美国政府即便开始实施该法，也不会马上就进行国有化，国有化只能是最后万不得已的选择。按照赵锡军对“两房”救助法的解读，美国政府所会采取的救房行动分为三个步骤，第一步是贷款、注资，为其解决流动性问题，临时地、短期地对其进行援救；第二步，如果情况没有改善，美国政府会执行其法案中的关于3000亿美元的担保计划。赵特别强调这是美国政府首次用于对非国有化企业的担保，其可信度会很高，足以对稳定市场信心起到重要作用。这一条对来自世界各地的机构债持有人是一种保障，但并不适用于股票投资者；即使这样，“两房”问题如果还进一步恶化下去，那就说明美国房地产市场已经到了最坏的时刻，只有政府才可以挽救，那也不排除美国政府会收购其股票将其国有化。

　　事实上，目前“两房”有问题的贷款到底是多少还没有摸请，3000亿只是一个大致的判断。债权人的债务偿还取决于多少购房人能还贷，多少购房人还贷又取决于美国经济是否让老百姓有钱还贷。这其中充满了可变因素。

　　易宪容判断，美国政府没有采取行动，有可能是出于对平衡整个市场利益关系的考虑，在没有寻找到适合的切入点，判断出具体形势之前，政府不会贸然介入。

　　看来，美国政府即便最终力排众议决定对“两房”实施国有化，也不可能是眼下就能看到的事。

　　美政府缘何坐而观望？

　　经过一个月的观望之后，《华夏时报》记者重新想起美国财政部长保尔森在“两房”救助法案签署之后的发言：援助计划只是后备方案，希望永远都不会使用，市场信心就会恢复。

　　现在看来，相比于救助法案内容，议会和布什对通过和签署救助法案本身提振市场信心的作用也许更为关心。

　　张明博士一语道破机关：美国当局对于恢复市场信心和重建市场秩序的重视程度要远高于对两个机构进行救援。

　　自救乃是各方欢迎的上上策。

　　对于眼下房利美与房地美危机的性质，赵锡军在接受《华夏时报》记者采访时客观地评价说，“两房”危机目前只是表现为股价下跌得厉害，财务状况恶化，大家都断定其投资价值下降，但并没有实际发生偿付危机，尚未发展到资不抵债的程度。

　　这就说明房利美和房地美仍有一线希望自救，这实际上也正是当局的醉翁真意。

　　赵锡军认为，美国政府在立法之后的“冷静”态度是在与市场展开一场关于信心的博弈。美国政府十分清楚“两房”的筹码，股价虽然下跌，但是“两房”并没有真正出现“偿还危机”，因此“两房”完全有可能仅凭借自己的能力筹集到所需的资金，政府所通过的法案只不过是起到一个“隐形杀手”的作用，时刻用来提振市场对“两房”的信心，从而达到在不改变“两房”私有属性的情况下，起到挽救“两房”的作用。

　　这两家公司也的确在努力尝试自救。进入8月以来，美政府虽未有实质性动作，但我们看到两家公司可是够忙的。8月6日，房地美财务长Buddy Pisze表示，房地美将准备通过出售优先股来筹集新的资金，但是需要等待一个更加合适的时机。

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