保尔森力挺美元 投资者不买账

　　记者 陶冶

　　23日，美国财长保尔森重申其强势美元立场，称美元走强符合美国利益，美元币值应由市场决定。然而，保尔森的讲话并没能提振市场人气，美元颓势不仅未见扭转，而且出现继续探低迹象。

　　保尔森是在接受美国全国广播公司采访时作出上述表示的。他说，美国经济正在由过去的“不可持续增长”成功地转向“可持续增长”。美元价值应该在考虑经济基本面的基础上由市场来决定，而美国经济目前的基本面非常不错，强势美元符合美国利益。他同时表示，到目前为止，美国房市已经经历了巨幅调整，现在应该是已经处于或接近调整的底部了。至于市场普遍关心的次级抵押贷款风险，保尔森认为这一问题会得到控制，不会影响到美国的整体经济。

　　保尔森承认，自1998年金融危机以来，美国的金融市场已经发生了变化，衍生金融工具的运用日趋增多，私人资本也更加活跃，但他不认为美国经济正朝信贷危机的方向发展。换句话说，尽管次贷领域有所困扰，但美国经济仍然“非常非常健康”。让保尔森如此乐观的因素有二，一是国内因素，即股价上涨与就业状况好转增强了大多数美国消费者的财务状况；二是海外因素，即包括欧洲、日本、新兴市场国家在内的全球大多数非美经济体均呈现出经济加速增长的迹象，从而促进了国际市场对美国产品的需求。

　　然而，对于保尔森的信心满满，投资者似乎不再买账。至少在短期之内，仅靠这种强势美元的论调恐怕再也不能对美元走势构成支撑。面对次级抵押贷款违约率的爆发性上升，近期美国信贷市场上的恐慌情绪不断蔓延。与此同时，人们对于美国房市可能的降温幅度越来越没有把握，过去大半年中种种关于美国房市已经见底的预言都已经不攻自破，次贷风险更是一日强似一日。在这种情形下，美联储年内不宣布降息已经是经济学家的意料之外。与此相对应，眼下从欧洲到日本，再到新兴市场国家，几乎所有地区的

房地产市场都处于升温阶段，伴随普遍的经济快速增长，多数非美货币均存在加息预期。

　　处于上述背景之下，美元

汇率眼下已连续五周走低。23日，回应保尔森讲话的是美元的又一波盘中下跌。当日，欧元对美元比价盘中一度升至1比1.3844，英镑对美元比价一度升至1比2.0603，都刷新了历史最高纪录，虽收盘时有所回落，但受英国央行本周四加息预期影响，美元兑英镑再探新低的可能仍然存在；相比之下，澳元与新西兰元表现更为抢眼，二者兑美元23日均触及周期性新高，新西兰元更是25年来首次突破0.80美元大关。美元对一篮子主要货币的汇价稳定在12年低点附近。

　　虽然美元的持续贬值提振了美国的出口增长，有利于改善美国的贸易赤字，但是上周美联储已经明确表示，持续的美元走弱可能会加大通胀压力。很显然，如果美元颓势始终不能得到改观，那么美联储将有可能受迫于弱美元及农产品价格上扬所带来的通胀压力而选择加息，这对于仍处于泥潭之中的美国房地产市场无疑是雪上加霜，次贷违约问题将进一步恶化，对于整体经济的复苏也将构成拖累。到那个时候，保尔森可能不再只将“强势美元”挂在口头上，而要考虑做些什么了。