伦敦Aviva投资公司的经济学家罗伯特森表示，当前主要发达国家正争相迈入零利率，“进一步降息的大门完全敞开。”

　　不过，分析人士提醒，在当前全球经济滑坡大背景下，持续大幅降息未能带来预想的效果。最大原因在于，信贷市场依然脆弱，金融机构仍在囤积现金。即便LIBOR利率持续下降，但仍较美联储的基准利率高出近140个基点。

　　荷兰银行的经济学家帕金斯指出，当前货币市场的问题依然很严重，市场利率仍处于相对高位，这一点令央行感到担忧。

　　与此同时，在整体经济增长放缓和信贷紧缩的大环境下，企业和消费者仍在紧捂“钱袋子”。美国科技巨头思科系统近日宣布，预计公司收入将出现五年来首次下降；全球最大钢铁企业阿赛洛米塔尔则宣布进一步大幅削减产量；丰田称盈利可能出现18年来最大幅度下滑。

　　另一方面，央行的降息并未促使银行降低放贷利率。最近的一个例子是，在英国央行宣布大幅降息150基点后，该国仅有一家银行宣布跟进以相同幅度下调贷款利率。

　　非传统政策手段的刺激

　　也有经济学家指出，当前谈论发达国家总体进入零利率时代还为时尚早。高盛全球首席经济学家奥尼尔认为，考虑到通胀预期仍为正，各国不会很快将利率降至零。

　　与此同时，随着降息的空间不断缩小，各国决策当局可能不得不考虑通过更多非传统的手段来刺激经济，比如通过向银行体系大量注资降低长期借贷成本。

　　国际货币基金组织首席经济学家布兰查德表示，在一些国家，进一步降息的空间很小。如有可能，政府今后应该更多利用财政政策来帮助刺激经济。

　　布兰查德表示，等到利率降至零，利率工具的使用也就到头了。虽然目前还没有到那种地步，但越接近零，降息空间就越小，因此剩下的工具就只有财政政策，这也是IMF极力推荐财政扩张的原因。

　　布兰查德表示，理论上说，一个国家的财政激励会传导至其他国家，但如果各国协调行动，那么财政激励的效果将更为明显。他表示，当前全球实施财政扩张十分必要。

　　事实上，一些分析师注意到，在美国已经开始采纳“非传统”的量化宽松政策，美联储通过各种手段向银行体系大量释放流动性。在截至去年11月底的两周内，美国银行业的超额储备规模增加了两倍多，达到2820亿美元。

　　英国首相布朗也公开呼吁，在全球降息的同时，各国还应该采取财政行动来予以支持。他认为，全球协同降息的措施需要得到财政措施的配合，才能更好发挥效果。