越南危机启示录

　　最近一段时间，越南通货膨胀恶化，国际游资撤离，越南盾告急，股市市值遭腰斩……越南经济体系正暴露在风险之下，金融市场急剧动荡。就在这个时候，我国股市继6月10日暴跌之后，6月12日上证指数一度逼近2900点关口，沪指出现3年来首次7连阴。越南通胀与金融市场危机对我国是否产生影响？有何警示？

　　对中国股市影响有限

　　越南的危机对我们会产生什么影响？商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育认为，“越南危机通过贸易联系途径的危机传染效应并不大，但问题是发达国家的政策调整和所谓‘唤醒效应’必定使这场酝酿中的危机传染力远远超过越南经济的分量。”他说，实际上，这种“唤醒效应”在中国资本市场上已有体现，近日中国股市的下跌至少就有一部分可以归咎于越南危机给国内外投资者带来的恐慌。

　　对于这种恐慌，北京大学教授曹和平告诉记者，“越南的经济规模不大，与我国的市场关联很小，股市几乎不存在关联，对我国经济不会产生直接的影响。”他向记者分析道，去年我国与东盟的双边贸易额达到2025.5亿美元，而越南去年的GDP仅为700亿美元，中越双边贸易额为151.15亿美元，所占比重不足整个东盟贸易额的7.5%，对比同年我国2.1万亿美元的进出口总额，中越经济互相之间的影响程度就一目了然。

　　由于外资的抽逃，越南股市面临崩盘，我国的投资者中一度弥漫着疑虑和某种程度的恐慌，甚至有人将其与我国股市连日阴跌挂起钩来。对此，曹和平教授认为，这种影响如果有也是间接的，一方面是上市公司在越南的投资情况略有传导，一方面是来自心理层面的。

　　有媒体披露，目前新希望、通威股份、宗申动力等与越南市场有关的上市公司均表示在越南的投资并不大，市场销售和国内一样保持良好的态势，并末受到太大冲击。比较有代表性的在越南主要生产电饭煲、电磁炉等生活家电的美的电器，现阶段在越南的投资约2000万美元，预计在3年内项目全面投产，该公司声称他们在越南的投资规模较小，销售业绩并未受到越南盾贬值影响，波动幅度并不大。

　　越南的通胀和金融危机，对于股民来说，它被当成一个“指标性事件”，因为互相不存在股市之间的投资关联，上市公司的业绩挂钩也没有实质影响，如果会产生恐慌，那也是心理的，暂时的。

　　上海世基投资顾问公司证券分析师陈实也认为，目前市场基本面虽然增加了越南金融危机可能爆发的变数，但并不意味着未来A股市场就一定出现下跌。“越南特殊的地方在于其经济基本面比较脆弱，存在政府财政赤字和贸易逆差，这时投资者的担心加剧，资产加速被抛售，资金开始流出该国，货币贬值，宏观经济进一步恶化。”

　　他说，中国和越南有本质的不同，中国对通胀的控制更早，货币从紧对抑制通胀扩散非常有效，且中国是顺差国，有大量的外汇储备和财政盈余，因此中国不会重蹈越南的覆辙，中国更有可能的情形是有惊无险地渡过此次全球高通胀，期间有所波动，但不会硬着陆。