山庄

　　在近日发表有关“利用不同均线值寻找买卖点”文章中已略有阐明：年线虽然是条均线，但更视为一条政策线，不但表示市场强弱区分，还是牛市和熊市的分水岭。所以本人设定年线的意图并不只在于它是一条均线指标，而把它看作代表宏观经济运行的总趋势线。

　　设置年线指标有人用245天，也有人用250天或255天，都是为了利用年线把握K线测量指数和股价运行的准确度，一年走势偏差正负10天对股指和股价不会起到实质性重大改变。只要能够理解并合理运用这条年线，准确判断现行市场出现的是强市行情还是弱市行情，自己持有的是牛股还是熊股，就算基本掌握了年线炒作技术。就象近期受政策影响推出180指数的个股纷纷突破年线压力，都成为强势行情中的牛股一样。如果此时还在追踪超跌问题股，即使不停牌，年线对它也是一条沉重的压力线，与强势行情炒作强势股相比就显得有些被动。

　　但是，年线也经常被主力作为“欺骗”散户的一道有效工具，之所以我把年线视为入市八点基本原则的一项重要技术指标，就是因为它的内在因素包含了市场外四点之和。(注释：我进入股市有八点需要弄清的基本原则，包含市场外四点，政策面、基本面、消息面、技术面；市场内有四点，时间、空间、量价、年线)。而市场外四点正是宏观技术指标对市场产生实质性影响的总和。

　　具体到现时走势上，如果持有是一只有效跌破年线的股票就应该视为熊股、弱势股。而持有一只站在年线之上的股票就是牛股、强势股。但能否站在年线之上成为牛股的前提应该是市场本身，因为只有宏观经济支撑股市，市场才会出现牛市。但市场外还有三点，其政策面、基本面和消息面也会对市场产生不利影响，象2001年7月虽然国民经济发展一再向好，但资本市场搞国有股减持，套现取利不符合市场广大投资者利益，大盘跌破年线，想让自己持有个股票总是牛股形象就难说了。换句话，年线又成为牛市与熊市之间的分水岭就是这般解释。如果投资者看懂了市场运行的总趋势，在炒作意识上分清什么是牛市炒作思维，什么是熊市炒作思维，利用行情特色抓了板块热点，才能找到获利机会，所以一些股评人士在不同阶段的技术研判上总会流落一些反弹或反转的字样。

　　打个比方：在某个时期市场牛市冲天，而您持有的却是一只跌破年线的股票，虽然大势处于强势，而您这只股票却是一只弱市股，至少运作形态不与市场同步，只能称为熊股。因为市场前提已经告诉投资者，股市上的年线是衡量宏观经济总趋势的一个重要趋势线，对持有熊股的投资者面对每一次反弹都只能视为反弹行情。

　　回顾一下股市近几年走势，再利用这条技术指标线测量一下市场走势，就会发现年线与相对时期下的宏观经济趋势产生共鸣。关于年线我想提出这样一个概念：年线就是执行宏观经济政策的生命线，也就是判断市场在某一时期走势下测量宏观经济政策参数上的指标线。

　　比如：1996年初国内宏观经济政策出现软着陆，政府出台多项利好政策先后托动股市，使大盘指数在年后不到一个月迅速有效脱离年线沉重压力腾空而起。

年线：96大盘到97年走势

　　从上图走势可以看到96年4月24日市场是以跳空10个点的技术走势完成了弱市反转到强势行情，就连97年5月大盘从1510点迅速回落四个月，股指大跌500点，也没有效跌破年线。虽然当中曾有四次跌破年线，但相继都在13天后重返年线之上。直到98年中下旬，指数终于有效跌破年线，其主要因素还是由于我国周边国家出现金融危机，国内出现罕见的洪涝灾害才把这条宏观经济政策线跌破，同样2001年7月30日跌破年线的主要原因也来源于政策导向。(看下图)。

年线：98年8月跌破年线走势图

年线：2001年7月跌破年线走势图

　　可见年线在股市当中所显示的重要地位，它并不只是一条普普通通的技术线，因为市场之后走势还有强烈的说服力在说明该点。比如99年5.19行情，2000年初大盘1341点在技术上触及年线之后出现的红三兵走势，仍然可以把年线称为政策趋势线上的代名词。因为那时宏观经济出现的常用词是“恢复性上扬行情”、“经济复苏”、“经济拐点出现”等政策托市语言。如果没有当时新经济拉升，旧经济兑现的强势行情，就不可能配合政策完成2000年政治赋予资本市场的使命。如果2001年6月政策面不出台国有股减持消息，不急于套现，相反继续出现类似经济复苏，拐点出现，股市是国民经济的“晴雨表”，GOP将继续保持8%的增长等利好政策语言，市场也就不会出现2000点上方投资成为长期贡献被套的局面。而这些只有在深刻理解市场外的政策、消息、基本面及市场内的年线走势后，也许才有脱离技术趋势的想象力，而关注并把握这条含义极其广泛，又十分深远的政策趋势线，也许操作时，“点”才会踩得更准。(看下图)

年线：2000年和2001年踩年线走势图

　　当2001年2月大盘股指再次触及年线如同2000年初技术上形成一种诱空行情一样，并在之后34天循环周期时间下完成一波反转形态。前期2000年是靠网络科技推动指数，而2001年又被称为是资金推动型，因为大盘到了2000点上方，市场接纳114家新股上市，而这波靠资金推动炒作行情也把新股炒作炒到了疯狂状态，象当时的600309烟台万华就是其中一例。对于这种强势是否视为市场完成一波新股融资额度，但它们都是在年线支撑下完成。由于两个不同时间下出现的强势都是受到年线的呵护，才没有象2001年10月底的反弹那样短命，因为此时股指已深深跌到年线之下，可见该条均线指标对市场起到的支撑并非一般。

　　因为有了年线本身不可动摇的生命力，也就有了庄家利用年线打压股价和拉升股价出现诱空和诱多的一种专业性炒做技术。如同近期市场股指围绕年线已经7个交易日，就是由于股价一般遇到年线附近都会出现大量多、空双方争夺强弱市场的焦灼行情，久而久之也使年线一带堆积大量筹码。关于该点研判只要打开上证月K线走势图，就会发现前期99年5.19行情1756点头部和2000年2至3月1770点一带堆积的大量资金，是对眼前1740点附近带来却是不可轻易逾越的障碍。就象上周末我在文章中对16只强势股是否能带动大盘再来第二次扎空行情的研判一样，虽然市场有些个别股票已经初现牛的身子，行情也在提示投资者局部牛市也已形成。如果近期不只是180指数股和深圳本地股走强，而是市场整体格局出现强势，上证指数象突破半年线走势一样继续跳空突破年线压力，目前走势就应该预测反转行情基本成熟。但这次上证指数并没象去年7月30日向下跳空年线出现再向上跳空年线那样坚决。对年线附近积累大量换手留下的“带沟”不能产生突破性向上行情，短期市场必然面临年线一带沉重抛压，需要短时蓄势换手。所以提示投资者当行情遇到年线成为阻力时，只要不是一鼓作气突破年线压力，即使是强势操作上也能低吸，决不可追涨，在完成个股形态走势下积极采取滚动操作就是这个道理。(看下图)

年线：2002年7月上证月线走势图

　　是否近期年线就是一道不可逾越的“带沟”，本文题目已经提示年线不只是一条技术指标线，其缘故预测突破年线并非只需要计算成交量数据，更重要取决于市场之外的政策面。

　　在我认为：最近政策面虽然承认去年市场由于国有股减持产生暴跌行情，主动修正停止国有股减持决定，但市场并没有解决应该要解决的问题，只是把它搁置起来。受这种政策影响就不能等同99年5.19行情，因为那时市场已经有过两年蓄势调整时间，当年6月15日人民日报说的好，该行情是恢复性上扬行情。从字意理解，“恢复”就是把失去的，变样的，扭曲的再改变成原有形象，就象文革时期被错判打倒的给他们恢复名誉，平反一样。当时行情是普涨行为，不是指标股涨，热点板块涨，其他不涨。如果借用技术面走势分析，虽然行情只有31天，但每天成交量基本保持温和放量，并连续出现日涨停在上百家到几百家股票。再看2000年初的网络科技行情，是受到政策“经济复苏”、“拐点出现”影响，但更深一层含义我把当时的行情看作是新经济拉台，旧经济兑现。原因在于年初靠网络科技指标股拉台不到一个月把指数推倒5.19行情最高点1756点之上，一是增强资金入场信心，二是释放前期抛压能量，为的是实现完成三年提出的宏观政治任务。虽然5.19行情也在技术走势上遇到年线压力，但只调整一天，并没象近期走势一调再调，技术上窄幅调整也总不是好事。

　　所以今年的6.24行情不能与5.19行情和2000年初网络科技行情相提并论

　　第一、政策修改是在暴跌之后由市场引发的，其走势有超跌反弹倾向；

　　第二、受利好政策影响指数只跳空站在半年线上，并没继续跳空站到年线上，却受到年线压力徘徊一周时间，确认是突破性强势行情形成反转走势有些牵强；

　　第三、本次反弹只有一天个股几乎全线涨停，虽然不同去年10月23日全线涨停走势一样，是因为市场同时推动180指数，而继续上扬的股票也不是普涨行为，只是个别板块。对于这种政策出台影响却更符合近一两年证券监管市场下的主导思想，比如“建立超常规战略投资基金队伍”，“10年3000家上市公司”，等等有关建立推出统一指数，股指期权的意图。市场投资主题是向机构投资转移，淡化庄股炒作思维。

　　第四、由于产生对管理层兑现市场政策的倾向性，至少不可回避目前股市并没形成大牛市格局。这点可以通过近一时期周小川主席常常引用朱镕基总理关于证券市场的八字方针“法制、监管、自律、规范”讲话放在十分重要的位置，并强调“向成熟市场的过渡是一个相当长的进程……”之间的含义。尤其在不断调整市场机制改革中，总是把建立超常规战略投资基金队伍放在最前面，联想市场又开始步入指数化运作时期，必然给战略投资基金机构提供了一种全新的炒作概念，如此想象也许今后的炒作思路开始向股指期权方向接轨，其厢体震荡格局必不可少，所以年线就成了厢体震荡当中的纽带。关于该点认识可以回顾000001深发展近几年对大盘走势的影响，是否成功的成为调控市场指数的温度计，而市场又相继推出这么多艘“航母”是否也是管理层在不断引导投资者改变投资思路。

　　第五、当前技术形态也不如99年5.19行情时的形态，更不如2000年初和2001年2月走势形态。因为前者在两年时间内确立6次1000点底部走势，后者是在恢复性上扬行情之后的恢复只跌到年线，而本次是利用半年暴跌时间把股指跌回到两年前的低点1341点附近，不但年线远离指数，同时锁定大量套牢筹码。由于本次反弹指数再次回到年线，不计1339点反弹时的低点，只从1455点起计算大盘也已上涨20%，如果行情不能脱离厢体震荡，就难以出现连续上扬行情，年线附近也就成了强势调整的轴心，就象近期大资金介入明显的这些强势股出现横盘整理一样，对短线获利投资者仍然制约在波段炒作上。

　　但对整体弱市并没完全形成强势之前年线并非不可逾越，从股市历史走势图形可以看到，跌破年线和突破年线没有形成新的反转行情时最多有30天确认时间。如果把这个时间概念统计到目前走势上，按照菲波那切循环神奇数列计算1455点到今天已经运行21天，也是一个时间之窗，我们假设再向上突破30天基本形成50多天的一波上扬行情。如果真能这样，通过该技术研判，大盘自4月30日1673点下跌21天再上涨50多天，同样利用菲波那切循环神奇数列计算上升幅度应该超过前期2245点高点，当然谁多愿意天天盼涨停。但市场的政策是什么，主流是谁，又靠谁的资金推动，试想精明的机构投资基金比我们会测算市场持筹成本，提前把握政策导向上的分寸，是实力全线出击还是四量拨千斤，恐怕眼前行情已经告诉投资者，主力的峥嵘不会全部留给市场。所以也建议投资者多了解一点时间与空间的较斗，政策与年线之间的吻合都会帮助投资者找到市场运行轨道。要想寻黑马不能骑到马脖子上应该从低价位放量个股中寻找。

　　下面仅列举几只受年线走势影响的个股看主力操作动向：

　　600100清华同方2000年12月增发2000万新股跌破年线，套住一批曾在46元跟风买入的投资者，并在下跌到途中上市公司再度释放345万法人股上市流通，使股价加速下滑到35元附近，当股价跌幅已经超过20%以上时却发出赠送5股消息，此后反弹到年线走势实际是完成了主力一波利用增发新股套现的炒做思路。再看该股近期再次挑战年线，只能说股价底部抬高，能否突破年线还是要看政策或该股基本面变化。

　　600064南京高科，自2001年1月跌破年线以来，已经试盘冲击年线多次但至今仍未能见效，可见年线对该股起的压制作用。

　　600690青岛海尔，是只好股，同样在2001年2月跌破年线，虽然有几次向上突破年线，但仔细分析该股围绕年线波动仅是一个涨、跌停价位，并不算有效突破，而今仍在年线下方，只能说该股质地是只强势股，但股价却不是。

　　000959首钢股份，目前股价跌破年线一年，但形态却在年线下方构筑较为形象的头肩底，并与年线交叉形成颈线突破迹象，对于这种股票却可考虑之后的强势行情，也许该股也将成为深圳×××指数。

　　000682东方电子，中国十年第一大牛股，经过三年半的炒做，使股本从上市开盘18元涨到复权价372元，虽然该股去年9月以来一直形成放量走势，但始终逃脱不了问题股之例，对于这类股票跌破年线应该是没商量的，所以投资股票对于问题股在没澄清问题之前不易介入。

　　000001深发展，是维护市场稳定发展的中流砥柱，鉴于该股龙头形象对大盘指数牵动作用，可以回顾该股2000年8月之后走势上的形态变化与主力操作思路，对于投资者完成这类形态波段炒作更实惠。

　　并特此提示：在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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