冰冻三尺非一日之寒

　　但在另一方面，目前美国经济已不仅仅是房市的问题，整体经济在放缓，消费萎缩，高达6.1%的失业率上周引发股市当天暴跌3%。

　　而在美国之外，欧洲和日本经济已经出现了衰退的迹象。解救两房不可能很快就改善美国和全球经济的糟糕现状。

　　汇丰银行北美主管Brendan McDonagh说，政府接管两房有助于恢复银行间市场的平稳，并降低机构之间的不信任，确实能够促进抵押贷款市场的流动性，但“这并不是解决美国房市问题的灵丹妙药”，对房价的短期影响不大。

　　这一点在美国国债市场上就得到了明显的体现，当上周五政府可能接管两房的消息传出后，美国国债瞬间暴跌。周一亚洲市场开盘后，美国国债进一步遭到抛售。

　　但是投资者随后在纽约交易时段又重新买入国债，市场开始意识到救助计划不会在一夜之间改变房市状况，或者是帮助正在衰退的全球经济实现反弹。

　　但是美国财政部长保尔森还是希望能够给市场注入更多的信心，他在周一出现在多家美国电台电视台的节目中，向公众解释他的救助计划。

　　保尔森说，救助举措有望在未来增加抵押贷款的供应并降低贷款成本，因此将有助于稳定抵押贷款市场。

　　他称，住房市场的调整是这场金融系统动荡的核心，因此救助举措的主要目标之一是接管这些公司以稳定抵押贷款市场，并使美国人未来更容易获得抵押贷款融资。

　　与此同时，有关其救助计划出台过程的细节也更多浮出水面。《华尔街日报》9日援引两位知情人士的话说，“在美国政府决定采取行动干预两家公司之前，紧张的外国投资者不断询问美国财政部长保尔森和美联储，想知道两房到底怎么了”。

　　该报说，中国投资者向美方表达了担忧，而外国银行的忧虑也是美国决定接管两房的原因之一。

　　中国央行行长周小川8日对美方的救助措施表示了欢迎，“这项政策有积极作用”。

　　中国央行新闻发言人同日也公开表示，美方一揽子的救助措施应该能够起到稳定市场、提振信心的作用。美国金融市场关系到全球经济和金融市场的稳定。

　　这位发言人同时表示，美国政府应切实承担起维护金融市场稳定的责任，保护投资者的利益。

　　前美林全球首席经济学家Donald Straszheim在接受本报采访时说，“这不是结束，甚至还只是刚刚开始。华盛顿要把这些构想拙劣、相互矛盾的实体理顺至少要花好几年的时间。”

　　美国政府接管两房的四条措施

　　1. 两家企业将由政府接管。虽然两家公司目前还是自己来管理日常运作，但其监管者美国联邦住房金融局将参与两家公司的重要决策。在新的管理框架下，两家公司的净贷款额将放缓。

　　2. 美国财政部已经承诺会购买优先股。他们与两家公司达成协议，将最多购买每家公司1000亿美元的优先股。政府持股将占到两家公司股份的79.9%。财政部首先将购买10亿美元的优先股，并从2010年开始，每年获得10%的利息。

　　3. 财政部也会购买机构抵押贷款支持证券(MBS)。财政部提出，将从9月底开始购买首期50亿美元的MBS。政府支持企业去年每个月大约发行500亿美元的MBS。所以即使政府持续买入，更多的MBS还将会进入公开市场。

　　4. 财政部将在纽约联储开设新的信贷工具。以政府支持企业的MBS作抵押，利率为高于Libor50个基点。考虑到政府支持企业目前借贷利率比这要低，这一工具将主要作为一种信心措施。除非未来市场进一步恶化，否则政府支持企业将倾向于不使用这一工具。(特派记者 吴晓鹏整理)