，不希望经济过热。 在美联储公布货币政策会议决定之前，伦敦资本集团资深市场分析师伊佩克-奥兹卡斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，几乎所有分析师均预计美联储不会加息，问题的关键在于美联储的声明。另一个重点是美联储对未来货币政策的暗示，目前12月加息的可能性已经上升至58%。 她表示，对于更为鹰派的美联储而言，全球普遍存在的鸽派立场已构成重大风险。 她表示：“在日本、欧洲与英国央行均展现出极具扩张性的立场时，澳大利亚与新西兰联储银行都保留了在必要时采取更多措施的可能性，因此美联储很难独自采取行动。” 日本央行维持存款利率在负的0.1%不变，并将实施附加收益率曲线控制的QQE。该行还推出10年期国债收益率为零的目标，分析师称之为“收益率曲线管控”。 日本央行的决定推动了周三全球股市上涨，其中包括美国股市。 原油期货价格大涨，推动能源板块攀升。 日本央行的举措推动全球股市上涨。欧洲斯托克50指数周三收高0.44%，报2983.00点；英国富时100指数涨0.08%，报6836.30点；德国DAX30指数涨0.42%，报10437.00点；法国CAC40指数涨0.50%，报4410.50点。 东京股市中的金融股普遍上涨，推动日经225指数收高1.9%。日本的10年期国债收益率一度升至1%，为3月以来首次，随后跌回负值区域。 Interactive Investor投资主管丽贝卡-奥基夫（Rebecca O’Keeffe）表示，“更陡的收益率曲线会促使银行鼓励客户借钱，并常常伴随经济转好。” 她表示，鉴于一般金融公司都倾向于利用短期借入的资金（borrow short）来作较长的还款期的信贷（lend long），日本央行宣布将提供“火箭燃料”的消息推动了日本银行板块攀升。 FXPrimus投资研究主管马绍尔-基特勒（Marshall Gittler）表示：“总而言之，我认为日本央行承诺宽松政策不仅要维持到实现通胀目标之后，还会维持到持续超过这一目标之后，这是我在各国央行中听到过的最极端的东西。” 基特勒表示，长期来看，这将削弱日元，因为它“承诺他们将继续不断尝试。但在短期内，我认为很多东西都要取决于美联储今晚的决定。” 个股消息面，联邦快递（FDX）股价大涨，此前该公司宣布调整后的盈利与营收超出预期。 通用磨坊（GIS）小幅下滑，该公司宣布业绩未达目标。 饱受批评的Viacom（VIAB，VIA）股价走低，该公司发布盈利预警，预计第四财季经过调整后的每股收益将为65至70美分。 二手车销售商CarMax（KMX）股价下跌，该公司第二财季的业绩令人失望。 微软（MSFT）在周二收盘后宣布，拟将季度派息金额在上一财季的基础上提高8%，并批准了回购400亿美元股票的计划。 其他市场面，WTI原油期货价格攀升1.8%。市场预计主要产油国将就冻产达成协议。周二晚间美国石油协会（API）宣布美国上周原油库存减少750万桶。 周三美国能源信息署（EIA）报告称，美国9月16日当周EIA原油库存减少620万桶，预期增加350万桶。此前一周的原油库存减少55.9万桶。 报告还显示，美国上周汽油库存减少320万桶，预计减少195万桶。馏分油库存增加224万桶，预计减少100万桶。 随着美元走软，黄金期货价格走高，已连续三个交易日上涨。（张俊）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日凌晨CNBC称，美联储周三决定维持利率不变，对此，有“债券之王”之称的比尔-格罗斯表示，他听到这一消息后情绪激动，几乎说不出话，并表示已放弃预测美联储的行动时机。 格罗斯在接受CNBC采访时称：“耶伦与费希尔在杰克森霍尔均发表鹰派言论，费希尔甚至暗示今年可能加息两次。而在此之后，他们竟然选择再次推迟对于利率正常化而言是一次必要的加息，拒绝向储蓄者提供在我看来哪怕是一点点稀粥，以满足他们教育、退休和医疗保险方面的需求。” 格罗斯此前一天表示，联储在9月会议上加息的机会是50比50。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美联储周三决定维持利率不变，一如市场预期，同时暗示已接近采取行动，称加息理由已增强。以下为华尔街分析师对联储此次决议的评论： PIMCO：美国12月升息“并非板上钉钉” 债券基金公司太平洋投资管理公司（PIMCO）的集团投资总监伊凡申周三表示，美国联邦储备委员会（美联储/FED）今年有可能根本不会升息，“12月（升息）还不能算是板上钉钉，现在的不确定性太高。经济数据略微转弱，没人知道美国总统选举时会发生什么。” 新债王冈拉克：12月加息的事天知道 新债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）说，12月加息的前景也存在着巨大的变数。他提醒大家，从现在到联储的12月会议，中间将经历三次总统选举辩论和一次投票。“我想，12月的事情真是天知道了。” ING：美联储想要12月加息 美大选是主要风险 ING首席经济学家Rob Carnell表示，在今日美联储公开市场委员会FOMC会议结束之后，12月加息的可能性非常大。他认为，美国大选已经导致加息推迟的可能性。 债王格罗斯：联储让我无语 有“债券之王”之称的比尔-格罗斯表示，他听到这一消息后情绪激动，几乎说不出话，并表示已放弃预测美联储的行动时机。 法国巴黎银行称美联储12月升息的机率大于不升息 法国巴黎银行分析师周三称，美联储在周三刚刚结束的政策会议维持利率不变后，料在12月13-14日的会议上升息。“美联储看来会在12月升息，而且目前我们认为升息的可能大于不升息，”法国巴黎银行分析师在研究报告中称。 摩根大通经济学家Michael Feroli称，预计美联储12月加息一次，明年将加息两次。 安本资产管理：12月加息绝非不可避免，现在到12月之间还有美国大选，这可能造成重大市场波动，并阻止联储行动。单单对12月加息的预期就可能足以引发市场抛售，导致联储搁置其计划。 加拿大帝国商业银行（CIBC）：考虑到有三名官员持不同意见，似乎天平开始倾向于加息一边。 “我们仍然认为12月份对于下一次加息来说是最可能的时间点，不过这要取决于经济数据的反弹。” Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示，基本情形下预测加息时点仍然在12月。考虑到今天的声明措辞，很难排除12月加息可能性。 Templeton Global Marcro首席投资官Michael Hasenstab称，联储对加息不应如此谨慎。联储正冒着货币政策落后于通胀曲线的风险，美国和全球经济增长疲软不是借口。 盛宝银行：预计联储将在12月加息。9月声明的措辞没有发生很大改变，但点阵图强烈暗示联储或在12月加息。 黑石首席投资官Rieder：虽然美联储9月会议决定按兵不动，但11月因美国大选而不太可能加息，这大幅提升12月加息的可能性。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间22日凌晨，原油期货价格周三收高。美国原油库存意外连续第三周下降。美联储宣布维持利率不变。 纽约商品交易所11月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨1.29美元，或2.9%，收于每桶45.34美元。 伦敦洲际交易所（ICE）11月交割的布伦特原油期货价格上涨95美分，或2.1%，收于每桶46.83美元。 周三美国能源信息署（EIA）报告称，美国9月16日当周EIA原油库存减少620万桶，预期增加350万桶。此前一周的原油库存减少55.9万桶。报告还显示，美国上周汽油库存减少320万桶，预计减少195万桶。馏分油库存增加224万桶，预计减少100万桶。 周二晚间美国石油协会（API）宣布美国上周原油库存减少750万桶。 联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员以7票赞成3票反对的结果决定维持利率不变。美联储在政策声明中暗示加息时间已经临近。 在FOMC声明中，美联储表示虽对经济增长抱有信心，但仍不足以采取加息行动。声明称：“委员会判断加息的理由已经增强，但决定目前暂不加息，等待联储目前已经实现的更多证据出现。” 在美联储宣布会议结果及声明后，美元指数走低。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美联储在周三宣布维持利率不变，同时暗示2016年底之前很有可能采取行动。 美东时间周三下午2点，联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员以7票赞成3票反对的结果决定维持利率不变。美联储在政策声明中暗示加息时间已经临近。 会议声明称，美联储决定暂时等待一段时间，等候更多证据。声明称美国就业增速稳定，由于预测显示2016年经济增速上升，因而加息的可能性增强。 声明认为，经济展望的中期风险趋向平衡，短期经济风险前景接近平衡。 就业市场继续增强，就业增长稳健，上半年来经济增速已经加快。预计2017年GDP增速为2%，长期失业率预计为4.8%，均与6月预期相同。美联储预计2019年底联邦基金利率预期中值为2.6%。预计2017年PCE通胀预期中值为1.9%，与6月预期相同。 在FOMC声明中，美联储表示虽对经济增长抱有信心，但仍不足以采取加息行动。 声明称：“委员会判断加息的理由已经增强，但决定目前暂不加息，等待联储目前已经实现的更多证据出现。” 从会议声明以及对经济状况的预期来看，此次与会成员立场分歧明显。 三位联储鹰派成员对联储决定投了反对票，他们分别是堪萨斯联储行长埃斯特-乔治（Esther George）、克利夫兰联储行长洛瑞塔-梅斯特（Loretta Mester）与波士顿联储行长埃里克罗森格伦（Eric Rosengren）。 考虑到美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）维护FOMC委员会内部团结的高度技巧，这些反对票显示出美联储内部存在罕见的分裂。这次在会议上投反对票的人数是2014年12月会议以来的最多的一次。 实际上，反映联储委员对政策路径个人预期的所谓的联储加息预期点阵图也表明，政策预期的分散程度大于6月份会议时。尽管大多数联储成员都预计美联储逐渐加息，但一名成员预计2019年之前的利率接近0.65%。而另一名成员则预计到2019年时利率高达3.75%，比平均值高出1%。 三名FOMC成员还指出，他们不同意今年加息。 考虑到11月联储会议时间刚好是在美国总统大选之前不久，并且会议后没有安排新闻发布会，美联储12月份加息的可能性已骤然提高。 FOMC同时还下调了今年的经济增长与通胀预期。（张俊）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美联储周三决定维持利率不变，一如市场预期，同时暗示已接近采取行动，称加息理由已增强。 安本资产管理公司（Aberdeen Asset Management）的投资经理Luke Bartholomew表示，联储此次会议是在为12月加息奠定基础。 但他同时表示：“12月加息绝非不可避免的。我们以前也曾经历类似情况，联储已举起武器，但在最后一刻止步不前。现在到12月之间还有美国大选，这可能造成重大市场波动，并阻止联储行动。单单对12月加息的预期就可能足以引发市场抛售，导致联储搁置其计划。”[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9月22日凌晨消息，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。 在此次会议上，与会的FOMC委员多数投票决定将基准利率维持在0.25%到0.5%的目标区间，但其中有3名委员投了反对票。会后声明表示，就业市场继续增强，经济活动的增长速度与今年上半年的温和步伐相比已有所加快；FOMC判断上调联邦基金利率的理由已有所增强，但就暂时而言则决定等待进一步的证据，以便证明形势正继续朝FOMC目标的方向发展。 声明全文如下： 自FOMC今年7月份召开会议以来所收到的信息表明，就业市场有所增强，经济活动的增长速度与今年上半年的温和步伐相比已有所加快。虽然最近几个月来失业率基本不变，但平均而言就业增长一直都很稳健。家庭支出一直都在强劲增长，但企业固定投资则一直保持疲软。通货膨胀继续低于联邦公开市场委员会的2%长期目标，这部分反映了能源价格早前的下跌以及非能源进口产品价格的下跌。整体而言，最近几个月中以市场为基础的通胀补偿指标仍旧保持在较低水平，大多数以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。 FOMC正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC目前预计，通过逐步调整货币政策立场的方式，经济活动将以适度的步伐扩张，就业市场指标将继续增强。预计通胀近期仍将保持在较低水平，部分原因是能源价格进一步下跌；但随着能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散以及就业市场进一步增强，通胀率将在中期上升至2%。经济前景所面临的近期风险看似大致平衡。FOMC将继续密切监控通胀指标及全球经济和金融形势的发展。 在这种背景下，FOMC决定将联邦基金利率保持在0.25%到0.5%的目标区间不变。FOMC判断上调联邦基金利率的理由已有所增强，但就暂时而言则决定等待进一步的证据，以便证明形势正继续朝FOMC目标的方向发展。货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持。 为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模，FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。鉴于目前通胀尚未达到2%的形势，FOMC将仔细监控朝向通胀目标的实际和预期将有的进展。FOMC预计，经济状况的发展仅可令其有理由逐步上调联邦基金利率；在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是，联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。 FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期，并预计直到联邦基金利率水平的正常化进程顺利展开以前都将继续这样做。这项政策令FOMC的长期债券持有量保持在可观的水平，应可有助于保持融通的金融状况。 在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席珍妮特·耶伦（Janet L． Yellen）、副主席威廉·杜德利（William C． Dudley）、莱尔·布莱恩纳德（Lael Brainard）、詹姆斯·布拉德（James Bullard）、斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）、杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell）和丹尼尔·塔鲁洛（Daniel K． Tarullo）。投反对票的委员则包括：埃丝特·乔治（Esther L． George）、洛丽塔·梅斯特（Loretta J． Mester）和埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren），他们在此次会议上更希望将联邦基金利率的目标区间上调至0.5%到0.75%。（金良/编译）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美联储公布的利率决议显示，货币政策委员会以7比3的票数决定维持利率不变，但暗示已接近采取行动。 联储货币政策委员会表示，“提高联邦基金利率的理由已经增强，但仍决定暂缓行动，以等待进一步的证据证明（经济）朝着目标方向持续进展。” 美联储还表示，美国经济面临的风险似乎“大致平衡”。这是自去年12月加息以来，联储首次对经济前景表现出如此乐观的态度。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日凌晨2点美联储宣布，保持0.25%-0.50%的现行基准利率不变。自去年12月9年多首次加息以来，联储迄今已连续六次会议按兵不动。联储声明没有暗示下一次加息的时间，但从联储官员最新的利率预期判断，绝大多数人预计今年内有1次加息，12月加息的概率已非常高。 此前市场基本上认为今日不会加息，芝商所联邦基金利率期货的价格显示，今日加息的概率不过18%，而12月加息的可能性为58%。 美联储的最新经济评估如下：7月会议以来的资讯表明，劳动力市场走强，经济活动较上半年的萎缩增长已有所加速；虽然近几个月来失业率几乎没有变化，但就业人数平均而言稳固增长；家庭开支保持强劲增长，但企业固定投资持续疲软；通胀仍低于联储2%的较长期目标，这部分与稍早时能源价格的下跌及非能源类进口价格的下降有关；近几个月整体来看，基于市场的薪酬通胀指标依然低下，多数基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。 一些分析人士指出，美联储稍后可能会发出12月加息的更明显信号。今天凌晨2点半联储主席耶伦将召开新闻发布会。 美联储去年底加息后迄今没有进一步的动作事出有因，今年初以来的全球金融市场动荡和美国经济第一季增长乏力令联储官员们难下决心，而6月末英国全民公投意外决定退出欧盟更强化了联储的审慎。此后，美国的经济数据出现短暂走强后显露疲态的问题。 加拿大帝国银行资本市场的首席经济学家Avery Shenfeld指出，他早已估计到美联储今天不会加息，甚至声明和稍后的耶伦发布会都不会给出任何明显的加息信号，原因就是“近来一连串的疲软数据”。 Shenfeld称：“我们上半年的经济疲软，然后下半年出现1-2个月的好数据，再是1个月的暗淡数据。今年开年的不利形势已被我们摆脱？我的结论是没有。” 今年上半年美国经济的平均增长率只有低下的1%。近来的多个低迷数据发布后，市场对下半年经济前景的希望已消散。这方面的主要例子是，业界颇为关注的ISM制造业和服务业指数在8月都出现收缩。此外，8月的零售销售疲软、就业增长放缓，工业产出亦低迷不振。 BMO首席经济学家Douglas Porter认为：“适合一次加息的条件目前还不具备。8月的经济数据几乎都是令人失望的。”他进一步指出，今年美联储官员已因为对外沟通而受到惩罚，他们一度似乎指明6月将会加一次息，结果糟糕的5月就业报告迫使他们食言。 Shenfeld就此指出：“鉴于出现过如此多次的摇摆和疏漏，现在按兵不动是适宜之举。” 摩根大通的高级经济学家James Glassman表示，他认为今天联储会议可能是鹰鸽两派力量对比更接近的一次会议，“我不认为不加息派的优势像市场定价指示的那样明显。我敢打赌，联储内部争论之激烈超过人们的想象。” Glassman认为，近期的初请失业金人数在告诉人们，美国经济状况已趋于稳定，该数字已连续80周低于30万的重要关口，持续时间之长是1970年以来之最。（立悟/编译）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间22日凌晨，美股周三午后继续上扬。美联储维持利率不变，但暗示已接近采取行动。日央行改革货币政策框架刺激全球股市攀升。 美东时间9月21日14：02（北京时间9月22日02：02），道指涨75.54点，报18，205.50点，涨幅为0.42%；标普指数涨9.30点，报2，149.06点，涨幅为0.43%；纳指涨15.90点，报5，257.25点，涨幅为0.30%。 美东时间周三下午2点，联邦公开市场委员会（FOMC）投票委员以7票赞成3票反对的结果决定维持利率不变。美联储在政策声明中暗示加息时间已经临近。 美联储主席珍妮特-耶伦将在2：30召开新闻会。 在美联储公布货币政策会议决定之前，伦敦资本集团资深市场分析师伊佩克-奥兹卡斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，几乎所有分析师均预计美联储不会加息，问题的关键在于美联储的声明。另一个重点是美联储对未来货币政策的暗示，目前12月加息的可能性已经上升至58%。 她表示，对于更为鹰派的美联储而言，全球普遍存在的鸽派立场已构成重大风险。 她表示：“在日本、欧洲与英国央行均展现出极具扩张性的立场时，澳大利亚与新西兰联储银行都保留了在必要时采取更多措施的可能性，因此美联储很难独自采取行动。” 日本央行维持存款利率在负的0.1%不变，并将实施附加收益率曲线控制的QQE。该行还推出10年期国债收益率为零的目标，分析师称之为“收益率曲线管控”。 日本央行的决定推动了周三全球股市上涨，其中包括美国股市。 原油期货价格大涨，推动能源板块攀升。 日本央行的举措推动全球股市上涨。欧洲斯托克50指数周三收高0.44%，报2983.00点；英国富时100指数涨0.08%，报6836.30点；德国DAX30指数涨0.42%，报10437.00点；法国CAC40指数涨0.50%，报4410.50点。 东京股市中的金融股普遍上涨，推动日经225指数收高1.9%。日本的10年期国债收益率一度升至1%，为3月以来首次，随后跌回负值区域。 Interactive Investor投资主管丽贝卡-奥基夫（Rebecca O’Keeffe）表示，“更陡的收益率曲线会促使银行鼓励客户借钱，并常常伴随经济转好。” 她表示，鉴于一般金融公司都倾向于利用短期借入的资金（borrow short）来作较长的还款期的信贷（lend long），日本央行宣布将提供“火箭燃料”的消息推动了日本银行板块攀升。 FXPrimus投资研究主管马绍尔-基特勒（Marshall Gittler）表示：“总而言之，我认为日本央行承诺宽松政策不仅要维持到实现通胀目标之后，还会维持到持续超过这一目标之后，这是我在各国央行中听到过的最极端的东西。” 基特勒表示，长期来看，这将削弱日元，因为它“承诺他们将继续不断尝试。但在短期内，我认为很多东西都要取决于美联储今晚的决定。” 个股消息面，联邦快递（FDX）股价大涨，此前该公司宣布调整后的盈利与营收超出预期。 通用磨坊（GIS）小幅下滑，该公司宣布业绩未达目标。 饱受批评的Viacom（VIAB，VIA）股价走低，该公司发布盈利预警，预计第四财季经过调整后的每股收益将为65至70美分。 二手车销售商CarMax（KMX）股价下跌，该公司第二财季的业绩令人失望。 微软（MSFT）在周二收盘后宣布，拟将季度派息金额在上一财季的基础上提高8%，并批准了回购400亿美元股票的计划。 其他市场面，WTI原油期货价格攀升1.8%。市场预计主要产油国将就冻产达成协议。周二晚间美国石油协会（API）宣布美国上周原油库存减少750万桶。 周三美国能源信息署（EIA）报告称，美国9月16日当周EIA原油库存减少620万桶，预期增加350万桶。此前一周的原油库存减少55.9万桶。 报告还显示，美国上周汽油库存减少320万桶，预计减少195万桶。馏分油库存增加224万桶，预计减少100万桶。 随着美元走软，黄金期货价格走高，已连续三个交易日上涨。（张俊）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间22日据彭博报道 美联储主席伯南克周三在博客中写道，中央银行锚定长期利率会带来一些风险，原因是央行放弃了对资产负债表规模的控制，在极端情况下，可能会发现持有“绝大多数甚至全部的合格证券。” 如果这种锚定行为令市场感到不可信，那么风险尤其严重，因为债券持有人有强烈动机尽可能快地抛售 日本央行保留80万亿日元的日本国债年度收购目标令人困惑，因为同时设定收益率水平和购买数量目标是重复的[详情]

　　新浪美股讯 北京时间20日晚，美股周三午盘继续上扬。日央行改革货币政策框架刺激全球股市攀升。美联储即将宣布利率决定。 美东时间9月21日11：55（北京时间9月21日23：55），道指涨47.84点，报18，177.80点，涨幅为0.26%；标普指数涨6.37点，报2，146.13点，涨幅为0.30%；纳指涨6.90点，报5，248.25点，涨幅为0.13%。 日本央行维持存款利率在负的0.1%不变，并将实施附加收益率曲线控制的QQE。该行还推出10年期国债收益率为零的目标，分析师称之为“收益率曲线管控”。 日本央行的决定推动了周三全球股市上涨，其中包括美国股市。 原油期货价格大涨，推动能源板块攀升。 保德信市场策略师昆西-克罗斯比（Quincy Krosby）表示：“今天美联储的决定将决定10年期国债收益率的动向，以及美元汇率能否维持稳定。” 美联储将在今天下午2点公布货币政策会议决定，并发布政策声明。伦敦资本集团资深市场分析师伊佩克-奥兹卡斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）表示，几乎所有分析师均预计美联储不会加息，问题的关键在于美联储的声明。另一个重点是美联储对未来货币政策的暗示，目前12月加息的可能性已经上升至58%。 她表示，对于更为鹰派的美联储而言，全球普遍存在的鸽派立场已构成重大风险。 她表示：“在日本、欧洲与英国央行均展现出极具扩张性的立场时，澳大利亚与新西兰联储银行都保留了在必要时采取更多措施的可能性，因此美联储很难独自采取行动。” 美联储将在美东时间周三下午2点公布会议决定与声明，随后美联储主席珍妮特-耶伦将在2：30召开新闻会。 日本央行的举措推动全球股市上涨。欧洲斯托克50指数周三收高0.44%，报2983.00点；英国富时100指数涨0.08%，报6836.30点；德国DAX30指数涨0.42%，报10437.00点；法国CAC40指数涨0.50%，报4410.50点。 东京股市中的金融股普遍上涨，推动日经225指数收高1.9%。日本的10年期国债收益率一度升至1%，为3月以来首次，随后跌回负值区域。 Interactive Investor投资主管丽贝卡-奥基夫（Rebecca O’Keeffe）表示，“更陡的收益率曲线会促使银行鼓励客户借钱，并常常伴随经济转好。” 她表示，鉴于一般金融公司都倾向于利用短期借入的资金（borrow short）来作较长的还款期的信贷（lend long），日本央行宣布将提供“火箭燃料”的消息推动了日本银行板块攀升。 FXPrimus投资研究主管马绍尔-基特勒（Marshall Gittler）表示：“总而言之，我认为日本央行承诺宽松政策不仅要维持到实现通胀目标之后，还会维持到持续超过这一目标之后，这是我在各国央行中听到过的最极端的东西。” 基特勒表示，长期来看，这将削弱日元，因为它“承诺他们将继续不断尝试。但在短期内，我认为很多东西都要取决于美联储今晚的决定。” 个股消息面，联邦快递（FDX）股价大涨，此前该公司宣布调整后的盈利与营收超出预期。 通用磨坊（GIS）小幅下滑，该公司宣布业绩未达目标。 饱受批评的Viacom（VIAB，VIA）股价走低，该公司发布盈利预警，预计第四财季经过调整后的每股收益将为65至70美分。 二手车销售商CarMax（KMX）股价下跌，该公司第二财季的业绩令人失望。 微软（MSFT）在周二收盘后宣布，拟将季度派息金额在上一财季的基础上提高8%，并批准了回购400亿美元股票的计划。 其他市场面，WTI原油期货价格攀升1.8%。市场预计主要产油国将就冻产达成协议。周二晚间美国石油协会（API）宣布美国上周原油库存减少750万桶。 周三美国能源信息署（EIA）报告称，美国9月16日当周EIA原油库存减少620万桶，预期增加350万桶。此前一周的原油库存减少55.9万桶。 报告还显示，美国上周汽油库存减少320万桶，预计减少195万桶。馏分油库存增加224万桶，预计减少100万桶。 随着美元走软，黄金期货价格走高，已连续三个交易日上涨。（张俊）[详情]

　　 华尔街日报讯 美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）旗帜鲜明地反对美联储在9月加息。距离美联储公布9月利率决议只有短短几小时了，他在决议公布前夕对自己立场的维护甚至到了登峰造极的地步——狂发11条Twitter，力阻加息！ 萨默斯连续发推文抨击称，不管是9月还是其他什么时间，加息都是个大错误，甚至耶伦如果有这个想法都是不可接受的。 一起来感受下他咆哮般的气势： “不加息的理由有很多，每一条单独拎出来都足够充分了。美联储今天不会加息。” “美联储不该加息，因为过去六个月美国工作总时长在减少。” “美联储不应该加息，因为对通胀的预期是正在下降的，而不是上升。” “美联储不应当加息，因为在过去八年的经济复苏过程中，通胀目标应该维持在2%上方，这样平均通胀率才能是2%。” “美联储不应当加息，因为一旦经济因此而下行，美联储缺乏应对工具。” “美联储不应该加息啊，因为现在是经济脆弱的时刻，加息将对经济产生冲击。” “美联储不该加息，因为现在的美国经济出现了比去年12月还要弱的迹象，通胀预期也低于那时候，而那时候加息就是个错误。” “美联储应该抛弃为了维持自身公信力而在现在、12月，或者任何时候加息的想法，因为通胀预期正在加速下滑。” “有比加息更好的方式来应对任何关于泡沫的忧虑。” “美联储应该考虑考虑，在过去三个季度的经济增速如此之低的情况下，当前的利率可能并没有低于自然利率。” “现在加息将人为刺激美元走强，鉴于贸易保护主义者所施加压力的强度，这可不是什么好事。”[详情]

　　来源：澎湃新闻 记者 李莹莹 北京时间9月22日凌晨2时，美联储将宣布9月议息会议结果并随后召开新闻发布会。市场普遍认为本次会议不会加息，但是期待本次会议能够释放12月是否会加息的明确信号。 为什么这次会议这么重要？虽然9月加息概率低，但是9月会议是今年12月前，唯一一次有新闻发布会而且公布加息路径的会议。现在市场普遍偏鸽派，如果美联储有意在12月加息，则必然要通过9月会议提高市场预期，所以9月是改变市场预期的月份。对于市场情绪，预期比行动更重要。 澎湃新闻采访了多位经济学家，认为本次9月议息会议需要关注以下5大问题。 1．是否会有明确的12月加息信号？ 工银国际研究部主管程实判断9月加息会议应该会释放12月加息信号。 因为，12月距离现在只有3个月时间，而现在对12月加息的预期概率也只有48.1%，未形成市场共识。如果9月不释放信号，在市场尚未形成共识的情况下，贸然在12月加息，会给市场带来不必要的不确定性。 其实从伯南克时代开始，美联储就一直运用前瞻指引的工具来引导市场预期。如果在加息之前，把加息的概率提高至50%以上，再加息对市场影响就比较小。从芝加哥期货利率市场来看，认为9月加息的概率只有15%，认为12月加息的概率只有48.1%。自从6月、7月不加息以来，认为12月加息的概率就一直在50%左右徘徊，尚未形成强烈的预期。如果美联储意欲在12月行动，则必须要通过本次会议提高市场对12月加息的预期。 假如美联储并未释放12月加息的信号，没有形成市场共识，将会对市场产生较大冲击。退一万步讲，假如美联储今年都不加息，这就进一步违背了美联储2015年12月会议上对2016年加息4次的承诺。 宽松货币政策维持时间太长，会给美国经济带来长期的负面影响，资产市场的泡沫化趋势加剧，损害美国实体经济的发展。更为可怕的是，市场经济内生的结构性调整迟迟难以解决，创造性的不足和市场活力的下降长期桎梏全要素生产率的增长，美国经济将在长期中付出代价。 2．加息路径如何变化？ 在2015年12月首次加息之后，会议纪要显示美联储认为2016年会有4次加息。在经历2016年年初人民币贬值引发的市场动荡之后，3月公布的加息路径 显示预计年内会有2次加息。5月公布的会议纪要上，美联储罕见直言，若未来经济数据持续改善，美联储可能会在6月会议上加息。但是随后大跌眼镜的5月非农 数据让美联储罕见大胆的步伐收了回去，耶伦一鸽再鸽。6月、7月的耶伦都是一只胆小的鸽子，市场对耶伦频频失望。 “美联储今年的表现非常令人遗憾”。多位经济学家对澎湃新闻表示了这样的观点。 美联储在每年的3月、6月、9月、12月会公布加息路径的“点阵图”。本次公布的加息路径极有可能会将2016年的加息次数修改为1次。 3．未来风险是否接近平衡？ 今年以来，中国经济的放缓，对英国退欧的担忧，导致了全球市场的波动。在美国国内，上半年经济增长缓慢，通胀率难以提高，偶然出现的大跌眼镜的就业数据，令耶伦犹豫踟蹰。她的心是一座小小的谨慎的城，鹰啸不响，12月加息的帷幕不揭。 本次会议，美联储很有可能会说，未来的风险已经接近平衡，意味着经济可能比预期更强。平衡的风险预期意味着美联储对经济现状满意，很有可能很快加息。 4．是否已经充分就业？ 目前美联储的失业率是4.9%，在美联储预计的4.7%~5.0%充分就业区间内，一旦达到充分就业，通胀率将开始升高。这意味着劳动力市场正在接近充分利用。为什么通胀率如此难以提高，为什么工资增速远低于经济扩张水平？许多包括耶伦在内的美联储官员认为，通胀率和工资都正在提高． 而美联储最鸽派的官员Lael Brainard，认为世界范围内的经济波动把充分就业率拉低，意味着美联储仍然需要用宽松货币政策刺激经济。所以今晚，值得关注美联储官员在加息路径中对于充分就业的表述。 5．分裂的美联储？ 在利率决定上，美联储官员一般都做出一致意见。今年目前为止只有一票反对票，“鹰派女王”堪萨斯联储主席Esther George在7月的政策会议上，对于不加息的决定，投了唯一的反对票。但是现在不和谐的声音开始越来越多。 近期的官员表态，诸如波士顿联主席Eric Rosengren、旧金山联储主席John Williams都从鸽派转为鹰派，更多的人开始站着了Esther George的一边。但是如果9月会议声明过于急切地表示加息意愿，可能会失去诸如LaelBrainard的鸽派官员支持。所以值得关注9月声明中是否会有反对票，以及在10月公布的会议纪要中对于官员态度的描述。 目前分裂的美联储意味着，美联储内部还是有很多人知道对美国经济长期来看，真正需要的是结束超常规的宽松政策。其实，从经济基本面、泰勒规则可以分析出，什么是美联储正确的选择。但是美联储现在正在偏离轨道，耶伦现在的选择并不是美联储最好的选择，并不符合美国长期的利益。[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 美联储（FED）货币政策会议稍后将会召开，投资者严阵以待。 美元指数上涨0.05%至96.05。 黄金上涨0.33%至1318.8，白银上涨0.94%至19.39。 铂金上涨1.2%至1038.35，钯金上涨0.22%至683.28。 全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓量下降0.41%，至938.75吨，周一为942.61吨。 新老债王发警告 新债王冈拉克（Jeffrey Gundlach）周一（9月19日）表示，预计美联储本周将不会采取加息行动，但声明中会有“不加息但偏鹰派的措辞”。 在接受电话采访时，冈拉克指出，美联储官员“想要保持年内一次加息的可能，只要全球利率可能性指数维持在40一档”，WIRP主要是用来衡量加息的隐含可能性，指标范围从0到100，目前显示美联储9月21日会议上加息的可能性为18%。 冈拉克目前掌管着DoubleLine资本，管理金额超过1000亿美元，他在本月初接受采访时表示：“在某一特定阶段，美联储想要向市场证明，他们是不会被WIRP来影响的。而能够证明这一点的唯一方法就是，在WIRP低于50的时候开始紧缩政策。” 冈拉克告诉投资者，如果WIRP低于40，同时标普500指数低于2150点，那美联储就不会在9月进行加息。 冈拉克周一指出，美债“已经嗅出了新债券市场的不友好环境，其中包括财政政策的中枢点。” 他补充道，10年期美债收益率当前已经进入全新的区间，从“1.70%降至1.55%”。 老债王格罗斯（Bill Gross）认为，美联储在周三结束的本月会议上加息的概率跟抛硬币的概率相同。 格罗斯周二（9月20日）下午通过该公司推特账号发布了这一令人惊讶的预测。 如美联储真的加息，投资者将震惊不已。根据芝加哥商业交易所FedWatch工具，交易员当前预计本周加息25个基点的概率仅为18%。这一概率高于周一的12%，但距离加息仍相距甚远。 11月加息的概率仅为23.1%，12月加息的概率为59.8%。美联储去年12月启动了近十年以来的首次加息，如今年底加息，这意味着逾10年以来仅加息两次。 无论谁的说法得到验证，贵金属都不会太好过。 市场观点 OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称，市场目前没有实际消化加息，因此如果美联储今晚绝对加息的话，商品和新兴市场都会遭到抛售。如果美联储按兵不动，商品就会出现大反弹。 他补充道，白银的流动性弱于黄金，这可能推动价格。投资者在观察金银比，似乎在下行方向会出现突破，对白银形成支撑。 路透技术分析师王涛称，黄金在1313-1319区间保持中性，只有打破区间才能确立方向。 Geofin Comtrade研究主管Hareesh V称，黄金过去几日处于盘整，只要守住1300就有望反弹。不过如果美联储加息，就可能跌至1245。 校对：冷静[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 如果格罗斯（Bill Gross）的加息预期是正确的，那么市场其他人士则大错特错了。 “债王”、骏利资产管理投资组合经理格罗斯认为，美联储在周三结束的本月会议上加息的概率跟抛硬币的概率相同。 格罗斯周二（9月20日）下午通过该公司推特账号发布了这一令人惊讶的预测。 如美联储真的加息，投资者将震惊不已。 根据芝加哥商业交易所FedWatch工具，交易员当前预计本周加息25个基点的概率仅为18%。这一概率高于周一的12%，但距离加息仍相距甚远。 11月加息的概率仅为23.1%，12月加息的概率为59.8%。美联储去年12月启动了近十年以来的首次加息，如今年底加息，这意味着逾10年以来仅加息两次。 在推特上追随美联储的多数市场人士并不买格罗斯的帐： 格罗斯近期建议投资者抛售股票和债券，并指责央行政策称近零利率与负利率击垮回报率。他青睐房地产和黄金。 今年迄今，管理着15亿美元资产的骏利资产上涨了4.6%，在其同行中排在前三分之一。 校对：浚滨[详情]

　　“美联储通讯社”：本周美联储可能再度确认12月加息可能性 如果今年美联储加息，最有可能是在12月。本周美联储会议前夕，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Jon Hilsenrath已经将今年12月加息的可能性写进了标题：美联储可能在“点阵图”中再度确认12月加息。 Hilsenrath预计，本周美联储会后公布的所谓“点阵图”可能显示，大部分联储官员仍预计今年会加息一次。他在本月20日的最新前瞻文章中写道： “美联储官员几乎没有丝毫加息的紧迫感，但他们没有从根本上改变需要未来几个月、几年内循序渐进加息的看法。” 华尔街见闻注意到，这是Hilsenrath七天后重申美联储可能年底加息的预测。本月13日，他撰文称，美联储并未就9月加息达成强烈共识，倾向于等到年底再加息。 当时Hilsenrath在文章中写道： “此前距离加息仅一步之遥，但基于目前仍处于2%以下的通胀水平和近几个月几乎没变的失业状况，美联储官员再没有了立即行动的紧迫感，而是倾向于推迟至年底再行动。这种态度在他们最近的公开讲话和采访中均可得见。” 本周美联储可能透露哪些加息路线细节？ 展望今年之后美联储加息进程，Hilsenrath在最新文章中指出，多位美联储官员开始相信，中性联邦基金利率从几年前的4%降至今天的接近2%，所以联储未来几年不需要大费力气就能让利率恢复到中性水平。这意味着，之后一些年无需追加多少货币刺激。 体现在美联储官员预测未来加息的点阵图上就是，更多美联储官员（超过三位）预计明年两次加息。由于更多美联储官员可能预计长期中性利率会低于3%，本周公布的点阵图应该会显示，联储官员预计未来几年利率应会缓慢回升。 在上述点阵图预期基础上，Hilsenrath预计，美联储主席耶伦可以在本周会后的新闻发布会上说，今年仍有可能加息一次，给那些希望立即加息的美联储鹰派官员一个简单的回应。 华尔街见闻此前文章提到，中性利率（R*）与经济增长稳定、不会导致通胀过热和过冷的经济表现一致，它可以反映美联储有多少加息的空间。上月初，前美联储主席伯南克在博客中写道：“R*下降会对货币政策路线产生深远影响，因为它意味着‘当前政策没有（美联储决策者）想象的那么宽松。’” 上一次“点阵图”说了什么？ 今年6月16日，美联储公布维持当前利率不变的会议决议，同日发布了反映联储官员加息预期的“点阵图”，它显示： 17位美联储官员利率预测的今年底以前联邦基金利率中位值为0.875%，这意味着，美联储官员仍预计今年可能加息两次，与今年3月会议预测次数持平。 在6月会议上，预计年内加息一次的联储官员有六人，三个月前这样预测的官员只有一人。 未来加息预期方面，6月美联储官员的长期利率预期全面下降，2017年、2018年和此后更长期的利率预期均比三个月前低。这意味着，美联储官员全面下调未来加息次数的预期。 以下Business Insider图表对比了美联储今年3月（紫色）和6月（绿色）会议点阵图的利率预期。 本周有无可能加息？ Hilsenrath没有提到本周美联储有无可能加息。不过华尔街见闻昨日文章提到一个罕见的分歧：去年9月以来首次出现超过一家一级美联储交易行与其他交易行共识预期产生分歧。 美联储23家一级债券交易行中的两家——巴克莱和法国巴黎银行这次预计，北京时间本周四凌晨，美联储将宣布加息的决定。 巴克莱美国高级经济学家Rob Martin说，美联储主席和副主席在今年Jackson Hole央行行长年会上表达的就是这个意思。 法国巴黎银行美国高级经济学家Laura Rosner说，之前9个月市场遭受了大量冲击，延缓了美联储加息的行动，但美国就业数据持续保持稳健。当前美联储有机会可以继续政策正常化，我们认为联储将抓住这次机会。 至少目前来看，市场对巴克莱和法国巴黎银行的“大胆”预测还不以为意。 芝加哥商品交易所（CME）根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”显示，目前市场预期本周美联储会议加息概率不足20%，仅有18%，今年12月美联储加息的概率超过50%，有57.1%。 [详情]

　　新浪美股讯 北京时间21日凌晨，美股周二小幅收高。投资者正在等待美日央行将在本周三公布的货币政策决定。 美东时间9月20日16：00（北京时间9月21日04：00），道指涨9.79点，报18，129.96点，涨幅为0.05%；标普指数涨0.63点，报2，139.75点，涨幅为0.03%；纳指涨6.33点，报5，241.35点，涨幅为0.12%。 金融与工业板块表现领先大盘。受油价下跌影响，能源股表现落后。 周一美股小幅收跌，当天市场仍在焦急等待美联储与日本央行本周三将公布的货币政策决议。 Wedbush Securities股市交易主管伊恩-维纳（Ian Winer）表示：“鉴于未来两天有关日本央行与美联储的不确定性，市场不大可能大幅上涨。” 维纳表示：“我们处在这样一个关键时刻，一方面继续期待各国央行维持融通性货币政策，另一方面也希望各国政府接过财政刺激的接力棒。” 美联储将于周二召开为期两天的货币政策会议，并将于美东时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）发表利率决定。投资者普遍预计美联储将按兵不动，因此投资者将更多注意力集中到日本央行，日本央行可能会做出让市场惊讶的决定。 最近几年以来，日本央行决策者一直都在对抗低通胀、低增长与强势日元等状况。日本央行已执行负利率政策，并推行了激进的资产购买计划。不过这些手段似乎都正在失效，没有达到预期效果。 Oanda资深市场分析师克雷格-额拉姆（Craig Erlam）表示，“日本央行的任务极难完成，它在实现通胀目标（现在远未能做到这一点）、安抚市场、防止日元再次升值等方面能做的极为有限，这使它的工作更加困难。” 日本央行将在周三美国股市开盘之前公布货币政策会议结果。 周二日元兑其他货币涨跌不一。周二早间美元兑日元汇率报101.85美元，与周一纽约汇市晚间基本持平。美元指数上涨0.1%，报95.949。 经济数据面，美国商务部周二报告称，8月份的新屋开建年化数字为114万幢，较7月份减少5.8%，较去年同期减少0.9%。市场预期该数字为118万幢。 8月份的营建许可数字与7月持平，为114万幢，但较去年同期下降了2.3%。单户住宅的新屋开建数字比7月份减少6%，降至72.2万幢，较去年同期减少1.2%。 市场对低于市场预期的新屋开建数字反应平淡。Lennar（LEN）、D.R． Horton（DHI）等房地产股票普遍走低。 个股消息面，Community Health Systems（CYH）股价走低，此前有报道称该公司正在寻求潜在的收购方。 SeaWorld Entertainment（SEAS）股价走低，该公司宣布将暂停派息。 联邦快递（FDX）股价攀升，此前该公司宣布今年将上调货运收费标准。 房地产建筑商Lennar（LEN）第三财季业绩超出预期，但在令人失望的新屋开建数据公布后，该股下跌。昨日股价攀升的房地产建筑商板块今日普遍走低。 Ascena Retail Group（ASNA）股价重挫，该公司宣布第四财季业绩不及预期。 其他市场面，周二油价收盘涨跌不一。金属期货价格大多上涨。亚洲市场大体收跌。 欧洲斯托克50指数周二收跌0.16%，报2965.50点；英国富时100指数涨0.20%，报6827.00点；德国DAX30指数涨0.20，报10395.00点；法国CAC40指数跌0.14%，报4388.00点。（张俊）[详情]

　　FX168财经报社（香港） 巴克莱银行在周二（9月20日）发布的报告中表示，在本周召开的会议中，如果美联储仍然含糊不清，黄金将会反弹，上周因担心美联储鹰派言论减仓的黄金多头将会重返江湖。 道明称，由于美国数据“不是特别乐观，还未到匆忙加息的阶段。实际上，美联储本周在加息的问题上还会语焉不详。这意味着，大举砍仓的黄金多头们又会重新加仓。” 同时，对黄金ETF的兴趣也将会再起，“任何有关美联储鸽派和美国经济走弱的言论都会带来加息态度的暧昧，如果他们今年一直引而不发，这将意味着黄金在不远的将来会重新测试1353美元/盎司附近的区域，同时如果美联储推迟到2017年中期加息的话，黄金有可能迈向1375-1400美元/盎司的价位。” 校对：夏洛特[详情]

　　FX168讯 丹麦银行（Danske Bank）研究团队周二（9月20日）发表评论表示，美联储在年内将不会加息，主要理由有以下八点： 美国GDP增长放缓显著：在过去三个季度中环比增幅仅为1%左右。GDP年增长率由2015年第一季度的3.3%下滑至2016年第二季度的1.2%。 就业状况不是非常好：失业率及就业率在很长一段时间内变化都不显著。 薪酬增速不足：最低工资虽然有所提高，不过仍然受限。 通胀欠佳：PCE核心通胀在今年并未改变。自2008年以来，该指标在目标之上的时间仅有五个月。 通胀预期下滑：通胀率的预期降低。 制造业状况欠佳：ISM指数为自2010年以来最低水平，指向货币应宽松而非加息。 投资疲软：非住宅投资已连续三个月呈下降态势，商业投资疲软。 收紧不宜太快：联储已通过下调QE及提高加息预期对货币政策做出了相当于330基点的收紧。 丹银分析师指出：“在我行看来，大部分有投票权的联邦公开市场委员会（FOMC）成员在货币政策上采取鸽派或中立态度。因此尽管美联储表现得急于加息，但其所给出的各种指导信息的可参考性仍存疑。” 校对：冷静[详情]

　　投资者越是低估美联储加息的可能性，加息引发过度反应以及意外和负面经济影响的风险就越大。这最终又导致决策者更加犹豫不决。 美联储主席耶伦。 图片来源：视觉中国 美联储9月是否加息显得难以预料，这一方面归咎于该机构官员没能释放明确信号，另一方面则是因为经济复苏进程仍充满不确定性。 距离靴子落地只有不到两天时间。美联储将在美国东部时间周三下午两点发表声明以及新的经济展望。之后，美联储主席耶伦（Janet Yellen）将主持新闻发布会。 Marketwatch 20日的报道说，美联储继续按兵不动又多了一个理由：伦敦银行间拆借利率（简称Libor）正在上升。Libor是衡量银行间美元借款成本的指标，它同时也是全球数万亿美元私营部门债务的基准参考利率，包括企业贷款和房地产按揭贷款。自去年年底以来，Libor已经持续上涨，近来触及金融危机以来最高水平。 Libor以及相关短期融资成本上升，常被看作是银行间市场压力的信号。金融危机期间，由于信贷市场跌至冰点以及全球银行系统频临崩溃，市场对这些 利率的动向十分警觉。不仅如此，Libor上行趋势还能反映出官方利率上升预期。德银首席国际经济学家托斯腾·斯洛克（Torsten Slok）认为，Libor上涨导致金融市场趋紧，这与美联储加息一次产生的效果是一样的。 一月期Libor近两年走势（红线，右轴）。 来源：Marketwatch 很大程度上，此轮上涨势头是由于市场对10月中旬即将生效的美国证监会（简称SEC）货币市场监管新规做出反应。新规要求投资于私营部门债务（比如 商业票据或存款凭证）的货币市场基金使其单位价值浮动。直到目前，大多数货币市场基金的单位价值固定在1美元。SEC认为，通过提高透明度，投资者将可以 根据资产价值的波动来调整持仓，而不是在他们意识到所持基金净值低于1美元时蜂拥进行赎回。 据路透社 8月末报道，一些基金因此放弃了银行发行的以美元计价的商业票据和存款凭证，只愿意持有美国国债以及其它和政府相关的证券，试图规避SEC新规。货币基金对银行相关票据和凭证的需求降低，银行间市场的借贷成本便相应地升高。 Marketwatch的报道指出，尽管金融市场显示的9月加息可能性仅为15%，但一些经济学家基于就业和通胀数据认为，美联储意外选择加息的情况不应该被排除。 尤其考虑到，耶伦上个月底在杰克逊霍尔年会上曾表示“提高联邦基金利率的可能性近几个月有所增加。” 巴克莱（Barclays）和法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家认为，美联储会在本周加息。牛津经济研究院（Oxford Economics）预计本周加息可能性为40%。摩根大通（J.P． Morgan Chase）高级经济学家詹姆斯·格拉斯曼（James Glassman）认为，美联储不加息的可能并不像市场显示的那样明显。他认为加息和不加息的可能性很接近。 美国首次申请失业救济人数已经连续80周低于30万的关键水平，这是自1970年以来的最长时间跨度。牛津经济研究院美国宏观经济主管格雷戈里·达 科（Gregory Daco）指出，新增就业人数的12个月移动平均数是也处于20万范围内。亚特兰大联储的个人名义薪资指标显示，薪资增速三个月移动均值已经在8月上升至 3.3%。2014年8月，这一数值为2.4%。此外，核心消费者价格指数（CPI）升幅也出现扩大势头，8月同比升幅为2.3%。 9月是否加息之所以让外界如此难以预料，与美联储本身的行事方式不无关系。路透社的报道说，自去年12月实施近十年来首次加息之后，美联储就一直没有进一步采取行动。 在2011年年初，欧洲美元期货交易仍然预示美国利率水平会在接下来五年内回归正常。但如今，那样的观点已经不再是主流，市场目前预期利率会在未来十年保持在低位。这类预期已经变得根深蒂固。一些人认为，这正是因为美联储迟迟不愿加息，哪怕是经济已经接近就业和通胀目标。 报道说，一些投资者和经济学家认为美联储尽快加息的可能性很低，这可能反映了对美国经济的担忧，也可能反映出对耶伦上月底言论的怀疑。这种对于美联储货币政策回归常态化的质疑，迫使官员们进行困难的平衡协调。 投资者越是低估美联储加息的可能性，加息引发过度反应以及意外和负面经济影响的风险就越大。这最终又导致决策者更加犹豫不决。官员们表示，要打破这个“循环”，美联储可能需要精确计算风险。 报道说，目前市场波动性较低，统计数据显示美国收入增长已经惠及中产阶级，并且工薪阶层收入的比重已经增长。此外，至少当前没有明显的国际风险，通胀也可能正在上升。如果耶伦想要证明决策者们没有受到市场预期掣肘，本周可能是一个难得的平静时机。[详情]

　　新浪美股 北京时间20日晚路透分析称，在美国经济产出、生产率及通胀上升速度要比过去数十年缓慢的情形下，美国联邦储备委员会（美联储）决策官员本周料将再度调降对未来利率走向的预估。 这将会是美联储15个月来四度调降利率预估，等于是联储被迫承认自己对所谓的中性利率预估过于乐观，而这也将引发对未来数年美国经济体质的质疑。 不过美联储仍坚称，低利率及帐上庞大的债券持仓仍足以持续支撑经济成长。 与多位美联储官员的对话显示，部分官员将会在本周货币政策会议调降对中长期利率的预估，预估中值可能降至2.75%；2015年6月时预估为3.75%，而四年前预估则为4.25%。 路透调查结果显示，分析师预计美联储周三会议结束时将维持指标隔夜拆款利率不变。自联储去年12月实施近10年来的首次升息后，政策利率即保持在约0.38%。 预期中的长期中性利率预估值下降，等于是把未来的利率攀升限制在更慢速度，预示着与美联储官员和投资者的预期相比，升息次数更少且间隔更长。 中性利率预估值越低，美联储就越不需对收紧政策感到焦虑，从而让联储一再推迟升息有了正当理由。 其结果，正如旧金山联邦储备银行行长威廉姆斯所言，就是升息的步伐可能是美国有史以来最慢。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗也说过，升息速度比起以往将会缓慢许多。 美联储今年还未加息，尽管其去年12月暗示2016年会有四次加息。此后由于全球经济成长减速，金融市场波动及美国通胀低迷，对今年预期加息次数减至两次，并预计2017年加息三次。 但鉴于对中性利率的新观点，这种预期似乎过于乐观了。美联储决策者表示，美国人口老龄化及生产率增长下降，损及经济潜能，使得他们谨防过快升息。 “他们距离收紧政策模式不是很远，”Macro Insight Group创建人、纽约联储前高级分析师Shehriyar Antia表示。“这需要更具耐心，因利率不需要大幅调整就会对通胀构成压力，政策落后于通胀走势的风险下滑。” *美联储工具箱* 尽管本周中性利率预估可能下调，美联储主席耶伦可能也会坚持其观点，即联储所谓的工具箱对增速持续低于预期的国内经济而言仍属适当。联储的工具箱包括逾4万亿美元公债和抵押贷款支持证券、低利率和拟逐步退出的刺激举措。 耶伦在上月于怀俄明州杰克森霍尔召开的全球央行官员会议期间曾表示，政策组合对联储助益良多，今后面临经济滑坡时也可能有用。 但美联储经常自食其言，也让市场对它的信任度打了折扣。譬如短期利率期货的交易员，目前押注联储在明年初之前不会加息。 不过，就算是下调对美联储中性利率的预估，也并不意味着联储永远不会加息。“他们希望市场仍预期，12月时如果条件允许，他们想要加息的话就可以加，”富国证券的资深经济学家Sam Bullard说。 美联储将于北京时间周四凌晨2点发布政策声明，耶伦随后稍晚将召开新闻发布会。联邦公开市场委员会（FOMC）今年还将于11月初和12月中旬召开会议。（完）[详情]

　　FX168讯 法国巴黎银行（BNPP）研究小组表示，日本央行本周或会令市场失望。该行表示：“我行经济学家预期，本周日本央行存款利率或会没有变动，此外量化宽松计划也可能不会发生重大改变。 然而，巴黎银行并不预期政策持稳会造成日元急剧上涨，尤其在12个小时后，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议。 本周，驱动美元/日元的最重要因素可能是美联储决议，并且巴银仍认为美元/日元今年底将触及108的目标不变。 然而，巴银还称，如果美联储的确令巴银的加息预期失望，那联储及日本央行政策持稳就可能会令美元/日元测试100下方。”校对：冷静[详情]

　　资料图 FX168财经报社（香港）讯 德意志银行分析师指出，银行短期拆借利率的升高可能让美联储（FED）官员在本周的会议上避免做出收紧货币政策的决定。美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在9月20-21日开会，美联储主席耶伦（Janet Yellen）也将在会后召开记者会，市场普遍预期美联储本周将“按兵不动”，但极少数机构预期美联储可能会意外加息。 随着新的监管规定即将实施，大量资金流出优选货币市场基金，商业票据和大额存单少人问津，令美元伦敦银行同业拆借利率（Libor）大幅飙升。 根据ICE Benchmark Administration的数据，三个月Libor升至大约0.86%，为2009年以来最高水平；而6月底的时候还仅有0.62%。 此外，三个月美元Libor与相同期限的无风险利率差值，也就是Libor-OIS之差近期也升至2012年第一季度以来的最高水平。 德意志银行（Deutsche Bank）国际经济学家Torsten Slok说道：“如果美联储要加息来为经济降温，那事实上已经发生了；这证明加息不是好主意。” Libor之类的短期利率对美联储通过货币政策监控的金融状况有影响，因为它们增加了企业融资成本和消费者消费贷款的负担。 市场指标反映出金融状况最近吃紧，彭博美国金融状况指数（Bloomberg U.S． Financial Conditions index）已经跌破零，本月还进一步下滑，表明市场存在压力。 美国证券与交易委员会（SEC）将从下月开始实施修改后的货币基金行业规则，引发Libor飙升。 货币市场共同基金需在10月14日满足美国证交会的最新规定，令他们对银行无担保债务的需求减弱。 道明证券（TD Securities）策略师预估，至多3000亿美元资金或撤出此类基金。这些基金将不得不放弃每份1美元固定价格的传统，而且这些基金是无担保银行债务的主要买家。这将促使Libor更上一层楼。 Slok在周一（9月19日）发布的一份报告中写道：“Libor近期的变动对于美联储来说，是在本周按兵不动的一个很重要的理由。” Slok解释称，美联储应该“等待并观察短期Libor在货币基金新规在10月14日生效后究竟是维持在这些高位，还是开始走低。” Slok预计，美联储会在12月份加息。 德国商业银行（Commerzbank）驻法兰克福的固定利率策略主管Christoph Rieger表示，改革使得基金投资者更倾向于政府相关债券，而非银行信贷，令利差上升。 Libor利率还可能进一步走高，摩根大通（JPMorgan）的策略师近期就预计到月底可能达到0.95%。[详情]

　　资料图：日本央行行长黑田东彦（左）和美联储主席耶伦 新浪美股讯 北京时间20日彭博称，就在债市投资者仍紧盯屏幕，等候日本央行周三公布的政策评估决定之时，东京外汇交易员可能把目光投向了数小时后将出炉的美联储政策决定。 虽然日本央行1月推出负利率，7月份维持购债计划不变，但日元势将连续三个季度上涨，创下2011年以来最长的一次连涨纪录。外汇策略师们表示，无论行长黑田东彦决定扩大长短期收益率差，还是下调利率，对日元构成最大威胁的都将是美联储主席耶伦释放鹰派信号。根据彭博汇总的数据，过去两年以来，日元更倾向于追随美国短期收益率，而非日本短期收益率。 “日本央行一直在传递想让曲线长端变陡的信息，但美国的加息速度才是基础所在，”三井住友银行外汇交易部主管佐藤慎介称。“如果美联储以一年一次的速度加息，美元就不会重拾涨势。无论日本央行是否进一步下调负利率，日本收益率曲线趋陡都带不回来日元贬值的趋势。” 笼罩在日本央行政策弹药快要用尽的猜测下，日元今年以来上涨近18%，在G-10货币中表现最佳。黑田东彦1月决定降息至-0.1%，引发银行股下跌和对日元的避险买盘。7月末日本央行的政策决定逊于预期，使日元涨势加速。东京时间周二10：36，日元报1美元兑101.97日元。[详情]

　　美联储主席耶伦每次讲话都会成为市场关注的焦点，她影响联储政策，影响美元走势，也影响全球市场。很多人认为耶伦的任务很简单嘛，经济萧条时候降息、泡沫时候紧缩就行，如果你这样想的话，只能说你太年轻了，sometimes naive。 旧金山联储官网上有一个模拟货币政策的小游戏：执掌联储（Chair the Fed）。 在这个游戏中，作为联储主席的你将有四年的任期，每个季度可以调整一次利率。上任伊始你面对的是4.68%的失业率、2.11%的通胀和前任留下的4.00%利率。 而你的两大目标是在4年（16个季度）后维持5.00%左右的失业率和2.00%左右的通胀，很简单吧？ 然而，市场不会如你所愿的！在游戏中会出现各式各样的经济状况！ 金融危机： 美元暴涨： 房地产崩盘： 当一切顺风顺水时，宏观经济一言不合就会打乱你的如意算盘。 这种时候你就会发现这个游戏一点都不！真！实！利率最低竟然只是0.00%！没有负利率叫人怎么玩！ 如果离任时没有达到政策目标，那就只能把这个烫手的山芋留给继任者吧。 小编下课7次后终于得到了连任的机会： 怎么样？不服的话可以点击文末链接来比一比！ 每次开始游戏后都可能会遇到不同的经济状况，所以想要成为一名合格的联储主席不是搞定一次经济状况就可以的，能在联储工作多久就看你的能力了。 点我可以当联储主席！ （部分手机可能存在兼容问题，请尽量使用PC玩耍！） （如果点不了的话：http://www.frbsf.org/education/teacher-resources/chair-federal-reserve-economy-simulation-game/）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间20日彭博报道，在美联储的一级交易商阵营里面，少见的出现了对于该央行本周利率决定的不同看法。 作为美联储23家债券一级交易商中的两员，巴克莱和法国巴黎银行预计美联储将于周三加息，站到了其他一级交易商和整个债市的对面。彭博汇总的数据显示，这是继去年9月以来，首次有不止一家交易商在政策会议召开当周抱有非主流预期。这两家银行的经济学家们表示，在美联储按兵不动的时间超出预期后，市场交易员大大低估了美联储的加息意图。 “没有完美的时间--数据面总会有一些不确定性，”法国巴黎银行驻纽约高级美国经济学家Laura Rosner表示。“尽管过去九个月意外很多，拖了美联储后腿，但企业招聘的强劲势头还在延续。美联储面临着继续恢复政策正常化的机会窗口，我们认为它会抓住机会。” 经济衰退结束后时隔七年多，债市与美联储围绕着利率方向展开了意志上的较量。继去年12月加息后，今年年初还预测会有四次加息的美联储，面对国内外经济形势而一次又一次按兵不动，使它面临着信誉扫地的危险。就在上月，美联储主席耶伦与副主席Stanley Fischer暗示今年仍可能有两次加息。[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 瑞银集团（UBS）经济学家Drew Matus、Samuel Coffin和Dave Liang周一（9月19日）在报告中写道，联邦公开市场委员会（FOMC）料在本周三（9月21日）的会议上维持利率不变，同时最新的“点阵图”料显示，2016年加息次数降低到1次，抵消鹰派声明的影响，并确认决策者有意12月份动手。 另外，瑞银预计，美联储对2017和2018年利率路径的预期也会下降，分别降至1.375%和2.125%。不过，眼下瑞银仍预计美联储2017年将加息2次。 瑞银经济学家指出，“最激进的行动将是美联储9月21日出人意料加息25个基点，并维持2016年中心趋势预测为2次加息不变。然而，鉴于最近的就业、ISM和零售销售等数据，这个结果看起来不太可能。” 该行补充道，“美联储鸽派的选择则是维持利率不变，并取消2016年加息预期。但鉴于一些美联储官员的鸽派言论，出现这个结果的可能性也很低。”[详情]

　　美联储升息迎来又一次窗口时间。美国当地时间20日开始的两天议息会将确定承担中央银行职能的美联储今年第二次升息是否出台，由于此前当局公布的数据以及联储高层表态模糊而互有冲突，各界格外关注本次议息会。以下是美国财经记者保罗-戴维森给出的一个10人名单（“鸽派、“中间派”、“鹰派”），他们被认为对美联储息率变化有重大话语权。 珍妮特-耶伦 ——珍妮特-耶伦，美联储主席，“鸽派”。美联储系统由联邦储备委员会和12家分布在全国主要城市的地区性储备银行组成。作为美联储现任最高长官的耶伦对设定利率的话语权毋庸置疑，不像其前任伯南克的直言不讳，耶伦的话语风格更像前主席格林斯潘，含蓄而不足够确定，需要市场费心捕捉。今年8月底的一次谈话中，耶伦说“升息的条件近几个月明显增强”，但未做更明确表态。 斯坦利-费希尔 ——斯坦利-费希尔，美联储副主席，“中间派”。耶伦的亲密盟友。他8月说，今年年底前美联储仍可能会两次加息，不过这取决于即将看到的经济数据。他最近表态认为美国劳动力市场“接近最佳就业状态”，外界认为这是支持升息的信号。 威廉-杜德利 ——威廉-杜德利，纽约联储主席，“鸽派”。曾任高盛公司首席经济学家。他今年7月表示，市场对联储升息太过乐观，联储“需要尽快动作”。 莱尔-布雷纳德 ——莱尔-布雷纳德，美联储管委会成员，“鸽派”。曾在奥巴马政府任职。她9月初说，美国经济增速较为“谨慎”，低通胀率则使得升息不那么迫切。 詹姆斯-布拉德 ——詹姆斯-布拉德，圣路易斯联储主席，“鹰派”。在2016年有投票权。他最近表示，美国经济增速似乎已经放缓至一个稳定状态，失业率并未下降太多，而通胀温和。他明确认为利率未来几年应维持在较低水平。 埃里克-罗森格伦 ——埃里克-罗森格伦，波士顿联储主席，“鸽派”。罗森格伦认为需要逐渐加息。9月初他暗示说，尽管美国经济数据好坏混杂，但美联储想要加息。 ——杰罗姆-鲍威尔，美联储管委会成员，“中间派”。曾在小布什政府任职。8月接受媒体采访时他表示倾向于“非常逐步”地加息。 丹尼尔-塔鲁洛 ——丹尼尔-塔鲁洛，美联储管委会成员，“鸽派”。曾在克林顿政府任职。他本月接受媒体采访时说，希望在“加息前看到更明确通胀的证据”。 ——洛蕾塔-梅斯特尔，克利夫兰联储主席，“鹰派”。她今年多次表态，认为等待升息没有价值，而且坐等会令公众认为联储政策工具最终是低效的。 埃斯特-乔治 ——埃斯特-乔治，堪萨斯联储主席，“鹰派”。一直反对美联储利息政策，认为从历史上看，美联储快速加息结果都不好，最终导致经济不景气。（夏文辉）（新华社专特稿）[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家Paul Mortimer-Lee周一（9月19日）在报告中称，美联储本周三（9月21日）料会加息25个基点，同时主席耶伦（Jannet Yellen）有可能通过偏向鸽派立场的妥协措施，获得对加息的一致支持，措施包括“安抚性措辞”、下调终端联邦基金利率并暗示年内不会再加息。 该行认为，本周加息的决定将在势均力敌的情况下做出，长期点阵图的下移和年内不再加息的暗示可能为冲击提供缓冲。 尽管美联储意外之举可能造成金融市场动荡，但法巴银行认为，只要同时暗示明年3月前不会再加息，且长期利率下调，那么这情况就不会持续很久。 不过，该行补充道，若美联储不加息，就会努力传递一种鹰派暂停的信号，并上调对经济形势的评估，且得出风险接近平衡的结论。[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 新债王冈拉克（Jeffrey Gundlach）周一（9月19日）表示，预计美联储本周将不会采取加息行动，但声明中会有“不加息但偏鹰派的措辞”。 在接受电话采访时，冈拉克指出，美联储官员“想要保持年内一次加息的可能，只要全球利率可能性指数（World Interest Rate Probability ，WIRP）维持在40一档”，WIRP主要是用来衡量加息的隐含可能性，指标范围从0到100，目前显示美联储9月21日会议上加息的可能性为18%。 冈拉克目前掌管着DoubleLine资本，管理金额超过1000亿美元，他在本月初接受采访时表示：“在某一特定阶段，美联储想要向市场证明，他们是不会被WIRP来影响的。而能够证明这一点的唯一方法就是，在WIRP低于50的时候开始紧缩政策。” 冈拉克告诉投资者，如果WIRP低于40，同时标普500指数低于2150点，那美联储就不会在9月进行加息。 冈拉克周一指出，美债“已经嗅出了新债券市场的不友好环境，其中包括财政政策的中枢点。” 他补充道，10年期美债收益率当前已经进入全新的区间，从“1.70%降至1.55%”。 校对：LINDA[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间19日晚彭博报道，巴克莱经济学家Michael Gapen、Rob Martin和Blerina Uruci在报告中写道， 鉴于美国数据基本改善以及海外风险降低，“我们维持9月份加息的预期”。 预计9月份加息是一个正反比例接近的决定；美联储采取行动的理由并非确凿无疑对通胀的担忧以及不愿逆市场预期而行，可能导致FOMC本周维持利率不变，以有利于释放年底前加息的“强劲”信号；不过，前景演变的方式已消除了FOMC所设立的行动门槛。 不论何时行动，FOMC都可能不得不忽略市场预期；“我们对形势在12月变得更加清晰持怀疑态度”。 不论美联储是本周还是年底前采取行动，利率预期点阵图上2016-2018年合适的政策路径应该是下降。点阵图中值可能降至今年仅加息一次，2017年和2018年也同步下降25个基点。[详情]

　　 汇市概况：周一（9月19日）欧市盘中，全球市场静候两大央行大戏登场之际，市场交投相对清淡，不过澳元、加元等商品货币成了“今日之星”．．． 美元指数自高位回撤，日内持续下行，最低触及95.72，因投资者在等待北京时间周四凌晨的美联储利率决议。考虑到9月加息无望，美元多头要想发威的话，须指望鹰派声明以及耶伦记者会了。 瑞银经济学家Drew Matus、Samuel Coffin和Dave Liang在报告中写道，联邦公开市场委员会9月21日将维持利率不变，在点阵图上将2016年加息次数降低到1次，抵消鹰派声明的影响，并确认决策者有意12月份动手。 其还指出，鉴于最近的就业、ISM和零售销售等数据，这个结果看起来不太可能；鸽派选择则是维持利率不变，并取消2016年加息预期；鉴于一些美联储官员的鸽派言论，出现这个结果的可能性很低。 除了瑞银之外，太平洋投资管理公司（Pimco）、贝莱德和摩根资产管理都表示，美联储很可能到12月份升息，本周的会议上则放它一马。 其他货币方面，由于油价的大幅反弹，澳元、加元等商品货币俨然成为了“今日之星”．．．澳元/美元大幅攀升，日内最高触及0.7567，55日均线阻力在0.7577。美元/加元则大幅下挫，日内最低触及1.3133。 国际油价今天大幅反弹，美国原油期货价格刷新两日高点至44.68美元/桶此前委内瑞拉表示，石油输出国组织（OPEC）与非OPEC产油国接近达成产量协议。除此之外，利比亚发生冲突让人担心该国恢复原油出口的计划会受到影响，从而也提振油价走势。 日内焦点、风向标： 16：00 欧元区7月季调后经常帐 主要货币走势分析： 欧元：周一欧市盘中，欧元/美元温和走高。从技术上看，欧元/美元日图MACD绿色动能柱放大，KDJ指标向下。从日线图来看，欧元短线关注下行风险。 日元：周一欧市盘中，美元/日元持续下挫。从技术上看，美元/日元日图MACD红色动能柱收缩殆尽，KDJ指标走平。从日线图来看，美元/日元或低位交投。 澳元：周一欧市盘中，澳元/美元大幅走高。从技术上看，澳元/美元日图MACD绿色动能柱收缩殆尽，KDJ指标走平。从日线图来看，澳元/美元短线下行风险犹存。 校对：JOE[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间19日晚彭博称，美银美林策略师Ian Gordon和Mark Cabana表示，虽然美联储不太可能在9月20-21日会议上加息，决策者将不得不向外界传递年底前可能加息的信息。 来自美联储“谨慎乐观的评估”应会促使短期/实际利率“小幅”攀升，以及五年期债表现弱于其它债券，同时对美元构成“温和”支撑。 FOMC将被迫发出“谨慎鹰派”的声音，这不是“容易的事情”。 “我们预期点阵图将下行25个基点，美联储将注意到风险近乎平衡”；有关实体经济的措辞也将普遍乐观。 点阵图中值将由6月份时的0.875%下滑至0.625%；美银美林继续预测2017年和2018年加息三次，中值预测分别为1.375%和2.125%。 耶伦可能会在记者会上给出年底前加息的理由，并且强调需要看到经济数据继续改善。[详情]