全球货币宽松恐加速终结 部分央行或提前加息

　　“缩表”来袭 全球货币宽松恐加速终结

　　中国证券报

　　□本报记者 张枕河

　　英国央行和瑞士央行在15日结束的议息会议后均宣布维持货币政策不变。业内专家指出，在美联储14日宣布再次加息，同时发布缩表计划后，接下来全球主要央行或开始考虑放慢宽松步伐。适时退出资产购买等措施以及何时进行加息都将成为年内央行的主要议题。

　　部分央行或提前加息

　　瑞士央行15日宣布维持存款利率于-0.75%不变，3个月伦敦银行间拆借利率（LIBOR）区间维持于-1.25%到-0.25%之间不变。英国央行同日也宣布，将基准利率维持于0.25%的历史低位不变，维持4350亿英镑的资产购买规模不变。

　　ING金融市场集团分析师蒙赛克斯指出，瑞士央行在等待欧洲央行调整政策，以允许瑞士收紧扩张性的政策。目前来看，瑞士央行继续降息的可能性在过去12个月中持续下降。路透最新调查也显示，多数分析师预计，瑞士央行将在欧洲央行削减其货币刺激后，再等上约三个月或更长的一段时间后开始缩减自身的扩张性政策。

　　受益于经济、通胀的双增长，加之外围美联储收紧货币政策，从中期来看，英国央行也已经进入了宽松倒计时。英国国家统计局最新公布的数据显示，该国5月通胀率升至2.9%，创下2013年6月以来的最高水平。经济学家此前预计通胀率将维持在2.7%不变。此外，英国5月份剔除食物和能源价格的核心通胀率也意外上升至2.6%，创下2012年11月以来的最高水平。北欧斯安银行分析师表示，英国央行依旧预期该国经济将继续增长，通胀今年料继续增长，在2017年末达到仅低于3%的高点。等到明显看到更多经济增长前景的积极信号，一些货币政策委员会成员或许会更加支持英国加息。

　　宽松周期渐近拐点

　　分析人士指出，目前全球货币宽松周期已经接近拐点，不仅继续“放水”的可能性很小，更多央行已经在着手考虑退出机制。

　　欧洲央行在上周结束的议息会议后宣布，维持三大利率以及资产购买规模不变。然而，欧洲央行删除了“未来可能进一步降息”的暗示表态，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”，而此前表述为“维持在当前或更低水平”。分析师指出，欧央行此次罕见地流露出“鹰派”立场，可能已经在多角度评估逐步退出宽松对经济的影响。

　　此外，向好的经济趋势令日本央行的货币政策动向也成为近期市场焦点。据路透援引消息人士的话称，日本央行可能在本周上调经济评估，暗示其越来越确信经济复苏正在累积动能，这巩固了央行下一步将收紧货币政策的预期。与此同时，由于日本通胀仍低迷，日本央行可能会下调通胀预估值。另据日本共同社报道，日本央行正在重新调整关于未来退出刺激政策的沟通机制，间接证明其正在考虑退出大规模宽松。在日本央行上次政策会议上，日本央行发布了九年来最为乐观的经济评估，称该国经济已经转向“适度扩张”。