外国专家认为目前是中国公司抄底最佳时机

　　本报记者 廉颖婷

　　为什么中国企业海外并购成功率偏低？为什么成功并购后却在整合阶段出现问题？为什么60%-70%的中国并购交易并没有提升股东的价值？海外并购面临着哪些法律风险？

　　10月30日，在路伟国际律师事务所和法律资讯提供商LexisNexis共同举办的“全球金融动荡背景下的国际并购投资策略”研讨会上，来自全球各地的顶级并购律师及海内外并购专家，对中国企业海外投资、并购的机遇与风险管理展开了全方位的解读。

　　路伟北京代表处主任，中世律所联盟(SGLA)主席吕立山表示，全球十几个代表地域实践经验丰富的顶级并购律师和中国企业代表及中世律所联盟本土律师面对面的交流碰撞，能够让中国企业对新形势下海外并购的机遇与挑战提前加深了解，从而更好地考虑企业的全球布局。

　　同时，路伟律师事务所美国、罗马、俄罗斯、法兰克福等国家办事处合伙人，还就欧美各个国家和地区法律区块中一些特殊性问题提供了相应的法律意见。

　　中国企业海外并购面临诸多问题

　　数据显示，过去五年中国在德国进行的并购中，只有20%运作比较稳定，而80%不太好。两年后，50%的公司依然是运作不好，还有20%岌岌可危。

　　“并购成功率低的原因是中国公司只买便宜的。但通常情况下，要价越便宜性能就越低。这是大部分中国公司在海外并购犯的错误。”西门子公司集团副总裁、并购整合事业部总裁卢克斯说，中国企业往往找价格比较便宜的公司，而不是考虑战略和组织问题，而战略和组织往往是交易中比较重要的一方面。

　　此外，卢克斯认为中国管理层缺乏国际性的经验，非常依赖国内的管理手段。“往往他们把原来公司管理层换成自己国家的人，而他们在国际并购中的知识可能不充分。在这种情况下很难看到这个国家的业务要求。”

　　国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强认为，中国企业在并购中存在的问题主要是能力不足：首先，缺乏战略性，没有长远眼光；其次，可行性研究不深入；第三，跨国整合能力低；第四，国际化人才严重不足；第五，高风险国家投资较多；第六，民营大企业少，国有企业面监一些额外的准入规则；最后是遇到工会、环保、人身安全等诸多问题。

　　“中国企业对当地欧美并购规则的把握、人才、经验都是非常缺乏的。”国家发改委对外经济研究所所长张燕生说，“我认为目前进入欧美市场对中国企业来讲，需要更多的准备，其中一个重要的准备第一就是竞争力，第二人才，第三经验”。

　　这些问题，使得更多的中国企业选择到非洲、日韩，以及周边地区去寻求更多的投资机会。

　　“因此现在中国企业虽然对欧美有很多的投资，但从目前的情况讲，还仅仅是探索起步阶段。对中国来讲确实还有一条很长的路要走。”张燕生说。