向建/文

　　一、政策动态

　　《独立董事发挥作用有制度保证》“中国证监会副主席史美伦昨天在‘上市公司独立董事首期培训班’上发表演讲时说，建立独立董事制度是证监会今年的工作重点之一，而完善与独立董事相关的法律法规建设，是其真正发挥作用的制度保证。史美伦表示，近期证监会将颁布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，建立一套关于独立董事任免、信息支持、行使职权的机制。监管部门还将推动建立民事赔偿机制和董事责任保险等配套措施，为独立董事在完善公司治理结构和公司运作方面提供保障。”“史美伦强调，引入独立董事制度，规范董事会运作，这是完善我国上市公司治理结构的重要举措。她说，独立董事制度有利于改善公司治理结构，有利于公司的专业化运作，有利于强化董事会的制约机制。这一制度在我国股份公司中引入首先是从在境外上市的公司中开始的。到目前，已有相当部分境内上市公司引入了该制度，据不完全统计，已有204家境内上市公司设立了独立董事，共有独立董事314名。”

　　简评：独立董事制度的实施，将推动上市公司管理水平的提高。

　　二、宏观动态

　　《上半年金融运行平稳》“中国人民银行日前公布的2001年上半年统计资料表明：我国稳健的货币政策取得成效，上半年金融运行平稳健康，有力地支持了经济结构的调整和国民经济的持续发展。 统计数据表明，上半年货币供应量稳定增长，适应了当前经济发展的需要。6月末广义货币供应量(M2)余额为14.8万亿元(修订后)，比去年同期增长14.3%，增幅比去年末高0.2个百分点。狭义货币供应量(M1)余额为5.5万亿元，同比增长14.9%，增幅比去年末低1.1个百分点。广义货币供应量(M2)、狭义货币供应量(M1)增幅分别高于上半年国内生产总值(GDP)增幅约6.2和6.9个百分点。流通中的现金(M0)余额为1.4万亿元，同比增长7.2%。上半年累计现金回笼709亿元，同比多回笼260亿元。现金回笼的主要渠道是信用回笼和商品销售回笼。 据统计，上半年企业存款增长稳定，居民储蓄存款增长速度加快；金融机构贷款增加，贷款结构进一步优化；外汇存款继续保持增长态势；外汇储备持续增加，人民币汇率保持稳定。”

　　简评：股市需要的金融环境，仍旧是稳定的。

　　三、市场热点

　　《申奥成功京商潮涌起》“近日，申奥成功的欢呼尚未落地，借奥运掀起的商潮就已在北京闪亮登场。首先是申奥成功的好消息让正值淡季的广告市场顿时火起来。....。其次是京城各大商场为庆祝申奥成功。...。申奥成功还为京城旅游业带来‘立竿见影’的效应；为邮市爆出了大行情，使奥运新邮价格攀升；让低迷的互联网得到丰厚收穫。”

　　简评：目前虽然“申奥热”未褪，但是北方五环为代表的“申奥板块”，放量收阴，出货迹象已经明显。

　　四、供求关系

　　1、《以汕头证券为基础增资扩股中关村证券将成立》“汕头证券股份有限公司增资扩股、更名为中关村证券股份有限公司并迁址北京的方案近日已获中国证监会批准。据悉，中关村证券注册资本将达16亿元。上市公司北京中关村科技发展(控股)股份有限公司将成为第一大股东。成立于1993年1月的汕头证券注册资本1.2亿元，下辖13家证券营业部，分布于广东、深圳、上海及大连等地。1994年曾成功主承销粤东地区首家上市公司汕电力。 ”

　　简评：“超常规发展机构投资者”的战略，仍旧在实施。

　　2、《民生银行拟发行24 亿元可转债建议年利率百分之零点八，期限五年》“于去年底刚刚上市的民生银行(600016)董事会通过了关于拟申请发行可转换公司债券的议案，计划发行可转换公司债券24亿元，从而进行负债结构的调整。公告称，此次拟发行的可转债每张面值100元，建议债券年利率定为0.8%，期限建议为5年，利息每年支付一次，付息日期为自转债发行日起每满一年的当日，本次发行决定不向老股东安排配售。对于转股价格的确定，公告称，公司将按照有关规定以公布募集说明书之日前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，在上浮10%-30%的区间内最终确定初始转股价格。”

　　简评：增发新股以及发行转债，是股市头上的两个重大负担。“次新股也圈大钱”，对于投资人构成沉重的负担。

　　四、中报问题

　　《一公司中期预警九公司中期预亏》“三毛派神(0779)中期业绩预警，吉发股份(600893)、PT琼华侨(600759)、厦华电子(600870)、厦新电子(600057)、秋林集团(600891)、东方锅炉(600786)、贵华旅业(600791)、ST合成(0788)、ST中燕(600763)2001年度中期预亏。”

　　简评：中报预警预亏，今日数量突然增多，预期对于股市将来继续构成压力。

　　五、周边动态

　　1、《日经济加速放缓 生产值大跌央行再降经济评估》“日本央行周一调低对日本经济的评估，並说日本的生产值下降，经济加速放缓。 央行本月的报告说：‘经济活动的调整正在激化。’而上月的报告只说，经济逐渐调整。不过，央行五、六月对经济悲观的原因相同：‘生产值大幅减少，反映出口额的下降。’”

　　简评：日本经济加速放缓，对于大陆的出口企业有负面影响。

　　2、《台股创七年半新低 今年经济传负增长信心崩盘泻百一点》“台北消息：台股昨天在北京申奥成功带动下高开，但是由於岛内经济增长不断创新低，特别是市场传言今年经济将负增长的‘利空消息’影响，在低价电子股卖压带头杀出下，投资者信心再度崩盘。指数随即掉头下杀，一路下泻，终场崩跌一百一十六点，以四千三百六十八点作收，创下九三年十二月一日四千三百九十一点以来新低。 证券分析师认为，台股一路探底，短期仍有下探危机。”“信心崩跌难救市”。

　　简评：台湾股市不断创新低，在亚洲“独树一帜”，是多种因素造成的。凸现大陆经济的健康、稳健、魅力。

　　3、《港股大市周内方向未明》“恒生指数一度反弹，在一二六六三点开市后，弹升至一二六五二点，在大户对沖盘及缺乏信心之下，大市在极低成交内回软，在午市造一二五八二点，内困在一百一十点波幅，走势異常沉闷。 恒生指数反弹十一点，报收一二六二四点，缺乏方向，全日只有五十八亿成交，较上周平均八十亿为低，而奥运概念股则上升，如凤凰卫视等。”

　　简评：港股暂时处于弱势整理中，尚待观望。

　　股海导航 沪深股市7月17日特别提示

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