2008年12月16日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调，降息0.75个百分点至0~0.25%区间，创下历史最低记录。 美联储主席同时承诺，将使用“所有可用工具”来抑制自上个世纪30年代以来最严重的金融危机。

　　文/姜雷

　　到目前为止，从美国到日本再到欧洲，零利率政策正在世界主要的发达经济体中不断蔓延，经济衰退在全球扩展。越来越多的中央银行在持续降低利率，对抗衰退。全球特别是发达国家正慢慢逼近零利率时代。不过，随着降息空间收窄，各国接下来可能更多转向非传统的政策手段，以进一步刺激疲软的经济。

　　多国央行掀减息潮

　　在2008年年底，利率处在七国集团中最低水平的日本终于未能抵住市场的强烈预期，将仅为0.5%的基准利率下调20基点，至0.3%。这也是日本七年来的首次降息。

　　2008年12月16日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率下调，降息0.75个百分点至0~0.25%区间，创下历史最低记录。美联储主席同时承诺，将使用“所有可用工具”来抑制自上个世纪30年代以来最严重的金融危机。

　　在美日之后，英国央行、欧洲央行和瑞典央行相继大幅减息,不是刷新纪录就是超出预期。如此降速,不免让市场对主要发达经济体产生零利率的预期。

　　2008年12月4日，瑞典央行意外地将基准利率下调至2%,降幅达1.75个百分点,为1992年以来的最大降幅,远超市场预期；英国央行“如期”下调基准利率1个百分点,下调后的2%为1951年来的利率最低水平；随后,欧洲央行宣布将利率下调至2.5%,0.75个百分点为欧元区10年历史上最大降幅,此前大部分市场人士和经济学家的预期为0.5个百分点。

　　同日，降息的国家还包括新西兰和印尼。其中,新西兰央行将基准利率降至5%,1.5个百分点创9年以来最大降幅；印尼央行则意外地宣布降息,虽然降幅仅0.25个百分点,但此前印尼央行在调整利率问题上已“赋闲”1年,此次降息后的利率为9.25%。

　　“货币和信贷市场的状况仍极其严峻,货币政策委员会认为若不采取进一步措施,就不可能重塑正常的借贷市场。”英国央行在声明中指出。瑞典央行在声明中称,大幅降息有利于抑制生产和就业市场的下滑趋势。

　　虽然降幅不及英国央行货币政策委员会前委员Willem Buiter所说的1.5个百分点,但他的“英国央行2009年会把利率降至0,且不久之后整个北大西洋地区都会实行零利率政策”预期,正在市场上悄然蔓延。

　　降息效果未必明显

　　对于零利率政策，经济学家们的看法分歧很大。有人认为这是对抗衰退的正确对策，也有人担心，这种政策可能产生的负面后果会非常严重。

　　摩根大通的统计显示，截至2008年10月底，经过通胀因素调整的发达国家平均借贷成本已降至负数，为上世纪80年代以来首次出现，并且这一数字还在不断下降。