美联储11月按兵不动 重申渐进加息

　　别惊讶！富国银行前CEO：美联储不加息股市反而会下跌 据CNCB报道，富国银行前CEO DickKovacevich周四指出，如果美联储（Fed）在12月不加息，反而可能会引发股市动荡。 美国总统特朗普近月来一直抨击美联储提高利率的决定。Kovacevich表示，美联储必须升息，因为它已经公告周知一定会这么做。如果不这么做，股市将会暴跌，因为这会让人联想美联储已屈服于总统。 Kovacevich指出，美联储的独立性对任何市场经济都有帮助。如果这一点遭到质疑，市场将会做出非常消极的反应。 虽然美国总统公开批评美联储很不寻常，但特朗普显然惯于打破常规。美国总统特朗普最近数月多次抨击美联储，称美联储已经“疯了”，特朗普将此前的股市大幅下跌归咎于美联储主席鲍威尔，并宣称他对鲍威尔继续加息的决定感到“不高兴”。 然而，Kovacevich认为，“特朗普错估了现实，他不明白的是，越是试图通过公开声明影响美联储，就越不可能影响它，因为美联储必须保持并被视为独立。” 美国联邦公开市场委员会（FOMC）隔夜投票决定将其联邦基金利率保持在2%至2.25%的范围内。除了预期的12月升息之外，官员们在9月会议中还指出明年会升息3次。 Kovacevich认为美联储的做法很好，而且非常透明，因为经济非常强劲，失业率非常低，通胀率也较低，美联储不需要继续保持宽松。相反地，美联储必须升息直至达到中性利率，Kovacevich认为该利率介于3%和3.5%之间，不过他也承认可能会有变化。[详情]

　　别再纠结“跟随加息”了，美联储缩表加速更值得关注 周五，美联储维持利率不变，声明重申未来将循序渐进加息。但这次声明提到，企业固定投资的增速已经放缓（9月时为“快速增长”）。不过，12月加息基本板上钉钉，未来加息的路径并未改变。 只是，对中国而言，比起美联储加息以及中国央行会否“跟随加息”，未来美联储“缩表加速”可能更值得关注，流动性的变化也将影响全球股市。 摩根士丹利今年以来预警“流动性收紧”的呼声最响：“美联储缩表加速、欧洲央行退出QE，全球央行资产负债表将会降速，并在明年1月转负，这可能会加剧市场的动荡，交易难度也会加剧。”摩根士丹利美股策略师威尔逊（Michael Wilson）表示。他也建议，降低美股仓位，“美股三季财报已经显示，盈利风险边际攀升，多家公司承认成本上升。” 工银国际首席经济学家程实也对第一财经记者提及，2019年下半年，美国经济预计将步入周期拐点的上半程，而国内外政策环境的演变将强化经济增速“前高后低”的趋势。随着抑制通胀、调整结构的目标渐次完成，“快加息”有望逐步让位于“快缩表”。 目前，各界认为中国央行进一步“跟随加息”的可能性不大，维持利率平稳或仍是主要目标。“10月降准在扣除中期借贷便利（MLF）和国库现金定存到期后释放了约6000亿元增量资金，但市场利率表现平稳，没有像7月和8月一样出现资金利率快速下行的情况。这意味着央行依然希望DR007维持在7天逆回购利率之上。”兴业研究分析师郭于纬告诉记者。 关注美联储缩表进程 10月，美股遭遇恐慌抛售，幅度超出了新兴市场，但美股的波动并没有影响美联储持续加息的计划，美联储预计联邦基金利率将在2020年达到3.4%的水平（目前为2%~2.25%）。 不过，近期的美股抛售已经让市场的通胀预期下降，衡量通胀预期的指标“美国10年期盈亏平衡通胀率”已跌至2%，是今年1月来的最低点，该指标于10月5日在2.18%触顶，同时10年期美债收益率也于10月9日在3.25%处触顶。 此次FOMC（联邦公开市场委员会）声明显示，就业增长最近几个月平均保持强劲，失业率下滑（上一次为“处在低位”）。家庭支出继续上涨，商业固定投资从今年早些时候的快速增长后放缓（上一次为“强劲增长”）。 程实表示，未来美联储“快加息”有望逐步让位于“快缩表”，政策利率升至3%将是关键的触发条件。有鉴于此，今年美联储第四次加息大概率将在12月落地，而2019年的加息进程有望“先快后慢”：上半年，加息的快节奏保持不变，预计将加息两次；下半年，加息步伐应时放缓，或将择机加息一次。受此影响，2019年上下半年，美债、美元和新兴市场货币的走势将呈现显著的前后分化。 程实判断的依据之一是，美国经济周期拐点临近。走过复苏强劲的2017~2018年，2019年美国经济将遭遇前期政策刺激的消退和贸易摩擦成本的显现，有望渐次回落到较为缓慢的长期增长通道。根据工银国际测算，2018年6月以来，美国经济的短期领先指标仍维持在历史峰值附近，而长期领先指标则已出现持续的下滑。有鉴于此，2018年二季度以来美国经济的超预期表现，短期内仍有望延续至2019年上半年，并有力支撑美联储完成渐进式加息。 但是，从2019年下半年开始，美国经济增速将大概率逐步下滑，步入周期拐点的上半程，而2020年则将接力成为周期拐点的下半程。由此，2019年年中开启加息降速，将是美联储的应时之变。 值得注意的是，万圣节前夜（10月31日），美联储资产负债表上少了230亿美元的国债资产，当天有三只国债到期，金额总计为230亿美元，而美联储并没有将这部分释放出的额度置换为新的债。这也让在截至10月31日的一周里，美联储单周缩表规模创下纪录新高，达到338亿美元。 自2017年10月开始缩表以来，美联储资产负债表规模已经减少超过3200亿美元（从历史高点下降7%）到4.14万亿美元的规模，这是自2014年2月以来的低点。 不过，美联储从2017年10月开始缩表以来，整体速度仍慢于预期。根据莫尼塔研究院的测算，截至2018年9月，对国债与MBS（抵押支持债券）的累计实际减持分别占计划的84.6%和72.0%。该研究院预计，不管是自然到期赎回还是主动卖出资产，2019年美联储缩表速度将快于2018年，对长端利率的推升也将更为显著。 按美联储计划，缩表规模将每季度逐渐扩大，直至达到每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS的上限，而上个月，美联储已经开始按上限标准进行缩表。展望未来两个月，11月美联储资产负债表上将有590亿美元国债到期，由于超过了美联储300亿美元的上限，这意味额度外的290亿美元国债将会被回购。而12月将有180亿美元国债到期。 中国更关注“家务事” 早前，由于人民币汇率逼近“7”的关口，且中美利差收窄至40BP的新低，因此市场对于“跟随加息”的呼声渐强。但事实上，10月中国央行按兵不动，而且如今已经鲜有人谈及“跟随加息”。 郭于纬也对记者表示，目前也可能降息，中国央行仍有意将市场利率维持在较为平稳的水平。 渣打大中华区及北亚首席经济学家丁爽对第一财经记者表示，作为支持政策的重要组成部分，降准可能仍是明年会被启用的工具。“截至10月，今年已累计降准4次，10月的降准在预期中，但幅度（1%）超出了多数人的预期，实际上把年终的流动性提前提供了（在扣除MLF和国库现金定存到期后释放了约6000亿元增量资金），因此今年年底前可能无需再度降准，接下来流动性将比较宽裕，地方政府发债所得资金会开始启用，主要用于基建投资以支持实体。”丁爽认为，2019年仍有必要降准，渣打目前预计幅度将为1.5%。 鉴于经济进入下行周期、外部不确定性持续，近几个月以来，比起关注海外变化，中国显然更关注“家务事”。 值得注意的是，近期中国加大了对民企的支持力度。10月22日，央行发布公告称，引导设立民营企业债券融资支持工具。不到两周时间，银行间和交易所已上线十余单CRMW（信用风险缓释凭证）。简单而言，CRMW类似可交易的“保单”，民企债绑定“保单”即可降低融资成本，增加发行成功率。 第一财经记者独家从中债信用增进投资股份有限公司和多家银行投行部、金融市场部处获悉，由于中小银行的流程较为简单，发行速度较快，国有大行也将陆续发行CRMW，而已经发行CRMW的中小银行，浙商银行、宁波银行等正在拓展储备项目。 11月8日，银保监会主席郭树清表示，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取3年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。 （本文来自于第一财经）[详情]

　　美联储维稳利率绝口不提美股暴跌，专家将其看作偏鹰信号 11月9日，美联储宣布将联邦基金利率区间维持在2%-2.25%不变，会后声明也仅做了轻微调整。总体而言，华尔街专家认为美联储对美国经济的评论相当平衡，指出家庭支出继续强劲增长，但企业固定投资较年初的强劲水平有所放缓。值得注意的是，美联储对于10月美股暴跌的消息并未发表任何评论，这也被视作倾向鹰派的信号。 显而易见的一点是，美联储暗示看到了一个近乎完美的环境，可以继续实行加息，而且没有受到近期市场波动的影响。 不过，有分析师认为，美联储的会后声明有点鹰派，这意味着他们倾向于加息。受此消息影响，美国国债收益率稍微有所上升。最能反映美联储政策的两年期美国国债收益率小幅上涨，一度触及2.97%的10年新高。美联储发表声明后，美国股市走势相对纠结，随后出现走低。 纽约BK资产管理公司外汇策略董事总经理施拉兹伯格（Boris Schlossberg）称，美联储只表示商业投资已经从早先的速度“放缓”，但除此之外并没有发出任何警告信号。 富国银行的利率策略主管舒马赫（Michael Schumacher）表示，美联储官员似乎相当满意。这次会议没有出现什么大的变化，只是有更多的证据显示，未来利率将进一步上升。 分析师预计，美联储将在今年12月加息25个基点，但并没有就随后的利率路径达成共识。美联储预计2019年还会加息三次。一些市场专家担心，美国经济可能会在2019年底前放缓，或者美联储的紧缩政策将导致美国经济增长放缓，可能会迫使美联储放慢加息步伐。 美联储表示，预计联邦基金利率目标区间将“进一步逐步上升”，这将取决于经济持续扩张、劳动力市场强劲、以及通胀率接近2%的目标水平。美联储还表示，预计不会因通胀而被迫加息，并指出未来12个月美国的通胀率料将维持在接近2%的水平。 布莱克利金融公司（Bleakley Financial）首席投资官布科瓦（Peter Boockvar）认为，FOMC刚刚发布的声明可能是他很长时间以来读过的最无聊、最无趣、最平淡无奇的声明。美联储没有考虑到10月份的市场走势，给出金融状况稳定的评论，也没有提到关税推高通胀，当然也没有提到工资上升。此外，美联储也没有提到美国房地产和汽车行业出现放缓。 布科瓦认为，美联储的这次声明和9月份的声明差不多。他们觉得，在12月份的会议召开之前，没有必要就任何利率路径前景作出任何承诺。 一些投资者希望看到有关10月份美股暴跌的消息，但美联储对市场抛售未发表评论，而也被视为倾向鹰派。  蒙特利尔银行（BMO）美国固定收益策略主管林根（Ian Lyngen）表示，“渐进”一词被保留了下来，资产负债表也没有被提及。这些都是发生概率非常低的风险，因此可以认为美联储发表了渐进倾向鹰派的言论。[详情]

　　核心观点 美联储11月声明重申渐进加息计划，但对经济看法较9月略偏谨慎。本次声明指出企业固定投资增长开始放缓，而9月认为企业固定投资强劲增长。对通胀看法保持不变，也未提及近期美股波动，显示目前的美股下跌未对美联储加息计划产生影响。 我们维持美国经济高点已过但高景气延续至2019年中期的判断。美国经济出现私人投资增速放缓、出口增速出现回落等迹象，未来经济增长可能有所放缓。但在就业强劲、消费者信心向好、财政刺激效果仍存等因素影响下，高景气仍将持续至19年中期。 预计美联储12月将再次加息，2019年再加息2-3次。后续美国通胀仍有上涨空间，但风险较前期有所缓和。预计今年12月美联储将再次加息，2019年基准情形下加息3次，若美国经济放缓和通胀风险缓释速度快于预期，则不排除加息2次。 事件 美联储公布11月份FOMC会议声明，决定维持联邦基金利率在2%-2.25%不变，重申未来循序渐进加息，符合市场预期。美元指数大幅上涨，美股三大指数集体下跌，两年期美债收益率再创新高。 正文 会议声明的主要内容：1）对经济看法较9月略偏谨慎，认为劳动力市场持续表现强劲，家庭支出继续上涨，但指出企业固定投资增长开始放缓，而9月认为“企业固定投资强劲增长”；2）对通胀看法保持不变，指出整体通胀和剔除食品和能源价格的通胀接近2%，长期通胀预期指标基本上保持不变；3）未提及近期美股波动，显示目前的美股下跌未对美联储加息计划产生影响，也符合在未引发流动性风险的情况下，美联储不会入场干预的传统；4）重申渐进加息计划，预计联邦基金利率目标区间将进一步上升。本次决议获FOMC一致通过。 我们维持美国经济高点已过但高景气延续至2019年中期的判断。考虑到美国私人投资增速放缓、出口增速出现回落等多重迹象（图1-2），未来美国经济增速出现下降并不在预料之外。但这并不意味着美国经济即将面临失速下降的风险，就业增长仍然强劲，不仅失业率维持在历史低位，劳动力参与率也稳中有升，曾经的离开者正在重回求职市场，这是美国就业结构的深层次积极变化（图3），也是消费者信心与消费意愿受到鼓舞的重要驱动因素。结合美国的财政刺激，判断高景气仍将持续至19年中期。 后续美国通胀仍有上涨空间，但风险较前期有所缓和。在持续充分就业状态下，美国薪资同比增速于2017年末2018年初出现趋势性上升，预示着通胀仍将继续上行。OECD数据也显示，2018年美国产出缺口将告别金融危机后长达10年的负缺口，首次录得正缺口，2019年正缺口将进一步走阔，后续美国通胀上行的基础仍然存在。但在全球经济增长可能放缓的背景下，对于美国而言，输入性通胀和成本推动型通胀的风险明显降低。 预计美联储12月将再次加息，2019年再加息2-3次。美联储的法定职责在于促进就业水平最大化和价格稳定。目前来看，美国失业率维持在历史低位，连续20个月低于国会预算办公室预测的自然失业率水平，核心PCE连续5个月保持在2%的水平上。充分就业叠加通胀上行，美联储的加息基础保持稳固，我们预计今年12月美联储将再次加息，2019年基准情形下加息3次，若美国经济放缓和通胀风险缓释速度快于预期，则不排除加息2次。短期内，在美国持续加息提振下，美元仍有走强动能，人民币汇率不能掉以轻心。[详情]

　　美联储暗示12月加息，美元大涨，美债飙新高，全球新兴市场瑟瑟发抖 中期选举刚过，美联储货币政策会议再次拨动全球市场心弦。 北京时间11月9日凌晨3点（美东时间11月8日下午2点），美联储在结束为期两天的货币政策例会后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在2%至2.25%的水平不变，并表示进一步加息符合美国经济状况与美联储货币政策目标，但指出企业投资放缓。 正如市场此前共识，美联储暂不加息，但决策者保留12月实施年内第四次加息的可能性，自2015年底以来已经实施了八次加息。 会后，前一日因特朗普“中考”尘埃落定而“帅气一天”的美股8日转跌。 美联储主席鲍威尔 图片来源：路透社 唯一的措辞调整：企业投资放缓 虽然美联储此次按兵不动，但投资者格外关注特朗普政府“中考”后的FOMC首次政策声明，以寻找任何迹象表明美联储可能重新考虑未来几个月信贷紧缩的可能步伐。今年迄今为止，美联储已经三次上调利率，并扰动全球市场表现。 随着共和党在众议院选举中的失利，市场预期特朗普上任之初采取减税和增加支出的政策刺激红利将开始消退，机构和投资者关心美联储应该用何措辞来表述很可能已经达到稳定水平的美国经济。 在评估经济状况时，美联储基调大体与和上次相同，本次也四次用到“强劲”（strong）一词描述经济形势，包括劳动力市场持续表现强劲、经济活动强劲增长、近几个月就业平均增长保持强劲，称失业率已经下降。 FOMC政策声明改动一览 图片来源：美国财经博客网站Zerohedge官微 值得关注的是，本次会议声明和上次会议“家庭支出和商业固定投资强劲增长”的描述略有不同，此次的表达是“家庭支出继续强劲增长，而相比今年早些时候的快速增长，企业固定投资的增速已经缓和”，但尚未给出详细说明。 考虑到已实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势，委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2%-2.25%不变。 声明表示，在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时，委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据。 本周的政策会议有一点特别之处：这是最后一次没有预定新闻发布会的会议。美联储主席鲍威尔承诺，从12月份开始，美联储每年八次例行政策会议后都会召开记者会，目前的做法是每季度召开一次。鲍威尔曾表示，希望让公众更多地了解美联储的工作，并且在谈论时做到更加简明易懂，这是他作为联储主席职责的一部分。 市场交投谨慎：美股掉头下行 本月会议声明公布后，目前投资者预计12月加息0.25%的可能性约为80%。9月加息后，绝大多数美联储官员预测联邦基金利率将在年底前上涨25个基点。 美股震荡下行，截至8日收盘，道指涨0.04%报26191.22点，标普500跌0.25%报2806.83点，纳指跌0.53%报7530.89点。 美股“风向标”科技股多数下跌，苹果跌0.35%，亚马逊跌0.03%，奈飞跌2.93%，谷歌跌1.23%，脸书跌2.42%，微软跌0.19%，特斯拉涨0.93%。 前一日，Jones Trading公司首席市场策略师Michael O’Rourke就警告客户，不要为美股7日的反弹感到安慰，他表示：“7日美股的上涨有着熊市反弹的特点——涨幅很大，但成交量低迷，这要感谢一个空洞的刺激因素（中期选举靴子落地）。” 传奇对冲基金投资人保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）此前则表示，随着美联储继续其加息周期以抗击通胀，股市正面临清算。自美联储9月底最近一次加息以来，股市波动加剧。加息后不久，美联储主席鲍威尔表示，目前的利率水平离中性（即对美国经济的增长既不宽松，也不限制）还有“很长一段路”。美联储预计将在12月再次加息，2019年再加息三次。 紧缩周期推升资产价格 楼市股市承压 声明公布后，短期美债收益率加速上行，两年期美债收益率涨1.2个基点，报2.973%，创十年半以来新高。五年期美债收益率涨0.5个基点，报3.097%。10年期美债收益率涨0.3个基点，报3.244%，创近10年新高。30年期美债收益率跌0.6个基点，报3.436%。 美联储的基准利率影响着许多消费者和商业贷款，当它提高利率时，对许多人来说，借贷会变得更加昂贵。美联储9月启动今年第三次加息以来，美债收益率不断上涨。 紧缩周期下，资产价格不断走高，扰动楼市和股市。其中，房地产市场降温，9月份的二手房销量较去年同期下降了4.1%，而30年期固定抵押贷款利率上周创下八年新高。美国地产经纪商协会（NAR）上月公布数据则显示，美国9月成屋销售总数年化515万户，创2015年11月以来新低。 由于高房价和高利率将开始限制一些购房者的消费能力，对此美国西部最大的独立房地产公司温德米尔首席经济学家Matthew Gardner表示，美国房屋价格增长料将放缓，直到居民收入能够赶上来。中长期来看，东北证券预计，美联储加息缩表压力将在2019年第四季度集中释放，提升贷款利率或购房成本，届时新屋、成屋数据将面临顶部盘整。 与此同时，美股10月进入“至暗时刻”，纳指10月累跌9.2%，创2008年11月以来最大单月跌幅；标普500累跌6.94%，创2011年9月以来最大单月跌幅；道指累跌5.07%，创2016年1月以来最大单月跌幅。部分原因是由于担心美联储举措可能会过度放慢经济，特朗普也因此频频抨击美联储的加息以及鲍威尔的领导。 瑞信此前表示，一旦10年期美债收益率升破3%，股票估值就会陷入困境；收益率达到3.5%时，股市压力倍增。 新时代证券认为，除全球流动性进一步收紧将令美股承压外，随着加息以及积极财政政策效应的减弱，企业盈利也可能受到影响，美股调整的压力将持续存在。 新兴市场应警惕美元上涨“冲击波” 会后，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.76%，至96.7263。 截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1356美元，低于前一交易日的1.1454美元；1英镑兑换1.3049美元，低于前一交易日的1.3146美元；1澳元兑换0.7249美元，低于前一交易日的0.7285美元。 1美元兑换113.98日元，高于前一交易日的113.34日元；1美元兑换1.0068瑞士法郎，高于前一交易日的1.0003瑞士法郎；1美元兑换1.3182加元，高于前一交易日的1.3099加元。 值得关注的是，本轮加息周期开始之后，美元指数涨势凌厉，外部融资需求较高的新兴市场国家首当其冲遭遇重创。阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥、南非等新兴市场国家货币均在美元升值压力下，出现不同程度的贬值和资金外流。股市同样也不乐观，泰国、马来西亚、印尼、越南等东南亚股市，东欧的匈牙利、捷克和南美的巴西等国家的股市都出现持续下跌，这与美元走强导致的资金外流不无关系。 市场分析人士指出，美联储加息会给众多新兴市场国家造成巨大的冲击，应警惕美元上涨“冲击波”。因为在美国实行量化宽松政策时，大量资金流向新兴市场国家，而这些国家不同程度地存在货币和资产泡沫。美元是全球的流通货币，用于全球的商品和金融交换。若美联储加息，则大量资金流回美国本土，全球货币紧缩，新兴市场国家的泡沫就会崩溃。在这种情况下，美国的投资者就可以吸纳新兴经济体的优质资产，轻松“剪羊毛”。 当前世界范围内开启了一场流动性“争夺战”，全球金融市场日趋动荡。一方面是美联储主动出击，连续加息使流动性日趋紧张；另一方面，其他国家纷纷采取应对措施。美国增强本国市场吸引流动性的举措，必将导致全球其他国家资金面的进一步萎缩，从而被迫参与到这场全球流动性的争夺中。总体来说，未来全球经济或将面临更大挑战，不稳定因素逐渐增多，全球经济前景并不明朗。 国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望》报告中宣布将今明两年世界经济增速预期下调至3.7%。随着美国货币政策的逐步收紧和贸易环境不确定性的增强，新兴市场国家资本流入受阻、货币走弱、股市走低。同时，新兴市场在全球金融状况宽松期积累起的大量公司和主权债务也将成为潜在风险点。 [详情]

　　【中信建投  宏观】美联储看跌期权并未消失 只是时候未到——FOMC11月会议点评 北京时间11月9日凌晨，美联储公布货币政策声明决定将联邦基金利率区间维持在2%-2.25%，符合市场预期。 一 维持经济强劲判断 但投资下滑是隐忧 本次会议声明与9月相比变化很小，美联储维持了对经济整体保持强劲的判断。与上次会议相比，美国的失业率再次下降0.2%达到3.7%的49年来低点，美联储在声明中也提及了这一点。本次声明提及消费支出仍然保持强劲，但却特别提及商业投资下滑，这也与最近两个月核心资本品订单增速的回落有关，这已成为目前美国经济的隐忧。在通胀方面，美联储措辞变化不大，表示核心通胀保持在2%附近，中期将维持在2%的对称目标附近。 二 并未提及市场波动 渐进加息仍将坚持 本次会议上，美联储对于货币政策的措辞并未发生太大变化，仍将坚持渐进加息的路径。目前2%-2.25%的利率水平已经接近中性，我们预计在删除了货币政策将保持宽松的措辞后，未来的政策路径将与短期经济数据以及金融市场变化更加相关。实际上，自9月会议以来美债利率已经出现了大幅上升，美股深度调整，市场希望听到美联储对于市场波动的看法。但这些看法并没有在本月声明中出现，这至少意味着当前金融市场的调整幅度尚不足以使美联储改变政策路径。而美联储对于金融市场的具体看法仍然需要在会议纪要公布后才能得知。 三 美联储看跌期权并未消失 只是时候未到 本次会议对于金融市场波动的忽略扫清了12月加息的障碍。在会议结束后，市场对于12月加息的预期略有抬升，保持在了75%以上。在这一逻辑下，金融市场出现了股债双杀的局面。标普与纳斯达克指数出现了回调，美国十年期国债利率再次升至3.24%附近，接近了今年10月创下的高点，美元指数升至96.6附近。我们认为，尽管这次会议并未提及金融市场，但维持其稳定依然是美联储的重要职能之一。在目前美国经济出现了见顶回落的迹象下，当股市出现了超过20%的下跌后，可能就会触发美联储进行货币政策的调整。因此，我们认为美联储看跌期权并未消失，只是时候未到。 黄文涛 [详情]

　　 美联储宣布维持联邦基金利率不变，符合市场普遍预期 杨承霖、高攀/新华社 新华社华盛顿11月8日消息，美国联邦储备委员会8日宣布将联邦基金利率目标区间维持在2%至2.25%的水平，符合市场普遍预期。美联储同时表示，进一步加息符合美国经济状况与美联储货币政策目标。 美联储当天在结束为期两天的货币政策例会后发表声明说，9月以来的信息显示美国就业市场继续走强，经济活动强劲扩张，家庭消费也继续强劲增长，但企业固定投资增速相比年初有所放缓。同时，美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平均维持在2%左右，长期通胀预期指标几乎没有变化。 声明指出，美国经济前景面临的风险似乎大致平衡。美联储预计，美联储进一步加息符合美国经济活动持续扩张、就业市场强劲增长以及确保中期通胀水平处于“对称性的2%目标”附近的要求。 声明还说，在确定未来加息的时机和幅度时，美联储将结合其促进物价稳定和充分就业的双重目标，评估当前及预期经济状况。该评估将考虑就业市场状况、通胀压力和通胀预期指标、金融市场和国际经济等一系列广泛因素。 多数经济学家和市场人士认为，美联储对于美国经济强劲增长前景的乐观判断预示着美联储将在12月份的货币政策例会上再次加息。 美国俄勒冈大学经济学教授蒂姆·迪伊认为，目前美国就业市场已达到或超出充分就业水平，这会给美国经济产生足够压力，推动薪资和通胀加快增长，美联储必须继续加息以防范经济过热风险。 美联储9月26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2%至2.25%的水平，这是美联储今年以来第三次加息。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息8次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。 （原题为《美联储维持联邦基金利率不变》）[详情]

　　美元指数在周四进入北美时段后再度回落了单边走强的节奏，与此同时，非美货币，尤其是欧系货币欧元和英镑则全线承压。在之前经历了美国中期选举带来的暂时搅局之后，国际汇市似乎正在重回此前大家所熟悉的美强欧弱节奏。而日内欧洲央行官员讲话与美联储发布的政策决议一先一后所透露出的各自的心中底气状况，也为当前的行情给出了最精准的基本面注解。 美联储决议以不变应万变，2019年继续加息或已不在话下 本周，由于要为周二举行的美国国会中期选举让路，美联储的政策例会被迫推迟一天改在周三至周四举行。在共和党于中期选举败走麦城，拱手让出国会众院控制权的消息之下，美元指数此前一度承压下跌，失守96关口。但许多投资者却旋即把宝押在了美联储的身上，认为考虑到美联储的政策独立性，国会发生分裂，众院控制权易手的状况，并不足以动摇美联储继续落实紧缩政策的路线图。而事实也证实了他们的这一预测。 美联储在最新政策声明中宣布，将基维持准利率在2.00%至2.25%之间不变，委员们一致同意此次维持利率不变的决定。同时政策声明还决定，维持超额准备金利率在2.20%不变，维持贴现利率在2.75%不变。同时，美联储表示，自9月份联邦公开市场委员会（FOMC）上一次开会以来收到的信息显示，劳动力市场继续走强，经济活动一直在强劲增长； 上述政策决定完全在市场各界的预料之中。总体来看，美联储11月政策决议措辞与此前9月份相比变动有限，继续对美国经济基本面，尤其是就业状况予以了高度积极的评价。虽然，美联储也确实指出，对投资活动的放缓迹象存有忧虑，但这不足以动摇市场的整体积极情绪。 虽然，对于未来的政策前景，美联储仍然留出了余地，只是表示，若基本面状况不出现“重大恶化”，就将在12月再度加息，但投资者回过头来解读了美国近来的各项经济数据之后，是找不到任何经济即将“重大恶化”的蛛丝马迹的，于是这也就意味着年内第四次加息已经可以称得上是铁板钉钉的事。 于是，市场给出了立即的回应，美元指数在利率决议发布当时稍有犹豫，但此后在得到市场正面解读之后就拔高上行，升至了一周新高水平。对于未来政策前景，业内机构给出的最新解读是，美联储在2019年全年仍将继续加息四次。虽然，美国总统特朗普此前一直不满美联储过快加息的政策行动步伐，并将其视作是美股10月大跌的罪魁祸首，但是白宫方面却并未能力直接干预美联储的货币政策。尤其是在中期选举输掉众院控制权后，特朗普势必将在对美联储进行时面临更多牵制。 并且，美股近两周以来的大涨，也似乎显示牛市并未随着美联储加息而走向结束，这也给了美联储更多的底气去在未来实施进一步紧缩政策。日内虽然随着美联储决议的出炉，美国股市一度确实小幅承压，但市场很快消化了这一冲击，尾盘基本收于平盘。 欧洲央行底气仍不足，意大利与英国局势拖累欧系货币重新下行 事实上，在美联储政策决议发布之前，美元相对非美货币，尤其是欧系货币走强的趋势便已经提前成形，这一方面是因为市场上存在买预期操作，另一方面也是投资者在解读咀嚼了欧洲央行此前发布的经济报告后，只能选择给欧元区乃至整个欧洲的经济前景一个大大的摇头。 欧洲央行周四日内发布的经济公报称，全球经济正面临新一轮下行风险，特别是欧元区经济增长有些不及预期。对此，欧洲央行执委维勒鲁瓦的解释是：欧洲经济面临着严重着外部风险，前景面临不确定性，而内部的就业增长则仍然缓慢。而后，他更是悲观地表示，欧元区或许已经错过了改革的机遇窗口期。 而后，欧洲央行行长德拉基虽然表面上坚称“欧元区经济状况良好”，但他却也被迫承认：欧元区整体金融状况正面临挑战，一旦前景恶化，那么欧洲央行将需要调整前瞻指引。总体来看，欧洲央行对经济的解读相比美联储而言要悲观得多，虽然德拉基表示，不出意外欧洲央行会在年底结束净购债，但对何时开始加息缩表却只字未提，这意味着在可预见的未来，大西洋两岸之间的货币政策落差将进一步拉大，由此带来的资金跨境流动动能也意味着欧元相对美元的下行压力仍是长期性的。 虽然德拉基在讲话中刻意回避了其祖国意大利当前的困境，改而大谈爱尔兰这个在英国脱欧风波中首当其冲的欧元区成员国所面临的风险，但欧盟决策曾却显然不会放过这个面临“大而不能倒”风险的“欧猪”国家。日内，欧盟给出的秋季预算报告则把意大利的经济前景形容得极为惨淡。双方针锋相对的状况也进一步加剧。而在欧盟出具报告之后，IMF也对意大利落井下石，将该国的GDP增速预期调至1%以下。 意大利官员对此则再度给出了强硬回应，称“不会修改预算案”，这反过来遭到又遭到了欧盟官员的驳斥和批评，欧盟经济事务专员莫斯科维奇宣称，若意大利退出欧元区，将不会拥有未来。奥地利总理库尔茨也表示：意大利的预算对意大利和欧盟来说都是不合适的。 此番唇枪舌剑令投资者对国际政局的焦虑点从美国又转回了欧洲，于是，欧系货币重新进入承压轨道，欧元兑美元在周三上攻1.15无果后，周四进一步回撤，华丽失守1.14关口，并一度跌破了本周一的低点1.1354。正如上文所述，货币政策基本面的落差，连同欧元区重要成员国内政经济的不确定性，都意味着近期以来欧元兑美元的任何短线反弹，都只是给空头提供的入场良机而已。 而此前因为脱欧有所进展而表现优于欧元的英镑，在周四也同样在美元走强的背景下被打回原形。自上周英国脱欧大臣拉布宣称将于11月21日达成脱欧协议以来，过去一周这一项目却再未有进一步的明显进展，这令市场耐心开始耗尽，疑虑重新升起。而日内一则关于英国政府内部在脱欧议题上亦仍存在分歧之传闻，则令英镑汇价更蒙打击，在周三创下1.3175反弹新高之后，英镑兑美元已再度跌去1%，若下周脱欧仍未实锤进展，汇市投资信心或将再迎戏剧性的崩盘。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间9日凌晨，美股周四收盘涨跌不一，道指微幅上涨。标普500指数收跌，结束连续三日上涨的行情，能源板块普遍下滑。美联储维持货币政策不变，并暗示在未来数月内将继续逐步加息。 美东时间11月8日16：00（北京时间11月9日05：00），道指涨10.92点，或0.04%，报26191.22点；标普500指数跌7.06点，或0.25%，报2806.83点；纳指跌39.87点，或0.53%，报7530.88点。 周四美国WTI原油连续第9日收跌，创3月以来最低价，正式跌入熊市区域。受此影响，能源板块普遍下滑。 美联储货币政策会议是周四市场的关注焦点。美联储决定维持2%至2.25%的基准目标利率范围不变，符合市场预期。联储暗示将维持加息路径，在未来几个月内逐步加息。 美联储维持9月份声明的核心内容不变。声明称：“委员会预计联邦基金利率目标范围将继续逐步提高。”声明表示，经济前景的风险“似乎大致平衡”，并表示通胀仍接近2%的目标。 声明中唯一的调整，是指出第三季度的商业投资增长已经放缓。此次会议上，没有任何委员发表不同意见。 目前投资者预计12月加息0.25%的可能性约为80%。9月份，绝大多数美联储官员预测联邦基金利率将在年底前上涨25个基点。 美联储声明的基调没有任何变化，表明美联储仍预计2019年将加息三次。而市场预测更加温和——预计明年只有两次加息。自上次FOMC会议以来，美联储声明都没有提及金融市场波动加剧。 联储会议声明公布后，美国10年期国债收益率稳定在3.233%左右。 财报仍然备受关注。据FactSet数据，目前已有约87%的标普500成分公司公布了财报，平均盈利增长幅度超过25%。健康的企业财报与强劲的整体经济支持了市场的乐观情绪，但投资者担心企业盈利稳健增长的局面可能难以继续维持下去，尤其是在全球其他地区经济扩张已经放缓的情况下。 投资者也注意到白宫发生的高层人事变动。美国司法部长杰夫-塞申斯（Jeff Sessions）表示，他在特朗普总统要求下辞职。这使得他成为美国中期选举后第一位辞职的白宫高级官员。 特朗普此前一再指责称，特别检察官罗伯特-穆勒（Robert Mueller）针对特朗普竞选阵营以及俄罗斯干预2016年大选之间潜在联系进行的调查，完全应该归咎于塞申斯。 经济数据面，美国劳工部宣布，截至11月3日当周的首次申请失业救济人数为21.4万，预期21.3万。截至10月27日当周的持续领取失业救济人数为162.3万，预期163.4万。领取失业救济的总人数已降至1973年夏季以来的最低水平。 市场策略师点评 Exencial Wealth Advisors公司首席投资官Tim Courtney表示：“我们早已料到美联储会逐步加息。他们不希望操之过急。他们绝对不希望成为使收益率曲线倒挂的人。” Jones Trading公司首席市场策略师Michael O’Rourke警告客户不要为周三的反弹感到安慰，他表示：“周三美股的上涨有着熊市反弹的特点——涨幅很大，但成交量低迷，这要感谢一个空洞的刺激因素。” 过去几天内美股大涨，中期选举结果驱散了打击投资者信心的政治不确定性因素。周三标普500指数与道指均收高2%以上，录得1982年以来中期选举后一交易日的最大日涨幅。 焦点关注股 电动汽车生产商特斯拉（TSLA）收高0.93%。Robyn Denholm已取代埃隆-马斯克（Elon Musk）担任该公司的董事长职位。Denholm曾任丰田财务主管，是特斯拉唯一一位拥有在其他大型汽车集团工作经验的高管。根据马斯克与美国证监会9月底达成的和解协议，马斯克同意辞去特斯拉董事长的职务，但将继续担任首席执行官。但此后三年内不得再次担任董事长。 苹果（AAPL）退出沉重打击高通（QCOM）。高通昨日盘后发布三季度财报，营收和每股收益超预期，但因为苹果未购买高通芯片，公司四季度营收指引不及市场预期。苹果收跌0.35%，高通收盘重挫8.16%。 Arris International（ARRS）股价大涨，该公司宣布即将被CommScope Holding（COMM）收购。 医疗保健服务公司Cardinal Health（CAH）股价攀升，该公司宣布，受旗下药品业务部门业绩推动，第一财季盈利与营收均超出预期。 房地产建筑商D.R． Horton（DHI）宣布第四财季盈利符合预期，但营收未及预期，因为房屋售价上涨以及利率水平提高，导致市场需求下降。 其他市场表现 周四欧洲泛欧绩优300指数收涨0.04%，英国富时100指数收涨0.2%，德国DAX指数收跌0.6%，法国CAC指数收跌0.3%，西班牙IBEX指数收涨0.2%。 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌3.60美元，或0.3%，收于1225.10美元/盎司。 纽约商品交易所12月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）下跌1美元，或1.7%，收于每桶60.67美元，为连续第九个交易日下跌，也是自3月以来的最低收盘价。 至此，美国基准原油价格较10月3日的高点已下跌了21%，跌入熊市。广泛使用的熊市定义即从近期高点下跌20%。[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 加拿大帝国商业银行（CIBC）周四（11月8日）撰文称，美联储11月政策会议已经为12月加息奠定了基础。 CIBC分析师表示：“美联储今日如期维持利率不变，但为12月加息已经奠定了基础。政策声明继续重申将逐步加息，劳动力市场收紧以及经济增长依然强劲。美联储重申近期经济风险‘大致均衡’，不过虽然经济活动强劲增长，与今年早些时候相比，企业固定投资的增长速度略微放缓。” CIBC分析师补充道：“我们预期当前每季度加息一次的加息频率将延长至2019年第一季度，之后由于经济增长放缓以及通胀增长前景较为适度，因此美联储料将在2019年下半年放缓加息步伐，相信这对市场的影响不会太大。”[详情]

　　 新浪美股讯 美东时间2018年11月8日下午2时，美联储决策层如市场预期地将联邦基金利率目标区间维持在2%-2.25%。 与9月的声明相比，11月声明变动不大，并重申将进一步“渐进”上调利率。值得关注的是，11月声明指出，企业固定投资从稍早的快速增长中放缓。另外，这是旧金山联邦储备银行行长Mary C． Daly上任来首次投票。该决议获得全体委员的通过。 下文比较了11月8日的政策声明和9月26日的政策声明的不同之处： 就业 * 11月8日：失业率下降。 * 9月26日：失业率维持低位。 企业固定资产投资： * 11月8日：企业固定资产投资从年内稍早的快速增长中放缓。 * 9月26日：企业固定资产投资强劲增长。 利率 * 11月8日：委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2%-2.25%不变。 * 9月26日：委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调到2%-2.25%。 投票： * 11月8日：旧金山联邦储备银行行长Mary C． Daly替代堪萨斯城联邦储备银行行长Esther L George投票。 [详情]

　　 原标题：正是这两大改动刺激了市场神经？一文揭示美联储政策声明之细微变化 FX168财经报社（香港）讯 美联储周四（11月8日）维持利率不变，同时暗示将维持当前加息路径，并在未来数月逐步升息。 正如预期的那样，美联储将基准利率目标维持在2%至2.25%的区间不变。 11月份，央行行长们没有改变此前政策声明的核心内容。 “委员会预计联邦基金利率目标区间将进一步逐步上调，”该声明称。 声明称，经济前景的风险“似乎大致平衡”。它还说，通货膨胀率仍接近2%的目标。 唯一的调整是指出，第三季度企业投资增长有所放缓。 此次决议获得一致通过，没有异议。 展望未来，投资者认为12月份加息25个基点的可能性约为80%。 以下为联邦公开市场委员会（FOMC）在9月25-9月26日货币政策会议后发布的声明全文，括号内为上次会议声明的措辞，粗体字为新增或删除语句： 联邦公开市场委员会（FOMC）自9月（8月）会议以来获得的信息显示，就业市场继续增强，经济活动一直以强劲的步幅增长。平均而言，就业增长最近几个月保持强劲，失业率下滑（保持在低位）。家庭支出持续强劲增长，而商业固定投资较今年早些时候的快速步伐放缓（家庭支出和企业固定投资强劲增长今年整体通胀和不计入食品和能源价格的核心通胀率年率仍保持在2%附近）。总的来说，较长期通胀预期指标变动不大。 委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会仍预计，联邦基金利率目标区间的逐步增加与持续扩张相一致，经济活动强劲，就业市场状况和通胀料将在中期内运行在委员会的2%对称目标附近。经济前景的风险看来大致均衡。 鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在（上调至）2-2 1/4。 在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化目标以及2%对称通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的指标。 投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、里士满联储主席Thomas I． Barkin、理事博斯蒂克、理事布雷纳德、副主席克拉里达（新增）、堪萨斯城联储主席Mary Daly（乔治）、克利夫兰联储主席梅斯特和美联储理事夸尔斯。[详情]

　　美联储维持利率？两手准备进场黄金 美联储将于北京时间11月9日凌晨3：00公布最新利率决议政策，市场预期本次美联储将维持利率不变。在美联储预计12月加息之前，本次美联储议息大概率将维持当前利率。美联储本次加息周期自2015年开始，自2017年几乎维持每两次议息加息一次的频率（2017年后半年四次议息仅加息一次）。本次议息再次位于两次加息中间（9月加息与12月加息中间）。Data Talks对自2017年以来加息后维持利率不变的情况做了数据统计后发现，在这些维持利率不变情况中，黄金具有很不错的交易机会。以利率决议公布当日交易日收盘价格为基准的5个交易日中，Data Talks发现，价格在T+1交易日收盘到达底部，并于T+3交易日收盘达到顶部。从价格的涨跌幅度来说，先做多再做空黄金将有不错收益。自2017年以来的8次维持利率不变的议息情况中：T+1交易日收盘进场做多黄金至T+3交易日收盘（胜率62.5%，累积收益4532美元/1标准手）再反手进场做空至T+4交易日收盘（胜率75%，累积收益4255美元/1标准手）综合来说该策略整体胜率提升至87.5%，累积收益达到惊人的8787美元/1标准手。因此，本次11月9日凌晨美联储利率决议，若继续维持当前利率不变，Data Talks给出的策略建议为：T+2交易日（下周一）开盘做多黄金至T+3交易日（下周二）收盘，T+3交易日（下周三）开盘做空黄金至T+3交易日收盘。（持仓时间多单为2个交易日，空单为1个交易日） [详情]

　　章俊：未来美联储加息将不及预期频繁市场认为美国货币政策接近中性区间，未来美联储加息终结时点解禁，但鲍威尔否认了这种观点。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊预计，按照美国目前实体经济复苏态势，未来美联储加息将不及预期频繁。主要基于美国复苏进入后期，未来两年或将出现经济衰退，加息难以为继。另外，财政政策刺激美国经济的效用减弱，且中期选举后政策走向或有调整。2018-09-27 10:01[详情]

　　 美联储决策官员在华盛顿举行的会议将权衡如何描述美国经济增长放缓，并加强市场对下个月今年第四次升息的预期。 外界普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）周四结束两天的利率会议时，将维持基准利率在2%-2.25%的区间不变。将在当地时间14：00发布政策声明，可能还是会表示美国经济和劳工市场强劲，强化12月升息的展望。声明的其他微调或暗示，对明年需要加息三次的信心减弱。官员们9月预测明年升息三次。 此次会后美联储主席鲍威尔不举行记者会，对经济的评估要到12月才会发布最新的预测。利率期货的价格显示，投资人认为美联储12月升息几率大约为78%。 新浪财经 北京时间8日讯，“12月升息几乎已成定局，但更重要的是如何定调2019年展望，”芝加哥Stifel Nicolaus & Co．首席经济学家Lindsey Piegza说。“我会注意任何暗示经济并非全速前进的基调变化。” 声明中关于逐步升息的前瞻指引，以及未来风险“大致平衡”的描述可能保持不变。新任副主席Richard Clarida在10月25日演讲中对前瞻指引的表述略有调整，称需有“一些进一步的逐步升息”--增添了“一些”这个措辞。若美联储的声明做出这种改变，则将展现出鸽派倾向，暗示美联储的升息周期接近尾声，不过看来美联储不太可能会做这个改变。 通胀措辞也不太可能有变化。自2012年美联储推出2%的通胀目标以来，整体通胀与核心通胀的同比涨幅双双在9月份触及目标水平。随着美国失业率达到3.7%的48年低点，官员可能乐见经济增长稍许放缓。今年美联储已经上调了经济预测，尽管通胀仍表现良好，有些决策官员还是对经济过热表达了担忧。[详情]

　　11月美联储决议前瞻：为下一次加息做铺垫 北京时间周五凌晨3点，美联储将公布11月FOMC利率决议。由于本次并无新闻发布会，因此市场普遍预期不会出现加息操作，重点将在决议声明中。高盛指出，美联储是否会提及10月的美股抛售将决定风险资产的前景。 根据彭博调查，所有经济学家都认为本次决议上美联储不会加息，而在年内加息3次之后，下一次的加息将出现在12月。同时，年末再加息一次的预期已经被市场所消化。2019年和2020年则有望继续加息三次和一次，至2021年点阵图的目标区间将在3.25-3.50%之间。换句话说，本轮美联储加息周期在2020年之前不会停止。 近期公布的美国经济数据显示，美联储有着充分的理由延续其鹰派操作。在最近的非农日中，失业率已经降至3.7%，平均每小时薪资则同比增长3.1%，三季度GDP增速为3.5%。 下图为美国近期经济数据详细表现： 本次决议上，不会有新闻发布会，也不会有央行更新经济预期，仅提供货币政策声明。高盛认为有两个方面值得关注。一是在美股出现8%左右的下挫之后，美联储是否会作出直接或者间接的回应；二是经济上行动能放缓的情况下，美联储声明如何作出微调。 对于加息前景，高盛显得十分激进。“我们预计，美联储到2019年末还将加息4-5次。更长期更陡峭的加息周期风险十分巨大，尽管这种风险目前还在可控范围之内。” 美元指数周三出现宽幅震荡，至收盘几无涨跌。今晚的决议若能提供比较明显的倾向信号，则可能给相对沉闷的外汇市场带来活力。 （文章来源：汇众资讯）[详情]

　　 北京时间11月9日凌晨03：00，美联储将公布利率决议。市场普遍预计，在12月的加息预期下，美联储本次将按兵不动。 此前9月，美联储如期加息，将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%，创2008年以来最高。当时公布的点阵图显示，美联储维持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变。 在本次会议上，新晋旧金山联储主席Mary Daly将首次履行投票权。这位上任仅一个多月的女性联储主席曾在发表演讲时称，自己的做法与FOMC非常一致，要通过利率逐步实现正常化来保持经济前行的步伐。 此外，美联储将不会在本次会议上发布最新经济预测，这也是最后一次没有安排会后新闻发布会的会议。自2019年开始，美联储每年8次定期政策会议之后，都将召开新闻发布会。 市场的焦点：政策声明 由于没有经济预测也没有新闻发布会，市场自然把注意力都放到了例常的政策声明上。 摩根大通经济学家Michael Feroli认为，此次声明与9月相比变化不会太大。 当时的政策声明显示，美联储保持对经济的乐观看法，认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”（strong），重申经济前景面临的风险大致平衡，通胀仍然保持在2%附近，通胀预期几无变动，并重申了渐进式加息与美国经济扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近2%的对称目标保持一致。 路透社分析称，政策制定者们当前面临的主要问题在于，随着特朗普上任之初采取减税和增加支出的政策刺激红利开始消退，他们应该用何措辞来表述很可能已经达到稳定水平的美国经济。 TS Lombard首席美国经济学家Steve Blitz指出， 美国经济看上去更像处于周期末尾，价格和经济活动缓缓背离。价格正在走高，而经济活动开始放缓。明年的某个时候，鲍威尔将面临选择：追逐价格或是对经济增长放缓作出反应。 高盛分析师所关注的要素则离不开美股市场。自美联储9月加息以来，美股几度大起大落经历抛售潮，一个多月以来已经下跌8%。高盛认为，若美联储提及这一现状，将被视为对风险资产表示担忧的鸽派迹象。 高盛还预计，美联储对金融发展的措辞应该不会改变，声明整体基调仍属乐观。 尽管美联储对金融条件大幅收紧非常敏感，但我们认为，在这份简短声明中额外强调金融条件将会发出过于鸽派的政策信号，尤其是考虑到目前经济增长仍旧非常强劲。 未来加息板上钉钉？仍有争议！ 9月底以来公布的美国经济数据可谓颇为强劲，进一步强化了市场对美联储在12月继续加息的预期。但另有分析表示，声明中的其他调整可能表明，美联储高官对明年加息三次的信心有所下降。 Stifel Nicolaus首席经济学家Lindsey Piegza认为，12月是个不错的加息时机，但更重要的是从声明措辞中看到展望2019年加息路径的基调。 我将仔细观察发现任一基调的改变，看它是否流露出暗示美国经济没有全速前进的意思。 不过，美国劳工部公布的10月非农数据显示，就业人口增加25万人，大超预期值的20万人，更在9月修正后的前值11.8万人基础上环比飙升111.9%。 建筑、制造业、教育和医疗是主要的就业增长部门；薪酬同比增速为2009年来的9年高点，失业率则维持在1969年来的50年低点。 早在非农数据出炉之前，特朗普亲自提名的美联储副主席Richard Clarida就在上任后的首次公开讲话中表示，美国经济显示了继续发动的迹象，所以，继续循序渐进上调仍然宽松的利率仍然是适合的。 他评价称，美国的薪资增速与生产力保持一致。经济可能还有增长空间，储蓄率上升意味着消费者有了更强的购买力，减税已经激励了企业投资。在缺乏更多通胀的情况下，劳动力市场存在走强的空间。资本开支上升不仅仅发生在石油行业。 但与此同时，高盛也警告称，预计美国经济增速将在2019年进一步放缓，由此， 美联储预计在2019年前加息五次具有一定风险。 一个更长、更陡峭的加息周期仍有重大风险，但目前这一风险已被一个更短的周期所平衡。 [详情]

　　对于本周五的美联储利率决议，市场预计其不会加息。但撞上特朗普“中考”失利，此次决议看点注定不会少。值得注意的是，这将是美联储最后一次没有预定新闻发布会的会议。 在周三美国政治版图发生变化的同时，美联储也开始了为期两天的政策会议，但近期经济数据结果几乎不会动摇美联储在12月上调利率、明年更进一步加息的计划。北京时间周五（11月9日）凌晨3：00美联储将公布利率决议，市场普遍预计美联储将按兵不动。 不过，本周的政策会议有一点特别之处：这是最后一次没有预定新闻发布会的会议。美联储主席鲍威尔承诺，从12月份开始，美联储每年八次例行政策会议后都会召开记者会，目前的做法是每季度召开一次。鲍威尔曾表示，希望让公众更多地了解美联储的工作，并且在谈论时做到更加简明易懂，这是他作为联储主席职责的一部分。 此外，本次美联储政策会议刚好碰上中期选举，因而就算其不加息也依然有以下几个看点。 首先是美联储与国会的关系。本次中期选举后，民主党重夺众议院控制权，这也意味着负责监督美联储的美国众议院金融服务委员会将有新主席，人选可能是加州众议员Maxine Waters。 为重建与国会的关系，鲍威尔在上任后的最初几个月中曾与数位国会领袖谈话，Waters就是其中之一。在2007-2009年金融危机期间及之后多年，共和党不断批评美联储政策，导致国会与美联储关系紧张。而今年10月因为美股暴跌，美国总统特朗普更是多次批评美联储的货币政策，并称鲍威尔“疯了”。如今美联储由共和党监督，其与国会的紧张关系可能会缓和，市场对美联储独立性的担忧也将减缓。 值得注意的是，Waters可能更加关注金融监管议题——她曾经对近期听证会松绑部分银行规定的提议予以批评，她还曾试图说服鲍威尔针对特朗普政府的楼市、贸易和其他政策所导致的“乱象”表达他的看法。 除此之外，政局变化带来的经济影响也是美联储无法忽略的。中期选举中特朗普“痛失”众议院，其减税2.0计划将难以实行，且其上任以来的减税及增支刺激效应也正在逐渐消退。美联储此次会议必定需要会对这些情况进行讨论，投资者可关注公布的利率决议中与其相关的表述。TS Lombard的首席美国经济分析师Steve Blitz指出： “美国经济似乎处于周期末段，物价和经济活动显现出缓慢背离，物价向上攀升，但经济活动却开始放慢。明年某个时点鲍威尔将面临选择，决定是要应对物价问题，还是要对增长放缓采取行动。” 本文转自路透中文[详情]

　　周四（11月08日）报道，过去24个小时，中期选举战况激荡人心；现货黄金日内波幅近15美元/盎司，价格在1224-1236之间起起落落。 最为深刻的是，昨日亚盘多空势力在1230下方展开激烈争夺，不断拉扯，而后多头占据短时上风，欧盘升破这一关口，盘内最高冲至1236.20一线； 但因1236-38区域阻力较强，黄金上行动能不足，空头迅速补刀而来，金价未能持续上攻，急跌撤回1224一线。 截至周四发稿，伴随美联储11月议息会议的到来，市场情绪有所收敛，现货黄金退守1220-24一线。 （现货黄金小时图，来源：FX168财经网） 今日关注： 北京时间次日凌晨三点美联储将发布11月议息声明，全球市场今夜无眠。 截至发稿，已有数家投行、机构预测今晚的议息会议美联储料按兵不动，同时也纷纷对今晚重点的话题给出预测。 其中，野村证券表示，“预期今晚议息没有太多新内容，但11月底的会议纪要或更具洞察力。自9月以来的会议期间，美国经济基础保持稳健。预期美联储将在本次会议声明中表示，经济活动持续缓慢增长，而非“以强劲速度增长”；三季度非住宅固定投资增速较此前几个季度的加速增长表现放缓；预期美联储周四的会议存在下调对企业投资增长评估的风险。 鉴于期股市连遭暴跌，信贷利差略有扩大，近期金融情况有所收紧。但预期美联储当下对这一现象不太可能给出回应。 不过由于效联邦基金利率EFFR与准备金利率IOR之间利差近期收窄，美联储或在议息会议上讨论是否扩大IOR与联邦基金利率目标范围上限的可能。预期这一讨论内容，及相关长线话题如美联储实施框架、可选货币政策策略等将在11月底的会议纪要中有所呈现。” 加拿大国家银行（National bank of Canada）指出，“预期美联储不会在11月的议息会议上匆忙加息，仍将维持渐进式的步伐至12月作出一次加息。 分析师解释，全球股市和美股市场遭遇黑十月使得美国金融情况有所收紧。观察实际的经济表现看，自9月美联储议息会议之后，美国经济意外指数（Economic Surprise Index）鲜少改善。数据上，大部分的增长或都归功于调研数据而非欠佳的硬指标。 在这样的情形下，并不认为11月8日美联储或需要匆忙加息。换而言之即，以经济预期看，认为美联储今年仍将维持渐进式加息的步伐，即12月加息一次，这一预测也与上周美联储新任副主席克拉里达（Richard Clarida）在其首次公开演讲中表示的“进一步逐渐调整政策利率区间将可能是合理的”说法相吻合。” 西太平洋银行表示，“美联储自2018年以来持续关注在美国实际的经济走势上，由此美联储仍将坚定不移货币政策逐渐常态化的路径。11月的议息会议虽然不会公布加息，但在就业增长和GDP双双维持强劲的前提下预期美联储不会实质改变渐进式加息的步伐。一些利率敏感部门初见的承压端倪不太可能引发委员会担忧，缘于政策环境仍是宽松的，以近期股市下挫后仍保持弹性的走势看就很好的证明了这一点。就周三出炉的中期选举结果看，这一事件短线影响力有限，预期2019年中下旬期间财政政策或是一大关键，缘于当前支撑经济增长的动能或有衰减。” 康百士银行（BBVA Compass）首席经济学家Nathaniel Karp却有不同看法，他指出，“经济学家们认为美联储本周仍将忽视金融市场近期的波动情况，并继续释放渐进式加息的信号，对此并不认同。一些人可能会希望美联储给出暗示，但美联储不会把自己心中的想法完全抖给市场，至少不是这一次，当前美联储将不得不对经济和市场的走势有所观望。” 道明证券指出，“周四的议息可能存在这样一种风险，即声明中对近期经济指标的描述，被市场参照市值后解读为温和鸽派。有很小的几率美联储或在声明中释放出微调缩表规模的信息，暗示缩表步伐或快于此前预期结束。” 虽然，投行的讨论中围绕着11月议息将讨论什么，缘于市场已经高度定价美联储将在12月作出加息，料美联储不会在11月作出匆忙加息，然而，一个更深入的话题都聚焦在了这一点。 今晚美联储或激辩的事实------有效联邦基金利率EFFR与准备金利率IOR之间利差收窄。 当前美联储联邦基金利率在2%-2.25%的目标范围内，但纽约联储公布数据显示，10月22日周一时这一利率走势达到2.19%，与超额准备金利率（IOER，2.20%）之差缩至1个基点，刷新2008年推出IOER以来的最小差距。次日，联邦基金利率甚至上升至2.20%，触及IOER这一利率走廊的技术上限。 （EFFR在利率走廊通道的走势，来源：彭博，FX168财经网） 这使得市场不得不猜测，在12月的加息会议上，美联储是否会和今年6月议息决议一般，上调联邦基金利率25个基点，同时对IOER进行小幅度技术性调整，将IOER提升20个基点，而非常规的25个基点，以确保有效联邦基金利率能处于利率走廊的中点位置。 分析网站Marketwatch评论表示，6月会议上美联储将IOER上调了20个点，而非25个点，使得美联储有效联邦基金利率保持在基准利率区间中点。鉴于当前联邦基金利率再次触及上限，美联储或在12月加息25个点的同时，上调IOER，届时美联储或将提前结束缩表以避免银行体系准备金稀缺。 Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，预期此次议息不会得出确切的结果，料11月29日的纪要会对8日的会议作出总结。预期12月的会议上，美联储或为了加息需要同时上调IOER。 华尔街数位经济学家表示，鉴于联邦基金利率的上升或将影响到美联储的缩表计划，截至当前，美联储一直保持着缓慢缩表的进度，美联储的资产负债已从4.5兆美元的高位减至4.1兆美元。在是否调整IOER的问题上将牵扯美联储或在11月的会议上论及资产负债表合理的规模。投资者们当下正寻找美联储何时停止缩表的信号。 道明证券本周分析，若联邦基金利率确实在2018年底接近IOER，或将迫使美联储在2019年初考虑提前结束缩表，以避免因超额准备金下滑造成银行体系的资金压力。 但美联储在9月会议纪要中似乎否定了这种担忧，表示联邦基金利率上升是因为美国国债供应激增，而不是美联储缩表；并表示没有迹象表明上行压力是由于银行体系准备金稀缺造成的。就11月的声明是否再次给予否认，专业人士十分关注。 黄金后市： 截至发稿，现货黄金企稳1220上方，交投于1221-1224一线，但有失守1224这一关键位置的可能。 短线分析，今晚的议息或给到黄金温和的下行压力，若价格日内若跌破1220一线，则金价将重回此前三个月的震荡区间。 长线分析，德商银行认为，美国下届国会分裂的事实将使得特朗普政府在之后的执政政策上遇阻，伴随2018年财政刺激效应在19年出现衰退，料美国经济将放缓，未来不确定性更高，黄金多头将受益。 分析网站Seeking Alpha表示，黄金短线或仍在当前一个月或此前三个月的震荡区间内，多头仍在等待一个突破性的信号。 多头信号何方？ 1． 观察黄金与芝加哥期权交易所10年期美债收益率指数（TNX）比值走势 （黄金与TNX比值走势，来源：Seeking Alpha，FX168财经网） 清晰可见，该比值日线当前呈现看跌的走势，只有当这一比值出现多头逆转信号时，才将迎来黄金多头的转机。 2． 美元指数跌破50日均线，才是黄金多头展开决定性反攻 虽然中期选举事件使得金融市场短线波动加大，但黄金在过去的24小时内仍然重回此前一个月的震荡区间，多空势力起伏于两大关口：1230、1220上下。 对比美元指数走势，目前美元指数已经跌破15日均线位（红色），但仍有试图站上的迹象，如果空头清晰而持续破位这一均线，且后市继续走低，则将扶助黄金多头突破当前震荡区间，冲高1240一线。当然，更为决定性的关键在于美元指数跌破50日均线这一重要心理位。 （美元指数日线，来源：FX168财经网） 值得提醒的是，黄金多头至12月若能突破1240一线阻力位，或将迅速诱引空头回补，料多空力量在1240附近区域将展开激烈的争夺。只有当金价清晰升破1240，乃至此前高点1243一线后，才有望继续上探1250心理位。 （现货黄金日线，来源：FX168财经网）[详情]

　　来源：猎金网 作者：郑冲  摘要：小心！今晚美联储利率决议强势来袭，两大爆点或提前引燃“大行情”。 在美国中期选举尘埃落定后，市场焦点开始转向美联储利率决议。北京时间周五凌晨3：00，美联储FOMC将公布11月利率决议及政策声明，此次会议没有新闻发布会。 目前市场普遍预期本次美联储将“按兵不动”，但若其政策声明释放一些偏鹰派的信号，那无疑将提升美联储未来的加息步伐，届时12月加息预期将再次陡增。根据美国联邦基金期货利率最新数据显示，美联储11月加息预期仅为7.2%，而12月加息预期却高达75%。 需要注意的是，此前美联储主席鲍威尔宣布，为了改善沟通，将于2019年1月开始，在每次FOMC政策会议结束时举行新闻发布会，所以本次会议将是FOMC最后没有新闻发布会的会议，大家可以重点 关注美联储的政策声明，主要看点如下： 看点一：美联储可能会重申美国经济增长依然强劲 在9月利率决议上，美联储认为劳动力市场和经济扩张表现均为“强劲”，重申经济前景面临的风险大致平衡，而且美联储也删除了“货币政策立场宽松”的语句，并上调了2018和2019年经济增长预期。整体来说，9月利率决议释放相对偏鹰派的信号，短线上利好美元指数上涨，对金银形成一定利空效应。 于此同时，上周公布的10月非农报告表现较为靓丽。10月季调后非农就业人口录得25万人，大超市场预期的19万人，薪资年率录得3.1%，创9年半以来新高，而失业率依旧维持在过低的水平上，劳动力就业市场的进一步收紧，进一步表明美国经济增长依然强劲，这将有利于提升美联储加息步伐。 所以，在9月鹰派加息以及10月非农的靓丽表现情况下，本次美联储可能会重申美国经济增长依然强劲的相关措辞，届时美元可能会再次获得利好支撑，对金银构成一定利空压制。 看点二：美联储会否顾及美股巨幅波动，改变当前紧缩政策立场 上个月美国三大股市集体暴跌，引发全球股市“崩跌”，彻底激发了市场恐慌情绪，资金追捧黄金进行避险，推动黄金开启了一波大涨。 面对美股的暴跌，市场人士纷纷归咎于美联储加息步伐太快，导致美国10年期国债收益大幅走高，企业投资成本上升等因素。 美国总统特朗普也曾表示了对美联储执意渐进式加息的不满，他提到，“我觉得美联储在犯错误，货币政策太紧了，美联储看起来已经疯了。” 所以对于本次会议，大家还是需要密切关注美联储对10月份股市大幅下跌可能做出的反应，美联储官员是否会因为股市下跌而改变其目前紧缩政策的立场。 如果美联储没有提及股市波动风险加大，或者将此前股市的暴跌归咎于一次正常调整的话，那么市场很有可能解读为美联储会继续保持渐进式加息，届时美元有望再次迎来上涨，从而对金银形成利空打压！ 总得来说，今晚美联储利率决议将成为市场焦点所在，两大爆点可能会提前引燃金银大行情。如果本次利率决议上，美联储继续重申美国经济增长依然强劲，而且美股的剧烈并不影响美联储加息决策的话，那市场还是有可能解读为偏鹰派，届时12月加息预期进一步升温之下，可能会提振美元指数继续上行，对金银构成利空效应；反之，则将对金银构成利好支撑！[详情]

　　来源：中金网 周四（11月8日），现货黄金亚盘走低，现报1224.21美元/盎司。美元兑主要货币亚盘中在窄幅区间内波动，现报96.11，投资人消化了美国中期选举的结果，将注意力转向美联储（Fed）的收紧政策时程。 美国期中选举结果大致符合市场预期，出现悬峙国会的情形，民主党取得众议院控制权，共和党则是保有参议院多数席次。对于这样的结果，交易员周三起初的反应是抛售美元，因进一步实施财政刺激的可能性减退。 但在美国时段收盘时，随着市场关注焦点从政治面转向美联储的货币政策，美元兑欧元和日元收复了大多数失地。美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）正在召开为期两天的会议，将在周四公布其最新政策决定。 由于美国经济繁荣，加上通胀开始上升，美联储今年已经三次升息。美联储已暗示12月可能升息，到2019年中期还会再升息两次。新加坡银行的汇市策略师Sim Moh Siong表示，“美元可能受益，我们预期美联储将保持鹰派立场。美国经济需要升息，因薪资压力正在积聚，而且存在经济过热的风险。” 西太银行认为，此次美联储决议整体基调将较此前维持不变。美联储将继续关注2018年经济运行情况，因此美联储决议将继续表示采取渐进加息方式。对美联储来说，美国中期选举对美联储决策没有直接意义。随着对经济增长的支持逐渐消退，财政政策将在2019年下半年成为一个问题。 今日重点数据及事件关注： 21：30 美国至11月3日当周初请失业金人数 次日03：00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 【黄金ETF持仓】 汇信数据平台显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust当前持仓量三日连跌报755.23吨，势创五日连跌。 黄金在隔夜几经震荡。蒙特利尔银行金属交易主管Tai Wong称，“黄金的最大驱动力仍是美元，考虑到美元下跌，市场反应是合理的。”他补充道，美国最新政治局面不太可能给金价带来太大影响。美元下跌，令黄金对其他货币持有者来说更有吸引力，两党分别控制两院局面削弱了提振经济的重大财政政策出台的预期。 SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他认为选举结果并不过分利多黄金，即便这将造成进一步的地缘政治不确定性。然而，他补充说，由于通胀压力上升，他仍然乐观地认为黄金可能会走高。Cieszynski表示，“我们开始看到全面的商品价格上涨和工资上涨。这种悄然的通货膨胀将为黄金提供一个重要的底线。” Hightower报告的大宗商品分析师表示，美元对周二大选的反应可能是美元触及顶峰的另一个信号。分析师称，“选举结果似乎已经将对黄金和白银的净利好排除了，潜在的投资或美元推动的收益在长期内比避险更具吸引力。从短期来看，货币和股票的市场行动倾向于多头，但12月黄金回到11月高位1239.30美元/盎司可能是一个容易的近期目标。” RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn预计黄金走低，理由是股市稳定，美联储可能会继续收紧货币政策。“除非美联储改变态度，否则黄金将继续面临鹰派美联储的压力。” 【市场恐慌指数】 汇信数据平台显示，美国股市周三收高逾2%，科技股和医保股带领市场普涨，因投资者在美国中期选举结束后松了口气，押注两党分别控制参众两院将对股市有利。 道琼工业指数收高545.29点，或2.13%，至26180.3点；标准普尔500指数收涨58.44点，或2.12%，至2813.89点；纳斯达克指数攀升194.79点，或2.64%，收报7570.75点。 CBOE波动率指数指数收低3.55点，至16.36，触及约一个月来最低收盘水准。 给标普500指数带来最大提振的是科技和医疗类保健类股，两大板块均上涨2.9%。非必需消费品板块跳涨3.1%，受助于亚马逊急升6.9%，亚马逊是对标普500指数提振最大的个股。Nuveen Asset Management首席投资策略师Brian Nick表示，“这一结果可能给新政策带来最严重的停顿。”他补充称，科技股和医疗保健股等成长型股将继续保持强劲。“在没有（额外的）财政刺 激措施，且我们不会经历严重的经济萎缩疑虑的情景下，它们是最好的押注，”他说。 Chase Investment Counsel Corp的总裁Peter Tuz说：“现在我们处在一个人们又能理解的环境中，所以他们愿意将部分资金重新投入股市，之前，市场上有一些恐惧心里。” 【技术分析】 今日亚盘时段金小幅回落整理于1225附近，隔夜美股大涨，削弱市场避险需求，金价承压震荡。高盛称大宗商品近期下挫后将强势反弹，目前市场对基本金属过于悲观。全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少1.47吨，当前持仓量为755.23吨。 [详情]

　　新浪外汇讯，北京时间11月9日03：00，美联储将公布利率决议，并发表货币政策声明。虽然美联储此次会议要面临美国政局的变动，但近期美国的经济数据没有什么变动，因此还不足以改变12月加息，以及明年继续加息的计划。之前经历美国中期大选，让黄金在高位漂浮不定，多空来回大洗盘，大选结果没有给黄金带来明显的方向，短线的黄金还是在高位震荡，后面黄金即将迎接新重磅级数据美联储的议息会议，新的利率结果会再次让金融市场大震荡，昨天的黄金日线收大大的十字星，震荡在延续中，我们预计这样的震荡行情会延续到利率结果公布，基于大周期形态没有破坏，震荡后梓凯还是坚持看涨黄金，操作上尽量做多为主。 由于美国举行中期选举，美联储将利率决议较以往惯例推迟了1天至北京时间11月9日（周五）公布。值得注意的是，此次会议没有点阵图和新闻发布会。美联储主席鲍威尔承诺，从12月份开始，在美联储每年8次定期政策会议之后，都将召开新闻发布会。在担任美联储主席期间，鲍威尔曾表示希望增强公众对美联储行动的理解，并以更简单的方式进行谈论。 技术面，我们十分确定本轮黄金反弹还没有结束，中期黄金升势看涨。未来黄金有望挑战1260以及更高。1181低点守住，中期没有看空的理由。中线1160-81上升趋势线上逢低布局看涨。4小时金价暂时会有些压力，1235受阻是因为前高1243高点压制，4小时1212低点守住，我们中期也是偏向看涨的，中线4小时1220下方可布局看到1260多单。1小时而言，1235连续四次受阻，阻力还是比较大的。最后一次1235快速回落，说明空头延续性还是很好的。昨天1222.8低点暂时关注能否守住！ 空间方面，没有连续性是我们这两日看到的重点，加上多次压制，价格还在区间里面，那么震荡无疑。早间延续昨日凌晨行情慢跌，那么注意一个节奏， 今日还有下跌的空间，但依然是震荡。日线还是走的较为明显的震荡上行的一个框架。横盘不跌、抗跌，经过连续数日的多空消耗，黄金始终没有强势的大阴杀跌破位和延续，这就暗示多头其实在控盘，不允许更进一步的深跌和大跌。 在指标上面，日K中的MA40和MA60均线前期金叉，目前横向震荡上扬，暗示走势偏多；随机指标中轴横向运行，价格抗跌，这是横盘时间换空间，等待日K的均线系统二度集体形成金叉向上发力；MACD指标的下跌动能和前期的上涨动能相比，属于调整动能柱。均线分水岭支撑1210一线。1210是短期内多头重要的心里支撑位置也是趋势位置。 日内行情偏弱。重点关注1222.8低点得失，若失守则下方1218附近中线布多看到1260。短线看到昨天1228以及多次压制1235高点！[详情]

　　分析人士称，美联储似乎准备在年底前再次进行微调，以放慢一项重要短期利率的上行速度。美联储似乎可能下调支付给银行的超额准备金利率(IOER)，或令这一利率进一步远离其基准联邦基金利率目标区间的高端，不过此举从本质上来说将主要是技术性的。目前美联储的联邦基金利率目标区间位于2%-2.25%，而其超额准备金利率设在2.2%。在6月份的美联储会议之前，超额准备金利率是作为联邦基金利率目标区间高端的指导。6月份美联储小幅下调超额准备金利率，因为联邦基金利率持续逼近目标区间的高端附近。联邦基金利率由市场力量决定，在其目标区间内浮动。调整超额准备金利率的目标是压低联邦基金利率，使之重回目标区间的中点。最近曾令美联储在6月份出手调整超额准备金利率的压力卷土重来。近几周来，联邦基金利率再度向目标区间的高端靠近，一些分析师认为，美联储将采取行动抑制这一利率。一些人表示，美联储可能在这周的政策会议上采取行动，不过本周美联储料不会调整联邦基金利率，更多的分析人士表示，12月份可能是更好的时间窗口，届时美联储预计将上调联邦基金利率目标。他们预计，若美联储将这一利率目标区间上调至2.25%-2.5%，超额准备金利率将设在2.4%。认为12月份是调整最佳时机的原因无非是沟通起来更容易。预测机构Wrightson ICAP向客户表示，若仅下调超额准备金利率而不调整联邦基金利率目标，似乎与美联储精心传递的渐进加息信号背道而驰，即便是在最好的情况下也很难对公众解释，至少解释起来很麻烦。摩根大通(J.P. Morgan)经济学家Michael Feroli也认为，这一调整与12月份加息同时进行的可能性很高。[详情]

　　新浪财经讯 11月8日，美联储决议即将来袭，在岸人民币收报6.9285，上一交易日收报6.9253，贬值32点。 相关阅读：中间价近两年首次跌破6.95 人民币能否守住7 美联储决议来袭 美元将如何？ 北京时间周五03：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明。美联储今年已经三次上调基准利率，每次25个基点。美联储官员暗示今年会再加息，2019年另外加息三次。 接受彭博调查的85位经济学家一致预期，美联储周四将把联邦基金目标利率维持在2%-2.25%区间。虽然预计美联储将维持利率不变，但市场仍在观望美联储是否能提供12月和2019年可能加息的线索。此前公布的美联储会议纪要显示，所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的，委员们一致预计未来将渐进式加息。 彭博周四撰文称，交易员们拭目以待美联储是否维持加息承诺，如果答案是肯定的，则可能推动美元重拾涨势。 200亿元央票在港发行 释放央行稳汇率决心 200亿元央票在港发行 释放央行稳汇率决心，专家表示，央行此举收紧离岸市场人民币流动性，抬高做空人民币的成本，起到稳定汇率的作用。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月20日，人民银行和香港金管局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，旨在便利人民银行在香港发行央行票据。此举除了会丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线外，市场还普遍将其解读为稳定离岸市场人民币汇率的一项政策工具，即发行票据会收紧离岸市场人民币流动性，提高离岸市场人民币利率，从而支撑离岸人民币汇价。 中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，央行此举通过收紧离岸市场人民币流动性，抬高做空人民币的成本，起到稳定汇率的作用。其实质是利率调汇率，类似操作在2016年年初和2017年5月底都曾起到非常好的效果。 其次，央行首次在香港发行央票具有较强的信号意义。值得注意的是，央行很少在离岸市场直接发行央票，上一次是2015年10月份在伦敦发行。因此，该举措具有很强的信号意义，释放了央行稳定离岸汇率的决心，有利于合理引导市场预期。再次，从中长期看，有利于推动人民币国际化发展。央行在港发行央票，可完善离岸市场人民币收益率曲线，为境外投资者提供更多人民币投资产品，有利于畅通人民币环流渠道。而且，央行直接参与离岸市场人民币收益率曲线的形成，也有利于掌控人民币定价权，避免热钱和投机资金对利率和汇率价格的冲击。 人民币国际化提速 正悄然发挥“稳外储”作用 自年初中国央行出台《进一步改善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化通知》以来，人民币国际化进程悄然提速，当前人民币跨境使用规模突破10万亿元整数关口，超过去年全年交易量，甚至今年人民币在跨境贸易投资等领域的使用占比达到31%，大幅高于去年的22.3%。 人民币国际化进程大幅加快，主要表现在三大方面：一是跨国企业对外贸易投资业务使用人民币结算的占比持续走高，不少跨国企业使用人民币进行跨境业务结算的占比甚至超过70%；二是外债领域里的人民币外债占比同样持续升高，表明越来越多境内企业正通过发行点心债在海外募集人民币资金回流境内；三是境内金融市场加大对外开放吸引众多海外机构加仓人民币债券股票，令越来越多人民币纳入海外机构的储备货币范畴。 文末彩蛋 新浪财经“汇率换算微信小程序”现已接入22个主要国家汇率换算的实时行情，方便外汇投资者即时查询最新汇市信息。同时，小程序还可提供“换汇最划算”的银行信息，更适合各进出口企业、外汇公司、海淘族、出境游等群体使用。 已经上线的小程序二期工程强势接入全球170个国家和地区的汇率行情，独步领先全行业！ [详情]

　　FX168财经报社(香港)讯 周四(11月8日)亚市盘中，美元仍维持窄幅震荡，美指紧紧徘徊在96关口上方，走势等待今晚美联储决议的指引。针对今晚美联储决议下的美元走势，机构XM分析师撰文进行分析，认为若美联储继续对经济表达乐观看法，且无视特朗普的“供给”，那么美元有望获得新动能。相反，若美联储意外发出悲观的看法，那么美元恐遭猛烈抛售。美联储结束为期两天的会议后，将于北京时间周五(11月9日)凌晨03:00宣布最新的货币政策决定。尽管美国联邦公开市场委员会(FOMC)本月几乎肯定会维持其基准利率不变，但投资者将密切关注声明措辞的任何调整，以寻找有关未来加息步伐的线索。若FOMC成员没有对近期股市波动感到没有任何不安，这一情况下，美元可能重返上周触及的16个月高点，因为这表明美联储不打算暂停加息。毫无疑问，美国经济正处于多年来最强劲的时期，失业率处于49年来的最低水平，工资增长速度达到近10年来的最快水平，GDP增长速度在过去两个季度超过3%。这让政策制定者几乎毫无疑问地认为，利率需要继续逐步上升，也就是说，大约每季度加息一次。美联储上一次加息是在去年9月的会议上，外界普遍预计，美联储本周将把联邦基金利率目标区间保持在2.00%-2.25%之间不变，而对12月再次加息的预期高企。（美联储基金利率 来源：XM、FX168财经网）由于11月会议没有安排新闻发布会，也没有新的点状图供投资者分析，所有的注意力都将集中在美联储声明的措辞上。FOMC成员可能会略微偏离上一份声明，指出第三季度经济增长放缓。他们还可能表示，在美国股市10月份大幅下跌后，持续的贸易紧张和金融状况的一些收紧加大了下行风险。不过，鉴于美国经济继续创造强劲的就业增长，过去5个月核心PCE价格指数(美联储青睐的通胀指标)一直守在2%的水平，预计美联储不会对上次会议以来负面事态给予过多关注。如果FOMC成员措辞谨慎，且此次会议无重大意外，那么在下一次风险事件发生之前，美元很可能会横盘整理。但如果美联储淡化近期股市暴跌的影响，并对前景采取更为乐观的基调，而不理会特朗普总统有关升息过快的批评，美元可能会获得进一步走高的新动力。就美元/日元来看，该汇价目前已经克服短期阻力113.35水平，若今晚出现鹰派声明，那么将帮助该汇价稳住这一水平，并看向下一阻力13.86，该位是114.54/111.36降势的78.6%斐波那契回撤位水平。若升破这一阻力，则有望看向114大关以及10月高点114.54水平。 （美元/日元4小时图 来源：XM、FX168财经网）相反，如果由于最近美股的暴跌和全球增长前景的疲软，美联储意外地表达略显悲观的观点，那么美元可能会面临突然抛售的压力。这种转变可能会增加美联储放慢甚至暂停加息计划的可能性。若出现这一情况，美元/日元恐急挫，短期支撑位于50%斐波那契回撤位112.95，进一步走低可能看向下一关键支撑112.57，进一步深跌则可能推低该汇价至23.6%斐波那契回撤位112.11，更进一步看向112大关。不过，无论声明的措辞如何，美联储12月加息的可能性依旧很高，市场关注的焦点将越来越多地变成之后会发生什么。展望2019年，美国经济的表现将取决于特朗普将在多大程度上推进他与中国的贸易摩擦，以及在共和党中期选举失利后，他与民主党控制的众议院合作得如何。校对：冷静[详情]

　　财联社11月8日讯，今日，北京绿色金融协会会长、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏在接受财联社记者采访时表示，美联储持续加息的概率没有上升反而在下降。因为如果加息太猛，美国一些高杠杆的行业负担就会加大。在实体经济开始感觉到痛楚的情况下，美联储加息就不一定会像原来预期的这么快。如果美国加息放缓，有可能使得美元指数开始往下，其他国家货币面临的贬值压力就减小且可能会有升值的趋势。（姜樊）[详情]