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　　新浪财经讯 北京时间3月6日凌晨消息，道琼斯工业平均指数周二突破历史即日高点及收盘高点，此前该指数在2007年10月创下14164.53点的收盘高点，而在周二早盘已突破14200点。

　　虽然这种历史新高可能只是一个数字而已，原因是市场并未发生神奇的转变，但业界专家指出，这种“里程碑”可能会对投资者造成心理上的影响。随着道指“收复失地”，一些投资者正在反思自金融危机以来自己已经在股市之路上走了多远。一部分投资者仍在尝试反 弹，而许多投资者但已经拿回了在2008年金融危机期间所失去的东西。

　　据市场研究公司Vanguard称，对美国401(k)养老金计划的普通参与者来说，2007年到2010年之间这项计划取得了收支平衡的表现，许多储户现在的景况已经比2007年时要好。截至2007年底为止，平均账户余额为8.6万美元，比截至2007年底的平均账户余额增长了10%。当 然，这一增幅中包括投资者的贡献，而并非只是市场的增长。

　　但职业投资专家指出，道指创下新高不会导致市场出现过大的涨跌变化。在市场接近关键的“门槛”时，投资者经常都会忽视股票估值等重要因素；而分析师指出，现在市场的推动力来自于货币政策和经济增长。一部分投资专家表示，他们对当前的这种趋势能够维持多 长时间持怀疑态度。

　　以下是道指在过去曾达成的最重要的一些里程碑，以及随后市场所发生的事情，投资者或许可以从中汲取一些经验教训。

　　1、道指触及5000点

　　时间：1995年11月21日

　　投资专家当时做出的预测：当道指在1995年11月份首次突破5000点大关时，时任美国总统的比尔-克林顿(Bill Clinton)正处于第二个任期中，美国经济正在走出衰退周期，整个世界都在谈论新鲜出炉的万维网。在突破5000点的九个月以前，道指刚刚突破了4000点，促使 投资专家预测未来还将继续上扬。

　　随后发生的事情：另一场经济衰退的威胁在某种程度上打断了股市涨势，但美国经济复苏，科技类股一如预期地开始腾飞。到1997年的情人节，道指突破了7000点。

　　投资者应汲取的经验教训：关注成交量。当股市持续上涨时，专家们会说，是一小部分投资者推动股市走高。换而言之，如果更广泛市场不能为股市的上扬提供支撑，那么这种涨势可能不会持久。

　　2、道指触及10000点

　　时间：1999年3月29日

　　投资专家当时做出的预测：被互联网搞得眼花缭乱的投资者开始抛弃其他优质股，争相买入科技类股，推动道指在1999年3月份首次突破1万点大关。部分投资专家开始质疑估值等传统标准在后网络时代中是否还有意义；人们当时觉得，在这个时代中股市会持续大涨。

　　随后发生的事情：科技泡沫破裂，股市在2000年1月份见顶，当时道指触及11723点。随后几年时间里，道指持续下跌，到2002年10月份见底，时报7200点上下。

　　投资者应汲取的经验教训：投资专家说道，不要忽视估值。当时的股市上涨趋势是由两种类股引导的，也就是科技类股和电信类股，而这一事实原本应该是一个警告信号，表明涨势可能不会持续下去。金融顾问还建议，当股市走在下跌之路上时，投资者应拥有获利止损 的卖出战略。

　　3、道指触及12000点

　　时间：2006年10月19日

　　投资专家当时做出的预测：2006年截至10月份为止，道指上涨了12%，散户投资者和对冲基金经理都买入了大量蓝筹股。虽然部分投资专家曾对滑坡中的住房市场提出警告(当时是1987年股灾的19周年)，但其他许多分析师和对冲基金经理则表示，只要通胀和利率仍旧在控 制范围之内，涨势就可继续下去。

　　随后发生的事情：随后9个月时间里股市还会上扬2000点，达到14000点左右。

　　投资者应汲取的经验教训：分析师指出，当原本战战兢兢的投资者开始置警告于不顾，纷纷抢着买入股票时，市场可能会出现修正，甚至是股灾。到2008年中期，股市将开始大幅下挫(参看下一节内容)，美国将经历自大萧条时期以来最严重的经济衰退。

　　4、道指触及13000点

　　时间：2007年4月25日

　　投资专家当时做出的预测：在2007年4月份，道指触及13000点，与五年以前相比翻了一番。在当时，增长中的全球经济、繁荣发展的住房市场以及较低水平的利率促使投资者放胆投资。仅仅在三个月以后，乐观的投资者就曾推动道指短暂突破14000点，许多人都预计这种 走势将会继续下去。

　　随后发生的事情：住房市场崩溃，信贷紧缩导致企业遭受重创，推动股市跳水，到2009年3月份缩水一半。失业率大幅上升，迫使许多投资者忍痛割肉，撤出股市。

　　投资者应汲取的经验教训：专家表示，无论是在个人还是企业层面上，过高水平的债务都将导致经济承压。许多投资者还忽视了住房市场即将崩溃的迹象。金融顾问称，投资者应牢记审查公司的资产负债表，将低债务和表现强劲的资产负债表作为优先考虑的因素。

　　5、道指触及14000点

　　时间：2007年7月19日

　　投资专家当时做出的预测：在道指在短短9个月时间里接连达成两个重要里程碑以后，部分投资者认为该指数触及14000点是顺理成章之事。在表现强劲的公司盈利的刺激下，许多人继续买入股票。

　　随后发生的事情：道指在14000点上方的强势表现只不过是昙花一现。信贷危机的早期迹象在不久以后就推动股市暴跌，一个月后就跌破了12000点。在2008年，道指再度触及13000点，但随后就一路走跌，到2009年3月份触及6547点的低点。

　　投资者应汲取的经验教训：投资专家指出，许多规模最大的市场变动是在成交量较低的交易日中发生的，这是一种迹象，表明股市的上涨是由人为因素促成的。投资者应该学到的东西是，高油价所达到的水平、走软中的抵押贷款市场以及经济不确定性会导致股市遭受重 创。(文武/编译)