本报讯(记者杜舒)近日，银河证券的一份研究报告对交易所如何发展债券市场提出建议。报告从市场建设和制度建设两个方面对交易所国债和企业债市场的发展进行了分析。

　　这份研究报告认为，交易所国债市场未来的发展应从进一步发挥流通性、兼顾投资的安全性角度出发，增强对资金的吸引力。

　　报告指出，要改善国债的品种与期限，主要是要增加短期贴现品种以及长期浮息品种。合理的期限、品种搭配可以更好地形成不同期限利率的比价效应，也便于利率期限结构曲线的形成。报告着重提到了短期贴现国债品种，这种国债可以锁定投资者持有期内的风险与收益，使其不受利率政策变动的影响，与长期附息品种相比较，无疑对资金具有更大的吸引力。

　　报告提出，在大力发展国债回购市场的同时，要改变以往只把国债回购作为资金融通渠道的观念。国债回购市场不仅为投资者提供了资金融通渠道，更通过锁定远期交易价格为国债投资者提供了套期保值和规避风险的手段。

　　在制度建设方面，报告认为要尽快改全价为净价，以及将单利计息改复利计息。

　　对于企业债券市场，报告认为，目前交易所要以改善企业债的流动性为着眼点，着重做好以下两方面的工作：一是在保证企业债质量的基础上做到企业债的及时上市交易；二是在建立信用风险评级制度的基础上，考虑是否可以让企业债券参与回购业务。

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