(记者 秦宏)

　　上海消息 券商传统的经营方式正遭受市场的严峻挑战。据记者了解，今年上半年，由于受行情交投清淡、新股上市步伐放缓等因素的影响，券商的经纪、投资银行、自营三大传统业务收入大幅下降。在中国即将“入世”之际，以粗放扩张式经营为特点的内地券商生存危机隐约显现。

　　从今年上半年的情况看，截至到6月底，上半年新股总计发行了38家，比去年同期减少13家，在全国具有主承销资格的33家券商中，有近半数尚未“开张”；在二级市场上，由于市场始终处于一种平衡市状态中，沪深两市的换手率不到150%，两地市场的A股和基金的成交金额比去年同期减少了约40%左右。

　　处于三大创利来源之首的经纪业务，首当其冲地遭到了严重冲击。一家全国性证券公司的老总告诉记者，上半年公司二级市场A股佣金收入较去年同期相比下滑了30%左右。而在其余业务方面，由于新股发行减少，投行业务对利润的贡献基本上体现不出；自营和资产管理业务因受行情的制约，收益也较去年锐减，整体盈利不超过10%，而且还有相当部分只是停留在帐面上。但与此同时，公司的成本支出不仅一分未减，反而同比上升了20%。

　　所幸的是，尽管三大传统业务收入大幅减少，但记者从一些券商处了解到，利润下滑的幅度并不显著，大约在10%左右。

　　然而，一些业内人士却认为，这并不表明券商适应环境能力在增强，上半年利润之所以没有出现大幅下滑，很大程度在于券商手中仍有可调控的资源。如转配股抛售的差价收入、法人股转让收益等等。此外，B股市场行情的启动，无疑给了券商极好的创利机会，在一定程度上抵消了A股交易量下降带来的负面影响。记者从地处南方的某家全国性券商处了解到，来自转配股的收益约占了其上半年利润总额的30%左右，而B股业务对利润的贡献率约为15%左右，如果没有这两个因素的支撑，利润下降的幅度可能达到30%以上。

　　因而，对于下半年的市场，券商还是忧心忡忡。不少券商担心，随着部分“压箱底”股票陆续抛售，可调控的利润空间已越来越小，如果下半年市场仍是维系这样的状况，业绩下降态势还要加剧。

　　不少券商也已经意识到事态的严重性。一位券商老总表示，券商的生存环境正在发生巨大变化，以往粗放扩张式的传统经营套路已不能适应市场的竞争需要，特别是“入世”之后更难以应对境外同行面对面的挑战。为此，必须加快内部资源整合的步伐，降低经营成本，进行业务创新，因为“靠天吃饭”的时代即将过去。

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