“不计成本的经济刺激和金融救助有可能对国际经济金融格局产生长远的负面影响，如经济失衡调整的延迟、道德风险的进一步膨胀、下一轮经济泡沫的酝酿、对美元依赖的加深等等。”——中国金融四十人论坛成员管涛

　　新浪财经讯 3月29日下午消息 国家外汇管理局国际收支司副司长、中国金融四十人论坛成员管涛周日在做客“中欧陆家嘴金融家沙龙”时指出，目前全球的金融救助政策有可能对国际经济金融格局产生长远的负面影响，应关注后金融危机时代的四大后遗症。

　　经济再平衡遥遥无期

　　经济再平衡遥遥无期是第一大需要关注的后遗症。全球金融危机表明了美国过度消费的发展模式不可持续，储蓄不足的危机也让全球吃了苦头。但“保增长的目标让美国把恢复平衡问题搁在一边。”管涛指出，美国资产负债表正在进一步衰退，美国的企业和家庭少借钱，而政府的借钱却在继续上升。随着资产价格泡沫的破灭，社会财富迅速蒸发，其后果就是货币政策的失灵，即便是利率降到零，企业仍会选择还债而不是去借债。

　　道德风险在危急救助中膨胀

　　“大而不倒”，是此次经济危机中政府救助产生的一个很奇特的现象，究竟是因为太大倒不了，还是太大不能倒？管涛认为，道德风险在救助中进一步膨胀。

　　就像很多美国经济学家争论的那样，“是否干预资产价格”成为了世界性的难题，非对称性干预已经埋下了道德风险的隐患，政府救助与市场的优胜劣汰的冲突进一步加剧，而与一些市场激励约束机制的矛盾也越发明显，“AIG就是最近最典型的例子，”管涛表示。

　　美国国际集团AIG在接受美国政府1800多亿美元注资后，最近却传出发给一批员工总共1.65亿美元红利，这引起全美上下公愤，因为拿红利的主要是金融产品部门人员，该部门专做信用违约交换业务，而该项业务是造成AIG去年差一点倒闭的主因。

　　美元本位的魔咒仍然逃不脱

　　尽管美元已经成了“过街老鼠”，但不可否认的是，美元主导的地位在短期内仍然难以被其他货币所替代。“美元本位是国际货币体系不平等的根源”，管涛指出当“我的美元”成为“你的问题”，美元的泛滥就成为了国际货币体系稳定的“堰塞湖”，各国随时都要面对通胀的风险和美元贬值的风险。

　　“中国在思考，在提出对国际货币体系改革的主张，”对于最近一段中国时间提出的建立超主权储备货币的观点，管涛认为，挑战还是挺大的，不过这体现了中国在国际影响力在提升，另外此次建议得到了一些国家的响应，也说明了各国对现行的货币体系越来越不满意。

　　他认为，在推动国际货币体系改革方面，中国要有话语权，应该发出自己的声音。

　　央行行长周小川连续两天在央行官方网站发表文章，倡议将IMF(国际货币基金组织)的特别提款权(SDR)，发展为超主权储备货币，并逐步替换现有储备货币即美元。

　　但是他认为，现有的货币包括人民币在内没有一种可以替代美元。“虽然人民币一直比较坚挺，但仍然还没有完全实现可兑换。”

　　通货紧缩到通货膨胀可能一线之隔

　　“美国开动印钞机救经济”最近一段时间饱受争议，和许多经济学家看法一致，管涛认为这样不计成本的经济刺激和金融救助有可能是下一次通货膨胀的诱因：“一旦经济复苏，前期注入的大量流动性将会很快释放出来，继而形成经济的又一波膨胀。”

　　美联储主席伯南克也看到了这一点。“当美国经济在某个时点恢复增长时，美联储就要及时改变扩张性的货币政策。”伯南克说。“但经济什么时候反转，美联储能否及时判断？”管涛对此表示有疑问，他也提出了自己的判断标准：“中国外贸进口见底，中国经济见底，中国外贸出口见底，国际经济见底。”

　　面对这四大后遗症，管涛提出了应对策略，要注意政策的长短期结合、要保持政策的灵活性和前瞻性、要加快经济结构的调整、要注重发挥市场的调节作用、要推动国际货币体系的改革。（元平 发自上海）

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。