接管

　　内幕

　　两房财务疑点

　　促保尔森雷霆出手

　　美国媒体7日援引熟悉接管决策过程的匿名消息来源披露，调查显示房地美扭曲内部会计制度、蓄意美化财务状况，促使保尔森痛下决心。

　　多名熟悉接管房利美和房地美决策过程者告诉美国《纽约时报》，就在一周前，保尔森仍无法决定采取何种措施处理面临危机的“两房”，考虑范围内的措施包括彻底接管，也包括放任自流。财政部不少官员一直苦劝保尔森尽快介入“两房”，但最终让保尔森再也坐不住的是摩根士丹利公司数名顾问的一项新发现。

　　知情者说，数名受财政部雇用的摩根士丹利分析师上周得出结论，“两房”更改内部财务申报和记录政策，美化财务状况，尤其是房地美的亏损规模大大超出先前评估。

　　调查结果显示，房地美高层批准把部分亏损额和资金短缺状况在今年第4季度再写入企业财务报表，也就是说，这部分情况将在2009年年初才会被公之于众。房利美也采取了相似政策，但没房地美那么肆无忌惮。

　　新调查结论出炉后，保尔森决定出手。知情者披露，“两房”高层6日晚些时候同意政府接管，这之前，财政部根本就没给他们说“不”的机会。

　　按照知情者的说法，导致保尔森最终下定决心的是房地美会计政策疑点曝光。近期对“两房”的财务调查结果显示，两家机构存在多种隐患极大的财务申报和记录政策，这些做法虽然准确来说不算违反联邦金融法规，但至少不符合业内常规。

　　知情者披露，房地美对“缓冲资本”的记录和处理方式最让保尔森等人担忧。

　　管理者允许“两房”持有“缓冲资本”，以在关键时刻弥补经营损失。但房地美高层先前为扩大“缓冲资本”，用这些钱购买了不少与次级抵押贷款相关的证券。房地美迄今尚未按当前市场价格在企业账目中写下“缓冲资本”损失。

　　房地美“缓冲资本”中存在的这部分疑点证券数量是房利美的两倍。

　　私营金融机构通常按实时市场价衡量“缓冲资本”，以最大限度贴近市场。

　　接管

　　反应

　　两房“绑架”了美政府？

　　美国政府接管“两房”的消息犹如一枚“重磅炸弹”，立即引起了各方高度关注，有关要员也纷纷就此发表看法。

　　美国总统布什7日表示，美国政府接管“两房”的措施将会增强美国经济，并有助于平息房地产和金融市场动荡。

　　美国联邦储备委员会主席伯南克当天也对美国政府接管“两房”的行为表示大力支持。他在一份声明中说，救助“两房”将有利于增强美国的住房市场和稳定金融市场。

　　从金融市场的反应来看，目前已经显示出一些积极信号。由于美国政府出手救助“两房”而减少了对全球金融市场动荡的担忧，推动8日亚太许多股市大幅上涨。一些持有“两房”有价证券的金融机构股票飙升。

　　但是，美国政府紧急出台的“两房”救助措施会否是另一个难有长久功效的临时药方，这也是目前各方关注的一个重点。在美国政府7日宣布推出“两房”救助措施之后，美国标准普尔评级公司即把“两房”的优先股降为“垃圾级”。此外，一些媒体也认为，仅从金融市场来看，救助“两房”的措施在短期内可能会对市场情绪有所提振，但从长远来看，还难以肯定金融市场将由此摆脱动荡。

　　一些美国经济学家还认为，房利美和房地美完全是以其重要性“绑架”了美国政府，迫使政府最终拿纳税人的钱为两家公司不负责任的市场行为买单，这是一种违背市场经济的行为。美国前劳工部长罗伯特·赖克甚至批评说，美国政府目前的行为是在用纳税人的钱帮高管们解套，创造的是“最糟糕的公费资本主义”。

　　对于美国的“两房”问题，包括美联储前主席格林斯潘等人士早就颇有微词，认为这两家机构是为少数人牟利，而把经营不善的后果推向社会，浪费了纳税人的钱财。