全球经济放缓风吹商品市场影响消费

　　全球商品市场正感受瑟瑟秋风吹来的一丝寒意，国际原油、黄金、铜等资源类商品近期纷纷大幅下跌，并殃及股市，G鲁黄金、G中黄金等金属股遭受重创。

　　分析人士指出，美国经济增长放缓及中国宏观调控继续加强，导致全球资源类商品需求增长减缓，这对普遍处于历史高位的大宗商品价格构成压力。

　　原油黄金价格领跌

　　进入9月份以来，国际原油、黄金期货持续回落。伊朗暗示可能暂停其核计划，欧佩克同意维持现行产量政策不变，因此，市场对供应中断忧虑减弱，纽约商业交易所（NYMEX）近月交割的十月轻质低硫原油期货11日收盘下跌71美分，至每桶65.54美元，盘中一度跌至每桶64.85美元的近半年低点。

　　受美元近期反弹及油价走低拖累，国际贵金属市场11日全线跳水。纽约商品交易所（COMEX）期金跌穿600美元，收盘下跌20美元，跌幅达3.2%，收于每盎司597.30美元，为6月28日以来最低收市价。而COMEX白银期货当日大跌1.055美元，跌幅高达8.6%，收于每盎司11.24美元。

　　因基金和投机者撤离商品市场，基本金属也未能幸免。伦敦金属交易所（LME）三个月铜11日大跌393美元，至每吨7465美元。期铝则上演了“过山车”式的疯狂，连续三日大幅上涨后，接连两日大跌，尽吐此前涨幅。而上海期货交易所期铜、期铝继11日全线跌停后，昨日继续大幅回落。

　　经济放缓 商品承压

　　“全球大宗商品市场在经过了今年5月份的疯涨后，目前正进入重要转折期，这也是对全球经济周期波动作出的提前反应，”上海通联期货分析师王伟波表示。

　　青马投资首席分析师马明超也指出，美联储（FED）经过连续17次加息后，对美国经济影响开始显现：

房地产大幅降温，市场流动性趋紧。“大宗商品本轮调整幅度可能比较大，由于国际原油、黄金市场对经济波动比较敏感，因此跌幅将比较深，其中油价有可能回落至50美元；而期铜则受资金行为影响比较大，在国际基金操控下可能剧烈震荡，”马明超指出。

　　最新公布的一系列数据显示，美国经济增长正在放缓。美国商务部公布的调整后的新屋开工数据显示，7月份美国新开工建设房屋179.5万宗，比6月下降2.5%；美劳工部公布的7月份核心生产者价格指数则出人意料地下跌0.3%，明显低于6月份的0.5％，是近5个月来的最小升幅；其第二季度GDP从首季的5.6%降至2.5%，分析师预期，下半年美国经济增长将介于2%至3%。

　　摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇日前撰文指出，全球经济即将逆转，因为作为全球主要的经济增长引擎的美国的增长速度正在放缓。他表示，亚洲的两大强劲经济体中国和印度，也不太可能抵挡发达国家经济减速趋势。中国经济严重过热，正在实行宏观调控，其经济增长将从2007年开始趋缓，对大宗商品的需求也将随之减弱。这将冲击澳大利亚、加拿大、巴西和非洲等大宗商品生产国，全球产油大国也将感受到类似冲击。

　　海关总署最新统计数据显示，1至7月份我国进口精炼铜和铜合金53万吨，同比大幅减少40.6%；进口铜精矿207万吨，同比减少5.7%。作为世界上最大的铜进口国，中国铜进口量急剧下降，对国际市场无疑是明显利空信号。国家发改委副主任张国宝日前表示，中国积极发展新能源和可再生能源，大力开发石油替代产品，中国能源紧张局面即将出现拐点。

　　国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》报告中，对金属价格仍将维持历史高位的观点发出警告，称目前金属价格高位难以持续。IMF预计到2010年，铝均价将较目前下跌35％，铜均价将跌去57％。而受OECD经济疲弱表现影响，国际能源署（IEA）日前大幅下调2006及2007年度全球石油需求，该组织削减2006年石油需求增长10万桶/日。

　　不过，国际经济学家信息署（EIU）高级经济学家康娜·哈琦则表示不同观点。他指出，目前全球范围内矿业领域并购热潮方兴未艾，显示矿产商们对矿产价格未来仍充满信心，金属价格不会出现剧烈而持续的下跌局面。同时，因为库存紧张且供应可能随时中断，许多国际机构仍预计铜价在未来数月后将上涨。瑞银（UBS）分析师指出，未来几个月加拿大和智利多所矿场工人的劳工合同将到期，在季节性需求旺盛时期供应中断的可能性仍很高。

　　

股票估值受影响

　　“国际原油等原材料价格下跌对我国经济是好事，对股市总体是利好，但对具体个股影响不可一概而论，”海通

证券分析师李明亮表示。他指出，油价下跌，将使塑料、轻工制造业及航空股受益；而先前得益于高油价的原料与加工一体化的石化类股票，以及煤炭、电力等能源概念股则受到一定负面影响。国际黄金、有色金属等价格大幅回落，也会降低相关公司股票的估值水平。

　　事实上，近期股市已对此作出了明显反应。国内沪深股市中的中国国航（601111）、南方航空（600029）等航空股持续走高；而G鲁黄金（600547）、G中黄金（600489）等金属股则大幅下挫。全球黄金矿业类股周一也大跌，纽约股票交易所麦克莫兰自由港铜金公司股价盘中下挫5.16％至55.30美元/股，巴利克黄金公司股价下滑4.6％至29.92美元/股，而费城黄金白银类股票指数则下挫5.76％。不过，有分析师指出，对于钛、钽等小金属股票及新能源板块，投资者仍可长期跟踪。 （编辑：谭捷）

文章来源：中国证券报